基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2017年 1月 20日
前海开源中国成长混合 2016年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 1月 18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016年 10月 1日起至 12月 31日止。
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§2 基金产品概况
基金简称 前海开源中国成长混合
交易代码 000788
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 9月 29日
报告期末基金份额总额 48,855,999.29份
投资目标
本基金力图把握中国经济可持续发展过程中的投资机会,通过行
业配置和精选个股,分享中国经济在科学发展、和谐发展和可持
续发展过程中的成果。在严格控制投资风险的前提下,力争获取
超越业绩比较基准的稳健收益。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下五方面内容:
1、大类资产配置
在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的分析手段。本
基金将依据经济周期理论,结合对各大类资产风险和预期收益率
的评估,制定各大类资产之间的配置比例。本基金通过对权益类、
固定收益类和现金资产分布的实时监控,根据经济运行周期变动、
市场利率变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。
2、股票投资策略
本基金采取自上而下的宏观分析和自下而上精选个股的投资策
略,在遵循本基金资产配置比例限制前提下,确定基金在各类资
产具体投资比例。
根据国家产业发展趋势,重点投资代表中国经济未来的信息、科
技、医药和消费等投资方向,自下而上精选代表产业发展的龙头
公司,在标的遴选过程中充分考虑上市公司的现有业务的壁垒、
未来的成长性等因素构建核心股票池,再通过本基金已有的个股
筛选打分体系,构建投资组合,其后根据资产额度的变化,相应
进行调整,以期追求超额收益,分享中国经济未来发展的成果。
3、债券投资策略
在债券投资策略方面,本基金实施积极主动的组合管理,采用宏
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观环境分析和微观市场定价分析结合进行投资。在宏观环境分析
方面,结合对宏观经济、市场利率等因素,定期对投资组合类属
资产进行调整,确定不同类属资产的最优权重。
在微观市场定价分析方面,本基金以中长期利率趋势分析为基础,
结合经济趋势、货币政策及不同债券品种特征等因素,重点选择
流动性较好、风险水平合理债券品种。
4、权证投资策略
在权证投资方面,本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定
权证的合理估值,通过权证与证券的组合投资,来达到改善组合
风险收益特征的目的。
5、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市场总体行情的判断
和组合风险收益分析的基础上,结合股票投资的总体规模,以及
中国证监会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易的投资比
例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,
运用股指期货对冲风险,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降
低投资组合的整体风险的目的。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门
或小组,同时制定投资决策流程和风险控制等制度,经基金管理
人董事会批准后执行。
相关法律法规变化时,基金管理人从其最新规定。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,属于中高风险收益的投资品种,其预期风
险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金,低于股票型基
金。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2016年 10月 1日 - 2016年 12月 31日 )
1.本期已实现收益 1,175,753.13
2.本期利润 -1,765,074.94
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0350
4.期末基金资产净值 53,802,352.20
5.期末基金份额净值 1.101
注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -3.25% 0.65% 0.70% 0.51% -3.95% 0.14%
注:本基金的业绩比较基准为:沪深 300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
徐立平
本基金的
基金经
理、公司
执行投资
总监
2014年 9月
29日
- 15年
徐立平先生,清华大
学工商管理硕士。历
任泰信基金管理有限
公司行业研究员,中
邮创业基金管理有限
公司研究员、基金经
理助理。现任前海开
源基金管理有限公司
执行投资总监。
注:①对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决定
确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确
定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着
诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求
最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完
善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待
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旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度,国内宏观经济延续了三季度复苏的势头,PMI连续五个月高于 50,经济仍在
扩张区间;规模以上工业增加值和工业企业利润总额同比仍然维持较高的增速,短期经济基本企
稳。从 GDP支出法的角度看,消费和投资基本稳定,进出口同比维持正增长,均表示短期宏观经
济进一步企稳。从固定资产投资分项数据看,地产投资基本稳定,而制造业投资增速的回升体现
了实体经济的投资回报率在持续上升。
11月份 PPI同比增速 3.3%,CPI同比增速 2.3%,随着四季度原油价格的上涨,国内通胀预期
有所抬头。12月份美联储第二次加息如期落地,制约了国内货币政策宽松的边界。年底召开的 2016
年中央经济工作会议上明确提出“货币政策要保持稳健中性”,同时提出“财政政策要更加积极
有效”,表明 2017年经济稳增长更多的要依赖财政政策的扩张。
四季度资本市场最大的不确定性来自美国总统大选和国内债券市场“拥挤交易”导致的债券
预期收益率反向变化时触发的流动性不足。A股市场整体维持震荡上行的态势,受益于油价上涨
及保险公司举牌,石油石化、建筑、家电等行业涨幅居前;而流动性收紧对 TMT、新能源汽车等
为代表的成长股的估值体系有较大的冲击。基于对宏观经济企稳和企业盈利触底回升的乐观预期,
本基金四季度加大了权益类投资的头寸,持仓主要集中在行业景气度明显回升的白酒、低估值的
券商及估值合理的成长股。
展望 2017年一季度,我们认为川普当选后执政时间较短,美联储加息的可能性较小,贵金属
存在交易性机会,年初流动性相对宽裕和年报披露前的数据“真空期”有利于成长股估值体系的
修复,对于估值合理的成长股,我们仍将中长期持有。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为 1.101元,基金份额净值增长率为-3.25%,同期业绩比较
基准增长率为 0.70%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 51,070,024.03 94.15
其中:股票 51,070,024.03 94.15
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 3,074,179.29 5.67
8 其他资产 99,647.82 0.18
9 合计 54,243,851.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 11,164,657.39 20.75
C 制造业 26,357,570.44 48.99
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,329,944.00 4.33
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G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 10,704,662.20 19.90
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 513,190.00 0.95
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 51,070,024.03 94.92
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过沪港通机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 600685 中船防务 157,880 4,689,036.00 8.72
2 600547 山东黄金 121,389 4,431,912.39 8.24
3 000728 国元证券 166,748 3,318,285.20 6.17
4 601555 东吴证券 242,700 3,220,629.00 5.99
5 601989 中国重工 453,800 3,217,442.00 5.98
6 300072 三聚环保 68,276 3,160,496.04 5.87
7 600779 水井坊 164,640 3,146,270.40 5.85
8 601688 华泰证券 173,300 3,095,138.00 5.75
9 002572 索菲亚 50,305 2,724,518.80 5.06
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10 600489 中金黄金 206,900 2,501,421.00 4.65
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内,华泰证券股份有限公司(以下简称“华泰证券”)因未按规定审查、了解客户真
实身份的违法违规行为收到中国证监会《行政处罚决定书》。
华泰证券的投资已执行内部严格的投资决策程序,符合法律法规、基金合同和公司制度的规
定,不存在损害投资者利益的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 46,870.44
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 677.33
5 应收申购款 52,100.05
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 99,647.82
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 52,368,965.26
报告期期间基金总申购份额 719,673.78
减:报告期期间基金总赎回份额 4,232,639.75
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 48,855,999.29
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证券监督管理委员会批准前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金设立的文
件
(2)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5)前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
(1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司,客户服
务电话:4001-666-998(免长途话费)
(3) 投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com
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2017年 1月 20日