基金管理人:永赢基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2021年 01月 22日
永赢成长领航混合型证券投资基金 2020年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年01月20日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2020年12月01日(基金合同生效日)起至2020年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 永赢成长领航混合
基金主代码 010562
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年12月01日
报告期末基金份额总额 1,314,299,041.21份
投资目标
本基金在严格控制投资组合风险的前提下,追求超
越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的
长期稳定增值。
投资策略
本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策
和财政政策及资本市场资金环境的研究,综合运用
大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资
策略、可转换债券和可交换债券投资策略等多种投
资策略,力求控制风险并实现基金资产的增值保值。
1、资产配置策略
本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和
货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、
证券市场走势的分析,在评价未来一段时间股票、
债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益
类、固定收益类等大类资产的配置。在严格控制风
险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的投资回
报。
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2、股票投资策略
(1)A股投资策略
本基金通过定性与定量相结合的积极投资策略,对
公司的成长能力进行评价,分析和预测公司持续成
长的能力。本基金将筛选出符合以下标准的上市公
司构建股票备选库。
本基金在定性分析中主要考虑以下四个方面的情
况:
1)具有长期持续成长性
本基金对于公司成长潜力的分析主要从内生增长方
面进行分析,即通过分析企业的商业模式、竞争优
势、行业增长的关联度、行业发展空间、增长速度
等方面来选择行业发展前景广阔、公司市场份额持
续提升的公司。
2)行业背景和商业模式分析
拥有良好的行业背景和优秀的商业模式的企业将是
本基金的优先投资对象。良好的行业背景有以下两
种:第一,行业增长较快且有较大的成长空间;第
二,行业相对比较分散,正处于集中度大幅提高的
时机,优秀企业的竞争优势在行业集中度提高的过
程中将进一步强化。优秀的商业模式通常有以下两
种:第一,较强的定价能力,在行业地位领先且稳
固,对上下游具有较强的议价能力,能够通过不断
提升产品价格或降低成本以提高盈利能力,即使在
宏观经济向下的阶段,能够通过控制产量等方式延
缓甚至避免价格的下跌;第二,扩张成本低,即利
润增长对资本的需求和依赖较低,表现在财务数据
上就是净资产收益率高,最好商业模式能够较快复
制,能够以较快的速度形成规模效益。
3)治理结构、公司管理层和财务状况评价
本基金主要从股东结构和激励约束机制两方面对公
司治理进行分析。股东结构主要从股东背景、股权
变更情况、关联交易、独立性等方面予以考察,激
励约束机制则从股权激励、管理层与股东利益的一
致性等方面考察。本基金将致力于寻找中国优秀的
企业家以及其管理的企业。优秀的企业家具备长远
的战略眼光,管理团队稳定执行力强。
本基金投资标的的财务状况应当健康和稳健。通过
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对目标企业的资产负债、损益、现金流量的分析,
评估企业盈利能力、营运能力、偿债能力及增长能
力等财务状况。
4)企业竞争优势
企业竞争优势评估主要从生产、市场、技术和政策
环境等四方面进行分析。生产优势集中体现在能以
相对更低的成本为顾客提供更好的产品或服务。市
场优势主要表现在产品线、营销渠道及品牌竞争力
三方面。技术优势从专利权及知识产权保护、研究
开发两方面考察。政策环境主要关注所在行业是否
符合国家产业政策的方向。
本基金在定量评估中注重以下七个方面的指标:
1)成长性指标
按证监会行业分类标准,重点考察行业增速大于G
DP增速的相关行业;重点考察上市公司的预期营业
收入增长率或净利润增长率等指标。
2)盈利能力指标
重点考察净资产收益率、主营业务利润率等指标。
3)盈利质量指标
重点考察经营活动现金流量等相关指标。
4)估值指标
衡量成长型上市公司估值水平时,主要参考指标为
PEG,即市盈率除以盈利增长率。同时也会根据各
行业的特点,确定合适该行业的估值方法。参考历
史估值水平类似状况下代表性国家和地区行业估值
水平进而确定该行业的合理估值水平。
5)营运能力指标
重点考察总资产周转率、应收账款周转率等指标。
6)反映公司财务健康状况相关指标
本基金优选具有较强偿债能力、公司财务状况健康
的股票构建投资组合。具体将通过流动比率、总负
债/流动资产净值、总负债/有形资产净值等财务指
标,衡量公司的短期和中长期偿债能力及财务安全
性。
7)反映公司竞争能力的指标重点考察上市公司的市
场占有率、销售利润率、知识产权及专利数量、研
发投入等指标。
(2)港股通标的投资策略
永赢成长领航混合型证券投资基金 2020年第 4季度报告
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本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机
制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资
者(QDII)境外投资额度进行境外投资。
本基金将重点关注:
1)相对A股有稀缺性行业与个股,对资本有显著的
吸引力,具有较高的配置价值;
2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业,这类企
业具有良好成长性或高额股东回报率;
3)盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公
司;
4)相对A股同类公司具有显著的估值优势的公司。
3、固定收益投资策略
本基金的债券投资品种主要有国债、企业债等中国
证监会认可的,具有良好流动性的金融工具。债券
投资主要用于提高非股票资产的收益率,严格控制
风险,追求合理的回报。本基金将根据当前宏观经
济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的各种
投资分析技术,进行个券精选。
4、可转换债券、可交换债券投资策略
本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、
流动性等因素的基础上,审慎筛选其中安全边际较
高、发行条款相对优惠、流动性良好,以及基础股
票基本面优良的品种,并以合理的价格买入,争取
稳健的投资回报。
5、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券、住
房抵押贷款支持证券等证券品种。本基金将重点对
市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提
前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产
支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡
洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相
对投资价值并做出相应的投资决策。
6、股指期货投资策略
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好
地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资
中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在
风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货
的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合
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的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货
来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情
况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
7、国债期货投资策略
本基金投资国债期货将根据风险管理的原则,以套
期保值为目的,以回避市场风险。故国债期货空头
的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基
金管理人通过动态管理国债期货合约数量,以期萃
取相应债券组合的超额收益。
8、证券公司短期公司债券投资策略
本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面
的深入调研分析,结合发行人资产负债状况、盈利
能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用
利差、信用评级、违约风险等综合评估结果,选取
具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投
资。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品
种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入
投资范围,本基金可以相应调整和更新相关投资策
略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。
业绩比较基准
中证500指数收益率×60%+恒生指数收益率(按估值
汇率折算)*20%+中债-综合指数(全价)收益率*2
0%
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收
益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型
基金。
基金管理人 永赢基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 永赢成长领航混合A 永赢成长领航混合C
下属分级基金的交易代码 010562 010563
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,154,486,057.35份 159,812,983.86份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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主要财务指标
报告期(2020年12月01日 - 2020年12月31日)
永赢成长领航混合A 永赢成长领航混合C
1.本期已实现收益 3,841,871.82 504,807.62
2.本期利润 111,985,976.46 15,473,324.21
3.加权平均基金份额本期利润 0.0970 0.0968
4.期末基金资产净值 1,266,472,033.81 175,286,308.07
5.期末基金份额净值 1.0970 1.0968
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3、本基金合同生效日为2020年12月1日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
永赢成长领航混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
自基金合同
生效起至今
9.70% 0.73% 1.10% 0.76% 8.60% -0.03%
永赢成长领航混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
自基金合同
生效起至今
9.68% 0.73% 1.10% 0.76% 8.58% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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注:1、本基金合同生效日为 2020年 12月 01日,截至本报告期末本基金合同生效未满
1年;
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月,截至本报告期末,本基金尚处在建仓
期中。
注:1、本基金合同生效日为 2020年 12月 01日,截至本报告期末本基金合同生效未满
1年;
2、本基金建仓期为本基金合同生效日起 6个月,截至本报告期末,本基金尚处在建仓
期中。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
于航 基金经理 2020-12-01 - 10
于航先生,博士,10年证
券相关从业经验。曾在中
海基金管理有限公司先后
任投研中心助理分析师、
分析师、高级分析师兼基
金经理助理,权益投资部
基金经理。现任永赢基金
管理有限公司权益投资部
基金经理。
注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合
同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其
各项实施细则、《永赢成长领航混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的
规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资
产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持
有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人
规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易
执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先、比例分配”作为执行指令的基本
原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。
本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控,风险管理部负责对
各账户公平交易进行事后分析,分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体
收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析,每季度对连续四个季度期间内、不同
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时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,通过分析评估和信息披露来加强
对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度,公平对待旗下各投资组合,未发现
显著违反公平交易的行为。本报告期内,公平交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2020年四季度上证综指上涨7.92%,创业板上涨15.21%。本基金12月1日成立,报告
期内处于建仓期,仓位不高。四季度宏观方面,国内经济平稳复苏,12月的经济工作会
议为明年经济定调,符合市场的预期。海外疫情反复爆发,拖累了全球经济复苏,也使
得全球流动性收缩的时点进一步推后。另一方面,美国大选落地,中美关系将进入新时
期。综合来看,短期影响市场的风险因素并不多。长期我们依然看好两大趋势,一是中
国发展历史机遇,第二是新能源革命和互联网革命的深化。
在建仓期内,本基金追求绝对收益,严格控制回撤。投资方向主要四个方面,新能
源、高端制造、TMT、医药消费。配置相对均衡,个股偏向产业龙头。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末永赢成长领航混合A基金份额净值为1.0970元,本报告期内,该类基
金份额净值增长率为9.70%,同期业绩比较基准收益率为1.10%;截至报告期末永赢成长
领航混合C基金份额净值为1.0968元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为9.68%,
同期业绩比较基准收益率为1.10%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 791,416,845.78 53.86
其中:股票 791,416,845.78 53.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 72,156,075.00 4.91
其中:债券 72,156,075.00 4.91
资产支持证券 - -
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4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 50,000,000.00 3.40
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
269,439,252.80 18.34
8 其他资产 286,405,629.88 19.49
9 合计 1,469,417,803.46 100.00
注:本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币134,235,537.02元,占期末
净值比例9.31%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 468,797,024.76 32.52
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
114,069,993.00 7.91
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 51,809,846.00 3.59
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 22,504,445.00 1.56
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 657,181,308.76 45.58
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)
基础材料 32,125,163.14 2.23
非日常生活消费
品
34,331,421.40 2.38
日常消费品 16,647,639.20 1.15
能源 - -
金融 - -
医疗保健 28,205,712.99 1.96
工业 - -
信息技术 22,925,600.29 1.59
电信服务 - -
公用事业 - -
地产业 - -
合计 134,235,537.02 9.31
注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 002410 广联达 651,200 51,275,488.00 3.56
2 H01772 赣锋锂业 412,200 32,125,163.14 2.23
2 002460 赣锋锂业 122,433 12,390,219.60 0.86
3 300750 宁德时代 113,600 39,886,096.00 2.77
4 300760 迈瑞医疗 91,968 39,178,368.00 2.72
5 601012 隆基股份 398,400 36,732,480.00 2.55
6 H02333 长城汽车 1,533,500 34,331,421.40 2.38
7 300124 汇川技术 365,467 34,098,071.10 2.37
8 002311 海大集团 519,413 34,021,551.50 2.36
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9 603259 药明康德 234,600 31,605,312.00 2.19
10 600031 三一重工 882,500 30,869,850.00 2.14
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 72,156,075.00 5.00
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 72,156,075.00 5.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
(%)
1 019640 20国债10 722,500 72,156,075.00 5.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报
告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 285,211,921.06
3 应收股利 -
4 应收利息 1,193,708.82
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 286,405,629.88
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
永赢成长领航混合A 永赢成长领航混合C
基金合同生效日(2020年12月01
日)基金份额总额
1,154,486,057.35 159,812,983.86
基金合同生效日起至报告期期末
基金总申购份额
- -
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减:基金合同生效日起至报告期
期末基金总赎回份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末
基金拆分变动份额(份额减少以
“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 1,154,486,057.35 159,812,983.86
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
永赢成长领航混合A 永赢成长领航混合C
基金合同生效日管理人持有的本基
金份额
40,003,000.00 -
基金合同生效日起至报告期期末买
入/申购总份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末卖
出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
40,003,000.00 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例(%)
3.04 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 认购 2020-12-01 40,003,000.00 39,999,000.00 -
合计
40,003,000.00 39,999,000.00
注:本基金管理人认购永赢成长领航混合型证券投资基金认购费率为1000元/笔。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
永赢成长领航混合型证券投资基金 2020年第 4季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准永赢成长领航混合型证券投资基金募集的文件;
2.《永赢成长领航混合型证券投资基金基金合同》;
3.《永赢成长领航混合型证券投资基金托管协议》;
4.《永赢成长领航混合型证券投资基金招募说明书》及其更新(如有);
5.基金管理人业务资格批件、营业执照;
6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
地点为管理人地址:上海市浦东新区世纪大道210号21世纪中心大厦27楼
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,也可在本基金管理人的网站进行
查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com.
如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
客户服务电话:400-805-8888
永赢基金管理有限公司
2021年01月22日