基金管理人:新华基金管理股份有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年四月二十三日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
新华红利回报混合
基金主代码
003025
交易代码
003025
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2017年3月27日
报告期末基金份额总额
57,332,261.67份
投资目标
综合运用多种投资策略,在严格控制基金资产净值下行风险的基础上追求基金资产净值的持续、稳定增长,力争为基金份额持有人提供长期稳定的投资回报。
投资策略
投资策略方面,本基金将以大类资产配置策略为基础,采取积极的股票投资策略和稳健的债券投资策略。大类资产配置策略主要运用战略性资产配置策略和战术性资产配置策略。股票投资策略采用定量分析与定性分析相结合的方法,选取主业清晰,具有持续的核心竞争力,管理透明度较高,流动性好且估值具有高安全边际的个股构建股票组合。债券投资策略主要运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、骑乘策略、可转换债券投资策略等。
业绩比较基准
50%×沪深300指数收益率+50%×中国债券总指数收益率
风险收益特征
本基金为混合型基金,属于证券投资基金中的中等风险中等预期收益品种,预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人
新华基金管理股份有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年1月1日-2018年3月31日)
1.本期已实现收益
1,352,191.68
2.本期利润
406,230.62
3.加权平均基金份额本期利润
0.0059
4.期末基金资产净值
58,809,684.59
5.期末基金份额净值
1.0258
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如基金申购费赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-1.25%
0.63%
-0.95%
0.58%
-0.30%
0.05%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
新华红利回报混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年3月27日至2018年3月31日)
/
注:本基金本报告期各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
姚秋
本基金基金经理,新华基金管理股份有限公司固定收益与平衡投资部总监、新华增盈回报债券型证券投资基金基金经理、新华鑫回报混合型证券投资基金基金经理、新华丰利债券型证券投资基金基金经理、新华阿鑫二号保本混合型证券投资基金基金经理。
2017-03-27
-
9
经济学博士、注册金融分析师,历任中国建设银行北京分行投资银行部投资研究工作、中国工商银行资产管理部固定收益投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,新华基金管理股份有限公司作为新华红利回报混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华红利回报混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(2011年修订),公司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。
场内交易,投资指令统一由交易部下达,并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度,严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。
场外交易中,对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易,交易部根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议,由交易部报投资总监、督察长、金融工程部和监察稽核部,再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要,可以召开风险管理委员会会议,对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易,投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令,交易部向银行间市场或交易对手询价、成交确认,并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,通过平均溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况,未发现重大异常情况,且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年1季度,经济增长出现边际走弱态势,生产资料价格水平重回温和区间,PPI对CPI的拉动作用减弱。
在资产配置方面,我们坚持股债并重、回避转债的投资策略。
股票方面,我们继续回避上游强周期板块和受库存变动影响较大且股价已有较多反映的具有一定周期属性的消费板块。对于估值水平较低且基本面存在边际改善的周期性行业,例如地产、银行等板块,我们维持一定仓位的配置比例。同时,我们适当增配了一些前期受市场关注度较低但发展前景较好且业绩增速较快的标的,包括医药、轻工等行业的标的。在国际环境动荡、市场风格不断摇摆的情况下,我们努力坚持从公司自身价值及成长性出发甄选标的,努力屏蔽市场风格变化对投资决策的不利影响。
债券方面,我们适度拉长了组合久期,组合的到期收益率维持平稳,利率风险暴露有所增加但仍然可控。转债方面,由于优质标的稀缺、部分新上市的大盘转债转股溢价率仍然较高,我们仅参与了一级市场申购,依然没有参与二级市场投资。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2018年3月31日,本基金份额净值为1.0258元,本报告期份额净值增长率为-1.25%,同期比较基准的增长率为-0.95%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年初以来,供给侧改革对经济的边际影响趋弱,同时PPI上行峰值阶段已过,中上游周期性行业的业绩改善接近景气高点。现阶段,稳定需求的力量仍来自于地产和基建及其产业链相关产业,新兴产业占比仍低。中期来看,地产投资和基建投资越来越难以维持此前的增速水平。近年来,消费增长在GDP增长中的贡献度持续提升,但这并非是消费自身增速提高的结果,而是投资占比相对下降所致。尽管消费相对于投资有更好的韧性,但消费增速的小幅下滑对GDP增速的影响也会变得越来越大。此外,消费领域中,很多行业与地产高度相关,因此也有一定的周期性。
国家对新兴产业的扶持力度在加大,与此同时,相关产业自身也逐渐具备了从模仿、代工到自主创新跃进的能力。从供需两方面面来看,医药、电子信息、传媒等产业未来前景较好。
国际方面,贸易战的阴霾近期一直萦绕。2017年对经济增长贡献明显的出口拉动,在未来几年可能会变弱,同时低附加值的出口导向型企业可能面临经营困境。
总体而言,虽然经济基本面表现出了较强的韧性,但拉动经济增长的旧动能越来越难以持续,新的增长引擎已经暂露头角,但仍难以扛起大旗。
如果没有外部事件冲击,通胀水平小幅回升、但仍处于温和区间的概率较大,PPI向CPI的传导效应进一步趋弱。货币政策方面,金融监管政策和货币政策的边际影响在弱化,但政策力度可能仍将维持,因此长端利率受政策影响的力度可能会有所弱化,而真实的融资需求作为重要变量,影响力度会进一步上升。
股票市场方面,总体估值水平合理,经历了2017年的极端行情和2018年1季度的修复后,呈现出结构性泡沫和结构性机会并存的局面。我们会继续从基本面与估值水平的匹配度出发,寻找低估标的,而非单纯的“低估值”品种。
债券市场方面,目前的收益率水平处于历史高位,而基本面因素尚不支持利率进一步走高,因此利率风险不大。但综合考虑监管政策和货币政策以及经济的短期韧性,收益率短期继续下行的概率不大。如果市场收益率水平有大幅上行,或宏观领域出现明显信号,我们将会将继续拉长久期。
对于转债,目前时点转股溢价率仍高,但我们会密切关注转债市场可能的供给放量带来的投资机会。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
8,315,355.75
14.00
其中:股票
8,315,355.75
14.00
2
固定收益投资
39,383,952.40
66.33
其中:债券
39,383,952.40
66.33
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
5,000,000.00
8.42
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
5,931,234.18
9.99
7
其他各项资产
749,027.63
1.26
8
合计
59,379,569.96
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
3,584,567.17
6.10
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
18,963.42
0.03
F
批发和零售业
2,412,107.12
4.10
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
947,640.26
1.61
K
房地产业
717,657.78
1.22
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
516,400.00
0.88
R
文化、体育和娱乐业
118,020.00
0.20
S
综合
-
-
合计
8,315,355.75
14.14
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
600998
九州通
66,636
1,294,071.12
2.20
2
000028
国药一致
18,800
1,118,036.00
1.90
3
600285
羚锐制药
104,074
1,017,843.72
1.73
4
300558
贝达药业
12,000
799,200.00
1.36
5
002045
国光电器
58,230
740,685.60
1.26
6
300244
迪安诊断
20,000
516,400.00
0.88
7
601169
北京银行
71,372
491,039.36
0.83
8
600420
现代制药
30,000
360,000.00
0.61
9
002572
索菲亚
10,500
359,835.00
0.61
10
601818
光大银行
76,680
312,854.40
0.53
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
1,800,360.00
3.06
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中:政策性金融债
-
-
4
企业债券
24,571,492.40
41.78
5
企业短期融资券
13,012,100.00
22.13
6
中期票据
-
-
7
可转债(可交换债)
-
-
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
39,383,952.40
66.97
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
1380213
13西宁经开债
100,000
6,057,000.00
10.30
2
011800354
18苏交通SCP003
50,000
5,004,500.00
8.51
3
124020
PR辽城经
117,980
4,764,032.40
8.10
4
1280320
12宜昌财投债
100,000
4,087,000.00
6.95
5
124938
PR郴百福
50,000
4,075,500.00
6.93
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货的投资中主要遵循避险和有效管理两项策略和原则。即在市场风险大幅累计时的避险操作,减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险;同时利用股指期货流动性好、交易成本低等特点,通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整,提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金合同尚无国债期货投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金合同尚无国债期货投资政策。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期末本基金投资的前十名证券没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开遣责、处罚的情形。
5.11.2本报告期,本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
30,280.35
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
717,888.53
5
应收申购款
858.75
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
749,027.63
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票不存在流通受限的情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额
96,283,240.59
报告期基金总申购份额
2,634,578.08
减:报告期基金总赎回份额
41,585,557.00
报告期基金拆分变动份额
-
本报告期期末基金份额总额
57,332,261.67
§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内未有影响投资者决策的其他重要信息。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
(一)中国证监会批准新华红利回报混合型证券投资基金募集的文件
(二)关于申请募集新华红利回报混合型证券投资基金之法律意见书
(三)《新华红利回报混合型证券投资基金托管协议》
(四)《新华红利回报混合型证券投资基金基金合同》
(五)《新华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
(六)更新的《新华红利回报混合型证券投资基金招募说明书》
(七) 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(八) 基金托管人业务资格批件及营业执照
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理人网站查阅。
新华基金管理股份有限公司
二〇一八年四月二十三日