基金管理人:永赢基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2021年 01月 22日
永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年1月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年10月01日起至2020年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 永赢欣益一年
基金主代码 008722
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年08月06日
报告期末基金份额总额 999,999,000.00份
投资目标
在追求基金资产安全的前提下,力争创造高于
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金主要投资于债券资产,不直接从二级市
场买入股票等资产,也不参与一级市场新股申
购或股票增发。本基金通过对国内外宏观经济
态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用
风险变化等因素进行综合分析,并结合各种固
定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、
预期收益和预期风险特征,在符合本基金相关
投资比例规定的前提下,决定组合的久期水平、
期限结构和类属配置,并在此基础之上实施积
极的债券投资组合管理,以获取较高的投资收
益。
1、封闭期投资策略
本基金将灵活运用久期策略、收益率曲线策略
等多种投资策略,构建债券资产组合。
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①目标久期调整策略
本基金将通过对宏观经济指标(通货膨胀率、
GDP增长率、货币供应量等)和宏观经济政策
(货币政策、财政政策、汇率政策等)变化趋
势的综合分析,形成对未来市场利率变动方向
的预期,动态调整组合的目标久期,以提高投
资组合收益并减少风险。当预期市场总体利率
水平降低时,本基金将适当延长投资组合的目
标久期,从而在市场利率实际下降时获得收益;
当预期市场总体利率水平上升时,则适当缩短
组合目标久期,以规避债券价格下降带来的资
本损失的风险,并获得较高的再投资收益。
②收益率曲线配置策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根
据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基
金在确定固定收益资产组合平均久期的基础
上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用
跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲
线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并
进行动态调整。
③类属配置策略
本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差
变化状况、信用风险评级、流动性风险管理等
因素来确定各类属配置比例,发掘具有较好投
资价值的投资品种,增持相对低估并能给组合
带来相对较高回报的类属,减持相对高估并给
组合带来相对较低回报的类属。
④资产支持证券投资策略
资产支持证券的定价受多种因素影响,包括市
场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、
提前偿还率等。
本基金将在债券市场宏观分析基础上,结合蒙
特卡洛模拟等数量化方法,对资产支持证券进
行定价,评估其内在价值进行投资。
2、开放期投资策略
开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,
方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资
限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流
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动性的投资品种,减小基金净值的波动。
业绩比较基准 中债综合财富(总值)指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基
金。
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2020年10月01日 - 2020年12月31日)
1.本期已实现收益 7,267,868.83
2.本期利润 6,736,156.30
3.加权平均基金份额本期利润 0.0067
4.期末基金资产净值 1,002,329,059.68
5.期末基金份额净值 1.0023
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.67% 0.04% 0.64% 0.04% 0.03% 0.00%
自基金合同生效起至
今
0.73% 0.03% -0.17% 0.05% 0.90% -0.02%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
注:1、本基金合同生效日为2020年8月6日,截至本报告期末本基金合同生效未满1年;
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月,截至本报告期末,本基金尚处于建仓期
中。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
卢绮婷 基金经理 2020-08-06 - 5
卢绮婷女士,上海交通大
学金融学硕士,5年证券相
关从业经验。曾任宁波银
行金融市场部流动性管理
岗,现任永赢基金管理有
限公司固定收益投资部基
金经理。
胡雪骥
基金经理
助理
2020-09-24 - 6
胡雪骥先生,硕士,6年证
券相关从业经验。曾任交
通银行资产管理业务中心
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投资经理,现任永赢基金
管理有限公司固定收益投
资部基金经理助理。
注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合
同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其
各项实施细则、《永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》和
其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原
则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,
无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人
规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易
执行环节的公平交易措施,以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原
则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。
本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控,风险管理部负责对
各账户公平交易进行事后分析,分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体
收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析,每季度对连续四个季度期间内、不同
时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,通过分析评估和信息披露来加强
对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度,公平对待旗下各投资组合,未发现
显著违反公平交易的行为。本报告期内,公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020年四季度,实体经济仍然维持修复状态,但也明显分化,结构上体现出比较明
显的"马太效应":生产、出口、投资单月增速超过疫情前,且强势状态未见显著回落;
消费单月增速仍然与疫情前有明显缺口,且修复斜率始终偏低。随着北半球临近冬季、
病毒变异,海外疫情再度反复,美欧经济复苏的节奏明显放缓,全球经济复苏希望寄托
于疫苗的进展。实体以外,由于复苏预期叠加供给紧缺,大宗商品价格猛烈上涨,带动
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PPI反弹速率加快,但依然位于通缩区间;由于猪肉供给改善,猪肉价格止升叠加2019
年的高基数压抑,CPI大幅走低,季度中枢已落至0%附近;因而总体的通胀水平依然较
低。社融在10月附近有阶段顶部特征,信贷已连续回落近半年,总体融资指标走势弱化。
政策方面,四季度有重要的变化,11月末之前,资金价格较高,叠加供给、信用事
件冲击,市场的政策预期比较悲观;11月末的非常规MLF投放,又叠加12月中央经济工
作会议等决策会议强调"不急转弯"、"保持对经济恢复必要支持力度"等表述,政策明显
转向呵护,悲观预期又被重新纠正,政策环境偏友好。季度内,利率呈现倒V型走势,
11月中下旬信用事件的冲击使得情绪进入最悲观状态,利率冲高至年内高点,10年期国
债收益率突破3.3%,但随着政策呵护的进行,自11月末开始,利率见顶持续回落,幅度
近20BP。
信用债方面,以永煤事件为分水岭,前半季度在一致票息策略主导下,信用债因配
置价值凸显而备受追捧。永煤违约后,市场恐慌式抛售信用债引发信用市场剧烈波动,
直到11月22日金稳委表态后有所缓解。本次事件深刻影响了市场对于国企的信用定价体
系,导致后续不同发行人利率走势出现分化,信用资质较好的主体,当前利率水平已经
明显回落至事件前,而弱资质主体利率水平仍在高位,市场认可度欠佳。
报告期内,本基金秉持稳健的操作风格,维持中等水平久期及杠杆,严控信用风险,
主要配置中高等级信用债。同时,积极把握市场的交易性机会,追求组合收益平稳增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末永赢欣益一年基金份额净值为1.0023元,本报告期内,基金份额净值
增长率为0.67%,同期业绩比较基准收益率为0.64%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,606,794,200.00 98.32
其中:债券 1,606,794,200.00 98.32
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
4,918,800.74 0.30
8 其他资产 22,519,967.17 1.38
9 合计 1,634,232,967.91 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 59,742,000.00 5.96
其中:政策性金融债 59,742,000.00 5.96
4 企业债券 423,872,200.00 42.29
5 企业短期融资券 269,140,000.00 26.85
6 中期票据 854,040,000.00 85.21
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,606,794,200.00 160.31
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金
资产净
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值比例
(%)
1 101801081 18珠水环境MTN001 600,000 60,522,000.00 6.04
2 101901140 19鲁广电MTN001 600,000 60,222,000.00 6.01
3 012002321 20龙城发展SCP001 600,000 59,964,000.00 5.98
4 200403 20农发03 600,000 59,742,000.00 5.96
5 112500 17山路01 500,000 50,070,000.00 5.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 47,377.39
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 22,472,589.78
5 应收申购款 -
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6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 22,519,967.17
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 999,999,000.00
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以
“-”填列)
-
报告期期末基金份额总额 999,999,000.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 1.00
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
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项目
持有份
额总数
持有份额
占基金总
份额比例
发起份额
总数
发起份额
占基金总
份额比例
发起份额承诺持有
期限
基金管理人固有
资金
10,000,0
00.00
1.00%
10,000,00
0.00
1.00%
自合同生效之日起
不少于三年
基金管理人高级
管理人员
0.00 0.00% 0.00 0.00% -
基金经理等人员 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
基金管理人股东 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
合计
10,000,0
00.00
1.00%
10,000,00
0.00
1.00%
自合同生效之日起
不少于三年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20201001 - 2020
1231
989,999,000.00 0.00 0.00 989,999,000.00 99.00%
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况,存在可能因单一投资者持有基
金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换
运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1.中国证监会核准永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金募集的文
件;
2.《永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》;
3.《永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》;
4.《永赢欣益纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》及其更新;
5.基金管理人业务资格批件、营业执照;
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6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点
地点为管理人地址:上海市浦东新区世纪大道210号21世纪中心大厦27楼
10.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,也可在本基金管理人的网站进行
查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com.
如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
客户服务电话:400-805-8888
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