基金管理人:太平基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
送出日期:2021年 3月 25日
太平恒利纯债 2020年年度报告
第 2页 共 50页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2021年 03月 23日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2020年 01月 01日起至 2020年 12月 31日止。
太平恒利纯债 2020年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ...............................................................2
1.1 重要提示 .................................................................... 2
1.2 目录 ........................................................................ 3
§2 基金简介 .....................................................................5
2.1 基金基本情况 ................................................................ 5
2.2 基金产品说明 ................................................................ 5
2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 6
2.4 信息披露方式 ................................................................ 7
2.5 其他相关资料 ................................................................ 7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................7
3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 7
3.2 基金净值表现 ................................................................ 8
3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 10
§4 管理人报告 .................................................................. 10
4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................... 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 12
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 13
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 13
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 13
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 14
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................. 14
§5 托管人报告 .................................................................. 14
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 14
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 14
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 14
§6 审计报告 .................................................................... 15
6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 15
6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 15
§7 年度财务报表 ................................................................ 16
7.1 资产负债表 ................................................................. 16
7.2 利润表 ..................................................................... 18
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................... 19
7.4 报表附注 ................................................................... 20
§8 投资组合报告 ................................................................ 41
太平恒利纯债 2020年年度报告
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8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 41
8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 42
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 42
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 42
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 42
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 43
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 43
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 43
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 43
8.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 43
8.11 投资组合报告附注 .......................................................... 44
§9 基金份额持有人信息 .......................................................... 44
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 44
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 45
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 45
§10 开放式基金份额变动 ......................................................... 45
§11 重大事件揭示 ............................................................... 45
11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 45
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 45
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 46
11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 46
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 46
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 46
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 46
11.8 其他重大事件 .............................................................. 47
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 48
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ..................... 48
12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 49
§13 备查文件目录 ............................................................... 49
13.1 备查文件目录 .............................................................. 49
13.2 存放地点 .................................................................. 49
13.3 查阅方式 .................................................................. 49
太平恒利纯债 2020年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 太平恒利纯债债券型证券投资基金
基金简称 太平恒利纯债
基金主代码 005872
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 6月 15日
基金管理人 太平基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 5,319,960,055.87份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 在一定程度上控制组合净值波动率的前提下,力争长期内实现超越
业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金债券投资将主要采取久期策略,同时辅之以信用利差策略、
收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积
极投资策略,在有效控制风险的基础上,力求取得超越基金业绩比
较基准的收益。
1、资产配置策略
在资产配置方面,本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处
阶段、利率曲线变化趋势和信用利差变化趋势的重点分析,比较未
来一定时间内不同债券品种和债券市场的相对预期收益率,在基金
规定的投资比例范围内对不同久期、信用特征的券种,及债券与现
金类资产之间进行动态调整。
2、久期策略
本基金将主要采取久期策略,通过自上而下的组合久期管理策
略,以实现对组合利率风险的有效控制。为控制风险,本基金采用
以“目标久期”为中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两
个层次:战略性配置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由
投资决策委员会确定,主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析
决定组合的目标久期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据
市场短期因素的影响在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如
果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,直至接近目标久期上
限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率
上升,本基金将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券
价格下降带来的风险。
3、收益率曲线策略
收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本
基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收
益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组
合,并进行动态调整。
太平恒利纯债 2020年年度报告
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4、骑乘策略
本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通
过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益
率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着
其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅
的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步
变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。
5、息差策略
本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获
得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。
6、债券选择策略
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,
结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资
价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。
7、中小企业私募债投资策略
本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企业私募
债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投
资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级
变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。
8、资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结合
的投资策略。自上而下投资策略指本基金在平均久期配置策略与期
限结构配置策略基础上,运用数量化或定性分析方法对资产支持证
券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素
进行分析,对收益率走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资
策略指本公司运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分
析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。
业绩比较基准 中国债券总指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但
低于混合型基金、股票型基金,属于较低风险/收益的产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 太平基金管理有限公司 交通银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 赵霖 陆志俊
联系电话 021-38556613 95559
电子邮箱 zhaolin@taipingfund.com.cn luzj@bankcomm.com
客户服务电话 021-61560999/400-028-8699 95559
传真 021-38556677 021-62701216
注册地址 上海市虹口区邯郸路 135号 5幢
101室
中国(上海)自由贸易试验区银
城中路 188号
办公地址 上海市浦东新区银城中路 488号
太平金融大厦 7楼
中国(上海)长宁区仙霞路 18
号
邮政编码 200120 200336
法定代表人 范宇 任德奇
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2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.taipingfund.com.cn
基金年度报告备置地点 上海市浦东新区银城中路 488号太平金融大厦 7楼
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所
(特殊普通合伙)
上海市黄浦区湖滨路 202号企业天地 2号楼普
华永道中心 11楼
注册登记机构 太平基金管理有限公司
上海市浦东新区银城中路 488号太平金融大厦
7楼
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期
间数据和
指标
2020年 2019年
2018年 6月 15日(基金合
同生效日)-2018年 12月
31日
本期已实
现收益
138,807,203.00 122,534,335.00 64,836,745.59
本期利润 131,180,169.48 110,594,143.88 70,911,947.28
加权平均
基金份额
本期利润
0.0232 0.0358 0.0217
本期加权
平均净值
利润率
2.28% 3.48% 2.15%
本期基金
份额净值
增长率
2.31% 3.57% 2.20%
3.1.2 期
末数据和
指标
2020年末 2019年末 2018年末
期末可供
分配利润
88,361,272.69 240,385,744.97 7,881,669.16
期末可供
分配基金
份额利润
0.0166 0.0411 0.0029
期末基金
资产净值
5,408,321,328.56 6,082,232,347.13 2,713,008,519.78
期末基金
份额净值
1.0166 1.0411 1.0052
3.1.3 累 2020年末 2019年末 2018年末
太平恒利纯债 2020年年度报告
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计期末指
标
基金份额
累计净值
增长率
8.30% 5.85% 2.20%
注:1、本基金基金合同生效日为 2018年 6月 15日。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的
孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净
值增长
率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.88% 0.02% 1.03% 0.08%
-0.15
%
-0.06%
过去六个月 1.10% 0.02% -1.00% 0.12% 2.10% -0.10%
过去一年 2.31% 0.03% -0.16% 0.15% 2.47% -0.12%
自基金合同生效起
至今
8.30% 0.02% 4.99% 0.12% 3.31% -0.10%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注:
本基金合同于 2018年 6月 15日生效,本基金的建仓期为 6个月,建仓期结束时本基金的各
项资产配置比例符合合同约定。图示日期为 2018年 6月 15日至 2020年 12月 31日。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
注:
1、本基金基金合同生效日为 2018年 6月 15日,至本报告期末未满 5年。
2、合同生效当年按实际存续期计算,不按整个自然年度进行折算。
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3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位:人民币元
年度
每 10份基金份额分
红数
现金形式发放总额
再投资形式发放总
额
年度利润分配合计 备注
2020年 0.4790 278,733,488.43 2,045,164.64 280,778,653.07 -
2019年 - - - - -
2018年 0.1670 56,758,810.79 - 56,758,810.79 -
合计 0.6460 335,492,299.22 2,045,164.64 337,537,463.86 -
注:本基金基金合同生效日为2018年6月15日。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
太平基金管理有限公司原名中原英石基金管理有限公司(以下简称“公司”)经中国证券监
督管理委员会 2012年 12月 20日证监许可[2012]1719号文件批准,于 2013年 1月 23日在上海
市工商行政管理局注册成立。目前公司注册资本为人民币 4 亿元,其中太平资产管理有限公司出
资占注册资本 91.5%,安石投资管理有限公司的出资占注册资本的 8.5%。
公司经营范围为基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理等。公司遵循诚信、规
范的经营方针,倡导求实、高效的管理作风。注重风险控制,秉持价值投资的理念,通过科学合
理的资产配置策略,为基金持有人提供优质的投资和资产管理服务。截至本报告期末,公司共管
理 16只证券投资基金,即太平灵活配置混合型发起式证券投资基金、太平日日金货币市场基金、
太平日日鑫货币市场基金、太平改革红利精选灵活配置混合型证券投资基金、太平恒利纯债债券
型证券投资基金、太平睿盈混合型证券投资基金、太平 MSCI香港价值增强指数证券投资基金、太
平恒安三个月定期开放债券型证券投资基金、太平恒睿纯债债券型证券投资基金、太平中债 1-3
年政策性金融债指数证券投资基金、太平恒泽 63个月定期开放债券型证券投资基金、太平智选一
年定期开放股票型发起式证券投资基金、太平行业优选股票型证券投资基金、太平丰和一年定期
开放债券型发起式证券投资基金、太平睿安混合型证券投资基金、太平恒久纯债债券型证券投资
基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
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潘莉
本基金的
基 金 经
理、太平
日日金货
币市场基
金基金经
理、太平
日日鑫货
币市场基
金基金经
理、太平
恒睿纯债
债券型证
券投资基
金基金经
理
2018 年 6
月 15日
- 8年
牛津大学工商管理硕士,具有证券投资基
金从业资格。2004年 6月起曾就职于东京
海上日动火灾保险株式会社非日系部、英
国皇家太阳联合保险公司大客户部担任核
保和客服工作;中国人保资产管理有限公
司历任集中交易室交易员、固定收益部投
资经理;南通农村商业银行股份有限公司
历任金融市场部固收类投资经理、投资总
监。2018年 2月加入本公司。2018年 3月
23日起任太平日日金货币市场基金、太平
日日鑫货币市场基金基金经理。2018 年 6
月 15 日起担任太平恒利纯债债券型证券
投资基金基金经理。2020 年 3 月 12 日起
担任太平恒睿纯债债券型证券投资基金基
金经理。
陈晓
固定收益
投资部总
监、本基
金的基金
经理、太
平睿盈混
合型证券
投资基金
基 金 经
理、太平
睿安混合
型证券投
资基金基
金经理、
太平丰和
一年定期
开放债券
型发起式
证券投资
基金基金
经理
2019 年 3
月 29日
2020 年 4
月 15日
10年
南开大学精算学专业经济学硕士。2010年
7 月加入光大保德信基金管理有限公司,
历任投资部研究助理、固定收益研究员、
固定收益高级研究员。2014年 1月先后担
任光大保德信增利收益债券型证券投资基
金基金经理、光大保德信信用添益债券型
证券投资基金基金经理、光大保德信安和
债券型证券投资基金基金经理、光大保德
信安祺债券型证券投资基金基金经理、光
大保德信安诚债券型证券投资基金基金经
理、光大保德信永利纯债债券型证券投资
基金基金经理、光大保德信岁末红利纯债
债券型证券投资基金基金经理。2018年 11
月加入太平基金管理有限公司,现任固定
收益投资部总监。2019年 3月 29日至 2020
年 4月 15日担任太平恒利纯债债券型证券
投资基金基金经理。2019 年 3 月 29 日起
担任太平睿盈混合型证券投资基金基金经
理。2020 年 9 月 17 日起担任太平丰和一
年定期开放债券型发起式证券投资基金基
金经理。2020年 11月 10日起担任太平睿
安混合型证券投资基金基金经理。
注:1、基金经理的任职日期和离任日期一般情况下指公司对外公告之日;若该基金经理自本基金
基金合同生效之日起即任职,则任职日期指本基金基金合同生效之日;
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同
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的约定,依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益,
不存在损害基金份额持有人利益的行为,未发生违法违规或未履行基金合同的情形。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
在内控制度方面,公司根据相关法律法规制订了规范的投资管理制度和公平交易管理制度,
以确保公司管理的不同投资组合得到公平对待,保护投资者合法权益。
在投资决策方面,研究团队为公司所有投资组合提供平等、公平的研究支持,所有投资组合
共享公司统一的投资研究平台;严格实行各类资产管理业务之间的业务隔离和人员隔离制度,保
证不同投资组合经理之间投资决策的独立性,各投资组合的持仓及交易信息等均有效隔离。在交
易执行方面,实行集中交易制度,建立公平的交易分配制度,保证交易在各投资组合间的公正实
施。在监控和稽核方面,交易部门在交易执行过程中对公平交易实施一线监控与报告,稽核风控
部对投资交易行为进行持续监督和评估,定期进行公平交易的分析工作,每季度和每年度对不同
投资组合的收益率差异以及同向交易和反向交易情况进行分析,加强对公平交易过程和结果的监
督。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司公平交易管理的相关制度等的有关规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节
进行严格规范,通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制
度,公平对待本基金管理人管理的所有投资组合,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情
况。
本报告期内,本基金管理人对不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以
及不同时间窗口(如日内、3日内、5日内)同向交易的交易价差进行分析,分析结果显示本投资
组合与公司管理的其他投资组合在同向交易价差方面未出现异常。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形,未发现可能导致不公平交易和利益输
送的异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年债市波动较大,因疫情影响,收益率先下后上,呈 V型反转。该产品主要投资于证金
太平恒利纯债 2020年年度报告
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债和高等级信用债,同时组合的久期和杠杆都处于较低水平,全年走势相对平稳,净值波动较小。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金的份额净值增长率为 2.31%,同期业绩比较基准收益率为-0.16%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2021年,经济持续修复的动能仍在,出口有望维持韧性,消费和制造业存在修复空间。
通胀压力加大,货币政策预计将有序退出,基本面对于债市并不友好。预计利率债全年呈震荡上
行走势,波动空间较 2020 年明显缩窄。信用债方面,目前信用利差仍处于较低位置,同时 2021
年面临着信用收缩,信用利差有走扩压力。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内,本基金管理人依照国家相关法律法规和公司内部管理制度全面深入推进监察稽
核各项工作。
在内控制度建设方面,公司持续完善内控制度建设,并时刻关注法规的新变化、结合行业发
展的新动态、围绕业务开展的新需要,适时组织更新相关业务制度。在公司合规文化建设方面,
公司重视对员工的合规培训,开展了多次培训活动,不断增强全体员工的合