0.0757% 基金管理人： 富国基金管理有限公司
基金托管人： 交通银行股份有限公司
报告送出日期： 2020年 10月 28日
1
§1 重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及
连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020
年 10月 26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 富国基金管理有限公
司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自
2020年 7月 1日起至 2020年 9月 30日止。
2
§2 基金产品概况
基金简称 富国投资级信用债债券型
基金主代码 007616
基金运作方式 契约型，开放式
基金合同生效日 2019年 09月 26日
报告期末基金份额
总额（单位：份）
376,979,865.20
投资目标
本基金重点投资投资级信用债，在严格控制风险和保持较
高流动性的基础上，力求为基金份额持有人获取超过业绩
比较基准的收益。
投资策略
本基金主要投资于投资级信用债，指投资级信用债指中债
市场隐含评级为 AA（包含 AA(2)）及以上的信用债，包括
企业债、公司债、金融债（不含政策性金融债）、次级债、
短期融资券、超短期融资券、中期票据、可分离交易可转
债的纯债部分等非国家信用担保的债券。本基金奉行“自
上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资管理理念，
采用价值分析方法，在分析和判断财政、货币、利率、通
货膨胀等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和动
态调整大类资产比例和债券的组合目标久期、期限结构配
置及类属配置；同时，采用“自下而上”的投资理念，在
研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、
税收水平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定
收益类金融工具投资机会。在债券投资策略的基础上，本
基金还将根据债券市场的动态变化，采取多种灵活的策略，
获取超额收益，主要包括骑乘收益率曲线策略、息差策略
等。
业绩比较基准 中债高信用等级债券全价指数收益率×100%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，在通常情况下其预期收益及预期风
险水平高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。
基金管理人 富国基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基
金简称
富国投资级信用债 A
富国投资级信
用债 C
富国投资级信
用债 D
下属分级基金的交
易代码
007616 007617 007618
报告期末下属分级
基金的份额总额
（单位：份）
340,817,960.72
34,491,456.5
8
1,670,447.90
3
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单
位： 人民币元
主要财务指标
富国投资级信用债
A
（2020年 07月 01日-2020
年 09月 30日）
富国投资级信用
债 C
（2020年 07月 01日
-2020年 09月 30日）
富国投资级信用
债 D
（2020年 07月 01日
-2020年 09月 30日）
1.本期已实现收益 2,099,545.26 208,537.23 8,873.97
2.本期利润 706,918.49 -3,483.01 1,422.69
3.加权平均基金份额本期利润 0.0019 -0.0001 0.0008
4.期末基金资产净值 353,913,829.39 35,710,691.31 1,730,334.00
5.期末基金份额净值 1.0384 1.0353 1.0359
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式
基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变
动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（1）富国投资级信用债 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.28% 0.07% -0.54% 0.05% 0.82% 0.02%
过去六个月 0.20% 0.09% -1.12% 0.06% 1.32% 0.03%
过去一年 3.82% 0.08% 0.11% 0.05% 3.71% 0.03%
自基金合同
生效起至今
3.84% 0.08% 0.14% 0.05% 3.70% 0.03%
（2）富国投资级信用债 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.20% 0.07% -0.54% 0.05% 0.74% 0.02%
过去六个月 0.06% 0.09% -1.12% 0.06% 1.18% 0.03%
4
过去一年 3.52% 0.08% 0.11% 0.05% 3.41% 0.03%
自基金合同
生效起至今
3.53% 0.08% 0.14% 0.05% 3.39% 0.03%
（3）富国投资级信用债 D
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.22% 0.07% -0.54% 0.05% 0.76% 0.02%
过去六个月 0.10% 0.09% -1.12% 0.06% 1.22% 0.03%
过去一年 3.58% 0.08% 0.11% 0.05% 3.47% 0.03%
自基金合同
生效起至今
3.59% 0.08% 0.14% 0.05% 3.45% 0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
（1）自基金合同生效以来富国投资级信用债 A基金累计净值收益率与业绩比较
基准收益率的历史走势对比图
注：1、截止日期为 2020年 9月 30日。
2、本基金于 2019年 9月 26日成立，建仓期 6个月，从 2019年 9月 26日起至
2020年 3月 25日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
（2）自基金合同生效以来富国投资级信用债 C基金累计净值收益率与业绩比较
基准收益率的历史走势对比图
5
注：1、截止日期为 2020年 9月 30日。
2、本基金于 2019年 9月 26日成立，建仓期 6个月，从 2019年 9月 26日起至
2020年 3月 25日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
（3）自基金 D级份额生效以来富国投资级信用债 D基金累计净值收益率与业绩
比较基准收益率的历史走势对比图
注：1、截止日期为 2020年 9月 30日。
6
2、本基金于 2019年 9月 26日成立，建仓期 6个月，从 2019年 9月 26日起至
2020年 3月 25日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
黄纪亮
本基金基
金经理
2019-09-26 － 12.2
硕士，曾任国泰君安证券
股份有限公司助理研究
员；2012 年 11 月至 2013
年 2 月任富国基金管理有
限公司债券研究员；2013
年 2 月起任富国强回报定
期开放债券型证券投资基
金基金经理，2014年 3月
起任富国汇利回报两年定
期开放债券型证券投资基
金（原：富国汇利回报分
级债券型证券投资基金）
基金经理和富国天利增长
债券投资基金基金经理，
2014年 6月起任富国信用
债债券型证券投资基金基
金经理，2016年 8月起任
富国目标齐利一年期纯债
债券型证券投资基金基金
经理，2016年 9月起任富
国产业债债券型证券投资
基金基金经理，2016 年 9
月至 2020年 6月任富国睿
利定期开放混合型发起式
证券投资基金基金经理，
2017年 8月起任富国祥利
一年期定期开放债券型证
券投资基金基金经理，
2017 年 9 月至 2019 年 8
月任富国兴利增强债券型
发起式证券投资基金基金
经理，2018年 4月起任富
国臻利纯债定期开放债券
7
型发起式证券投资基金、
富国尊利纯债定期开放债
券型发起式证券投资基
金、富国鼎利纯债债券型
发起式证券投资基金基金
经理（已于 2019年 7月 9
日变更为富国鼎利纯债三
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金），2018
年 8 月起任富国颐利纯债
债券型证券投资基金基金
经理，2018年 9月至 2019
年 11月任富国金融债债券
型证券投资基金基金经
理，2019年 3月起任富国
德利纯债三个月定期开放
债券型发起式证券投资基
金基金经理，2019年 9月
起任富国投资级信用债债
券型证券投资基金基金经
理；兼任固定收益策略研
究部总经理兼固定收益投
资部总经理。具有基金从
业资格。
朱梦娜
本基金基
金经理
2019-09-26 － 8.3
硕士，自 2012 年 6 月至
2017年 4月任中国国际金
融股份有限公司研究员；
自 2017年 4月加入富国基
金管理有限公司，历任固
定收益基金经理助理；
2019年 2月起任富国聚利
纯债定期开放债券型发起
式证券投资基金（已于
2019 年 8 月 28 日变更为
富国聚利纯债三个月定期
开放债券型发起式证券投
资基金）、富国景利纯债债
券型发起式证券投资基金
基金经理，2019年 3月起
任富国绿色纯债一年定期
开放债券型证券投资基金
基金经理，2019年 5月至
2019 年 11 月任富国目标
收益两年期纯债债券型证
8
券投资基金基金经理，
2019年 9月起任富国投资
级信用债债券型证券投资
基金基金经理，2019年 11
月起任富国纯债债券型发
起式证券投资基金基金经
理，2019年 11月起任富国
汇远纯债三年定期开放债
券型证券投资基金基金经
理，2020年 1月起任富国
汇优纯债 63个月定期开放
债券型证券投资基金基金
经理。具有基金从业资格。
注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司确
定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国投资级信用债债券型证券投资基
金的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证
券法》、《富国投资级信用债债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律
法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减
少和分散投资风险、力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定收益为目标，
基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据相关法规要求，结合实际情况，制定了内部的《公平交易
管理办法》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、
授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节，实行事前控制、事中监控、事后评
估及反馈的流程化管理。在制度、操作层面确保各组合享有同等信息知情权、均
等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
事前控制主要包括：1、一级市场，通过标准化的办公流程，对关联方审核、
价格公允性判断及证券公平分配等相关环节进行控制；2、二级市场，通过交易
系统的投资备选库、交易对手库及授权管理，对投资标的、交易对手和操作权限
进行自动化控制。
9
事中监控主要包括组合间相同投资标的的交易方向、市场冲击的控制，银行
间市场交易价格的公允性评估等。1、将主动投资组合的同日反向交易列为限制
行为，非经特别控制流程审核同意，不得进行；对于同日同向交易，通过交易系
统对组合间的交易公平性进行自动化处理。2、同一基金经理管理的不同组合，
对同一投资标的采用相同投资策略的，必须通过交易系统采取同时、同价下达投
资指令，确保公平对待其所管理的组合。
事后评估及反馈主要包括组合间同一投资标的的临近交易日的同向交易和
反向交易的合理性分析评估，以及不同时间窗口下（1 日、3 日、5 日）的季度
公平性交易分析评估等。1、通过公平性交易的事后分析评估系统，对涉及公平
性交易的投资行为进行分析评估，分析对象涵盖公募、年金、社保及专户产品，
并重点分析同类组合（股票型、混合型、债券型）间、不同产品间以及同一基金
经理管理不同组合间的交易行为，若发现异常交易行为，风险管理部视情况要求
相关当事人做出合理性解释，并按法规要求上报辖区监管机构。2、季度公平性
交易分析报告按规定经基金经理或投资经理签字，并经督察长、总经理审阅签字
后，归档保存，以备后查。
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公
平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。公司旗下管理的各投资组合在交易所公开
竞价同日反向交易的控制方面，报告期内本组合与其他投资组合之间未出现成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020 年三季度，随着人类应对新冠疫情经验的不断积累，尽管全球确诊病
例数量继续上升，但死亡率明显下降，并且疫苗研发取得了一些积极进展。国内
虽然出现疫情小范围反弹，但在科学应对和防控常态化的保障下，百姓生产生活
已基本恢复正常。欧美主要经济体则伴随着疫情扩散开启复工复产，特别是美国
经济在三季度出现持续修复。同时，全球政治经济格局依旧存在较大的不确定性，
包括中美竞争、美国大选、英国脱欧、日本换相等事件持续扰动全球资本市场。
10
国内经济基本面从春节后地产和基建支撑，到三季度制造业和消费加快修
复，而且进出口表现超预期，PMI持续站在荣枯线以上，信贷和社融保持较高增
速，经济复苏势头良好。在这样的背景下，货币政策回归正常化，央行公开市场
净投放量有所收敛，回购利率中枢上移。并且监管开始打击资金空转套利行为，
要求商业银行压降结构性存款规模。随之而来的是商业银行负债端压力显现，偏
低的超储率以及大量供给的利率债造成了债券市场的供需矛盾成为市场的主线
逻辑。整体看，三季度 1年期 NCD价格逐步向 1年期 MLF收益率靠拢，利率债一
级发行价格带动二级市场收益率不断向上调整。国债收益率曲线平坦化上行，短
端上行 50bp左右，而长端上行幅度在 35bp上下，政策性金融债调整幅度更为剧
烈。
投资策略上来看，本基金报告期内优化持仓结构，继续突出投资级信用债风
格，适当降低组合久期和杠杆率水平，以应对市场环境变化和组合流动性需求，
报告期内净值有所增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期，本基金份额净值增长率 A级为 0.28%，C级为 0.20%，D级为 0.22%，
同期业绩比较基准收益率 A级为-0.54%，C级为-0.54%，D级为-0.54%
4.6 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期无需要说明的相关情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 固定收益投资 481,496,000.00 96.70
其中：债券 481,496,000.00 96.70
资产支持证券 － －
3 贵金属投资 － －
4 金融衍生品投资 － －
5 买入返售金融资产 － －
11
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
－ －
6 银行存款和结算备付金合计 5,563,131.86 1.12
7 其他资产 10,849,001.71 2.18
8 合计 497,908,133.57 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有境内股票资产。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票资产。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 36,082,400.00 9.22
其中：政策性金融债 26,049,400.00 6.66
4 企业债券 223,100,600.00 57.01
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 222,313,000.00 56.81
7 可转债（可交换债） － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 481,496,000.00 123.03
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1
101901411 19广州金控
MTN001
200,000
20,224,000.00 5.17
2
101901341 19高科技投
MTN002
200,000
20,198,000.00 5.16
3 102001558 20申迪 MTN002 200,000 19,808,000.00 5.06
4 163166 20三友 01 200,000 19,756,000.00 5.05
5 108604 国开 1805 160,000 16,142,400.00 4.12
12
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
公允价值变动总额合计(元) －
股指期货投资本期收益(元) －
股指期货投资本期公允价值变动(元) －
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金根据基金合同的约定，不允许投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
公允价值变动总额合计（元） －
国债期货投资本期收益（元） －
国债期货投资本期公允价值变动（元） －
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
13
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 17,282.74
2 应收证券清算款 200,000.00
3 应收股利 －
4 应收利息 10,498,663.70
5 应收申购款 133,055.27
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 10,849,001.71
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分。
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存
在尾差。
14
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 富国投资级信用债 A
富国投资级信用
债 C
富国投资级信用债
D
报告期期初基金份额总额 423,026,446.09 71,433,539.63 2,643,782.56
报告期期间基金总申购份额 39,348,378.29 7,302,441.51 31,964.03
减：报告期期间基金总赎回份额 121,556,863.66 44,244,524.56 1,005,298.69
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ － －
报告期期末基金份额总额 340,817,960.72 34,491,456.58 1,670,447.90
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 －
报告期期间买入/申购总份额 －
报告期期间卖出/赎回总份额 －
报告期期末管理人持有的本基金份额 －
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） －
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 2020-07-01至 124,83 - - 124,838,88 33.12%
15
2020-09-30 8,880.
66
0.66
产品特有风险
本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情形，本基
金管理人已经采取措施，审慎确认大额申购与大额赎回，防控产品流动性风险并公平对
待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流
动性风险、大额赎回风险以及净值波动风险等特有风险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立富国投资级信用债债券型证券投资基金的文件
2、富国投资级信用债债券型证券投资基金基金合同
3、富国投资级信用债债券型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、富国投资级信用债债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1196号世纪汇办公楼二座 27-30层
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）公司网址：
http://www.fullgoal.com.cn。
富国基金管理有限公司
2020年 10月 28日