基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2018年07月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。???基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。??基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。??基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。??本报告中财务资料未经审计。 ??本报告期自2018年04月01日起至2018年06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称
中欧达乐混合
基金主代码
004525
基金运作方式
契约型、开放式
基金合同生效日
2017年07月04日
报告期末基金份额总额
658,371,805.56份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的资产配置,力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金将灵活运用多种投资策略,在考虑基金流动性及封闭期限的基础上,充分挖掘和利用市场中潜在的债券及权益类投资机会,力争为基金份额持有人创造长期稳定的投资回报。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×20%+中债综合指数收益率×80%
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人
中欧基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日)
1.本期已实现收益
9,810,180.31
2.本期利润
-11,601,687.53
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0176
4.期末基金资产净值
673,914,763.13
5.期末基金份额净值
1.0236
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-1.69%
0.30%
-0.48%
0.23%
-1.21%
0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:本基金基金合同生效日期为2017年7月4日,自基金合同生效日起到本报告期末不满一年,按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例已符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
曲径
策略组负责人、基金经理
2017-07-04
-
11年
历任千禧年基金量化基金经理,中信证券股份有限公司另类投资业务线高级副总裁。2015-04-01加入中欧基金管理有限公司。
王家柱
基金经理
2017-07-14
-
4年
历任工银瑞信基金管理有限公司信用评级研究员。2016-12-05加入中欧基金管理有限公司,历任基金经理助理
尹诚庸
基金经理
2017-07-04
-
6年
历任招商证券股份有限公司固定收益总部研究员、投资经理。2014-12-08加入中欧基金管理有限公司,历任中欧基金管理有限公司基金经理助理兼研究员
注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。?2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾二季度,我们维持了年初的判断,即大盘蓝筹行情已经告一段落。原因为,整体大盘蓝筹无论与自身历史估值相比,还是与全球可比公司相比,估值优势都已经不再;同时由于市场对当前高估值存在分歧,波动性也会加大。而成长股,经过一年多的调整,进入了估值合理的区间,因此在本期,我们调高了业绩高增速板块,如计算机、通信和医药的配置。??固定收益部分,美国经济平稳向上,通胀压力潜行渐进,美联储加息缩表节奏符合市场预期。美元升值带动下,人民币被动贬值。国内方面,经济走势震荡下行,净出口收到贸易摩擦影响较大,固定资产投资和消费下行增速较为明显。拖累经济下行的主要是基建投资,下行的主要原因是去杠杆政策和理财新规导致的回表以后,政府主动基建投资的动力趋弱,并且对地方政府举债融资的行为加强监管。消费延续年初以来持续下行的趋势,主要是居民可支配收入增速降低到GDP名义增速以下,叠加三四线房地产市场火爆带来的购房挤出效应影响,导致消费增长乏力。另外在供给侧改革、环保督察的影响下,项目审批趋于严格,企业经营出现分化,小型企业融资环境和投资意愿有一定弱化。但是经济的韧性依然存在,主要表现在房地产投资平稳,制造业投资有小幅提升。??货币政策继续趋于宽松,为了对冲MLF到期和经济下行压力,央行进行了两次降准。宏观审慎执行严格,去杠杆政策成为二季度主基调,去杠杠的成效进一步显现,银行主动负债意愿趋于平稳,金融机构信用扩张放缓。??利率表现上,央行宽松态度点燃了市场做多的热情。短端资产受到追捧,SHIBOR、CD利率带动短端利率大幅下行,整个市场出现了牛陡行情。以3个月SHIBOR为例,二季度累计下行25bp,10年期国债收益率水平亦下行25bp左右。紧接着伴随货币市场宽松的是经济基本面出现回落,尤其是社融融资规模的快速下滑引发经济下行的担忧,做多热情更加高涨。美债利率的升高导致中美利差收窄成为制约因素。??二季度,信用债市场出现了较大幅度的分化。一方面,宽松的货币市场还带动银票直贴利率水平大幅下行,给具备信贷融资能力的实体企业带来较为宽松的融资环境。另一方面,尤其进入5月以后,在宏观去杠杆背景下,由于投资约束及非标、股权等融资渠道收紧,结合部分企业自身经营不善或流动性管理不佳,导致信用事件频发、违约风险加大。由于当前信用债投资机构的风险偏好趋于一致,对民企产业债、低评级城投债、中小地产债均采取规避态度,导致信用等级分化,一二级市场整体清淡。??市场变局之下,本基金在降准信号明确之后通过增持10年国开的方式大幅拉升了组合久期。同时通过市价减持、回售或者到期的方式,在信用风险集中爆发前,最大可能地降低了固定收益持仓中具有较大权益市场风险的品种。大幅增持了高等级龙头国有发行人的3年、5年期中票。提高了组合的杠杆水平,增加套息收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,基金份额净值增长率为-1.69%,同期业绩比较基准收益率为-0.48%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
110,312,343.52
12.95
其中:股票
110,312,343.52
12.95
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
490,223,542.69
57.53
其中:债券
460,165,349.54
54.01
资产支持证券
30,058,193.15
3.53
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
162,037,607.41
19.02
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
22,185,758.56
2.60
8
其他资产
67,287,027.03
7.90
9
合计
852,046,279.21
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
608.95
0.00
B
采矿业
4,219,173.00
0.63
C
制造业
64,970,949.37
9.64
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
1,828,155.00
0.27
F
批发和零售业
3,277,092.00
0.49
G
交通运输、仓储和邮政业
6,911,109.00
1.03
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
7,698,472.20
1.14
J
金融业
-
-
K
房地产业
15,539,420.00
2.31
L
租赁和商务服务业
2,155,164.00
0.32
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
3,712,200.00
0.55
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
110,312,343.52
16.37
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
600048
保利地产
724,100
8,834,020.00
1.31
2
600690
青岛海尔
371,900
7,162,794.00
1.06
3
000333
美的集团
135,000
7,049,700.00
1.05
4
600125
铁龙物流
825,700
6,911,109.00
1.03
5
600409
三友化工
776,068
6,681,945.48
0.99
6
000651
格力电器
130,000
6,129,500.00
0.91
7
603517
绝味食品
130,000
5,518,500.00
0.82
8
603866
桃李面包
92,709
5,297,392.26
0.79
9
002202
金风科技
412,530
5,214,379.20
0.77
10
300302
同有科技
455,775
4,648,905.00
0.69
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
99,630,341.00
14.78
其中:政策性金融债
99,630,341.00
14.78
4
企业债券
279,842,715.04
41.52
5
企业短期融资券
30,150,000.00
4.47
6
中期票据
49,976,000.00
7.42
7
可转债(可交换债)
566,293.50
0.08
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
460,165,349.54
68.28
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
018005
国开1701
270,700
27,172,866.00
4.03
2
122430
15增碧02
231,940
23,149,931.40
3.44
3
180201
18国开01
200,000
20,060,000.00
2.98
4
180207
18国开07
200,000
19,986,000.00
2.97
5
018006
国开1702
200,000
19,930,000.00
2.96
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
序号
证券代码
证券名称
数量(份)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
116614
万科8A1
250,000
25,046,898.63
3.72
2
142492
16皖新1B
50,000
5,011,294.52
0.74
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的,以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量,以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或?在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于备选库以外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
150,729.92
2
应收证券清算款
55,540,767.88
3
应收股利
-
4
应收利息
11,595,529.23
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
67,287,027.03
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额
658,371,805.56
报告期期间基金总申购份额
-
减:报告期期间基金总赎回份额
-
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额
658,371,805.56
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金相关批准文件??2、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金基金合同》??3、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金托管协议》??4、《中欧达乐一年定期开放混合型证券投资基金招募说明书》??5、基金管理人业务资格批件、营业执照??6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅,或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。??投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司:??客户服务中心电话:021-68609700,400-700-9700
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