基金管理人:大成基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 4月 22日
大成惠福纯债债券型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 4月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大成惠福纯债债券
基金主代码 006812
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019年 7月 18日
报告期末基金份额总额 2,425,512,034.22份
投资目标 在严格控制投资风险的基础上,力争通过积极主动的投资管理,实现
基金资产长期稳定增值。
投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、宏观政策方向
及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债
券组合投资收益。
1、久期配置
本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信
贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)
和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率
政策等)进行分析,对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进
行预测,决定组合的久期。
2、类属配置
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、
市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交
易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策
略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
3、信用债投资策略
本基金对于信用类固定收益品种的投资,将根据发行人的公司背景、
行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素,对信用债进行信用
大成惠福纯债债券型证券投资基金 2020年第 1季度报告
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风险评估,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资,并
采取分散化投资策略,严格控制组合整体的违约风险水平。
4、资产支持类证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产
所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通
过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与
收益率的影响。在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管
理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收
益。
业绩比较基准 中债综合全价指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年 1月 1日-2020年 3月 31日)
1.本期已实现收益 17,098,939.78
2.本期利润 25,517,302.51
3.加权平均基金份额本期利润 0.0100
4.期末基金资产净值 2,464,049,605.54
5.期末基金份额净值 1.0159
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.99% 0.03% 1.85% 0.10% -0.86% -0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
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率变动的比较
注:1、本基金合同生效日为 2019年 7月 18日,截至报告期末本基金合同生效未满一年。
2、本基金合同规定,基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合
基金合同的约定。建仓期结束时,本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
汪伟
本基金基金
经理
2019年 9月 12日 - 7年
金融学硕士。
曾担任广州证
券资产管理部
债券投资经
理、金鹰基金
集中交易部交
易主管、广东
南粤银行金融
市场部债券投
资经理、金鹰
基金固定收益
部基金经理。
2019年 5月加
入大成基金管
理有限公司,
任职于固定收
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益总部。2019
年 9月 12日起
任大成惠福纯
债债券型证券
投资基金、大
成景盈债券型
证券投资基金
基金经理。
2019年 10月
15日起任大成
中债 1-3年国
开行债券指数
证券投资基金
基金经理。
2020年 2月 27
日起任大成景
泰纯债债券型
证券投资基金
基金经理。
2020年 2月 28
日起任大成景
乐纯债债券型
证券投资基金
基金经理。具
有基金从业资
格。国籍:中
国
方孝成
本基金基金
经理
2019年 7月 31日 - 14年
经济学硕士。
2000年 7月至
2001年 12月
任新华社参编
部编辑。2002
年 1月至 2005
年 12月任
J.D. Power
(MacGraw
Hill 集团成
员) 市场研究
部分析师。
2006年 1月至
2009年 1月任
大公国际资信
评估有限公司
金融机构部副
总经理。2009
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年 2月至 2011
年 1月任合众
人寿保险股份
有限公司风险
管理部信用评
级室主任。
2011年 2月至
2015年 9月任
合众资产管理
股份有限公司
固定收益投资
部投资经理。
2015年 9月至
2017年 7月任
光大永明资产
管理股份有限
公司固定收益
投资部执行总
经理。2017年
7月加入大成
基金管理有限
公司。2017年
11月 8日起任
大成景旭纯债
债券型证券投
资基金基金经
理。2018年 1
月 23日至
2019年 9月 29
日任大成现金
增利货币市场
基金基金经
理。2018年 3
月 23日至
2019年 9月 29
日任大成慧成
货币市场基金
基金经理。
2018年 8月 28
日起任大成惠
利纯债债券型
证券投资基金
基金经理。
2018年 12月
27日至 2020
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年 3月 20日任
大成惠明定期
开放纯债债券
型证券投资基
金基金经理。
2019年 6月 24
日起任大成景
盈债券型证券
投资基金基金
经理。2019年
6月 27日起任
大成中债 3-5
年国开行债券
指数证券投资
基金基金经
理。2019年 7
月 31日起任
大成惠福纯债
债券型证券投
资基金基金经
理。2020年 3
月 11日起任
大成中债 1-3
年国开行债券
指数证券投资
基金基金经
理。2020年 3
月 20日起任
大成惠明纯债
债券型证券投
资基金基金经
理。具备基金
从业资格。国
籍:中国
黄万青
本基金基金
经理
2019年 7月 18日 - 24年
经济学硕士。
1996年 7月至
1999年 5月就
职于大鹏证券
有限责任公司
总裁办。1999
年 5月加入大
成基金管理有
限公司,曾担
任研究部研究
员、固定收益
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部高级研究
员。2010年 4
月 7日至 2013
年 3月 7日任
景宏证券投资
基金基金经
理。2011年 7
月 13日至
2013年 3月 7
日任大成行业
轮动股票型证
券投资基金基
金经理。2011
年 3月 8日至
2011年 6月 5
日任大成积极
成长股票型证
券投资基金基
金经理。2011
年 3月 8日至
2011年 6月 5
日任大成策略
回报股票型证
券投资基金基
金经理。2015
年 4月 28日至
2019年 6月 15
日任大成景秀
灵活配置混合
型证券投资基
金基金经理。
2015年 11月
30日至 2017
年 3月 18日任
大成景辉灵活
配置混合型证
券投资基金基
金经理。2016
年 5月 25日起
任大成景荣债
券型证券投资
基金(原大成
景荣保本混合
型证券投资基
金转型)基金
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经理。2016年
8月 6日至
2018年 12月 8
日任大成景源
灵活配置混合
型证券投资基
金基金经理。
2016年 9月 20
日至 2018年
10月 20日任
大成景穗灵活
配置混合型证
券投资基金基
金经理。2016
年 9月 29日至
2018年 11月
19日任大成景
禄灵活配置混
合型证券投资
基金基金基金
经理。2017年
1月 25日起任
大成景润灵活
配置混合型证
券投资基金基
金经理。2017
年 3月 18日至
2018年 11月 9
日任大成景鹏
灵活配置混合
型证券投资基
金基金经理。
2019年 6月 21
日起任大成景
禄灵活配置混
合型证券投资
基金、大成景
益平稳收益混
合型证券投资
基金基金经
理。2019年 7
月 18日起任
大成惠福纯债
债券型证券投
资基金基金经
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理。具有基金
从业资格。国
籍:中国
注:1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合
同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定,公司制订了《大成基金管理
有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资
组合严格按照制度的规定,参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动,内
容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研
究部负责提供投资研究支持,投资部门负责投资决策,交易管理部负责实施交易并实时监控,监
察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核,风险管理部负责对交易情况进行合理性分析,通
过多部门的协作互控,保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交
易不存在同日反向交易。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票
同日反向交易,但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日
成交量 5%的情形;主动投资组合间债券交易不存在同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向交
易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响,无异常。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度,新冠疫情的爆发冲击了全球金融市场。国内严格的隔离防控措施在有效控制
了疫情蔓延的同时,也一定程度影响了消费和复工复产。对经济前景的预期下修,以及宽松货币
政策的及时应对,使得春节后债券收益率曲线大幅下行。而节后市场对一季度经济深蹲后仍有较
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强反弹预期,故随着权益市场的企稳反弹后,债市步入震荡。然而在国内疫情的防控成效显著的
同时,海外疫情加速蔓延并呈失控态势,海外经济压力加剧的同时又逢原油市场的价格联盟破裂,
全球风险偏好加速回落带动风险资产全面崩盘,金融市场在此冲击下一度出现流动性危机,后在
全球货币无限制宽松的对冲下逐步缓和。国内债市在极度宽松的流动性支撑和二季度宽松财政加
码预期下,收益率曲线再度开启陡峭化下行趋势,中端以下部分逼近历史低位,10年国债再创历
史新低。
在此期间,惠福纯债采用哑铃型组合策略+收益率曲线策略。但由于在春节前,出于对一季度
通胀和社融高位的担忧,以及对疫情的发展演变预判不到位,我们压缩了惠福的底层资产久期导
致春节后踏空了疫情触发的债市行情。在随后收益率曲线陡峭化的过程中,我们逐步将组合久期
向中短端提升,同时加大了长段利率波端机会的捕捉。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0159元;本报告期基金份额净值增长率为 0.99%,业绩
比较基准收益率为 1.85%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,414,657,000.00 96.76
其中:债券 2,414,657,000.00 96.76
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 35,192,265.54 1.41
8 其他资产 45,604,952.52 1.83
9 合计 2,495,454,218.06 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,414,657,000.00 98.00
其中:政策性金融债 2,414,657,000.00 98.00
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,414,657,000.00 98.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 170310 17进出 10 2,600,000 262,314,000.00 10.65
2 091918001 19农发清发 01 2,400,000 242,832,000.00 9.85
3 200201 20国开 01 2,000,000 200,980,000.00 8.16
4 190405 19农发 05 1,600,000 160,400,000.00 6.51
5 190215 19国开 15 1,500,000 154,920,000.00 6.29
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
无。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 45,604,952.52
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 45,604,952.52
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 2,820,103,253.98
报告期期间基金总申购份额 196,714,870.27
减:报告期期间基金总赎回份额 591,306,090.03
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 2,425,512,034.22
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
机
构
1 20200220-20200331 500,378,484.46 - - 500,378,484.46 20.63
2 20200101-20200331 984,832,578.29 - - 984,832,578.29 40.60
个 - - - - - - -
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人
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧
烈波动的风险,甚至有可能引起基金的流动性风险,基金管理人可能无法及时变现基金资产以应
对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成惠福纯债债券型证券投资基金的文件;
2、《大成惠福纯债债券型证券投资基金基金合同》;
3、《大成惠福纯债债券型证券投资基金托管协议》;
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程;
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
9.2 存放地点
备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn进行查
阅。
大成基金管理有限公司
2020年 4月 22日