0.6014% 基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2018年8月29日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自2018年01月01日起至06月30日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
大成健康产业混合
基金主代码
090020
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年1月24日
基金管理人
大成基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
25,809,344.27份
基金合同存续期
不定期
基金产品说明
投资目标
本基金主要投资于与健康产业相关的优质上市公司，在控制风险的前提下，力争为投资者创造超越业绩比较基准的长期资本增值。
投资策略
本基金采用自上而下和自下而上相结合的主动投资策略。以宏观经济和政策研究为基础，通过分析影响证券市场整体运行的内外部因素，实施大类资产配置；通过对健康产业各个子行业发展生命周期、行业景气度、行业竞争格局、技术水平及其发展趋势等多角度，综合评估各个行业的投资价值，实施行业配置；对健康产业各公司在所属行业的竞争优势进行分析，结合股票基本面指标（包括成长性指标和估值指标），精选优质上市公司股票，构建投资组合。
为有效控制投资风险，本基金将根据风险管理的原则适度进行股指期货投资。股指期货投资将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等。
业绩比较基准
申万医药生物行业指数×80%＋中证综合债券指数×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，属于中高风险的证券投资基金品种。
注：根据中国证监会2014年1月24日下发的《关于大成中证500沪市交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金份额持有人大会决议备案的回函》（基金部函[2014]51号），大成中证500沪市交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型为大成健康产业股票型证券投资基金，修改基金合同中的基金名称、基金类别、基金的投资目标、投资范围、投资理念和投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、基金投资组合比例限制、基金的费用等条款。修订后的《大成健康产业股票型证券投资基金基金合同》自2014年1月24日起正式生效。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
大成基金管理有限公司
中国银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
赵冰
王永民
联系电话
0755-83183388
010-66594896
电子邮箱
office@dcfund.com.cn
fcid@bankofchina.com
客户服务电话
4008885558
95566
传真
0755-83199588
010-66594942
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.dcfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人和基金托管人的住所
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日 )
本期已实现收益
520,902.73
本期利润
-2,996,694.89
加权平均基金份额本期利润
-0.1165
本期基金份额净值增长率
-11.47%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
-0.0736
期末基金资产净值
23,909,394.99
期末基金份额净值
0.926
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-12.97%
1.81%
-6.94%
1.58%
-6.03%
0.23%
过去三个月
-11.30%
1.49%
-1.65%
1.30%
-9.65%
0.19%
过去六个月
-11.47%
1.46%
3.53%
1.23%
-15.00%
0.23%
过去一年
-2.01%
1.30%
6.50%
0.99%
-8.51%
0.31%
过去三年
-41.24%
2.00%
-7.30%
1.41%
-33.94%
0.59%
自基金合同生效起至今
-10.62%
1.95%
61.87%
1.38%
-72.49%
0.57%
注：根据《大成健康产业股票型证券投资基金基金合同》，业绩比较基准自2014年1月24日起，由“中证500沪市指数×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%”变更为“申万医药生物行业指数×80%＋中证综合债券指数×20%”；基金业绩比较基准收益率在变更前后期间分别根据相应的指标计算。
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、根据中国证监会2014年1月24日下发的《关于大成中证500沪市交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金份额持有人大会决议备案的回函》（基金部函[2014]51号），大成中证500沪市交易型开放式指数证券投资基金联接基金转型为大成健康产业股票型证券投资基金，修改基金合同中的基金名称、基金类别、基金的投资目标、投资范围、投资理念和投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、基金投资组合比例限制、基金的费用等条款。修订后的《大成健康产业股票型证券投资基金基金合同》自2014年1月24日起正式生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
2、按照《大成健康产业股票型证券投资基金基金合同》规定，基金管理人应当自2014年1月24日(基金合同生效日)起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。截至报告期末，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
3、根据《大成健康产业股票型证券投资基金基金合同》，业绩比较基准自2014年1月24日起，由“中证500沪市指数×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%”变更为“申万医药生物行业指数×80%＋中证综合债券指数×20%”；基金业绩比较基准收益率在变更前后期间分别根据相应的指标计算。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为2亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由三家股东组成，分别为中泰信托有限责任公司(50%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河投资管理有限公司(25%)。主要业务是公募基金的募集、销售和管理，还具有全国社保基金投资管理、基本养老保险投资管理、受托管理保险资金、保险保障基金投资管理、特定客户资产管理和QDII业务资格。
经过十多年的稳健发展，公司形成了强大稳固的综合实力。公司旗下基金产品齐全、风格多样，构建了涵盖股票型基金、混合型基金、指数型基金、债券型基金和货币市场基金的完备产品线。截至2018年6月30日，本基金管理人共管理5只ETF及1只ETF联接基金，5只QDII基金及75只开放式证券投资基金。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
杨挺先生
本基金基金经理
2014年6月26日
-
10年
工学硕士。曾任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员；2012年8月起任职于大成基金管理有限公司研究部，历任研究部研究员。2014年3月18日至2014年6月25日任大成健康产业股票型证券投资基金基金经理助理。2014年6月26日至2015年7月21日任大成健康产业股票型证券投资基金基金经理，2015年7月22日起任大成健康产业混合型证券投资基金基金经理。2015年7月8日任大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年9月12日起担任大成价值增长证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。国籍：中国
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。基金管理人运用统计分析方法和工具，对旗下所有投资组合间连续4个季度的日内、3日内及5日内股票及债券交易同向交易价差进行分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；股票同向交易溢价率变动主要来源于市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，即投资组合成交时间不一致以及成交价格的日内变动导致个别组合间的成交价格存在一定差异，但结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。主动投资组合间股票交易存在1笔同日反向交易，原因为投资策略需要。主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的情形；主动投资组合间债券交易存在2笔同日反向交易，原因为投资策略需要。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年以来，市场开始进入一个快速轮动的状态，指数的波动幅度也较去年明显加大。元旦以后，以地产和银行为主的大盘蓝筹走出了一波快速上涨的行情，地产、银行指数在很短时间内涨幅均超过10%，同期创业板为代表的中小市值公司明显下跌，颇有去年行情特点延续的趋势。但是很快市场又发生轮动，地产银行等权重股快速下跌，同期以计算机为代表的科技创新类股票快速上涨，市场出现明显的跷跷板情况。在一季度末期，市场开始进入比较均衡的状态，但是中美贸易战成为影响市场波动的主要力量，在这一时期，防御性较为突出的医疗等板块表现突出，同时食品饮料等防御型板块也明显上涨。进入六月后，国际贸易形势的进一步恶化和国内去杠杆的进一步推进，引发了市场的快速下跌，几乎所有板块均轮流下跌，上证等多个指数在六月底均创出年内低点。
在一季度中，我们减持了去年获利较多的部分周期和建筑类股票，进一步加大了医疗方面的配置，这一点在本季度为我们在二季度获得了较多收益。我们在对二季度的判断是贸易冲突和国内宏观情况将持续影响市场走势，因此在二季度持仓主要以防御型的医药和消费为主，但是六月份的普遍下跌力度依然超过我们预期，组合的收益在六月的调整中损失较大。目前我们认为市场的悲观情绪依然存在，但是目前持仓的股票均为有基本面支撑的防御型股票，并且对目前组合标的在未来的业绩增长维持乐观判断，因此继续以目前的医疗和消费持仓为主。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.926元；本报告期基金份额净值增长率为-11.47%，业绩比较基准收益率为3.53%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
总结A股上半年，股权风险溢价快速上升，是引发下跌的核心因素。A股风险偏好受到多重压制：1）中美贸易摩擦；2）美债利率和美元指数上行对权益资产估值造成压力，部分新兴市场的投资吸引力和资金承压；3）去杠杆紧信用下市场对经济负面预期；4）股市下跌引发股权质押风险触发的担忧。所以在18年上半年市场风格仍然偏向于价值，因价值更能抵御风险偏好下降对于估值的压制，消费股的确定性溢价上升；而部分稳定型公用事业和低估值周期成次要选择。
我们认为A股生态已经和正在发生三大变迁：1）绩优股的牛市仍在进行，绩劣股的熊市愈演愈烈；2）A股加速融入全球资本市场，海外投资者横向比较全球市场估值；3）去杠杆过程中，基于ROIC的投资方法能穿透财务数据“迷雾”甄别行业的基本面。供给侧改革提升上市公司质量导致小盘绩差股风险偏好趋势下降，未来龙头股的领涨行情将继续演绎。在全球横向比较的估值体系下，A股龙头公司仍具备低估优势。
对于下半年的观点，我们认为A股市场正在构筑中期底部，先防御，后进攻。正如上半年股权风险溢价上升是导致A股下跌的核心原因，目前的估值已隐含较悲观假设，下半年股权风险溢价回落也将是A股反弹的核心驱动力。近期在货币政策边际宽松与资金供求关系悲观预期修复共同驱动下，市场的反弹将更显著表现在成长股上。但去杠杆路径和中美贸易摩擦尚待清晰，市场风险偏好上行空间仍受制约，更具趋势性的股权风险溢价回落需要等待：1）信用缓和与扩大内需政策；2）中美摩擦过程中偏积极的信号。两大催化剂均有望在下半年先后出现。
我们预计18年A股剔除金融板块能获得18%左右的盈利增速，ROE相对平稳。下半年股权风险溢价小幅回落的顺序决定了行业轮动顺序。从行业配置的角度来看，消费配置龙头股估值国际比较依然处于合理区间，将继续作为仓位的主要组成部分。虽然我们对创业板估值水平仍然持谨慎态度，但是三季度部分代表国内科技前进方向的公司有望获得反弹机会。待信用缓和与扩大内需政策更为清晰，则低估值的周期龙头也将迎来反弹机会。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人指导基金估值业务的领导小组为公司估值委员会，公司估值委员会主要负责估值政策和估值程序的制定、修订以及执行情况的监督。估值委员会由股票投资部、研究部、固定收益总部、风险管理部、基金运营部、监察稽核部、社保基金及机构投资部指定人员组成。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历，估值委员会成员中包括两名投资组合经理。
股票投资部、研究部、固定收益总部、风险管理部和社保基金及机构投资部负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量；定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；基金运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，并负责与托管行沟通估值调整事项；监察稽核部负责审核估值政策和程序的一致性，监督估值委员会工作流程中的风险控制，并负责估值调整事项的信息披露工作。
本基金的日常估值程序由基金运营部基金估值核算员执行，并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基金经理及投资经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职业敏感，向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值委员会讨论议定特别估值方案并与托管行沟通后由基金运营部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司/中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定提供在银行间同业市场交易的债券品种/在交易所市场上市交易或挂牌转让的固定收益品种（估值处理标准另有规定的除外）的估值数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金管理人严格按照本基金基金合同的规定进行收益分配。本报告期内本基金无收益分配事项。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金在本报告期内，曾出现了连续60个工作日资产净值低于五千万元的情形。我公司已根据法律法规及基金合同要求拟定相关应对方案上报中国证券监督管理委员会。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对大成健康产业混合型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。
半年度财务会计报告（未经审计）
资产负债表
会计主体：大成健康产业混合型证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
2,731,932.24
1,815,023.17
结算备付金
94,628.46
104,630.71
存出保证金
8,031.41
9,576.14
交易性金融资产
20,734,148.12
25,832,857.55
其中：股票投资
20,734,148.12
25,802,355.15
基金投资
-
-
债券投资
-
30,502.40
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
600,000.00
200,000.00
应收证券清算款
-
270,524.18
应收利息
898.05
812.03
应收股利
-
-
应收申购款
53,268.73
9,765.26
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
24,222,907.01
28,243,189.04
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
117,843.98
-
应付赎回款
14,902.56
208,045.56
应付管理人报酬
31,356.93
35,150.61
应付托管费
5,226.14
5,858.44
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
40,005.93
43,986.65
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
104,176.48
130,008.45
负债合计
313,512.02
423,049.71
所有者权益：
实收基金
25,809,344.27
26,604,157.95
未分配利润
-1,899,949.28
1,215,981.38
所有者权益合计
23,909,394.99
27,820,139.33
负债和所有者权益总计
24,222,907.01
28,243,189.04
注：报告截止日2018年6月30日，基金份额净值0.926，基金份额总额25,809,344.27份。
利润表
会计主体：大成健康产业混合型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
-2,525,233.08
1,574,649.29
1.利息收入
11,439.15
9,658.63
其中：存款利息收入
10,730.43
9,637.80
债券利息收入
57.09
20.83
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
651.63
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
974,912.08
-644,003.45
其中：股票投资收益
794,677.51
-795,446.03
基金投资收益
-
-
债券投资收益
489.31
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
179,745.26
151,442.58
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-3,517,597.62
2,203,565.46
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
6,013.31
5,428.65
减：二、费用
471,461.81
497,980.60
1．管理人报酬
196,804.81
210,189.07
2．托管费
32,800.76
35,031.50
3．销售服务费
-
-
4．交易费用
135,292.69
160,965.20
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
0.20
-
7．其他费用
106,563.35
91,794.83
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
-2,996,694.89
1,076,668.69
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-2,996,694.89
1,076,668.69
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：大成健康产业混合型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
26,604,157.95
1,215,981.38
27,820,139.33
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
-2,996,694.89
-2,996,694.89
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-794,813.68
-119,235.77
-914,049.45
其中：1.基金申购款
4,959,084.10
145,597.92
5,104,682.02
2.基金赎回款
-5,753,897.78
-264,833.69
-6,018,731.47
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
25,809,344.27
-1,899,949.28
23,909,394.99
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
35,048,729.88
-3,254,772.64
31,793,957.24
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
1,076,668.69
1,076,668.69
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-6,691,236.84
630,402.84
-6,060,834.00
其中：1.基金申购款
1,755,727.62
-161,769.01
1,593,958.61
2.基金赎回款
-8,446,964.46
792,171.85
-7,654,792.61
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
28,357,493.04
-1,547,701.11
26,809,791.93
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______罗登攀______ ______周立新______ ____崔伟____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
报表附注
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。
税项
6.4.2.1印花税
证券（股票）交易印花税税率为1‰，由出让方缴纳。
股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生