-0.1319% 基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年三月二十九日
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责
任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017年 3
月 27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、
投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自 2016年 2月 3日起至 12月 31日止。
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 .................................................................................................................. 1
§2 基金简介 .............................................................................................................................. 3
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .............................................................. 4
3.1 主要会计数据和财务指标 ......................................................................................... 4
3.2 基金净值表现 ............................................................................................................. 5
3.3 自基金合同生效以来基金的利润分配情况 ............................................................. 7
§4 管理人报告 .......................................................................................................................... 8
§5 托管人报告 ........................................................................................................................ 12
§6 审计报告 ............................................................................................................................ 13
§7 年度财务报表 .................................................................................................................... 14
7.1 资产负债表 ............................................................................................................... 14
7.2 利润表 ....................................................................................................................... 16
7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ........................................................................... 17
7.4 报表附注 ................................................................................................................... 18
§8 投资组合报告 .................................................................................................................... 37
8.1 期末基金资产组合情况 ........................................................................................... 37
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................... 37
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ............... 38
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ....................................................................... 41
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................................................... 43
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ........... 43
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 43
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 43
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ........... 43
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................................. 43
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................................. 43
8.12 投资组合报告附注 ................................................................................................. 43
§9 基金份额持有人信息 ........................................................................................................ 44
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ............................................................... 44
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................................... 45
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 45
§10 开放式基金份额变动 ...................................................................................................... 45
§11 重大事件揭示 .................................................................................................................. 45
§12 备查文件目录 .................................................................................................................. 50
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 华夏消费升级混合
基金主代码 001927
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年2月3日
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 123,380,156.70份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称 华夏消费升级混合A 华夏消费升级混合C
下属分级基金的交易代码 001927 001928
报告期末下属分级基金的份额总额 79,372,953.08份 44,007,203.62份
2.2 基金产品说明
投资目标
把握市场发展趋势、在有效管理投资风险的前提下，
追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金通过对宏观经济环境的研究、结合国家财政
政策、货币政策形势以及证券市场走势的综合分析，
主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确
定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，
并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时进
行动态调整。
业绩比较基准
中证内地消费主题指数收益率×50%+上证国债指数
收益率×50%。
风险收益特征
本基金属于混合基金，风险与收益高于债券基金与
货币市场基金，低于股票基金，属于较高风险、较
高收益的品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华夏基金管理有限公司
中国农业银行股份有限
公司
信息披露
负责人
姓名 张静 林葛
联系电话 400-818-6666 010-66060069
电子邮箱 service@ChinaAMC.com tgxxpl@abchina.com
客户服务电话 400-818-6666 95599
传真 010-63136700 010-68121816
注册地址
北京市顺义区天竺空港工业区
A区
北京市东城区建国门内
大街 69号
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办公地址
北京市西城区金融大街 33 号通
泰大厦 B座 8层
北京市西城区复兴门内
大街 28号凯晨世贸中心
东座 F9
邮政编码 100033 100031
法定代表人 杨明辉 周慕冰
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《证券日报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 www.ChinaAMC.com
基金年度报告备置地点 基金管理人和基金托管人的住所
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所（特
殊普通合伙）
上海市湖滨路 202号企业天地 2号
楼普华永道中心 11楼
注册登记机构 华夏基金管理有限公司
北京市西城区金融大街 33 号通泰
大厦 B座 8层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标
2016年 2月 3日（基金合同生效日）至 2016年 12月 31日
华夏消费升级混合 A 华夏消费升级混合 C
本期已实现收益 11,972,367.36 3,308,407.70
本期利润 18,590,343.31 3,636,315.33
加权平均基金份额本期利润 0.1185 0.0819
本期加权平均净值利润率 11.32% 7.72%
本期基金份额净值增长率 15.00% 14.50%
3.1.2期末数据和指标
2016年末
华夏消费升级混合 A 华夏消费升级混合 C
期末可供分配利润 8,610,320.51 4,547,819.39
期末可供分配基金份额利润 0.1085 0.1033
期末基金资产净值 91,281,714.40 50,381,210.18
期末基金份额净值 1.150 1.145
3.1.3累计期末指标
2016年末
华夏消费升级混合 A 华夏消费升级混合 C
基金份额累计净值增长率 15.00% 14.50%
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
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②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
③期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰
低数。
④本基金合同于 2016年 2月 3日生效。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华夏消费升级混合 A：
阶段
份额净
值增长
率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.60% 0.66% 0.73% 0.46% 2.87% 0.20%
过去六个月 8.90% 0.79% 3.28% 0.48% 5.62% 0.31%
自基金合同
生效起至今
15.00% 0.73% 10.02% 0.58% 4.98% 0.15%
华夏消费升级混合 C：
阶段
份额净
值增长
率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.53% 0.66% 0.73% 0.46% 2.80% 0.20%
过去六个月 8.74% 0.79% 3.28% 0.48% 5.46% 0.31%
自基金合同
生效起至今
14.50% 0.73% 10.02% 0.58% 4.48% 0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2016年 2月 3日至 2016年 12月 31日）
华夏消费升级混合 A
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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华夏消费升级混合 C
注：①本基金合同于 2016年 2月 3日生效。
②根据华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金的基金合同规定，本基金自基金合同
生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围”、
“四、投资限制”的有关约定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率
的比较
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比图
华夏消费升级混合 A
华夏消费升级混合 C
注：本基金合同于 2016年 2月 3日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个
自然年度进行折算。
3.3 自基金合同生效以来基金的利润分配情况
本基金自基金合同生效以来无利润分配事项。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华夏基金管理有限公司成立于 1998年 4月 9日，是经中国证监会批准成立
的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成
都、南京、杭州、广州和青岛设有分公司，在香港、深圳、上海设有子公司。公
司是首批全国社保基金管理人、首批企业年金基金管理人、境内首批 QDII基金
管理人、境内首只 ETF基金管理人、境内首只沪港通 ETF基金管理人、首批内
地与香港基金互认基金管理人、首批基本养老保险基金投资管理人资格，以及特
定客户资产管理人、保险资金投资管理人，香港子公司是首批 RQFII基金管理人。
华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
华夏基金以深入的投资研究为基础，尽力捕捉市场机会，为投资人谋求良好
的回报。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截
至 2016年 12月 30日数据），华夏策略混合在 75只灵活配置混合型基金（股票
上限 80%）中排名第 7，华夏医疗健康混合 A及华夏兴华混合 A分别在 58只偏
股型基金(股票上限 95%)中排名第 10和第 13，华夏沪深 300指数增强 A在 39
只增强指数股票型基金中排名第 12；固定收益类产品中，华夏理财 30天债券在
38只短期理财债券型基金中排名第 9，华夏薪金宝货币在 194只货币型基金中排
名第 13。
2016年，在《中国证券报》主办的第十三届中国基金业金牛奖的评选中，
华夏基金获得“2015年度被动投资金牛基金公司”奖；在《上海证券报》主办
的第十三届中国“金基金”奖评选中，华夏基金获得“2015年度金基金·债券
投资回报基金管理公司”奖。
在客户服务方面，2016年，华夏基金继续以客户需求为导向，努力提高客
户使用的便利性和服务体验：（1）改进业务流程，客户可通过网上交易系统自
助办理退款、重置密码、上传换卡资料等业务，还可自助办理资产证明和盖章对
账单，业务处理更加高效便捷；（2）增加交易渠道，与滴滴出行合作推出滴滴
金桔宝理财，并上线华夏财富网上交易系统，增加直销定投通等功能，为客户提
供更多优惠便捷的理财渠道，提高交易便利性；（3）开展“你定，我投”、“客
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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户个性化白皮书”、“2016活期通年底晒账单”、2016北京马拉松等系列宣传
活动，为客户提供多样化的关怀服务。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄文倩
本基金的
基 金 经
理、投资
研究部高
级副总裁
2016-02-03 - 8年
复旦大学金融学硕
士。曾任中国国际金
融有限公司高级经
理。2011 年 11 月加
入华夏基金管理有限
公司，曾任投资研究
部研究员、投资经理
等。
注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公
开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指
导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金
合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运
用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，
没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规
制定了《华夏基金管理有限公司公平交易制度》。公司通过科学、制衡的投资决
策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交
易过程和结果的监督。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相
应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告
期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下
（1日内、3日内、5日内）的本年度同向交易价差进行了专项分析，未发现违
反公平交易原则的异常情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2016年，国内宏观经济呈现复苏态势，PPI快速反弹，但下半年流动性抽紧，
约束了资产价格上行。美联储在 12月加息，人民币汇率持续贬值。A股市场在
经历了年初的熔断后，以上证 50为代表的大盘蓝筹股起稳反弹，创业板小幅反
弹后年底再创新低。全年上证 50指数下跌 5.5%，创业板指下跌 27.7%。
消费行业整体表现良好，内地消费指数全年下跌 6.0%，和上证 50指数基本
持平，且结构性机会很多。具体而言，食品饮料行业全年上涨 14.7%，其中白酒
行业涨幅高达 35.2%，本基金重仓的贵州茅台和五粮液分别上涨了 56.5%和
29.4%；家电行业全年上涨 0.1%，跑赢上证 50指数，本基金重仓的格力电器、
美的集团和老板电器分别上涨了 19.5%、33.6%、24.2%；服装轻工和旅游传媒等
子行业虽然表现相对较差，但仍有部分板块取得绝对收益，例如造纸、定制家具
和国内周边游等。
报告期内，本基金保持了较高仓位，重仓了白酒、家电和医药板块，尤其高
配了高端白酒、白电、儿童用药和医药分销。基于风险收益的选股框架，仓位以
价值股为主，并布局了部分成长股作为 2017年的储备。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 12月 31日，华夏消费升级混合 A基金份额净值为 1.150元，
本报告期份额净值增长率为 15.00%；华夏消费升级混合 C基金份额净值为 1.145
元，本报告期份额净值增长率为 14.50%，同期业绩比较基准增长率为 10.02%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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展望 2017年，预期宏观经济继续平稳运行，货币政策中性略偏紧，财政政
策偏积极。从中央经济工作会议看，2017年的政策基调是防控金融风险，防止
资产泡沫，引导资金脱虚向实，“去杠杆”置于很重要的位置。从短期来看，虽
然实体经济还存在一个自我加速的加库存过程，但上半年国内经济问题不大，但
货币政策对资产价格可能会持续形成约束。此外，需要警惕特朗普新政引发的美
元资金回流、中美贸易摩擦以及由此带来的农产品价格上涨，如果油价和农产品
价格上涨超预期，美国十年期国债利率很可能继续上行，这将给资产泡沫和金融
杠杆较高的经济体带来较大压力。
基于上述背景，我们认为 2017年股市仍然面临压力，尤其是高估值类股票，
但调整也是机会，那些估值合理、有盈利增长的子行业和个股有望继续受到追捧。
消费行业作为稳健增长类行业，绝对和相对收益可期。
投资操作上，本基金将继续深入跟踪消费各子行业，并紧密关注可能导致全
球利率继续上行的风险因素，计划以低估值、稳健增长的龙头公司作为底仓，择
机逐步加仓跌下来的中小盘成长股，同时增强对服务类消费股的选股，延续成长
价值均衡配置、顺应子行业趋势、重配优质消费龙头公司的风格。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基
金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽
责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人持续加强合规管理、风险控制和监察稽核工作。在
合规管理方面，公司制定了合规风险管理制度、风险隔离制度、员工违规违纪处
理制度，修订了保密管理制度和员工培训制度，进一步完善合规制度建设；公司
开展多种形式的合规培训，重点加强了投资研究和基金销售业务条线的合规教
育，不断提升员工的合规守法意识；强化事前事中合规风险管理，严格审核信息
披露文件、基金宣传推介材料，加强了对微信等新媒体宣传材料的合规审核，防
范各类合规风险。在风险管理方面，公司秉承全员风险管理的理念，采取事前防
范、事中控制和事后监督等三阶段工作，加强对日常投资运作的管理和监控，督
促投研交易业务的合规开展；在监察稽核方面，公司定期和不定期开展多项内部
稽核，对投资研究、基金交易、市场销售、后台运作等关键业务和岗位进行检查
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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监督，促进公司业务合规运作、稳健经营。
报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规。本基金管理人将
继续以风险控制为核心，坚持基金份额持有人利益优先的原则，提高监察稽核工
作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定及基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准
则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种
进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会
计师事务所在估值调整导致基金资产净值的变化在 0.25%以上时对所采用的相
关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。定价服务机构按照
商业合同约定提供定价服务。其中，本基金管理人为了确保估值工作的合规开展，
建立了负责估值工作决策和执行的专门机构，组成人员包括主管基金运营的公司
领导或其授权人、督察长、投资风控工作负责人、证券研究工作负责人、合规负
责人及基金会计工作负责人等，以上人员具有丰富的风控、证券研究、合规、会
计方面的专业经验。同时，根据基金管理公司制定的相关制度，估值工作决策机
构的成员中不包括基金经理。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲
突。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人
或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守
《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本
基金基金管理人—华夏基金管理有限公司 2016年 2月 3日至 2016年 12月 31日
基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了
托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金 2016年年度报告
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5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的
说明
本托管人认为，华夏基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值
的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不
存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金
法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认为，华夏基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金
信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本
基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组
合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6 审计报告
普华永道中天审字(2017)第 20590号
华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的华夏消费升级灵活配置混合型证券投资基金（以下简称
“华夏消费升级混合基金”）的财务报表，包括 2016年 12月 31日的资产负债表、
2016年 2月 3日（基金合同生效日）至 2016年 12月 31日止期间的利润表和所
有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注。
6.1管理层对财务报表的责任
编制和公允列报财务报表是华夏消费升级混合基金的基金管理人华夏基金
管理有限公司管理层的责任。这种责任包括： (1) 按照企业会计准则和中国证
券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以下简称
“中国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制财务报表，
并使其实现公允反映； (2) 设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表
不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
6.2注册会计师的责任
我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照
中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中�