工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金2021年第1季度报告

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2021 年 4 月 21 日
工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 1月 1 日起至 3月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 工银中高等级信用债债券
基金主代码 000943
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 12 月 2日
报告期末基金份额总额 261,805,664.28 份
投资目标 在严格控制风险的基础上，通过对中高等级信用债的积
极投资，追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金将采取利率预期策略与久期管理、类属配置策略、
信用债投资策略、息差策略、资产支持证券投资策略。
业绩比较基准 中债高信用等级债券财富指数。
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低
于股票型及混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 工银中高等级信用债债券 A 工银中高等级信用债债券 B
下属分级基金的交易代码 000943 000944
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报告期末下属分级基金的份额总额 108,839,122.83 份 152,966,541.45 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2021 年 1月 1日-2021 年 3月 31 日）

工银中高等级信用债债券 A 工银中高等级信用债债券 B
1.本期已实现收益 1,230,787.54 1,170,523.50
2.本期利润 1,378,039.26 1,515,916.74
3.加权平均基金份额本期利润 0.0118 0.0116
4.期末基金资产净值 127,907,122.02 175,766,192.66
5.期末基金份额净值 1.1752 1.1490
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银中高等级信用债债券 A
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.04% 0.04% 1.03% 0.03% 0.01% 0.01%
过去六个月 2.16% 0.04% 1.86% 0.03% 0.30% 0.01%
过去一年 1.44% 0.09% 2.53% 0.05% -1.09% 0.04%
过去三年 14.21% 0.07% 16.36% 0.05% -2.15% 0.02%
过去五年 15.78% 0.09% 22.36% 0.06% -6.58% 0.03%
自基金合同
生效起至今
17.52% 0.09% 25.75% 0.06% -8.23% 0.03%
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工银中高等级信用债债券 B
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.93% 0.04% 1.03% 0.03% -0.10% 0.01%
过去六个月 1.95% 0.04% 1.86% 0.03% 0.09% 0.01%
过去一年 1.04% 0.09% 2.53% 0.05% -1.49% 0.04%
过去三年 12.87% 0.07% 16.36% 0.05% -3.49% 0.02%
过去五年 13.31% 0.09% 22.36% 0.06% -9.05% 0.03%
自基金合同
生效起至今
14.90% 0.09% 25.75% 0.06% -10.85% 0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较

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注：1、本基金基金合同于 2015 年 12 月 2 日生效。
2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6个月。截至报告期末，本基金的投资符合基金合同
关于投资范围及投资限制的规定：债券资产占基金资产的比例不低于 80％，其中投资于本基金界
定的中高等级信用债的比例不低于非现金基金资产的 80%；现金及到期日在一年以内的政府债券
的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期
陈桂都 本基金的基金经理
2017年 6月23
日 - 13 年
2008 年加入工银瑞信，现任固定收益部
基金经理。2016 年 9 月 2日至今，担任
工银瑞信恒享纯债债券型证券投资基金
基金经理；2016 年 9 月 2日至今，担任
工银瑞信泰享三年理财债券型证券投资
基金基金经理；2017 年 4月 14 日至 2018
年 5月 3 日，担任工银瑞信恒泰纯债债券
型证券投资基金基金经理；2017 年 4 月
14 日至 2018 年 3 月 20 日，担任工银瑞
信恒丰纯债债券型证券投资基金基金经
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理；2017 年 4月 14 日至今，担任工银瑞
信丰淳半年定期开放债券型证券投资基
金（自 2017 年 9 月 23 日起，变更为工银
瑞信丰淳半年定期开放债券型发起式证
券投资基金）基金经理；2017 年 4 月 14
日至 2018 年 3月 28 日，担任工银瑞信丰
益一年定期开放债券型证券投资基金基
金经理；2017 年 6月 23 日至今，担任工
银瑞信中高等级信用债债券型证券投资
基金基金经理；2018 年 6月 12 日，担任
工银瑞信瑞景定期开放债券型发起式证
券投资基金基金经理；2019 年 7月 18 日
至今，担任工银瑞信瑞泽定期开放债券型
证券投资基金基金经理；2019 年 11 月 19
日至今，担任工银瑞信瑞弘 3个月定期开
放债券型发起式证券投资基金基金经理；
2019 年 12 月 25 日至今，担任工银瑞信
瑞安 3个月定期开放纯债债券型发起式
证券投资基金基金经理；2019 年 12 月 27
日至今，担任工银瑞信泰颐三年定期开放
债券型证券投资基金基金经理；2021 年 3
月 2 日至今，担任工银瑞信瑞达一年定期
开放纯债债券型发起式证券投资基金基
金经理。
注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理
人对外披露的离职日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
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法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、
《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办
法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的
价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，
按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等
投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情
况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易
及交叉交易。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 4次。投资组
合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
经济增长方面，最新数据显示中国经济环比增速趋于平稳，但对经济而言两个重要影响因素
并没有发生变化，因此短期内经济增长仍有望维持较高的景气度。一个是国内政策不急转弯。从
最近国常会和经济形势座谈会传递的信息来看，稳增长的政策大基调在延续，近期建筑链条高频
数据的快速恢复也显示投资需求仍然存在韧性。另一个是美国新一轮的财政刺激会继续形成对出
口链条的支撑和带动。最近随着新一轮财政补助的落地，美国消费和国内出口相关的高频数据表
现都偏强。在上述两个因素不变的情况下，经济整体下行风险不大。通胀方面，海外供需缺口对
工业品带来涨价压力，叠加油价上涨以及低基数影响，PPI 通胀压力仍然需要警惕。流动性方面，
虽然目前实际资金面并未感受到收紧，但是考虑到实体融资需求强劲、1-2 月社融连续超预期，
政策可能会向控制宏观杠杆率的方向倾斜，资金面偏宽松的状态或难以持续，需关注资金面波动
性加大和资金利率中枢阶段性抬升的风险。
一季度债券收益率先下后上，短期企稳后又有所下行，但收益率大多仍较 2020 年末时点水平
有所上行。具体来看，1年国开上行 20bp 至 2.76%，3 年国开上行 21bp 至 3.19%，5 年国开上行
10bp 至 3.36%，10 年国开上行 3bp 至 3.57%；信用债方面，1年 AAA 下行 12bp 至 3.02%，3年 AAA
上行 5bp 至 3.59%，5 年 AAA 下行 3bp 至 3.76%。从历史分位数来看，目前收益率多数位于 2008
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年以来 20-40%的偏低分位数水平。若考虑到随着经济潜在增速下移、利率中枢下移的情况，则目
前的收益率水平大致尚可认为处于中性的位置。
本基金在报告期内继续以配置持有高等级信用债为主要策略；与 2020 年底相比在杠杆策略的
运用上更加积极一些，杠杆率有一定幅度提升；报告期内根据市场情况的变化做了一些久期的调
整，目前的久期水平相较 2020 年底略有提升。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金 A份额净值增长率为 1.04%，本基金 B份额净值增长率为 0.93%，业绩比较
基准收益率为 1.03%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 372,384,155.60 96.11
其中：债券 372,384,155.60 96.11
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 7,766,078.80 2.00
8 其他资产 7,289,513.72 1.88
9 合计 387,439,748.12 100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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本基金本报告期末未持有境内股票投资。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 119,328,808.90 39.30
其中：政策性金融债 20,306,000.00 6.69
4 企业债券 104,057,346.70 34.27
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 110,190,000.00 36.29
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 38,808,000.00 12.78
9 其他 - -
10 合计 372,384,155.60 122.63
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 112104014 21 中国银行CD014 400,000 38,808,000.00 12.78
2 102100301 21 广州地铁MTN004 200,000 20,082,000.00 6.61
3 102001128 20 中铁股MTN004 200,000 20,046,000.00 6.60
4 102000222 20 中航机载MTN001 200,000 19,894,000.00 6.55
5 163178 20 中冶 01 200,000 19,876,000.00 6.55
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。

5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 22,052.99
2 应收证券清算款 3,198,380.80
3 应收股利 -
4 应收利息 4,040,528.25
5 应收申购款 28,551.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
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8 其他 -
9 合计 7,289,513.72
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 工银中高等级信用债债券A
工银中高等级信用债债券
B
报告期期初基金份额总额 219,803,116.37 98,820,347.02
报告期期间基金总申购份额 20,779,381.77 74,931,095.74
减:报告期期间基金总赎回份额 131,743,375.31 20,784,901.31
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 108,839,122.83 152,966,541.45
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
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投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额
份额占比
（%）
机
构 1 20210101-20210103 107,812,871.43 - 107,812,871.43 - -
个
人 - - - - - - -
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的
风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金募集申请的注册文件；
2、《工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金托管协议》；
4、《工银瑞信中高等级信用债债券型证券投资基金招募说明书》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。



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