银河银联系列证券投资基金为契约型开放式基金,由两只基金构成,包括银河稳健证券投资基金(简称:银河稳健混合)和银河收益证券投资基金(简称:银河收益债券),每只基金彼此独立运作,并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
基金管理人:银河基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2018年3月30日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司(以下简称中国农业银行)根据本基金合同规定,于2018年3月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。
本报告财务资料已经审计,请投资者注意阅读。
本报告期自2017年1月1日起至12月31日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
银河稳健混合
场内简称
-
基金主代码
151001
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2003年8月4日
基金管理人
银河基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
402,662,273.33份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
-
上市日期
-
2.2 基金产品说明
投资目标
以稳健的投资风格,构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合,在控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳定增值
投资策略
股票投资主要投资于经评估或预期认为具有可持续发展能力的价值型股票和成长型股票,包括经营业绩较为稳定的企业、有增长潜力的企业以及经过资产重组后预期业绩显著改善的企业等发行上市的股票。
在债券投资方面,基金管理人将依据市场利率的预期变化或不同债券收益曲线的变化,利用利率期限结构差异,权衡到期收益率与市场流动性,选择适宜的债券,构建和调整债券组合,在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安全性。
在正常情况下,该基金的资产配置比例变化范围是:股票投资的比例范围为基金资产净值的35%至75%;债券投资的比例范围为基金资产净值的20%至45%;现金的比例范围为基金资产净值的5%至20%。
业绩比较基准
上证A股指数涨跌幅×75%+上证国债国债指数涨跌幅×25%
风险收益特征
本基金属证券投资基金中风险中度品种(在股票型基金中属风险中度偏低),力争使长期的平均单位风险收益超越业绩比较基准。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
银河基金管理有限公司
中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
秦长建
贺倩
联系电话
021-38568989
010-66060069
电子邮箱
qinchangjian@galaxyasset.com
tgxxpl@abchina.com
客户服务电话
400-820-0860
95599
传真
021-38568769
010-68121816
2.4信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.galaxyasset.com
基金年度报告备置地点
1.中国(上海)自由贸易试验区世纪大道1568号15层
2、北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F9
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2017年
2016年
2015年
本期已实现收益
69,712,451.90
6,193,492.87
487,498,132.79
本期利润
115,541,958.34
-82,387,949.69
513,709,496.10
加权平均基金份额本期利润
0.1609
-0.1562
0.9471
本期基金份额净值增长率
13.63%
-7.55%
50.46%
3.1.2 期末数据和指标
2017年末
2016年末
2015年末
期末可供分配基金份额利润
0.7859
0.6044
1.2298
期末基金资产净值
609,214,979.01
1,164,081,705.82
882,340,034.13
期末基金份额净值
1.5130
1.3315
1.9569
注:1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
5.61%
0.95%
-0.88%
0.43%
6.49%
0.52%
过去六个月
10.55%
0.81%
2.79%
0.41%
7.76%
0.40%
过去一年
13.63%
0.68%
5.14%
0.41%
8.49%
0.27%
过去三年
58.06%
1.55%
5.52%
1.25%
52.54%
0.30%
过去五年
128.81%
1.37%
40.89%
1.11%
87.92%
0.26%
自基金合同生效起至今
913.85%
1.33%
120.66%
1.22%
793.19%
0.11%
注:本基金业绩比较基准:上证A股指数涨跌幅×75%+上证国债国债指数涨跌幅×25%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位:人民币元
年度
每10份基金份额分红数
现金形式发放总额
再投资形式发放总额
年度利润分配合计
备注
2017
-
-
-
-
2016
4.9000
492,248,564.30
89,179,104.01
581,427,668.31
2015
0.0500
2,141,668.78
1,629,650.93
3,771,319.71
合计
4.9500
494,390,233.08
90,808,754.94
585,198,988.02
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银河基金管理有限公司成立于2002年6月14日,是经中国证券监督管理委员会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司(俗称:"好人举手第一家"),是中央汇金公司旗下专业资产管理机构。
银河基金公司的经营范围包括发起设立、管理基金等,注册资本2亿元人民币,注册地中国上海。银河基金公司的股东分别为:中国银河金融控股有限责任公司(控股股东)、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海城投(集团)有限公司、湖南电广传媒股份有限公司。
截至2017年末,银河基金公司旗下共管理47只公募基金产品:银河研究精选混合型证券投资基金、银河银联系列证券投资基金、银河银泰理财分红证券投资基金、银河银富货币市场基金、银河银信添利债券型证券投资基金、银河竞争优势成长混合型证券投资基金、银河行业优选混合型证券投资基金、银河沪深300价值指数证券投资基金、银河蓝筹精选混合型证券投资基金、银河创新成长混合型证券投资基金、银河强化收益债券型证券投资基金、银河消费驱动混合型证券投资基金、银河通利债券型证券投资基金(LOF)、银河主题策略混合型证券投资基金、银河领先债券型证券投资基金、银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金、银河增利债券型发起式证券投资基金、银河岁岁回报定期开放债券型证券投资基金、银河灵活配置混合型证券投资基金、银河定投宝中证腾安价值100指数型发起式证券投资基金、银河美丽优萃混合型证券投资基金、银河润利保本混合型证券投资基金、银河康乐股票型证券投资基金、银河丰利纯债债券型证券投资基金、银河现代服务主题灵活配置混合型证券投资基金、银河鑫利灵活配置混合型证券投资基金、银河转型增长主题灵活配置混合型证券投资基金、银河鸿利灵活配置混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金、银河大国智造主题灵活配置混合型证券投资基金、银河旺利灵活配置混合型证券投资基金、银河君尚灵活配置混合型证券投资基金、银河君荣灵活配置混合型证券投资基金、银河君信灵活配置混合型证券投资基金、银河君耀灵活配置混合型证券投资基金、银河君盛灵活配置混合型证券投资基金、银河君怡纯债债券型证券投资基金、银河君润灵活配置混合型证券投资基金、银河睿利灵活配置混合型证券投资基金、银河君欣纯债债券型证券投资基金、银河君腾灵活配置混合型证券投资基金、银河犇利灵活配置混合型证券投资基金、银河君辉3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银河量化优选混合型证券投资基金、银河钱包货币市场基金、银河嘉祥灵活配置混合型证券投资基金、银河量化价值混合型证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
余科苗
基金经理助理
2016年12月9日
2017年12月14日
7
硕士研究生学历,7年金融行业相关从业经历。曾任职于天治基金管理有限公司研究部,2011年4月加入我公司,从事投资、研究相关工作。2016年12月起担任银河稳健证券投资基金、银河现代服务主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。
钱睿南
基金经理
2008年2月27日
-
16
硕士研究生学历,16年证券从业经历。曾先后在中国华融信托投资公司、中国银河证券有限责任公司工作。2002年6月加入银河基金管理有限公司,历任交易主管、基金经理助理等职务,现任总经理助理、股票投资部总监、基金经理。2008年2月起担任银河稳健证券投资基金的基金经理,2015年4月起担任银河现代服务主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2017年12月起担任银河犇利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。
注:1、上表中任职、离任日期均为我公司做出决定之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产,在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值,努力实现基金份额持有人的利益,无损害基金份额持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理人通过制定严格的公平交易管理制度、投资管理制度,投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等一系列制度,从授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控和分析评估等各个环节予以落实,确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。
在投资决策环节,公司实行统一研究平台和统一的授权管理 ,所有投资组合经理在获取研究成果及投资建议等方面享有均等机会。公司分不同投资组合类别分别建立了投资备选库,不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离。
在交易执行方面,本基金管理人旗下管理的所有投资组合指令均执行集中交易制度,遵循“时间优先、价格优先”的原则,在满足系统公平交易的条件时自动进入公平交易程序,最大程度上确保公平对待各投资组合。在同日反向交易方面,除法规规定的特殊情况外,公司原则上禁止不同投资组合(完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合除外)之间的同日反向交易。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内,公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度,在授权管理、研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实,确保公平对待不同投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行了分析。
针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除外),连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3日内、5日内)公开竞价交易的证券进行了价差分析,并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。
针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况(完全复制的指数基金除外)。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,由各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年,全球经济稳中向好,主要股市表现出色,为国内资本市场创造了较好的外部环境。国内消费、投资、出口均表现不错,其中地产销售和投资明显超过悲观预期,带动整体经济增长略超预期。货币政策则全年偏紧,去杠杆、防风险、脱虚向实的举措贯穿全年。在此背景下,A股市场发生了深刻的变化,市场风格严重分化,少量股票大幅上涨、多数股票持续下跌。究其原因,国内经济制度环境的变化、监管政策的导向以及资金来源的变化是主要因素。
自2016年以来,供给侧改革大力推进,政府通过环保、资金、行政关停等手段大力去化落后产能,导致不少行业集中度大幅提升,龙头企业收入及利润增速明显快过中小企业,为白马蓝筹提供了坚实的基本面支撑。监管部门在2017年继续采取多种措施,加快股票发行、规范资产重组、打击股票操纵和炒作,结果导致绩差股逐步边缘化。市场资金来源也发生了明显的变化,“去杠杆”的坚决执行导致市场利率居高不下,市场缺乏增量资金,而外资通过互联互通进入A股,成为边际上的主导力量,引领了投资理念的转变,此类资金更多聚焦于大盘绩优股,导致了资金和交易量更多的集中到了上述股票,而越来越多的小盘绩差股无人光顾。
回顾银河稳健基金本年的投资运作,也经历了明显的变化过程。年初基金股票投资主要集中在化工、医药、机械、电子和采掘等行业,更加偏向周期性行业和投资品,对于食品饮料、家电、金融配置比例很低,同时组合风格上也相对偏向小市值,持股较为分散,集中度较低。二季度以来,本基金意识到组合与市场出现了偏差,开始逐步进行调整,但动作较慢,因此三季度表现仍然落后,四季度有所好转。总体来看,行业方面逐步加重金融保险、食品饮料以及建材行业的配置,降低了机械、化工等投资品行业的比重,同时行业和个股投资数量持续收缩,集中度明显提高。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.5130元;2017年本基金净值增长率为13.63%,业绩比较基准为5.14%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为 2018年海外经济复苏仍将延续,对于国内有正面贡献,但降杠杆背景下基建及地产投资趋弱、企业投资弱复苏、消费持平,预计国内宏观经济继续稳中有降,但增速仍在较为理想的范围之内。供给收缩背景下企业资产周转率提升、中下游涨价等因素有望继续改善企业ROE。
市场主要风险点在于通胀和监管驱动的利率上行、资金趋紧,以及海外股市出现大跌。宏观经济核心变量仍然是监管政策,金融去杠杆政策有效控制了中国宏观杠杆率,对此中央经济工作会议也表示了一定程度的肯定。我们认为此次政府监管政策持续性较强,随着金融稳定委员会逐步开展工作,未来更细分更具体的监管政策会持续落地,会对市场有深远影响。
对股票市场而言,影响股价的三因素2018年也在发生变化:企业盈利随着宏观经济稳中有降其增速开始趋缓;利率短期看易上难下,中期来看在美国加息背景下也难以掉头趋势性向下;市场风险偏好相对较难判断,但明显转向乐观还需要监管政策等发生变化。上述这些因素决定了A股2018年出现系统性牛市的机率依然较低。考虑到经济环境的变化、较为确定的海外资金继续流入以及居民资金配置逐步基金化、指数化,我们判断今年仍将延续2017年的结构性分化行情,龙头企业经过去年较为快速的估值提升之后,今年要靠时间来挣业绩增长的钱,而众多高估的中小企业、概念股仍在估值回归过程之中。2018年,由于经济可能趋于更加平缓,行业轮动特征也将弱化,我们继续看好确定性较高的银行、受益于价格上涨的大众消费品、不断涌现的新消费行业,此外我们还将沿着创新、企业设备投资加速、进口替代、国际化等方向寻找估值合理的好企业。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人严格按照新准则、中国证监会、中国证券投资基金业协会颁布的相关规定及基金合同的约定,制定了健全、有效的估值政策和程序,对基金所持有的投资品种进行估值。
为确保估值的合规、公允,本基金管理人设立了估值工作决策、监督、审查的专门部门,组成人员包括投资研究部门、监察稽核部门及会计核算部门的工作负责人或资深业务人员,其多数拥有十年以上的证券、风控、估值经验,根据基金管理公司制定的相关制度,估值政策决策机构中不包括基金经理,但对于非活跃投资品种,基金经理可以提供估值建议。
同时不断建立起一套完整、有效的估值工作管理规定及程序,对估值相关的各个环节均配有专门的人员实施、把控,并保证环节的各方不存在重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截至2017年12月31日,本基金可分配收益为316,437,522.93元。
根据《证券投资基金法》有关规定及本基金《基金合同》的有关约定,经本基金管理人计算并经基金托管人中国农业银行股份有限公司确认,利润分配方案符合上述约定。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中,本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定,对本基金基金管理人—银河基金管理有限公司2017年1月1日至2017年12月31日基金的投资运作,进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督,认真履行了托管人的义务,没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本托管人认为, 银河基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上,不存在损害基金份额持有人利益的行为;在报告期内,严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认为,银河基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定,基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整,未发现有损害基金持有人利益的行为。
§6 审计报告
本报告期内本基金由安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)出具标准无保留意见审计报告。
投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体:银河稳健证券投资基金
报告截止日: 2017年12月31日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
资 产:
银行存款
23,658,006.91
208,347,847.00
结算备付金
1,349,643.80
6,656,826.22
存出保证金
747,230.26
670,817.74
交易性金融资产
563,910,832.17
947,720,783.87
其中:股票投资
433,886,499.37
635,809,638.87
基金投资
-
-
债券投资
130,024,332.80
311,911,145.00
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
130,000,000.00
应收证券清算款
19,198,095.30
-
应收利息
3,150,170.29
6,487,816.11
应收股利
-
-
应收申购款
242,641.03
217,707.79
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
612,256,619.76
1,300,101,798.73
负债和所有者权益
附注号
本期末
2017年12月31日
上年度末
2016年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
131,675,683.74
应付赎回款
404,062.37
249,720.38
应付管理人报酬
858,176.11
1,598,300.79
应付托管费
143,029.33
266,383.48
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
924,461.65
1,478,556.61
应交税费
260,695.00
260,695.00
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
451,216.29
490,752.91
负债合计
3,041,640.75
136,020,092.91
所有者权益:
实收基金
292,777,456.08
635,677,888.97
未分配利润
316,437,522.93
528,403,816.85
所有者权益合计
609,214,979.01
1,164,081,705.82
负债和所有者权益总计
612,256,619.76
1,300,101,798.73
注:报告截止日2017年12月31日,基金份额净值1.5130元,基金份额总额402,662,273.33份。
7.2 利润表
会计主体:银河稳健证券投资基金
本报告期: 2017年1月1日至2017年12月31日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2017年1月1日至2017年12月31日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年12月31日
一、收入
142,531,646.25
-58,901,293.53
1.利息收入
10,258,171.73
10,373,924.21
其中:存款利息收入
751,052.65
967,931.93
债券利息收入
8,671,330.09
9,176,860.25
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
835,788.99
229,132.03
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
84,714,238.96
17,986,459.26
其中:股票投资收益
79,407,939.96
12,927,251.22
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-5,593,587.50
396,636.16
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
10,899,886.50
4,662,571.88
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
45,829,506.44
-88,581,442.56
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
1,729,729.12
1,319,765.56
减:二、费用
26,989,687.91
23,486,656.16
1.管理人报酬
7.4.8.2.1
14,848,628.49
13,277,587.27
2.托管费
7.4.8.2.2
2,474,771.43
2,212,931.19
3.销售服务费
7.4.8.2.3
-
-
4.交易费用
9,354,186.02
7,706,385.95
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.其他费用
312,101.97
289,751.75
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
115,541,958.34
-82,3