-0.0183% 基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 7月 21日
东方红汇阳债券 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 7月 17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红汇阳债券
基金主代码 002701
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 5月 26日
报告期末基金份额总额 4,072,589,684.39份
投资目标 本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，通
过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比
较基准的长期稳定投资回报。
投资策略 本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，采取自上而
下的方法对基金的大类资产进行动态配置，综合久期管
理、收益率曲线配置等策略对个券进行精选，力争在严
格控制基金风险的基础上，获取长期稳定超额收益。另
外，本基金可投资于股票、权证等权益类资产，基金管
理人将运用定性分析和定量分析相结合的方法选择估
值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行
投资，强化基金的获利能力，提高预期收益水平，以期
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达到收益强化的效果。
业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+沪深 300指数收益率*10%。
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险
品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红汇阳债券 A 东方红汇阳债券 C
东方红汇阳债券
Z
下属分级基金的交易代码 002701 002702 005008
报告期末下属分级基金的份额总额
3,638,183,621.85
份
337,491,365.00
份
96,914,697.54
份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2020年 4月 1日-2020年 6月 30日）
东方红汇阳债券 A 东方红汇阳债券 C 东方红汇阳债券 Z
1.本期已实现收益 39,125,456.80 3,689,113.81 1,107,346.88
2.本期利润 36,047,008.46 3,402,043.30 842,763.18
3.加权平均基金份额本期利润 0.0090 0.0073 0.0077
4.期末基金资产净值 3,913,482,025.78 356,577,376.76 104,303,842.90
5.期末基金份额净值 1.0757 1.0566 1.0762
注:（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红汇阳债券 A
阶段 净值增长率① 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④
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准差② 收益率③ 收益率标准差
④
过去三个月 0.74% 0.21% 0.30% 0.14% 0.44% 0.07%
过去六个月 -0.23% 0.32% 1.01% 0.15% -1.24% 0.17%
过去一年 3.49% 0.26% 2.73% 0.12% 0.76% 0.14%
过去三年 18.05% 0.25% 6.96% 0.12% 11.09% 0.13%
自基金合同
生效起至今
23.77% 0.23% 5.82% 0.12% 17.95% 0.11%
东方红汇阳债券 C
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.63% 0.21% 0.30% 0.14% 0.33% 0.07%
过去六个月 -0.44% 0.32% 1.01% 0.15% -1.45% 0.17%
过去一年 3.08% 0.26% 2.73% 0.12% 0.35% 0.14%
过去三年 16.68% 0.25% 6.96% 0.12% 9.72% 0.13%
自基金合同
生效起至今
21.75% 0.23% 5.82% 0.12% 15.93% 0.11%
东方红汇阳债券 Z
阶段 净值增长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.73% 0.21% 0.30% 0.14% 0.43% 0.07%
过去六个月 -0.24% 0.32% 1.01% 0.15% -1.25% 0.17%
过去一年 3.49% 0.26% 2.73% 0.12% 0.76% 0.14%
自基金合同
生效起至今
16.20% 0.26% 6.76% 0.13% 9.44% 0.13%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
孔令超
上海东方证
券资产管理
有限公司固
定收益研究
部总经理助
理、本基金
基金经理
2016年 8月 5日 - 9年
上海东方证券
资产管理有限
公司固定收益
研究部总经理
助理、2016年
08月至今任东
方红策略精选
灵活配置混合
型发起式证券
投资基金基金
经理、2016年
08月至今任东
方红汇利债券
型证券投资基
金基金经理、
2016年 08月
至今任东方红
汇阳债券型证
券投资基金基
金经理、2018
年 03月至今
任东方红目标
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优选三年定期
开放混合型证
券投资基金基
金经理、2018
年 05月至今
任东方红配置
精选混合型证
券投资基金基
金经理、2018
年 06月至今
任东方红创新
优选三年定期
开放混合型证
券投资基金基
金经理、2018
年 06月至今
任东方红睿逸
定期开放混合
型发起式证券
投资基金基金
经理、2018年
07月至今任东
方红稳健精选
混合型证券投
资基金基金经
理、2019年 09
月至今任 东
方红聚利债券
型证券投资基
金基金经理、
2020年 01月
至今任东方红
品质优选两年
定期开放混合
型证券投资基
金基金经理。
北京大学金融
学硕士。历任
平安证券有限
责任公司总部
综合研究所策
略研究员，国
信证券股份有
限公司经济研
究所策略研究
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研究员，上海
东方证券资产
管理有限公司
公募固定收益
投资部基金经
理。具备证券
投资基金从业
资格。
徐觅
上海东方证
券资产管理
有限公司公
募固定收益
投资部总经
理助理、本
基金基金经
理
2017年 8月 31日 - 13年
上海东方证券
资产管理有限
公司公募固定
收益投资部总
经理助理、
2016年 12月
至今任东方红
益鑫纯债债券
型证券投资基
金基金经理、
2017年 08月
至今任东方红
汇利债券型证
券投资基金基
金经理、2017
年 08月至今
任东方红汇阳
债券型证券投
资基金基金经
理、2017年 09
月至今任东方
红策略精选灵
活配置混合型
发起式证券投
资基金基金经
理、2017年 09
月至 2020年
05月任东方红
货币市场基金
基金经理、
2018年 03月
至今任东方红
目标优选三年
定期开放混合
型证券投资基
金基金经理、
2018年 05月
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至今任东方红
配置精选混合
型证券投资基
金基金经理、
2018年 10月
至今任东方红
核心优选一年
定期开放混合
型证券投资基
金基金经理、
2020年 01月
至今任东方红
安鑫甄选一年
持有期混合型
证券投资基金
基金经理。复
旦大学工商管
理硕士。历任
长信基金管理
有限责任公司
基金事务部基
金会计、交易
管理部债券交
易员，广发基
金管理有限公
司固定收益部
债券交易员，
富国基金管理
有限公司固定
收益部基金经
理助理，上海
东方证券资产
管理有限公司
私募固定收益
投资部投资经
理。具备证券
投资基金从业
资格。
饶刚
上海东方证
券资产管理
有限公司副
总经理兼固
定收益研究
部总经理、
本基金基金
2016年 7月 28日 - 21年
上海东方证券
资产管理有限
公司副总经理
兼固定收益研
究部总经理、
2016年 07月
至今任东方红
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经理 策略精选灵活
配置混合型发
起式证券投资
基金基金经
理、2016年 07
月至今任东方
红汇利债券型
证券投资基金
基金经理、
2016年 07月
至今任东方红
汇阳债券型证
券投资基金基
金经理、2017
年 12月至今
任东方红目标
优选三年定期
开放混合型证
券投资基金基
金经理、2018
年 03月至今
任东方红创新
优选三年定期
开放混合型证
券投资基金基
金经理。复旦
大学理学硕
士。历任兴业
证券股份有限
公司职员，富
国基金管理有
限公司研究
员、固定收益
部总经理兼基
金经理、总经
理助理，富国
资产管理（上
海）有限公司
总经理。具备
证券投资基金
从业资格。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决
定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据
公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
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2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
债券方面，二季度随着疫情得到有效防控，我国经济的韧性与活力逐步体现。在央行加强货
币政策逆周期调节的努力下，市场流动性保持充裕，信贷和社融明显增长，创新的多种货币政策
工具也直达终端，更好的服务实体经济。标志性的 10Y国债收益率上行 25bp至 2.82%，此前过于
乐观的债券定价水平得到一定程度修正，预计债券的票息价值未来将逐渐得到体现。本季度组合
维持了较短的久期，较好的规避了收益率上行冲击。展望后市，在市场达成新的均衡水平过程中，
组合仍维持投资级信用债的配置为主，以获取票息为目的，并适度拉长组合久期。我们也将继续
发挥团队信用研究的传统优势，坚持自下而上的个体研究，着重调研具有竞争优势的产业龙头和
政策支持地区的城投债，努力为持有人获取长期、稳健的回报。
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权益方面，二季度市场整体表现较好，上证综指上涨 8.52%，创业板表现更加突出，创业板
指二季度上涨 30.25%。随着新冠疫情的逐步缓解，市场也出现了相应的修复。在流动性宽松的环
境下，一些长期成长空间较为广阔的公司估值水平出现了较为明显的提升。展望未来，随着疫情
带来的不确定性逐渐消退，在疫情不会二次爆发的情景下，宏观环境将逐渐回归正常路径。目前
市场估值分化较大，未来我们仍然坚持价值投资理念，自下而上精选估值合理的优质公司进行配
置，重点关注一些估值水平处于历史低位、股息回报率已经较高的大盘蓝筹公司。
转债方面，二季度转债的估值水平有所压缩。目前转债的整体估值水平相对合理，结构差异
较大，未来转债市场主要以自下而上、精选个券为主，选择一些估值相对合理的优质公司转债进
行配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金 A类份额净值为 1.0757元， 份额累计净值为 1.2257元；C类份额
净值为1.0566元， 份额累计净值为1.2066元；Z类份额净值为1.0762元， 份额累计净值为1.2062
元。本报告期基金 A类份额净值增长率为 0.74%，同期业绩比较基准收益率为 0.30%；C类份额净
值增长率为 0.63%，同期业绩比较基准收益率为 0.30%；Z类份额净值增长率为 0.73%，同期业绩
比较基准收益率为 0.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 858,144,185.94 16.52
其中：股票 858,144,185.94 16.52
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,195,216,228.10 80.75
其中：债券 4,195,216,228.10 80.75
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 69,408,686.07 1.34
8 其他资产 72,582,475.18 1.40
9 合计 5,195,351,575.29 100.00
注:1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 99,630,000.00 2.28
C 制造业 422,167,071.90 9.65
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 62,182,000.00 1.42
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 36,023,530.44 0.82
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 41,248,000.00 0.94
J 金融业 133,105,583.60 3.04
K 房地产业 45,464,000.00 1.04
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 18,324,000.00 0.42
S 综合 - -
合计 858,144,185.94 19.62
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
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（%）
1 601088 中国神华 4,500,000 64,620,000.00 1.48
2 000002 万 科Ａ 1,400,000 36,596,000.00 0.84
3 601939 建设银行 5,200,000 32,812,000.00 0.75
4 600176 中国巨石 3,500,000 32,025,000.00 0.73
5 600426 华鲁恒升 1,800,000 31,824,000.00 0.73
6 601668 中国建筑 6,600,000 31,482,000.00 0.72
7 600741 华域汽车 1,500,000 31,185,000.00 0.71
8 600036 招商银行 750,000 25,290,000.00 0.58
9 601318 中国平安 330,000 23,562,000.00 0.54
10 601186 中国铁建 2,700,000 22,626,000.00 0.52
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,295,166,000.00 29.61
其中：政策性金融债 524,849,000.00 12.00
4 企业债券 1,361,968,094.00 31.14
5 企业短期融资券 430,170,000.00 9.83
6 中期票据 99,390,000.00 2.27
7 可转债（可交换债） 1,008,522,134.10 23.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,195,216,228.10 95.90
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例（%）
1 132013 17宝武 EB 1,956,270 199,989,482.10 4.57
2 132015 18中油 EB 1,983,950 198,395,000.00 4.54
3 011902494
19联通
SCP001
1,800,000 180,540,000.00 4.13
4 136833 G17三峡 1 1,500,000 150,390,000.00 3.44
5 190211 19国开 11 1,500,000 150,285,000.00 3.44
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
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注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货
市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收
益。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金持有的建设银行（代码：601939.SH）发行主体中国建设银行股份有限公司因监管标准
化数据（EAST）系统数据质量及数据报送存在资金交易信息漏报严重、信贷资产转让业务漏报、
银行承兑汇票业务漏报等 7项违法违规行为，于 2020年 4月 20日被银保监会处以罚款 230万元。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
东方红汇阳债券 2020年第 2季度报告
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5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 253,479.01
2 应收证券清算款 7,935,882.15
3 应收股利 -
4 应收利息 63,224,524.05
5 应收申购款 1,168,589.97
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 72,582,475.18
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 132013 17宝武 EB 199,989,482.10 4.57
2 132015 18中油 EB 198,395,000.00 4.54
3 132009 17中油 EB 132,186,511.80 3.02
4 110059 浦发转债 96,426,487.50 2.20
5 132017 19新钢 EB 91,063,064.00 2.08
6 132014 18中化 EB 53,910,226.00 1.23
7 132012 17巨化 EB 48,736,240.00 1.11
8 132004 15国盛 EB 30,241,173.60 0.69
9 113508 新凤转债 30,123,000.00 0.69
10 132006 16皖新 EB 25,944,000.00 0.59
11 110047 山鹰转债 21,562,000.00 0.49
12 110042 航电转债 16,003,650.00 0.37
13 132011 17浙报 EB 14,700,000.00 0.34
14 110053 苏银转债 13,749,475.20 0.31
15 113020 桐昆转债 11,762,000.00 0.27
16 113021 中信转债 10,469,000.00 0.24
17 110052 贵广转债 8,322,930.00 0.19
18 127007 湖广转债 4,381,600.00 0.10
19 110065 淮矿转债 201,447.70 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
东方红汇阳债券 2020年第 2季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红汇阳债券 A
东方红汇阳债券
C
东方红汇阳债券
Z
报告期期初基金份额总额 4,590,227,726.73 536,704,704.42 108,899,536.85
报告期期间基金总申购份额 586,969,775.43 122,806,027.38 18,201,477.14
减:报告期期间基金总赎回份额 1,539,013,880.31 322,019,366.80 30,186,316.45
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- - -
报告期期末基金份额总额 3,638,183,621.85 337,491,365.00 96,914,697.54
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予注册东方红汇阳债券型证券投资基金的文件；
2、《东方红汇阳债券型证券投资基金基金合同》；
3、《东方红汇阳债券型证券投资基金托管协议》；
4、东方红汇阳债券型证券投资基金财务报表及报表附注；
5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
东方红汇阳债券 2020年第 2季度报告
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9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318号 2号楼 31层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2020年 7月 21日