基金管理人:诺安基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
送出日期:2020年 4月 30日
诺安鸿鑫混合 2019年年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 4月 29日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
诺安鸿鑫混合型证券投资基金(以下简称“诺安鸿鑫混合”)根据《诺安鸿鑫保本混合型证
券投资基金基金合同》的约定,由诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金第二个保本周期到期后转型
而来。自 2019年 6月 18日起,诺安鸿鑫混合转型正式生效,并自该日起《诺安鸿鑫保本混合型
证券投资基金基金合同》失效且《诺安鸿鑫混合型证券投资基金基金合同》同时生效。
本报告财务资料已经审计,毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金出具了
2019年度无保留意见的审计报告,请投资者注意阅读。
自 2019年 6月 18日起,原诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金转型为诺安鸿鑫混合型证券投
资基金。原诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金本报告期自 2019年 1月 1日起至 2019年 6月 17
日止,诺安鸿鑫混合型证券投资基金本报告期自 2019年 6月 18日(基金合同生效日)起至
2019年 12月 31日。
诺安鸿鑫混合 2019年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录....................................................................................................................................2
1.1 重要提示.......................................................................................................................................2
1.2 目录...............................................................................................................................................3
§2 基金简介................................................................................................................................................6
2.1 基金基本情况(转型后)...........................................................................................................6
2.1 基金基本情况(转型前)...........................................................................................................6
2.2 基金产品说明(转型后)...........................................................................................................6
2.2 基金产品说明(转型前).........................................................................................................10
2.3 基金管理人和基金托管人.........................................................................................................10
2.4 信息披露方式.............................................................................................................................10
2.5 其他相关资料.............................................................................................................................11
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况..............................................................................12
3.1 主要会计数据和财务指标.........................................................................................................12
3.2 基金净值表现(转型后).........................................................................................................13
3.2 基金净值表现(转型前).........................................................................................................15
3.3 过去三年基金的利润分配情况(转型前).............................................................................17
3.3 过去三年基金的利润分配情况(转型后).............................................................................17
§4 管理人报告..........................................................................................................................................18
4.1 基金管理人及基金经理情况.....................................................................................................18
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................................................21
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.........................................................................21
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.........................................................22
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.........................................................22
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.........................................................................23
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明.....................................................................24
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.........................................................................25
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................................25
§5 托管人报告..........................................................................................................................................26
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.............................................................................26
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.........26
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见.............................26
§6 审计报告(转型后)..........................................................................................................................27
6.1 审计报告基本信息.....................................................................................................................27
6.2 审计报告的基本内容.................................................................................................................27
§6 审计报告(转型前)..........................................................................................................................30
6.1 审计报告基本信息.....................................................................................................................30
6.2 审计报告的基本内容.................................................................................................................30
§7 年度财务报表(转型后)..................................................................................................................33
7.1 资产负债表(转型后).............................................................................................................33
7.2 利润表.........................................................................................................................................34
7.3 所有者权益(基金净值)变动表.............................................................................................35
7.4 报表附注.....................................................................................................................................36
§7 年度财务报表(转型前)..................................................................................................................57
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7.1 资产负债表(转型前).............................................................................................................57
7.2 利润表.........................................................................................................................................58
7.3 所有者权益(基金净值)变动表.............................................................................................59
7.4 报表附注.....................................................................................................................................60
§8 投资组合报告(转型后)..................................................................................................................83
8.1 期末基金资产组合情况.............................................................................................................83
8.2 期末按行业分类的股票投资组合.............................................................................................83
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................................84
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动.........................................................................................85
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合.....................................................................................87
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.............................87
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................87
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................87
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细.............................87
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明...................................................................87
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明...................................................................87
8.12 投资组合报告附注...................................................................................................................88
§8 投资组合报告(转型前)..................................................................................................................90
8.1 期末基金资产组合情况.............................................................................................................90
8.2 期末按行业分类的股票投资组合.............................................................................................90
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................................90
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动.........................................................................................90
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合.....................................................................................91
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.............................91
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................91
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................91
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细.............................91
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明...................................................................91
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明...................................................................91
8.12 投资组合报告附注...................................................................................................................92
§9 基金份额持有人信息(转型后)......................................................................................................93
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................................................................93
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况.....................................................................93
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况.................................93
§9 基金份额持有人信息(转型前)......................................................................................................94
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................................................................94
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况.....................................................................94
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况.................................94
§10 开放式基金份额变动(转型后) .......................................................................................................95
§10 开放式基金份额变动(转型前) .......................................................................................................96
§11 重大事件揭示....................................................................................................................................97
11.1 基金份额持有人大会决议.......................................................................................................97
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.......................................97
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................................................97
11.4 基金投资策略的改变...............................................................................................................97
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11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况...................................................................................97
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况...................................................98
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况(转型后)...........................................................98
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况(转型前)...........................................................99
11.9 其他重大事件(转型后).....................................................................................................100
11.9 其他重大事件(转型前).....................................................................................................103
§12 影响投资者决策的其他重要信息..................................................................................................106
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ....................................106
12.2 影响投资者决策的其他重要信息.........................................................................................106
§13 备查文件目录..................................................................................................................................107
13.1 备查文件目录.........................................................................................................................107
13.2 存放地点.................................................................................................................................107
13.3 查阅方式.................................................................................................................................107
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况(转型后)
基金名称 诺安鸿鑫混合型证券投资基金
基金简称 诺安鸿鑫混合
基金主代码
000066
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 6月 18日
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 100,672,018.29份
基金合同存续期 不定期
2.1 基金基本情况(转型前)
基金名称 诺安鸿鑫保本混合型证券投资基金
基金简称 诺安鸿鑫保本混合
基金主代码
000066
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 5月 3日
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 87,230,207.15份
基金合同存续期 2013年 5月 3日至 2019年 6月 17日止
2.2 基金产品说明(转型后)
投资目标 本基金通过对企业基本面全面、深入的研究,持续挖
掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司,力争实
现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金的投资策略包括大类资产配置策略、股票投资
策略、债券投资策略、股指期货投资策略四个方面。
1、大类资产配置策略
本基金贯彻“自上而下”的资产配置策略,通过对宏
观经济周期、国家经济政策、证券市场流动性和大类
资产相对收益特征等因素的综合分析,在遵守大类资
产投资比例限制的前提下进行积极的资产配置,对基
金组合中股票、债券、短期金融工具的配置比例进行
调整和优化,最优化投资组合的风险调整后收益。本
基金在进行资产配置时,将重点考察宏观经济状况、
资金流动性、资产估值水平和市场因素四个方面。
(1)宏观经济状况
重点关注反映国家经济增长情况及通胀水平的宏观经
济指标、财政政策与货币政策、工业企业经营情况
等;
(2)资金流动性
主要考察货币环境变化对利率、汇率等关键金融变量
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的影响,关注市场资金在各个资产市场间的流动,包
括货币供应量、商业银行信贷、资金流动情况等。
(3)资产估值水平
通过对各类资产的相对估值和绝对估值指标的对比分
析,寻找相对的估值洼地。
(4)市场因素
主要分析反映投资者情绪和市场动量特征等方面的指
标来判断未来市场的变化趋势。
2、股票投资策略
本基金管理人采取积极的股票选择策略,旨在依托本
公司的研究平台,综合采用基本面分析和深入调查研
究相结合的研究方法,以“自下而上”的方式精选出
具备可持续的竞争优势、杰出的成长潜质、出色的经
营管理能力,同时有合理估值的上市公司,构建投资
组合。
在股票选择方面,本基金将从上市公司的核心竞争力、
盈利能力和盈利质量、公司治理水平和管理层分析、
估值水平等方面进行综合评价,精选具有较高投资价
值的上市公司。
具体而言,主要考虑的因素包括:
(1)核心竞争力
本基金对公司核心竞争力的考察主要分析公司的品牌
优势、销售和其他网络的可复制性、资源优势、技术
创新能力和竞争环境等因素。
1)品牌优势
分析公司是否在所属的行业已经拥有较高的市场份
额,是否有良好的市场知名度和较好的品牌效应,是
否处于行业龙头地位。
2)销售和营销网络的可复制性
分析公司在销售渠道及营销网络等方面是否具有竞争
对手在中长期时间内难以模仿的显著优势。
3)资源优势
分析公司是否拥有独特优势的资源,是否在某些领域
拥有独占性的优势。
4)技术创新能力
分析公司的产品自主创新情况、主要产品更新周期、
专有技术和专利、对引进技术的吸收和改进能力。
5)竞争环境
分析公司所在行业的内部竞争格局、公司议价能力、
公司规模经济、替代品的威胁和潜在竞争对手进入行
业的壁垒等因素。
(2)盈利能力和盈利质量
1)盈利能力
结合公司所处行业的特点和发展趋势、公司背景,从
财务结构、资产质量、业务增长、利润水平、现金流
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特征等方面考察公司的盈利能力,专注于具有行业领
先优势、资产质量良好、盈利能力较强的上市公司。
2)盈利质量
本基金不仅关注公司的盈利能力,同时也关注公司盈
利的质量,包括公司盈利的构成、盈利的主要来源、
盈利的可持续性和可预测性、公司的盈利模式和扩张
方式等方面。
(3)公司治理水平和管理层分析
1)公司治理水平分析
清晰、合理的公司治理是公司不断良性发展的基础。
本基金主要从股权结构的合理性、控股股东的背景和
利益、董事会构成、信息披露的质量和及时性、激励
机制的有效性、关联交易的公允性、公司的管理层和
股东的利益是否协调和平衡等方面,对公司治理水平
进行综合评估。
2)公司管理层分析
公司管理层的素质和能力是决定公司能否良性发展、
不断创造领先优势的关键因素。对公司管理团队进行
评价,主要考察其过往业绩、诚信记录、经营战略规
划和商业计划执行能力等。
(4)估值分析
结合公司所处行业的特点及业务模式,运用相对估值
指标和绝对估值模型相结合,并通过估值水平的历史
纵向比较和与同行业、全市场横向比较,评估上市公
司的投资价值和安全边际,选择股价尚未反映内在价
值或具有估值提升空间的上市公司。
3、债券投资策略
债券组合管理的策略应该是多元化的,其中心是在保
持风险在相对低的情况下从全方位的债券投资策略中
选取最优的投资想法,其中包括利率方向性判断、相
对价值判断、信用利差分析的合理运用。主要包括:
(1)买入持有策略
以简单、低成本为原则,挑选符合投资目标要求的债
券买入持有,并在到期后滚动投资于新发行的符合目
标要求的债券。对执行买入持有策略的债券,应根据
评估持有期的总回报水平评估能否满足组合在货币市
场投资上的长期期望收益率。
(2)债券类属配置策略
根据国债、金融债、企业债等不同债券板块之间的相
对投资价值分析,增持价值被相对低估的债券板块,
减持价值被相对高估的债券板块,借以取得较高收益。
(3)期限配置策略
根据对流动性的要求、市场收益率的波动情况决定采
用子弹型策略(Bullet Strategy)、哑铃型策略
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(Barbell Strategy)或梯形策略(Stair Strategy),
在各期限债券间进行配置。
期限配置尽量选择在预期市场利率的高点或流动性需
求较大的时点到期的债券,以减少因流动性不足导致
的可能损失。
通过分析不同期限债券的收益率绝对差额和相对差
额,利用均值回归策略或收益率差额预期策略选择合
适期限品种投资。
(4)久期偏离策略
根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组
合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在
预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下
降的风险。管理人对债券市场收益率变动具有较高把
握的预期的情况下,交易头寸投资过程中可以主动采
用久期偏离策略,使组合久期较为明显的偏离基准。
(5)信用利差策略
企业债与国债的利差曲线理论上受经济波动与企业生
命周期影响,相同资信等级的公司债在利差期限结构
上服从凸性回归均衡的规律。内外部评级的差别与信
用等级的变动会造成相对利差的波动,另外在经济上
升或下降的周期中企业债利差将缩小或扩大。基金管
理人可以通过对内外部评级、利差曲线研究和经济周
期的判断主动采用相对利差交易策略。
(6)收益率曲线策略
在确定组合或类属久期后,进一步确定同一债券发行
者不同期限债券的相对价值。确定采用哑铃型策略、
梯形策略和子弹型策略等,在长期、中期和短期债券
间进行配置,以从其相对价格变化中获利。
(7)回购放大策略
该策略在资金相对充裕的情况下是风险很低的投资策
略。在基础组合的基础上,使用基础组合持有的债券
进行回购放大融入短期资金滚动操作,同时选择 3年
以下的银行间品种进行投资以获取骑乘及短期债券与
货币市场利率的利差。
(8)骑乘策略
骑乘策略是收益率曲线相对稳定的情况下,固定收益
投资最为常用的策略,实证分析表明,剩余期限 0-3
年往往是收益率曲线最为陡峭的部分,通过集中持有
(通常是放大持有)2-3 年的债券组合在 1 年后卖出
可以获得较高的风险调整后收益。骑乘策略单独使用
时应保证交易头寸的整体久期近似于基准(基准为据
委托投资期结束的剩余期限)。
4、股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以
套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎性
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原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统
性风险,改善组合的风险收益特性。股指期货的具体
投资策略包括:(1)对冲投资组合的系统性风险;
(2)有效管理现金流