基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2020年 7月 21日
华泰柏瑞锦瑞债券 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 2020年 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞锦瑞债券
交易代码 008524
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年 1月 20日
报告期末基金份额总额 283,723,577.73份
投资目标
合理控制风险的基础上,追求金资产长期稳健增
值力争实现超越业绩比较准的投资收益。
投资策略
本基金以宏观经济趋势以及货币政策研究导向,
重点关注 GDP增速、通货膨胀水平、利率变化趋
势以及货币供应量等宏观经济指标,研判宏观经
济运行所处的经济周期及其演进趋势;同时,积
极关注财政政策、货币政策、汇率政策、产业政
策和证券市场政策等的变化,分析其对不同类别
资产的市场影响方向与程度,进而比较各大类资
产的风险收益特性,综合考虑各证券市场的资金
供求状况、流动性水平以及走势的相关性,在基
金合同约定比例的范围内,动态调整基金大类资
产的配置比例,从而优化资产组合的风险收益水
平。
业绩比较基准
中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定
期存款税后收益率×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金,其预期风险与预期收益高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基
金。
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基金托管人 中国银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞锦瑞债券 A 华泰柏瑞锦瑞债券 C
下属分级基金的交易代码 008524 008525
报告期末下属分级基金的份额总额 225,558,740.76份 58,164,836.97份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 )
华泰柏瑞锦瑞债券 A 华泰柏瑞锦瑞债券 C
1.本期已实现收益 3,054,978.15 736,830.38
2.本期利润 2,497,411.31 677,325.52
3.加权平均基金份额本期利润 0.0100 0.0103
4.期末基金资产净值 228,426,062.59 58,800,259.86
5.期末基金份额净值 1.0127 1.0109
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华泰柏瑞锦瑞债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.95% 0.16% -0.75% 0.10% 1.70% 0.06%
自基金合
同生效起
至今
1.27% 0.13% 0.63% 0.09% 0.64% 0.04%
华泰柏瑞锦瑞债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.85% 0.16% -0.75% 0.10% 1.60% 0.06%
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自基金合
同生效起
至今
1.09% 0.13% 0.63% 0.09% 0.46% 0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:1、图示日期为 2020年 1月 20日至 2020年 6月 30日。
2、按基金合同规定,本基金自基金合同生效日起 6个月内为建仓期,截至报告期末本基金的各项
投资比例未达到基金合同投资范围中规定的比例。
3、自基金合同生效起至本报告期末不满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈东
固定收
益部总
监、本基
金的基
金经理
2020 年 1
月 20日
- 13年
金融学硕士,13年证券从业
经历。曾任深圳发展银行
(现已更名为平安银行)总
行金融市场部固定收益与
衍生品交易员,负责本外币
理财产品的资产管理工作;
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中国工商银行总行金融市
场部人民币债券交易员,负
责银行账户的自营债券投
资工作。2012年 9月加入华
泰柏瑞基金管理有限公司,
2012 年 11 月起任华泰柏瑞
金字塔稳本增利债券型证
券投资基金基金经理,2013
年 9月起任华泰柏瑞丰盛纯
债债券型证券投资基金的
基金经理,2013 年 11 月至
2017 年 11 月任华泰柏瑞季
季红债券型证券投资基金
的基金经理,2014 年 12 月
起任华泰柏瑞丰汇债券型
证券投资基金的基金经理,
2015年 1月起任固定收益部
副总监。2016年 1月起任固
定收益部总监。2017 年 11
月起任华泰柏瑞稳健收益
债券型证券投资基金和华
泰柏瑞信用增利债券型证
券投资基金的基金经理。
2019年 9月起任华泰柏瑞锦
泰一年定期开放债券型证
券投资基金的基金经理。
2020年 1月起任华泰柏瑞锦
瑞债券型证券投资基金的
基金经理。2020年 6月起任
华泰柏瑞精选回报灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。
吴邦栋
本基金
的基金
经理
2020 年 2
月 13日
- 9年
上海财经大学金融学硕士。
曾任长江证券股份有限公
司研究员、农银汇理基金管
理有限公司研究员。2015年
6 月加入华泰柏瑞基金管理
有限公司,任高级研究员兼
基金经理助理。2018年 3月
起任华泰柏瑞创新动力灵
活配置混合型证券投资基
金的基金经理。2018年 4月
至 2018年 11月任华泰柏瑞
爱利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。2018
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年 4月起任华泰柏瑞新利灵
活配置混合型证券投资基
金和华泰柏瑞鼎利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。2020年 2月起任
华泰柏瑞锦瑞债券型证券
投资基金的基金经理。2020
年 3月起任华泰柏瑞战略新
兴产业混合型证券投资基
金的基金经理。2020年 6月
起任华泰柏瑞精选回报灵
活配置混合型证券投资基
金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利
益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通
过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令
的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,
确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期
内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年债券收益率呈现 V型走势。在新冠疫情冲击之下,债券利率从春节前后开始快
速下行,并在 4月达到低位。而后随着基本面的改善,以及货币政策的调整,债券收益率又出现
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快速回升。到 6月末,债券利率略低于疫情前水平,整体上半年呈现 V型走势。
从 5月下旬开始,随着经济的逐步回升,以及财政接力货币开始发力,货币政策开始回归中
性。流动性告别极度宽松时期,短端利率回到相对水平。另一方面,货币政策也未持续收紧,当
前利率曲线已经回归正常,套利风险得到防控,在经济尚未回到正常水平之前,央行仍然维持短
端利率处于合理水平,流动性将保持中枢平稳。
目前来看,基本面处在继续缓慢改善过程中。外需方面,医疗物品需求和生产替代逻辑支撑
下,在海外疫情未得到有效控制之前,出口或难以出现大幅下行。而在内需层面,下半年财政将
进入发力期,将提升基建增速。下半年经济将逐步向疫情前水平回归。虽然经济总量继续改善,
但结构方面将继续分化,基建、地产等部门可能会超过疫情前水平,而餐饮、旅游等消费行业可
能继续低于疫情前水平。
20年 2季度股票市场基本呈现匀速上涨态势,其中结构性机会较多。上证指数上涨幅度较低,
创业板表现相对较好。具体来说,其中沪深 300上涨 12.96%,创业板指上涨 30.25%,中证 500
上涨 16.32%。风格上来说,消费行业整体在 2季度的表现较为优秀,成长个股分化和波动较大。
由于国内疫情对 1季度宏观经济的较大冲击,今年 2季度货币政策及行业政策方面较往年相
对宽松,这是使得整体股票市场热点频出的一方面因素。shibor同业拆借利率从1季度最高的2.2%
一度回落至 0.7%-0.8%左右,10年期国债利率也一度跌破 2.5%的水平。较为宽松的流动性环境,
叠加疫情相对较弱的经济基本面,导致市场在 2季度的行业呈现结构剧烈分化的局面,围绕疫情
受益的消费、医药持续力度最强。科技股略有表现但震荡较大,经济相关的股票受损较多。
经济增长方面,2季度中后期,经济数据开始出现一定程度的恢复,以 PMI指数为例,已连
续 4个月站上 50荣枯线。商品价格方面,螺纹钢现货价格也从 1季度末的 3300元左右反弹至了
3600元附近,体现了疫情之后被递延需求的恢复。但值得一提的是,进入 2季度末 3季度初,伴
随雨量增加,以及工业生产逐步恢复正常,高频周期行业数据出现了一定程度的回落,包括钢材
现货的成交,以及部分周期品的价格等。3季度的复苏进度仍有待进一步跟踪。
行业表现上来看,2季度两极分化严重,尽管沪深 300指数 2季度有一定上涨,但创业板指
数涨幅较大,其中消费医药涨幅居前。中信医药指数涨幅 30.79%,食品饮料指数涨幅 30.33%。金
融及周期行业表现相对较弱。
本基金在报告期内继续保持行业及个股景气度选股的思路,整体来说消费和医药行业的配置
比例相对较多,成长方面对光通信、消费电子等科技成长股依旧看好。
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展望 3季度,债券市场方面,收益率宽幅震荡。策略上,维持适当的久期与适中的杠杆水平,
有效规避信用风险,同时把握时机博取资本利得。
股票市场方面,我们认为市场活跃度仍将维持,一方面全市场来看,蓝筹股的估值仍在市场
底部,在流动性整体宽松的环境没有大变化的情况下,这决定了整体下行的空间不大。另一方面,
伴随国内疫情的逐渐平息,制造业开工开始恢复,预计未来半年的业绩展望也将逐级上修。从近
期跟踪的制造业行业中观数据来看,企业对于下半年的需求乐观程度有明显的好转。
流动性方面,我们观察到近一段时间央行对“资金空转”现象开始有所关注,鼓励之前货币
放松的流动性向实体倾斜。短端利率前期出现一定的抬升。3季度需要密切关注银行间利率水平
的抬升幅度,以及债券市场下跌可能对全社会流动性产生的冲击。从目前的情况来看,我们倾向
于认为 3季度流动性仅是对前期极为宽松流动性的一次修正,不会产生过度收紧的货币预期。
另外,从 A股市场的结构来看,2季度市场成交依旧较为拥挤,主要集中在消费以及医药等
业绩预期较高的板块当中,而周期金融的表现相对较弱。我们认为 3季度市场会对这一极度差异
化的相对估值进行一次修复,但 7-8月份市场主要的催化主线仍旧是围绕中报业绩以及 3季报经
营展望来展开,因此预计在行业之间相对估值有所修复之后,会再次回到业绩高增的选股思路上
来。
操作上,本基金仍将保持目前的仓位水平,更加注重在中报季对公司业绩质量的判断,自下
而上挖掘个股,在组合方面剔除一些季报低于预期的品种,加入一些具备业绩持续超预期能力的
个股及细分子行业。行业结构上,以消费和金融为主,科技精选个股为弹性。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞锦瑞债券 A基金份额净值为 1.0127元,本报告期基金份额净值增长
率为 0.95%;截至本报告期末华泰柏瑞锦瑞债券 C基金份额净值为 1.0109元,本报告期基金份额
净值增长率为 0.85%;同期业绩比较基准收益率为-0.75%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 22,486,716.85 5.69
其中:股票 22,486,716.85 5.69
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 367,917,907.40 93.04
其中:债券 367,917,907.40 93.04
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 485,527.24 0.12
8 其他资产 4,560,862.07 1.15
9 合计 395,451,013.56 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 464,255.00 0.16
B 采矿业 - -
C 制造业 13,710,822.51 4.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 983,202.00 0.34
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
2,434,782.34 0.85
J 金融业 2,659,488.00 0.93
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 463,680.00 0.16
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N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 455,100.00 0.16
Q 卫生和社会工作 940,083.00 0.33
R 文化、体育和娱乐业 375,304.00 0.13
S 综合 - -
合计 22,486,716.85 7.83
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 600298 安琪酵母 12,400 613,552.00 0.21
2 300059 东方财富 24,700 498,940.00 0.17
3 300433 蓝思科技 17,785 498,691.40 0.17
4 603233 大参林 6,100 495,442.00 0.17
5 002475 立讯精密 9,639 494,962.65 0.17
6 300454 深信服 2,400 494,304.00 0.17
7 300033 同花顺 3,700 492,396.00 0.17
8 603939 益丰药房 5,360 487,760.00 0.17
9 600763 通策医疗 2,900 483,633.00 0.17
10 000858 五 粮 液 2,800 479,136.00 0.17
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 3,050,407.40 1.06
2 央行票据 - -
3 金融债券 61,051,000.00 21.26
其中:政策性金融债 61,051,000.00 21.26
4 企业债券 19,860,000.00 6.91
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 283,956,500.00 98.86
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 367,917,907.40 128.09
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 190406 19农发 06 300,000 30,780,000.00 10.72
2 101900968
19西南水泥
MTN002
200,000 20,392,000.00 7.10
3 180203 18国开 03 200,000 20,328,000.00 7.08
4 102000330
20鞍钢
MTN001
200,000 19,934,000.00 6.94
5 102000467
20深投控
MTN001
200,000 19,930,000.00 6.94
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 8,332.96
2 应收证券清算款 403,369.02
3 应收股利 -
4 应收利息 4,149,009.18
5 应收申购款 150.91
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,560,862.07
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 华泰柏瑞锦瑞债券 A 华泰柏瑞锦瑞债券 C
报告期期初基金份额总额 265,326,172.17 73,046,509.48
报告期期间基金总申购份额 449,088.24 359,379.97
减:报告期期间基金总赎回份额 40,216,519.65 15,241,052.48
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
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报告期期末基金份额总额 225,558,740.76 58,164,836.97
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注:无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
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9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路 1199弄证大五道口广场 1号楼 17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途费) 021-3878
4638 公司网址:www.huatai-pb.com
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