基金管理人:东方基金管理有限责任公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年七月十九日
东方量化成长灵活配置混合 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018年 7月 17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方量化成长灵活配置混合
基金主代码 005616
交易代码 005616
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 3月 21日
报告期末基金份额总额 602,571,977.65份
投资目标
运用量化投资策略持续挖掘具有良好成长性和收益
特征的投资标的,力争获得超越业绩比较基准的投资
回报。
投资策略
本基金结合我国宏观经济因素、市场估值因素、政策
因素、证券市场行情因素等分析各类资产的市场趋势
和收益风险水平,动态调整基金资产在权益类资产和
固定收益类资产等大类资产间的配置比例,同时基于
量化模型在权益类资产内部对不同风格的股票资产
进行优化配置和动态调整。
业绩比较基准
中证 500 指数收益率×60%+中债总全价指数收益率
×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,
属于中等风险水平的投资品种。
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2018年 4月 1日 - 2018年 6月 30日 )
1.本期已实现收益 965,127.18
2.本期利润 -24,893,963.34
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0381
4.期末基金资产净值 579,212,887.55
5.期末基金份额净值 0.9612
注:①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -3.98% 0.53% -8.31% 0.83% 4.33% -0.30%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:本基金基金合同于 2018年 3月 21日生效,截至报告期末,本基金合同生效不满六个月,
仍处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘志刚(先生)
本基金基
金经理、
2018 年 3 月
31日
- 10年
量化投资部总经理,
投资决策委员会委
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量化投资
部 总 经
理、投资
决策委员
会委员
员,吉林大学数量经
济学博士,10 年基金
从业经历。曾任工银
瑞信基金管理有限公
司产品开发部产品开
发经理、安信基金管
理有限责任公司市场
部副总经理兼产品开
发总监。2013 年 5 月
加盟东方基金管理有
限责任公司,曾任指
数与量化投资部总经
理、专户业务部总经
理、产品开发部总经
理、投资经理、东方
央视财经 50指数增强
型证券投资基金(自
2015年 12月 3日起转
型为东方启明量化先
锋混合型证券投资基
金)基金经理。现任
东方启明量化先锋混
合型证券投资基金基
金经理、东方鼎新灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理、东
方岳灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理、东方新策略灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理、东方
利群混合型发起式证
券投资基金基金经
理、东方量化成长灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理。
注:①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方量化成长灵活配置混
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合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额
持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(2011
年修订),制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。
基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法,各投资组合经理在授权范围
内自主决策,各投资组合共享研究平台,在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公
平的机会。
基金管理人实行集中交易制度,建立公平的交易分配制度,确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于交易所公开竞价交易,基金管理人执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一
级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,各投资组合经理在交易前独立地确定各投
资组合的交易价格和数量,基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对
于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况
进行统计分析,投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。
本报告期内,基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,在授权、研究分析、
投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合,未直接或通过与第三
方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量 5%的情况。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,国内经济稳中有升,宏观层面各项经济指标趋好,根据国际统计局公布的最新数据,
PMI稳中有升。农业方面,夏粮丰收已成定局。工业利润实现了快速增长。服务业进出口额增速
创年度新高。国际方面,贸易摩擦持续升温,中国进出口贸易受到了前所未有的挑战,五月份货
物和服务贸易逆差达 168亿美元,对中国经济有一定的冲击,但中国经济的动力已从原来的依赖
进出口贸易逐渐转向为内需市场的扩大,贸易战对中国经济的影响将是一个缓慢释放的过程。。6
月以来,A股受到中美贸易战的冲击,持续下跌,各大板块全面回落。
报告期初,本基金处于建仓阶段,由于股票市场波动较大,基金的股票仓位控制在较低水平,
在市场系统性风险逐步释放的阶段择机增加了股票持仓。股票筛选采用考察股票长期基本面与短
期动量相结合的策略,一方面通过多种量化策略筛选出业绩长期稳定增长、具有较高投资价值的
优质行业龙头股进行配置,另一方面积极配置量化多因子策略选择预期收益相对较高的行业和个
股。但由于市场系统性下跌幅度较大,虽然严格控制仓位,基金净值仍出现小幅回撤。截至 2018
年 6月 30日本基金份额净值为 0.9612元。2季度净值下跌 3.97%,基准下跌 8.35%。
报告期内,本基金的投资组合满足基金合同的有关约定。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2018年 4月 1日起至 2018年 6月 30日,本基金净值增长率为-3.98%,业绩比较基准收益率
为-8.31%,高于业绩比较基准 4.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值
低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 311,667,991.00 53.20
其中:股票 311,667,991.00 53.20
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2 基金投资 - -
3 固定收益投资 38,671,500.00 6.60
其中:债券 38,671,500.00 6.60
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 170,000,000.00 29.02
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 53,369,758.95 9.11
8 其他资产 12,166,285.07 2.08
9 合计 585,875,535.02 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 3,745,602.00 0.65
B 采矿业 5,757,668.00 0.99
C 制造业 181,787,959.08 31.39
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
2,915,301.00 0.50
E 建筑业 4,445,992.60 0.77
F 批发和零售业 5,174,940.00 0.89
G 交通运输、仓储和邮政业 14,027,922.48 2.42
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 25,423,089.40 4.39
J 金融业 38,341,517.06 6.62
K 房地产业 7,687,656.00 1.33
L 租赁和商务服务业 6,642,122.40 1.15
M 科学研究和技术服务业 135,534.00 0.02
N 水利、环境和公共设施管理业 1,398,122.60 0.24
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 11,328,010.38 1.96
R 文化、体育和娱乐业 2,805,104.00 0.48
S 综合 51,450.00 0.01
合计 311,667,991.00 53.81
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 600519 贵州茅台 21,600 15,799,536.00 2.73
2 000858 五 粮 液 149,000 11,324,000.00 1.96
3 600009 上海机场 194,976 10,817,268.48 1.87
4 000651 格力电器 182,100 8,586,015.00 1.48
5 601318 中国平安 132,757 7,776,905.06 1.34
6 300059 东方财富 576,620 7,599,851.60 1.31
7 300015 爱尔眼科 222,822 7,194,922.38 1.24
8 002008 大族激光 134,900 7,175,331.00 1.24
9 600585 海螺水泥 205,100 6,866,748.00 1.19
10 603288 海天味业 92,905 6,841,524.20 1.18
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 30,114,000.00 5.20
其中:政策性金融债 30,114,000.00 5.20
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 8,557,500.00 1.48
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 38,671,500.00 6.68
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 018005 国开 1701 300,000 30,114,000.00 5.20
2 110038 济川转债 70,000 8,557,500.00 1.48
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金所持有格力电器(000651.SZ)于 2017年 7月 26日公告:公司近日收到中国证券监督
管理委员会广东监管局(以下简称“广东证监局”)对公司董事徐自发先生下达的行政监管措施决
定书《关于对徐自发采取出具警示函措施的决定》(〔2017〕39 号,以下简称“《决定书》”),《决
定书》的主要内容为:“徐自发,经查,你于 2015年 6月起至今任格力电器董事。2016年 11月
24日,你通过交易所集中竞价交易的方式买入格力电器股票 575,300股,成交均价为 26.39元/
股,成交金额 1518.22万元。2017年 5月 22日,你再次通过交易所集中竞价交易的方式,卖出
格力电器股票 400,825股,成交均价为 33.45元/股,成交金额 1340.76万元。你作为格力电器的
董事,将持有的格力电器股票在买入后不足 6个月卖出,违反了《证券法》第四十七条的规定,
现对你采取出具警示函的监管措施。你应认真吸取教训,加强证券法律法规学习,严格规范买卖
上市公司股票行为,采取切实有效措施杜绝此类违规行为再次发生。”公司同时给出相关说明:“徐
自发先生于 2017年 5月 22日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统减持了本公司部分股份。减
持过程中,因其委托某券商营业部客户经理对短线交易相关法律法规理解偏差,出现本次短线交
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易。公司已于 2017年 5月 27日对相关情况进行了公告(公告编号:2017-020),徐自发先生因本
次短线交易产生的收益 2,829,824.5元已经收归公司所有。”
格力电器于 2017年 10月 19日公告:公司董事徐自发先生于 2017 年 10 月 18 日收到中国
证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会” )《调查通知书》(编号: 粤证调查通字 170202
号), 该通知书内容为“因涉嫌违反证券法律法规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,
我会决定对你立案调查,请予以配合。”
以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。
本基金所持有的爱尔眼科(300015)于 2018年 4月 21日公告,公司涉及一项股权转让协议
纠纷,案件内容为:“公司起诉余某、肖某违反双方签署的《股权转让协议》约定的相关义务,给
我方造成损失。要求两被告共同赔偿损失并支付违约金 1990万元。”目前一审已判决。
公司公告以上内容不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。
以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。
本基金决策依据及投资程序:
(1)研究:本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台,采用自上而下和自下而上相
结合的方式。在全面深入研究的基础上,提出大类资产配置建议、目标久期建议、类属资产配置
建议等。
(2)资产配置决策:投资决策委员会依据上述研究报告,对基金的资产配置比例、目标久期
设定等提出指导性意见。基金经理基于投研部门的投资建议,根据自己对未来一段时期内宏观经
济走势的基本判断,对基金资产的投资,制定月度资产配置和久期设置计划,并报投资决策委员
会审批,审批通过,方可按计划执行。
(3)组合构建:大类资产配置比例范围及目标久期设定范围确定后,基金经理参考研究员的
投资建议,结合自身的研究判断,决定具体的投资品种并决定买卖时机,其中重大单项投资决定
需经投资总监或投资决策委员会审批。
(4)交易执行:交易管理部负责具体的交易执行,依据基金经理的指令,制定交易策略,统
一执行证券投资组合计划,进行具体品种的交易。
(5)风险监控:本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控,定期向
风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况,责令投资不规范的基金经理进行检讨,
并及时调整。
(6)风险绩效评估:风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估,并提供相关
报告,使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资
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策略,并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据
此检讨投资策略,进而调整和优化投资组合。
(7)组合调整:基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化,以及组合
风险与绩效的评估结果,结合基金申购和赎回的现金流量情况,对投资组合进行动态调整,使之
不断得到优化。
本基金投资格力电器主要基于以下原因:
珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股
专业化空调企业。公司是唯一成为“世界名牌”的中国空调业品牌,公司产品产销量连续多年全
球领先。2005年至今,格力家用空调产销量连续 13年领跑全球,2006年荣获“世界名牌”称号。
格力电器作为空调行业龙头,2017年全年,公司实现营业收入1482.86亿元,同比增长36.92%;
归母净利润 224.01亿元,同比增长 44.87%。其中,第四季度营业收入 374.12亿元,同比增长
44.59%;归母净利润 69.4亿元,同比增长 63.91%。2018年一季度延续良好表现,实现营业收入
395.6亿元,同比增长 33.29%;归母净利润 5.58亿元,同比增长 39.04%。
公司业绩长期稳定增长,具有较高的营收成长性。估值方面,公司上市以来平均估值 18.34
倍,近 10年平均估值 11.99倍,近 3年平均估值仅为 11.16倍,明显被低估,有充足回升空间。
综合看来,具有较高投资价值。
本基金投资爱尔眼科主要基于以下原因:
爱尔眼科是第一家 IPO上市的眼科医疗服务企业,借力于行业和模式的优势,现已成长为眼
科医疗服务龙头企业。上市九年,爱尔眼科由 2009年底市值 65.15亿元增长至目前的 770亿元(截
至 2018年二季度),增长 11倍。上市至 2017年营收增长近 10倍,净利润增长近 9倍,CAGR均
大于 30.00%。
公司加快完善全国分级连锁网络,通过上市公司和并购基金双轮驱动扩张,规模效应逐渐显
现,公司国际化战略持续推进。近年来公司实现了快速增长,同时财务指标优异,因此具备一定
的长期投资价值。
除上述情况外,本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案
调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 58,708.56
2 应收证券清算款 11,595,704.60
3 应收股利 -
4 应收利息 499,661.25
5 应收申购款 12,210.66
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,166,285.07
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 110038 济川转债 8,557,500.00 1.48
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 694,463,618.20
报告期期间基金总申购份额 448,138.15
减:报告期期间基金总赎回份额 92,339,778.70
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 602,571,977.65
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有过本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
一、《东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
二、《东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程
四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
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关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.orient-fund.com)查阅。
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