基金管理人:国泰基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一七年七月十九日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定,于2017年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
国泰安康养老定期支付混合
基金主代码
000367
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年4月30日
报告期末基金份额总额
182,831,398.83份
投资目标
本基金主要投资于债券等固定收益类产品,同时适当投资于股票等权益类品种增强收益,力求实现基金资产的持续稳定增值,为投资者提供长期可靠的养老理财工具。
投资策略
本基金采取稳健的投资策略,通过债券等固定收益类资产的投资获取平稳收益,并适度参与股票等权益类资产的投资增强回报,在灵活配置各类资产以及严格的风险管理基础上,力争实现基金资产的持续稳定增值。
1、大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,预测宏观经济的发展趋势,并据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率,主动调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置,以使基金在保持总体风险水平相对稳定的基础上,优化投资组合。
2、固定收益品种投资策略
本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括:久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。
3、股票投资策略
本基金适当投资于股票市场,以强化组合获利能力,提高预期收益水平。本基金股票投资以价值选股、组合投资为原则,通过选择高流动性股票,保证组合的高流动性;通过选择具有高安全边际的股票,保证组合的收益性;通过分散投资、组合投资,降低个股风险与集中性风险。
本基金采用定量分析与定性分析相结合的方法,选取主业清晰,具有持续的核心竞争力,管理透明度较高,流动性好且估值具有高安全边际的个股构建股票组合。
4、股指期货投资策略
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,旨在通过股指期货实现基金的套期保值。
5、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,立足于无风险套利,尽量减少组合净值波动率,力求稳健的超额收益。
业绩比较基准
三年期银行定期存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为债券投资为主的混合型基金,属于中低风险、中低收益预期的基金品种,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。
基金管理人
国泰基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
国泰安康养老定期支付混合A
国泰安康养老定期支付混合C
下属分级基金的交易代码
000367
002061
报告期末下属分级基金的份额总额
59,553,342.43份
123,278,056.40份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2017年4月1日-2017年6月30日)
国泰安康养老定期支付混合A
国泰安康养老定期支付混合C
1.本期已实现收益
728,327.70
3,072,910.79
2.本期利润
2,640,186.57
11,409,354.06
3.加权平均基金份额本期利润
0.0422
0.0599
4.期末基金资产净值
79,969,290.36
300,214,521.62
5.期末基金份额净值
1.343
2.435
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰安康养老定期支付混合A:
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
3.31%
0.19%
0.69%
0.01%
2.62%
0.18%
2、国泰安康养老定期支付混合C:
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
3.27%
0.19%
0.69%
0.01%
2.58%
0.18%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2014年4月30日至2017年6月30日)
1.国泰安康养老定期支付混合A:
注:本基金的合同生效日为2014年4月30日。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。
2.国泰安康养老定期支付混合C:
注:(1)本基金的合同生效日为2014年4月30日。本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同约定。
(2)自2015年11月16日起,本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
邱晓华
本基金的基金经理、国泰策略收益灵活配置混合、国泰策略价值灵活配置混合、国泰新目标收益保本混合、国泰鑫保本混合、国泰民福保本混合、国泰事件驱动混合、国泰民利保本混合、国泰睿信平衡混合的基金经理
2014-05-22
-
16年
硕士研究生。曾任职于新华通讯社、北京首都国际投资管理有限公司、银河证券。2007年4月加入国泰基金管理有限公司,历任行业研究员、基金经理助理。2011年4月至2014年6月任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理;2011年6月至2016年6月任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理;2013年8月至2015年1月15日兼任国泰目标收益保本混合型证券投资基金的基金经理;2014年5月起兼任国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金的基金经理;2014年11月至2015年12月兼任国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)的基金经理;2015年1月起兼任国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金(由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来)的基金经理;2015年4月至2017年5月兼任国泰保本混合型证券投资基金的基金经理;2015年4月至2016年6月兼任国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金和国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金的基金经理;2015年12月起兼任国泰新目标收益保本混合型证券投资基金和国泰鑫保本混合型证券投资基金的基金经理;2016年3月起兼任国泰民福保本混合型证券投资基金的基金经理;2016年4月起兼任国泰事件驱动策略混合型证券投资基金的基金经理;2016年7月起兼任国泰民利保本混合型证券投资基金的基金经理;2017年5月起兼任国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金(由国泰保本混合型证券投资基金变更而来)、国泰睿信平衡混合型证券投资基金的基金经理。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
二季度流动性环境中性,叠加金融去杠杆,投资者风险偏好进一步降低,股票指数呈现区间震荡格局,资金向白马股集中配置,业绩确定性强的龙头白马估值得到较大幅度提升,同时大部分个股估值继续下移,市场结构性分化行情进一步演绎。我们二季度平衡了组合配置,大方向上仍然坚持于成长股,行业集中于园林环保、安防、电子以及与消费升级相关的部分受益行业,在其中精选估值与业绩能够匹配的公司。
债券市场方面,二季度的债券市场以去杠杆监管为主线,监管的基调依旧是以防范金融系统风险、抑制金融泡沫为主。因此组合仍然以防御为主,维持短久期和高流动性,严格规避信用风险,力争有效控制回撤,首要追求本金安全。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰安康养老混合A在2017年第二季度的净值增长率为3.31%,同期业绩比较基准收益率为0.69%。
国泰安康养老混合C在2017年第二季度的净值增长率为3.27%,同期业绩比较基准收益率为0.69%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年下半年的A股市场,我们认为货币政策的“稳健中性”仍是重要的关键词,同时我们预计经济增速前高后低。流动性中性背景之下,估计指数大概率仍会维持区间震荡的格局,但随着下半年即将进入中报、三季报的业绩披露期,我们判断随着真正成长型公司的业绩兑现,低估值高增长的优质公司或有望获得估值提升。我们仍然看好园林环保、电子以及消费升级相关的部分消费品公司。
债券市场方面,展望下半年,随着企业盈利增速逐步放缓,库存周期由主动补库存向被动补库存切换,以及地产销售放缓对投资端拖累的逐步显现,投资增速料进一步下滑。通胀方面,预计CPI同比小幅上升至2%附近。因此基本面或向着有利于债市的方向演变。另一方面,2017年去杠杆监管导向将延续,但政策推进的节奏或缓和,经历近3个季度调整以及基本面的变化,当前收益率绝对水平已经具备一定配置价值,三季度存在由守转攻的契机,在市场与监管博弈的过程中,若悲观预期率先释放,可能意味着债市较好投资机会的到来。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
109,067,126.39
28.16
其中:股票
109,067,126.39
28.16
2
固定收益投资
270,646,418.60
69.88
其中:债券
270,646,418.60
69.88
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
4,949,131.86
1.28
7
其他各项资产
2,622,010.95
0.68
8
合计
387,284,687.80
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
49,954,115.29
13.14
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
7,639.62
0.00
J
金融业
40,418,876.34
10.63
K
房地产业
5,669,117.83
1.49
L
租赁和商务服务业
14,068.56
0.00
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
13,003,308.75
3.42
S
综合
-
-
合计
109,067,126.39
28.69
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
601288
农业银行
3,963,600
13,951,872.00
3.67
2
300148
天舟文化
922,875
13,003,308.75
3.42
3
000858
五粮液
230,600
12,835,196.00
3.38
4
601628
中国人寿
316,780
8,546,724.40
2.25
5
002415
海康威视
218,424
7,055,095.20
1.86
6
601398
工商银行
1,129,800
5,931,450.00
1.56
7
601155
新城控股
305,200
5,658,408.00
1.49
8
600146
商赢环球
170,000
5,501,200.00
1.45
9
000333
美的集团
117,600
5,061,504.00
1.33
10
601939
建设银行
808,743
4,973,769.45
1.31
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
89,612,000.00
23.57
其中:政策性金融债
89,612,000.00
23.57
4
企业债券
37,426,000.00
9.84
5
企业短期融资券
110,136,000.00
28.97
6
中期票据
29,969,000.00
7.88
7
可转债(可交换债)
3,503,418.60
0.92
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
270,646,418.60
71.19
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
170408
17农发08
500,000
49,875,000.00
13.12
2
011778002
17幸福基业SCP001
300,000
30,060,000.00
7.91
3
011763006
17首钢SCP003
300,000
30,042,000.00
7.90
4
011758047
17苏交通SCP008
300,000
30,018,000.00
7.90
5
170204
17国开04
300,000
29,871,000.00
7.86
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货,本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的,本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体(除“中国人寿”公告其违规情况外),没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
2016年6月16日,中国人寿公告其违规情况:2015年3月至5月,保监会对国寿股份开展“两个加强、两个遏制”专项检查,发现从1999年至2014年,国寿股份采取退保金直接冲减退保年度保费收入的方式处理长期险非正常退保业务,其中2014年采用上述方式处理非正常退保业务的金额为6.1亿元。上述事实有现场检查事实确认书、相关人员调查笔录、相关会计凭证和签报的影印件等证据证明,足以认定。保监会作出如下处罚:国寿股份采取直接冲减退保年度保费收入的方式处理长期险非正常退保业务,违反了《中华人民共和国保险法》(2014年修正)第八十六条。根据该法第一百七十二条,我会决定对国寿股份罚款40万元。
2016年6月24日,中国人寿公告其违约情况:公司采取退保金直接冲减退保年度保费收入的方式处理长期险非正常退保业务,违反了《中华人民共和国保险法》相关规定,被罚款40万元
本基金管理人此前投资中国人寿股票时,严格执行了公司的投资决策流程,在充分调研的基础上,按规定将该股票纳入本基金股票池,而后进行了投资,并进行了持续的跟踪研究。
该情况发生后,本基金管理人就中国人寿受处罚事件进行了及时分析和研究,认为中国人寿存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响,对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
38,473.11
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
2,579,303.21
5
应收申购款
4,234.63
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
2,622,010.95
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
132005
15国资EB
1,376,544.00
0.36
2
132004
15国盛EB
784,535.60
0.21
3
132003
15清控EB
663,829.60
0.17
4
110034
九州转债
383,446.50
0.10
5
128010
顺昌转债
148,780.50
0.04
6
120001
16以岭EB
146,282.40
0.04
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
流通受限情况说明
1
300148
天舟文化
13,003,308.75
3.42
重大事项
2
600146
商赢环球
5,501,200.00
1.45
重大事项
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目
国泰安康养老定期支付混合A
国泰安康养老定期支付混合C
本报告期期初基金份额总额
65,428,398.15
260,669,035.27
报告期基金总申购份额
729,240.11
79,846.64
减:报告期基金总赎回份额
6,604,295.83
137,470,825.51
报告期基金拆分变动份额
-
-
本报告期期末基金份额总额
59,553,342.43
123,278,056.40
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初份额
申购份额
赎回份额
持有份额
份额占比
机构
1
2017年4月1日至2017年6月30日
165,941,843.26
-
85,816,071.19
80,125,772.07
43.82%
2
2017年4月26日至2017年6月18日
50,932,937.18
-
50,932,937.18
-
-
3
2017年6月19日至2017年6月30日
42,917,667.72
-
432,704.16
42,484,963.56
23.24%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、关于核准国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金募集的批复
2、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金基金合同
3、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
9.3查阅方式
可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话:(021)31089000,400-888-8688
客户投诉电话:(021)31089000
公司网址:http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一七年七月十九日