基金管理人:兴全基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
送出日期:2017 年 8 月 29 日
兴全稳益债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 8 月 28 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自 2017年 01月 01日起至 06月 30日止。
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 2
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 6
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 7
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 7
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 7
3.3 其他指标 ...................................................................................................................................... 9
§4 管理人报告 ........................................................................................................................................... 9
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4.1 基金管理人及基金经理情况 ...................................................................................................... 9
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 11
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 12
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 13
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 13
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 13
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 13
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 13
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 14
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 14
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 14
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 14
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 16
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 17
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 19
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 37
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 37
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 38
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 38
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 38
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 38
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 39
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 39
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 40
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 40
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 40
7.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 40
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 41
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8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 41
8.2 期末上市基金前十名持有人 .................................................................................................... 41
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 41
8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 41
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 42
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 42
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 42
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 42
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 42
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 43
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 43
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 43
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 43
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 44
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 45
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 45
11.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 45
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 46
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 46
12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 46
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 46
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 兴全稳益债券型证券投资基金
基金简称 兴全稳益债券
场内简称 -
基金主代码 001819
前端交易代码 -
后端交易代码 -
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 9月 10日
基金管理人 兴全基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 6,841,667,483.80份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 -
上市日期 -
2.2 基金产品说明
投资目标
在严格控制风险并保持基金资产流动性的前提下,积
极利用各种稳健的固定收益类投资工具实现基金资产
长期、稳定的投资回报。
投资策略
在严格的风险控制和确保基金资产流动性的前提下,
在系统性分析研究的基础上,通过对债券类属配置和
目标久期的适时调整,适时合理地利用现有的企业债
券等投资工具,配合套利策略的积极运用,追求低风
险下的稳健收益。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准=中证全债指数收益率
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风险收益特征
本基金为债券型基金,属证券投资基金中的较低预期
风险品种,其长期平均预期风险和预期收益率低于混
合型基金、股票型基金,高于货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 兴全基金管理有限公司 兴业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 冯晓莲 张志永
联系电话 021-20398888 021-62677777
电子邮箱 fengxl@xqfunds.com zhangzhy@cib.com.cn
客户服务电话 4006780099,021-38824536 95561
传真 021-20398858 021-62159217
注册地址
上海市黄浦区金陵东路368
号
福州市湖东路 154号
办公地址
上海市浦东新区芳甸路
1155号嘉里城办公楼
28-30楼
上海江宁路 168号兴业大厦 20
楼(资产托管部办公地址)
邮政编码 200122 200041
法定代表人 兰荣 高建平
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
http://www.xqfunds.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公场所
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2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 兴全基金管理有限公司
上海市浦东新区芳甸路 1155号嘉里
城办公楼 28-30楼
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017年 6月 30日 )
本期已实现收益 160,086,690.40
本期利润 112,529,425.40
加权平均基金份额本期利润 0.0152
本期加权平均净值利润率 1.48%
本期基金份额净值增长率 1.56%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30 日 )
期末可供分配利润 155,204,379.29
期末可供分配基金份额利润 0.0227
期末基金资产净值 7,086,309,346.13
期末基金份额净值 1.036
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30 日 )
基金份额累计净值增长率 11.65%
3.2 基金净值表现
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3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去一个月 1.17% 0.05% 1.20% 0.05% -0.03% 0.00%
过去三个月 0.97% 0.06% 0.13% 0.07% 0.84% -0.01%
过去六个月 1.56% 0.06% -0.20% 0.07% 1.76% -0.01%
过去一年 4.87% 0.11% 0.17% 0.09% 4.70% 0.02%
自成立以来 11.65% 0.11% 4.99% 0.08% 6.66% 0.03%
注:1、本基金业绩比较基准为:中证全债指数收益率,中证全债指数是中证指数有限公司编制的
综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数,也是中证指数有限公司编制
并发布的首只债券类指数。样本由银行间市场和沪深交易所市场的国债、金融债券及企业债券组
成,中证指数有限公司每日计算并发布中证全债的收盘指数及相应的债券属性指标,为债券投资
者提供投资分析工具和业绩评价基准。该指数的一个重要特点在于对异常价格和无价情况下使用
了模型价,能更为真实地反映债券的实际价值和收益率特征。
本基金的业绩基准指数按照构建公式每交易日进行计算,按下列公式计算:
Return t =中证全债指数收益率 t / 中证全债指数收益率 t-1 -1
Benchmark t =(1+Return t)×(1+Benchmark t-1)-1
其中,t =1,2,3,…T,T表示时间截至日。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注:1、净值表现所取数据截至到 2017年 6月 30日。
2、按照《兴全稳益债券型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的建仓期为自 2015 年 9
月 10 日至 2016年 3 月 9 日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例
限制及本基金投资组合的比例范围。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
兴全基金管理有限公司(成立时名为“兴业基金管理有限公司”,以下简称“公司”)经证监
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基金字[2003]100 号文批准于 2003年 9月 30日成立。2008年 1月,中国证监会批复(证监许可
[2008]6 号),同意全球人寿保险国际公司(AEGON International B.V)受让公司股权并成为公
司股东。2008年 4月 9日,公司完成股权转让、变更注册资本等相关手续后,公司注册资本由 9800
万元变更为人民币 1.2 亿元,其中兴业证券股份有限公司的出资占注册资本的 51%,全球人寿保
险国际公司的出资占注册资本的 49%。2008年 7月,经中国证监会批准(证监许可[2008]888号),
公司于 2008 年 8 月 25 日完成变更公司名称、注册资本等相关手续后,公司名称变更为“兴业全
球基金管理有限公司”,注册资本增加为 1.5亿元人民币,其中两股东出资比例不变。2016年 12
月 28日,因公司发展需要,公司名称变更为“兴全基金管理有限公司”。
截止 2017 年 6 月 30 日,公司旗下管理着十八只基金,分别为兴全可转债混合型证券投资基
金、兴全趋势投资混合型证券投资基金(LOF)、兴全货币市场证券投资基金、兴全全球视野股票
型证券投资基金、兴全社会责任混合型证券投资基金、兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基
金、兴全磐稳增利债券型证券投资基金、兴全合润分级混合型证券投资基金、兴全沪深 300 指数
增强型证券投资基金(LOF)、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、兴全保本混合型证券投
资基金、兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)、兴全商业模式优选混合型证券投资基金
(LOF)、兴全添利宝货币市场基金、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、
兴全稳益债券型证券投资基金、兴全天添益货币市场基金、兴全稳泰债券型证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
(助理)期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
翟秀华
本基金、兴全稳泰债
券型证券投资基金基
金经理、兴全天添益
货币市场基金基金经
理、兴全添利宝货币
市场基金基金经理
2017年 5
月 4日
- 7年
医学硕士,历任毕马威华
振会计师事务所审计,泰
信基金管理有限公司交易
总监助理,兴全基金管理
有限公司研究员兼基金经
理助理。
钟明 - 2015年 9 2017年 5 - -
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月 17日 月 4日
注:1、职务指截止报告期末的职务(报告期末仍在任的)或离任前的职务(报告期内离任的)。
2、任职日期指基金合同生效之日(基金成立时即担任基金经理)或公司作出聘任决定之日(基
金成立后担任基金经理);离任日期指公司作出解聘决定之日。
3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全稳益债
券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市
场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基
金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易
制度指导意见》及公司相关制度等规定,从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评
估等环节严格把关,确保各投资组合之间得到公平对待,保护投资者的合法权益。公司监察稽核
部对公司管理的不同投资组合的收益率差异进行统计,从不同的角度分析差异的来源、考察是否
存在非公平的因素。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况,未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年,以去杠杆和强监管为主基调,债券市场经历了大幅调整。一季度,央行两次
上调逆回购利率、SLF利率和 MLF利率,资金中枢水平上移,长端利率债大幅调整。3月 MPA考核
进一步趋严,首次将表外理财纳入广义信贷,部分地区取消了资本充足率容忍度指标(T值),MPA
考核惩罚力度也有所加强。4 月份银监会陆续出台整治“三违反”、“三套利”、“四不当”,
银行进入到自查阶段;随着去杠杆全面铺开,债券收益率迅速突破前期高位,10年国债利率达到
兴全稳益债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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3.69%。
基本面支撑、监管预期改善导致长端利率钝化。10年国债利率冲高后,进入到顶部窄幅震荡
区间,一方面在银行流动性压力下,银行主力配置的国债和地方债的发行成本持续上升,引导二
级市场收益率走高;另一方面基本面的支撑也抑制了长端利率上行。二季度经济已显颓势,工业
增加值增速收窄,投资和消费需求回落;通胀方面,2月份以来 CPI持续处于低位,PPI也快速下
行。其次,监管层也开始加强政策的协调性。
紧平衡下期限利差倒挂。金融去杠杆环境下,央行维持货币政策紧平衡态度,同业存单利率
整体上行,带动短端利率大幅抬升,从期限利差来看,由于短端利率上行更快,2 月份以来 10-1
年国债期限利差维持续下行态势,6 月 8 日 10-1 年国债期限利差进入负值区间,直至 6 月 20 日
财政部做市支持机制实施后,才逐渐修复。
6 月份央行加大资金面维稳力度,监管也以温和去杠杆方式推进,在资金面及监管预期改善
的情况下,债市出现反弹,10年国债收益率向下突破 3.6%。
运作期内,本基金维持中性的配置思路,追求绝对收益,未来可持续关注高评级信用债,适
当拉长久期。本组合将以绝对收益思路为主,久期会保持在 1-3年。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为 1.56%,业绩比较基准收益率为-0.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济基本面正在朝着有利于债市的方向演进。国内经济前高后低已基本得以确认,数据显示,
上半年表现较为靓丽的出口、房地产及制造业投资已经出现下行压力,尽管经济下行的幅度有待
观察,但经济下行的方向较为确定,这将对债市的向好提供有力支撑。此外,大部分行业在此轮
供给侧改革中出现了盈利向好、债务压力缓解的现象。实体经济目前对加库存仍非常警惕,社会
库存处于较低的位置,减轻了行业剧烈向下调整的风险。同时,行业竞争格局普遍改善,因环保、
资金等原因,小企业普遍退出,龙头企业优势更加突出,行业整体盈利能力因而提升,即便在需
求走弱的环境下,竞争压力的减轻也将提升企业抗风险的能力。
金融监管去杠杆是个长期的过程,但对债券市场影响最集中的阶段过去后,6 月初收益率大
概率成为年内高点。银行的资产和负债是相互创造的过程,一般性存款的增速持续下行的环境下,
同业负债仍有动力,因此在二季度的主动缩表后,未来资产投向将更关注绝对收益、资本占用、
监管限制、税收优势等方面,后续预计监管对债市的负面影响逐步降低。
总体而言,我们认为下半年债市偏乐观,短期市场可能倾向于震荡行情,但是债券收益率已
见顶是大概率事件,债券市场将为投资者带来可观的回报。
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4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金投
资品种进行估值。具体估值流程为:1、估值委员会制定旗下基金的估值政策和流程,选取适当的
估值方法、定期对估值政策和程序进行评价。采用的基金估值方法、政策和程序应经估值委员会
审议,并报管理层批准后方可实施。2、估值方法确立后,由 IT人员或 IT人员协助估值系统开发
商及时对系统中的参数或模型作相应的调整或对系统进行升级,以适应新的估值方法的需要。3、
基金会计具体负责执行估值委员会确定的估值策略,并通过与托管行核对等方法确保估值准确无
误;4、投资人员(包括基金经理)积极关注市场环境变化及证券发行机构有关影响证券价格的重
大事件等可能对给估值造成影响的因素,并就可能带来的影响提出建议和意见;5、监察稽核人员
参与估值方案的制定,确保估值方案符合相关法律法规及基金合同的约定,定期对估值流程、系
统估值模型及估值结果进行检查,确保估值委员会决议的有效执行,负责基金估值业务的定期和
临时信息披露。
上述参与估值流程人员均具有 3 年以上相关工作经历,具备估值业务所需的专业胜任能力。
上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明