基金管理人:长安基金管理有限公司
基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司
送出日期:2019年08月27日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年8月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
本报告期自2019年1月1日起至2019年6月30日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称
长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金
基金简称
长安鑫利优选混合
基金主代码
001281
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年05月18日
基金管理人
长安基金管理有限公司
基金托管人
上海浦东发展银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
35,830,219.25份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称
长安鑫利优选混合A
长安鑫利优选混合C
下属分级基金的交易代码
001281
002072
报告期末下属分级基金的份额总额
23,381,852.44份
12,448,366.81份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在深入分析宏观经济形势和资本市场变动趋势的基础上,充分挖掘市场潜在的投资机会,追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金管理人将综合分析宏观经济状况、国家政策取向、资本市场资金环境和市场情绪等因素,重点研究国内生产总值、工业增加值、经济增长率、物价指数、国际收支、货币供应和收益率期限结构等指标,并结合资本市场资金环境和市场情绪等研究结果,分析和评估不同投资标的的风险收益特征,确定股票、债券和现金类资产在基金资产中的配置比例。
2、股票投资策略
(1)基本面选股策略
本基金将充分发挥基金管理人在个股选择方面的优势,通过定性与定量分析的有机结合,精选基本面良好、具有估值优势、成长性突出的上市公司进行投资。 1)定性分析 行业驱动因素分析:在深入分析商业模式、创新能力和产业政策等影响行业增长的驱动要素的基础上,寻找在这些驱动要素作用下能够继续保持或者出现趋势 性转折机会、并在未来将保持领先或者获得领先优势的上市公司。 上市公司竞争力分析:通过对上市公司的资源禀赋、 经营能力、盈利模式和业绩表现潜力等方面进行总体评价的基础上,筛选具有竞争优势上市公司。 公司的发展可持续性分析:本基金管理人将定性地从股权结构、公司治理、内控机制、经营战略等方面出发,分析和比较上市公司发展的可持续性,精选发展的可持续性较强的上市公司。
2)定量分析 本基金管理人将重点考察以下定量指标对个股的成长性和估值水平进行分析: 成长指标:本基金管理人将采用过去两年归属母公司固定的净利润(ROE)、最近四个季度归属母公司的滚动净利润增长率(净利润增长率)、最近四个季度主营业务收入增长率和最近四个季度归属母公司销售净 利率等指标衡量上市公司的成长性。 估值指标:本基金管理人将采用市盈率、市净率、PEG、EV/EBITDA等相对估值方法评估上市公司的估值水平, 并通过业内比较、历史比较和增长性分析对上市公司的估值水平进行横向和纵向对比。
(2)类套利投资策略
1)定向增发套利策略对于投资者而言,定向增发将带来上市公司资源整合、优化,业绩提升的预期,并且触发市场对股价的预期出现变化。一般而言,定向增发获得超额收益主要有 两种策略:一是投资者在一级市场直接参与定向增发项目;二是在二级市场买入拟进行增发的股票进行投资。本基金主要采用第二种方式进行定向增发套利。
2)事件驱动策略 事件驱动策略的运用前提是目标公司发生了某些特定或突发事件,导致目标公司证券价格出现大幅波动,通过对局势的分析和判断,做出投资决策。
3)大宗交易策略 本基金的大宗交易策略是指通过大宗交易市场折价买入股票,较适当的时间内通过二级市场卖出,赚取大宗交易价格与二级市场价格之间的套利空间。
3、普通债券投资策略 本基金在分析宏观经济走势、财政货币政策的前提下,积极主动的进行债券投资,以实现在一定程度上规避 股票市场的系统性风险、提高基金投资组合整体收益的目的。本基金将通过分析利率变动趋势及市场信用 环境变化方向,综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素,构造债券投资组合。在实际的投资运作中,本基金将采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,精选安全边际较高的个券进行投资,以获取债券市场的长期稳健收益。
4、可转换债券投资策略
本基金在综合分析可转换债券的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,采用数量化估值工具评定其投资价值,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,以及基础股票基本面优良的品种进行投资。本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况,积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现"双低"特征的可转换债券品种,捕捉相关套利机会。
5、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将本着风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的合约进行投资。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机,采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
6、权证投资策略
本基金对权证的投资以对冲下跌风险、实现保值和锁定收益为主要目的。本基金在权证投资中综合考虑股票合理价值、标的股票价格,结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素估计权证合理价值,采用杠杆交易策略、看跌保护组合策略、保护组合成本策略、获利保护策略、买入跨式投资等策略达到改善组合风险收益特征的目的。
7、资产支持证券投资策略
资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、资产池结构及其资产池所处行业的景气变化、提前偿还率等。本基金将在宏观经济分析和债券基本面分析的基础上,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
业绩比较基准
一年期银行定期存款利率(税后)+1.5%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于较高预期风险、较高预期收益的投资品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
长安基金管理有限公司
上海浦东发展银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
李永波
胡波
联系电话
021-20329700
021-61618888
电子邮箱
service@changanfunds.com
hub5@spdb.com.cn
客户服务电话
400-820-9688
95528
传真
021-50598018
021-63602540
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.changanfunds.com
基金半年度报告备置地点
上海市浦东芳甸路1088号紫竹大厦16楼
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2019年01月01日-2019年06月30日)
长安鑫利优选混合A
长安鑫利优选混合C
本期已实现收益
6,552,400.38
2,403,647.71
本期利润
10,884,443.56
3,733,327.75
加权平均基金份额本期利润
0.3507
0.2676
本期基金份额净值增长率
19.39%
19.24%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2019年06月30日)
期末可供分配基金份额利润
0.6730
0.6591
期末基金资产净值
39,117,564.58
20,653,522.37
期末基金份额净值
1.6730
1.6591
1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长安鑫利优选混合A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
3.71%
0.88%
0.25%
0.01%
3.46%
0.87%
过去三个月
0.51%
1.10%
0.76%
0.01%
-0.25%
1.09%
过去六个月
19.39%
1.13%
1.51%
0.01%
17.88%
1.12%
过去一年
2.67%
1.08%
3.04%
0.01%
-0.37%
1.07%
过去三年
54.76%
0.92%
9.13%
0.01%
45.63%
0.91%
自基金合同生效起至今
67.30%
0.80%
12.75%
0.01%
54.55%
0.79%
本基金整体业绩比较基准构成为:一年期银行定期存款利率(税后)+1.5%。一年期银行定期存款利率是指中国人民银行公布并执行的金融机构一年期人民币存款基准利率。
长安鑫利优选混合C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
3.67%
0.88%
0.25%
0.01%
3.42%
0.87%
过去三个月
0.39%
1.11%
0.76%
0.01%
-0.37%
1.10%
过去六个月
19.24%
1.13%
1.51%
0.01%
17.73%
1.12%
过去一年
2.20%
1.08%
3.04%
0.01%
-0.84%
1.07%
过去三年
53.05%
0.92%
9.13%
0.01%
43.92%
0.91%
自基金合同生效起至今
52.63%
0.84%
10.99%
0.01%
41.64%
0.83%
本基金整体业绩比较基准构成为:一年期银行定期存款利率(税后)+1.5%。一年期银行定期存款利率是指中国人民银行公布并执行的金融机构一年期人民币存款基准利率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
本基金基金合同生效日为2015年5月18日,按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月为建仓期,截止到建仓期结束时,本基金的各项投资组合比例已符合基金合同的相关规定。图示日期为2015年5月18日至2019年6月30日。
长安鑫利优选混合C于2015年11月17日公告新增,实际首笔C类份额申购申请于2015年11月20日确认,图示日期为2015年11月20日至2019年6月30日。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
长安基金管理有限公司成立于2011年9月5日,公司的股东分别为:长安国际信托股份有限公司、杭州景林投资管理合伙企业(有限合伙)、上海恒嘉美联发展有限公司、五星控股集团有限公司、兵器装备集团财务有限责任公司。截至2019年6月30日,本基金管理人共管理长安宏观策略混合型证券投资基金、长安沪深300非周期行业指数证券投资基金、长安货币市场证券投资基金、长安产业精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金、长安鑫益增强混合型证券投资基金、长安泓泽纯债债券型证券投资基金、长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金、长安泓源纯债债券型证券投资基金、长安泓沣中短债债券型证券投资基金、长安鑫旺价值灵活配置混合型证券投资基、长安鑫兴灵活配置混合型证券投资基金、长安裕盛灵活配置混合型证券投资基金、长安裕泰灵活配置混合型证券投资基金、长安鑫禧灵活配置混合型证券投资基金、长安裕腾灵活配置混合型证券投资基金、长安泓润纯债债券型证券投资基金、长安裕隆灵活配置混合型证券投资基金等18只证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
林忠晶
本基金的基金经理
2015-05-18
-
9年
北京大学国民经济学博士。曾任安信期货有限责任公司高级分析师,中海石油气电集团有限责任公司贸易部研究员等职。2011年6月加入长安基金管理有限公司,曾任产品经理、战略及产品部副总经理、量化投资部(筹)总经理、基金投资部副总经理等职,现任长安基金管理有限公司基金投资部总经理、基金经理。
1、任职日期和离任日期均指公司做出决定后正式对外公告之日;
2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人树立价值投资理念,设置合理的组织架构和科学的投资决策体系,确保投资、研究、交易各个环节的独立性。同时,建立健全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库,共享研究成果,在确保投资组合间的信息隔离与保密的情况下,保证建立信息公开、资源共享的公平投资管理环境。
公司建立了专门的公平交易制度,并在交易系统中采用公平交易模块,保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节,并经过严格的报告和审批程序,防范和控制异常交易。
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长安基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年企业盈利仍处于下行过程中,减税对需求刺激作用未出现明显正向效果,权益市场表现主要受货币政策调整预期和贸易争端的影响,出现较大波动,市场关注行业/公司盈利的稳定性。在报告期内,根据权益市场估值和流动性改善情况逐步提高权益资产比重;考虑到家电、建筑建材行业处于房地产后周期特点,降低相关行业配置比例;另外,综合考虑估值与业绩匹配度情况,调整食品饮料和医药行业配置比例及行业内投资标的。关注TMT行业业绩反转情况,精选估值相对合理并却业绩下行基本结束的个股进行投资。最后,继续关注银行、非银和农业等相关行业投资机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末长安鑫利优选混合A基金份额净值为1.6730元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为19.39%,同期业绩比较基准收益率为1.51%;截至报告期末长安鑫利优选混合C基金份额净值为1.6591元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为19.24%,同期业绩比较基准收益率为1.51%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
受贸易争端和外围经济景气程度持续下降影响,出口将面临一定压力;地产调控保持相对较紧、下游需求不足和融资环境较差导致固定资产投资承压;而居民杠杆在前几年上升过快导致居民可支配收益面临较大压力,减税措施有一定对冲作用,消费将保持低速增长。因此,财政发力和定向宽松的货币政策可能是维持适当的经济增长选项。传统行业去产能带来的红利逐步结束,行业盈利增长将更多依赖于产品结构升级和减税带来的效用。融资方式的扩宽有利于培育新兴产业,促进技术进步的进程,经济结构逐步转型,权益市场将围绕寻找稳健业绩增长与新兴增长潜力进行。从行业选择看,虽然部分食品饮料个股出现估值与盈利增速,但精选具有品牌优势的个股依然可以获得长期稳健收益。医保控费是医药行业面临的长期现实,集中采购预计在下半年将全面推广,政策对企业影响将变为可测量,对于具有创新优势或不受政策影响的公司具有较好投资价值。技术进步带动新的需求,产业链中具有技术优势企业将出现爆发式的增长,与头部企业合作紧密的企业盈利将具有可预测性,可作为较好投资标的,这些行业目前主要集中在TMT相关行业。另外,目前企业融资方式正在发生变化,非银金融和银行中估值合理、潜在资产损失较小的个股值得长期持有。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人制订了健全、有效的估值政策和程序,清算登记部按照管理层批准后的估值政策进行估值。 对于在交易所上市的证券,采用交易所发布的行情信息来估值。对于固定收益品种,采用证券投资基金估值工作小组免费提供的固定收益品种的估值处理标准。 除了投资总监外,其他基金经理不参与估值政策的决策。但是对于非活跃投资品种,基金经理可以提供估值建议。上述参与估值流程各方之间无任何重大利益冲突。
4.7 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期内未连续出现20个工作日(含)以上基金资产净值低于五千万元的情形或连续出现20个工作日(含)以上持有人人数不足200人的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,上海浦东发展银行股份有限公司(以下简称"本托管人")在对长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中,严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内,本托管人依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议的规定,对长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金的投资运作进行了监督,对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真的复核,未发现基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金本报告期内未进行利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告期内,由长安基金管理有限公司编制本托管人复核的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告(注:财务会计报告中的"金融工具风险及管理"部分未在托管人复核范围内)、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体:长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日:2019年06月30日
单位:人民币元
资 产
本期末
2019年06月30日
上年度末
2018年12月31日
资 产:
银行存款
4,173,866.74
20,644,804.43
结算备付金
1,543,230.69
277,272.73
存出保证金
131,556.01
23,377.16
交易性金融资产
41,526,559.60
28,201,663.23
其中:股票投资
41,121,115.80
27,796,257.73
基金投资
-
-
债券投资
405,443.80
405,405.50
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
13,000,000.00
32,000,000.00
应收证券清算款
1,093,081.59
460,298.28
应收利息
6,327.18
60,553.46
应收股利
-
-
应收申购款
136,334.92
76,991.25
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
61,610,956.73
81,744,960.54
负债和所有者权益
本期末
2019年06月30日
上年度末
2018年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
582,983.24
-
应付赎回款
325,208.15
155,316.01
应付管理人报酬
48,172.31
69,594.17
应付托管费
9,634.45
13,918.85
应付销售服务费
8,463.34
9,337.67
应付交易费用
599,900.42
34,579.93
应交税费
4.00
4.13
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
265,503.87
274,527.49
负债合计
1,839,869.78
557,278.25
所有者权益:
实收基金
35,830,219.25
58,047,402.12
未分配利润
23,940,867.70
23,140,280.17
所有者权益合计
59,771,086.95
81,187,682.29
负债和所有者权益总计
61,610,956.73
81,744,960.54
报告截止日2019年6月30日,长安鑫利优选混合A类(001281)基金份额净值1.6730元,基金份额总额23,381,852.44份;长安鑫利优选混合C类(002072)基金份额净值1.6591元,基金份额总额12,448,366.81份。
6.2 利润表
会计主体:长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2019年01月01日至2019年06月30日
单位:人民币元
项 目
本期2019年01月01日 至2019年06月30日
上年度可比期间
2018年01月01日至2018年06月30日
一、收入
16,137,154.95
1,031,302.89
1.利息收入
257,119.53
179,826.14
其中:存款利息收入
123,808.87
179,531.31
债券利息收入
737.98
294.83
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
132,572.68
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
10,084,787.60
29,315,495.40
其中:股票投资收益
9,704,441.90
28,671,045.69
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
380,345.70
644,449.71
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
5,661,723.22
-28,621,547.43
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
133,524.60
157,528.78
减:二、费用
1,519,383.64
1,318,976.96
1.管理人报酬
349,156.05
750,973.82
2.托管费
69,831.16
150,194.78
3.销售服务费
54,158.25
63,843.37
4.交易费用
984,631.74
278,465.09
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.税金及附加
2.40
1.12
7.其他费用
61,604.04
75,498.78
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
14,617,771.31
-287,674.07
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
14,617,771.31
-287,674.07
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2019年01月01日至2019年06月30日
单位:人民币元
项 目
本期
2019年01月01日至2019年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
58,047,402.12
23,140,280.17
81,187,682.29
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
14,617,771.31
14,617,771.31
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数(净值减少以“-”号填列)
-22,217,182.87
-13,817,183.78
-36,034,366.65
其中:1.基金申购款
21,911,212.96
12,934,054.51
34,845,267.47
2.基金赎回款
-44,128,395.83
-26,751,238.29
-70,879,634.12
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
35,830,219.25
23,940,867.70
59,771,086.95
项 目
上年度可比期间
2018年01月01日至2018年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
124,099,284.86
77,432,041.57
201,531,326.43