基金管理人:鹏华基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
送出日期:2018年08月27日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。 ?基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 ?基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 ?基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。 ?本报告中财务资料未经审计。 ?本报告期自2018年01月01日起至06月30日。
基金简介
基金基本情况
基金简称
鹏华丰和债券(LOF)
场内简称
鹏华丰和
基金主代码
160621
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2012年11月5日
基金管理人
鹏华基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
130,545,490.99份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
深圳证券交易所
上市日期
2013年1月9日
下属分级基金的基金简称
鹏华丰和债券A类
鹏华丰和债券C类
下属分级基金的交易代码
160621
006057
报告期末下属分级基金的份额总额
130,545,480.99份
10.00份
基金产品说明
投资目标
通过严格的风险控制及积极的投资策略,力求最大限度获得高于业绩比较基准的收益。
投资策略
(1)资产配置策略 在资产配置方面,本基金通过对宏观经济形势、经济周期所处阶段、国内外经济形势等分析,结合债券市场整体收益率曲线变化、股票市场整体走势预判等,选择配置合适的大类资产,并动态调整大类资产之间的比例。 (2)债券投资策略 本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、债券选择策略等,在合理管理并控制组合风险的前提下,最大化组合收益。 1)久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,以减小债券价格下降带来的风险。 2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 3)骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 4)息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 5)债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 ① 可转换债券投资策略 可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特征。本基金首先将根据对债券市场、股票市场的比较分析,选择股性强、债性弱或特征相反的可转债列入当期可转债核心库,然后对具体个券的股性、债性做进一步分析比较,优选最合适的券种进入组合,以获取超额收益。 在选择可转换债券品种时,本基金将与本公司的股票投研团队积极合作,深入研究,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换债券的投资组合。 ② 中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金主要采用买入并持有策略,在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。 对于含认股权证及可转股条款的中小企业私募债券,本基金将遵循以下投资原则: a.发行时无法确定发行主体是否可以在交易所上市的品种,本基金将视其为普通中小企业私募债,主要以债项属性为基础进行投资决策。在持有过程中,除非发行主体实现上市,否则本基金将遵循这一原则,不进行认股权证的行使或者转股操作。 b.发行时已经确定发行主体可在交易所上市的中小企业私募债,本基金在投资时候会在债项属性的基础上,结合相关认股权证或转股条款进行分析,采用相应的模型进行投资。 c.在持有过程中,如果发行主体实现交易所上市,本基金将分析相关认股权证或转股条款的价值,并结合债项属性制定投资决策,根据市场情况及进行相应的投资操作。 (3)资产支持证券等品种投资策略 资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,结合蒙特卡洛模拟等数量化方法,对资产支持证券进行定价,评估其内在价值进行投资。 (4)股票投资策略 1)新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况,结合对认购中签率和新股上市后表现的预期,谨慎参与新股申购。 2)二级市场股票投资策略 本基金通过综合分析上市公司的行业地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选具备较高成长性及估值合理的股票构建股票资产组合。
业绩比较基准
中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金属于债券型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金、股票型基金,为证券投资基金中的低风险品种。
注:无。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
鹏华基金管理有限公司
招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张戈
张燕
联系电话
0755-82825720
0755-83199084
电子邮箱
zhangge@phfund.com.cn
yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
4006788999
95555
传真
0755-82021126
0755-83195201
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.phfund.com.cn
基金半年度报告备置地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年01月01日-2018年06月30日 )
鹏华丰和债券A类
鹏华丰和债券C类
本期已实现收益
-1,086,027.07
-0.07
本期利润
-1,405,386.50
-0.14
加权平均基金份额本期利润
-0.0118
-0.0140
本期基金份额净值增长率
-1.01%
-1.40%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2018年06月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.0727
-0.0140
期末基金资产净值
140,031,989.36
9.86
期末基金份额净值
1.073
0.986
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,封闭式基金交易佣金等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。(3)表中的“期末”均指报告期最后一日,即6月30日,无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华丰和债券A类
阶段
份额净值增长率①(%)
份额净值增长率标准差②(%)
业绩比较基准收益率③(%)
业绩比较基准收益率标准差④(%)
①-③(%)
②-④(%)
过去一个月
-0.56
0.46
0.62
0.06
-1.18
0.40
过去三个月
-0.28
0.34
1.95
0.10
-2.23
0.24
过去六个月
-1.01
0.34
3.87
0.08
-4.88
0.26
过去一年
0.56
0.25
4.25
0.07
-3.69
0.18
过去三年
8.58
0.18
9.04
0.07
-0.46
0.11
自基金成立起至今
43.96
0.23
21.72
0.06
22.24
0.17
鹏华丰和债券C类
阶段
份额净值增长率①(%)
份额净值增长率标准差②(%)
业绩比较基准收益率③(%)
业绩比较基准收益率标准差④(%)
①-③(%)
②-④(%)
过去一个月
-1.40
0.48
0.72
0.06
-2.12
0.42
过去三个月
-1.40
0.48
0.72
0.06
-2.12
0.42
过去六个月
-1.40
0.48
0.72
0.06
-2.12
0.42
过去一年
-1.40
0.48
0.72
0.06
-2.12
0.42
自基金成立起至今
-1.40
0.48
0.72
0.06
-2.12
0.42
注:业绩比较基准=中债综合指数收益率
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998 年12 月22 日,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末,公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司(Eurizon Capital SGR S.p.A.)、深圳市北融信投资发展有限公司组成,公司性质为中外合资企业。公司原注册资本8,000 万元人民币,后于2001年9月完成增资扩股,增至15,000 万元人民币。截止2018年6月,公司管理资产总规模达到5,232.30亿元,管理152只公募基金、10只全国社保投资组合、3只基本养老保险投资组合。经过近20年投资管理基金,在基金投资、风险控制等方面积累了丰富经验。
基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
戴钢
本基金基金经理
2012-11-05
-
16
戴钢先生,国籍中国,经济学硕士,16年证券从业经验。曾就职于广东民安证券研究发展部,担任研究员;2005年9月加盟鹏华基金管理有限公司,从事研究分析工作,历任债券研究员、专户投资经理等职;2011年12月至2016年02月担任鹏华丰泽债券(LOF)基金基金经理,2012年06月担任鹏华金刚保本混合基金基金经理,2012年11月至2015年11月担任鹏华中小企债基金基金经理,2013年09月担任鹏华丰实定期开放债券基金基金经理,2013年09月担任鹏华丰泰定期开放债券基金基金经理,2013年10月至2018年05月担任鹏华丰信分级债券基金基金经理,2015年11月担任鹏华丰和债券(LOF)基金基金经理,2016年03月担任鹏华丰尚定期开放债券基金基金经理,2016年04月担任鹏华金鼎保本混合基金基金经理,2016年08月至2018年05月担任鹏华丰饶债券基金基金经理,2018年05月担任鹏华普悦债券基金基金经理,现同时担任绝对收益投资部副总经理。戴钢先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。
注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,任职日期为基金合同生效日。??2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年债券市场持续上涨,中债总财富指数上涨4.95%。今年伊始,宏观经济开始出现下行压力。此后信用市场出现了连续的违约事件使得市场的信用开始整体收缩。社融增速持续下滑叠加中美贸易战的开启,市场开始对经济前景较为悲观。而此时的货币政策也开始转向。分别在4月和6月实施了两次降准。这无疑对债券市场形成了强力支持,呈现出牛市格局。而经济下行导致对盈利预期的下调不利于权益市场。上半年权益市场整体下跌,沪深300下跌了12.90%。??在组合的资产配置上,我们对债券资产仍然维持了信用债为主的投资策略。品种上以3年左右的高评级信用债为主。我们看好权益市场的投资机会,因此对股票品种也进行了积极配置。??
报告期内基金的业绩表现
2018年上半年本基金A类份额的净值增长率为-1.01%,同期业绩基准增长率为3.87%;2018年上半年本基金C类份额的净值增长率为-1.40%,同期业绩基准增长率为0.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然央行在货币政策上有所调整,但是单纯的降准很难改变目前市场的紧信用的漩涡。随着社融的逐步下行,宏观经济的压力也将更为明显。因此大趋势对于债券市场是有利的。当前对于收益率的制约更多的来自于中美利差已经处于较低水平,而人民币汇率是否能够稳住。??对于权益市场而言,经过前期的调整,目前权益市场估值已处于历史低位,因此配置价值明显,值得重点关注。但右侧交易可能会是更好的选择。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
1、有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述????(1)日常估值流程????基金的估值由基金会计负责,基金会计对公司所管理的基金以基金为会计核算主体,独立建账、独立核算,保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。基金会计核算独立于公司会计核算。基金会计核算采用专用的财务核算软件系统进行基金核算及帐务处理;每日按时接收成交数据及权益数据,进行基金估值。基金会计核算采用基金管理公司与托管银行双人同步独立核算、相互核对的方式,每日就基金的会计核算、基金估值等与托管银行进行核对;每日估值结果必须与托管行核对一致后才能对外公告。基金会计除设有专职基金会计核算岗外,还设有基金会计复核岗位,负责基金会计核算的日常事后复核工作,确保基金净值核算无误。????配备的基金会计具备会计资格和基金从业资格,在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和经验,熟悉及了解基金估值法规、政策和方法。????(2)特殊业务估值流程????根据中国证监会公告[2017]13号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》的相关规定,本公司成立停牌股票等没有市价的投资品种估值小组,成员由基金经理、行业研究员、监察稽核部、金融工程师、登记结算部相关人员组成。????2、基金经理参与或决定估值的程度????基金经理不参与或决定基金日常估值。????基金经理参与估值小组对停牌股票估值的讨论,发表相关意见和建议,与估值小组成员共同商定估值原则和政策。????3、本公司参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。????4.定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末,丰和A期末可供分配利润为9,486,508.37元,期末基金份额净值1.073元;丰和C期末可供分配利润为-0.14元,期末基金份额净值0.986元。????
2、本基金本报告期内未进行利润分配。??3、根据相关法律法规及本基金基金合同的规定,本基金管理人将会综合考虑各方面因素,在严格遵守规定前提下,对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
托管人声明,在本报告期内,基金托管人——招商银行股份有限公司不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同,完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。??报告期内,本基金未实施利润分配。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真实、准确和完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
半年度财务会计报告(未经审计)
资产负债表
会计主体:鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)
报告截止日:2018年6月30日
单位:人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产:
银行存款
15,427,737.93
16,300,599.67
结算备付金
1,921,871.75
2,911,700.97
存出保证金
63,352.08
50,013.22
交易性金融资产
156,049,762.50
211,694,481.32
其中:股票投资
28,908,761.00
27,442,805.42
基金投资
-
-
债券投资
127,141,001.50
184,251,675.90
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
-
3,703,351.56
应收利息
2,362,647.09
5,390,070.77
应收股利
-
-
应收申购款
397.86
5,393.46
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
175,825,769.21
240,055,610.97
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
24,900,000.00
24,000,000.00
应付证券清算款
10,414,941.27
11,013,034.96
应付赎回款
11,184.47
-
应付管理人报酬
96,575.74
139,514.14
应付托管费
24,143.95
34,878.53
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
124,433.11
121,783.10
应交税费
26,591.56
13,572.00
应付利息
-9,397.99
-11,041.14
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
205,297.88
614,000.00
负债合计
35,793,769.99
35,925,741.59
所有者权益:
实收基金
130,545,490.99
188,317,531.44
未分配利润
9,486,508.23
15,812,337.94
所有者权益合计
140,031,999.22
204,129,869.38
负债和所有者权益总计
175,825,769.21
240,055,610.97
注: 报告截止日2018年06月30日,基金份额总额130,545,490.99份,其中鹏华丰和债券C类基金份额的份额总额为10.00份,份额净值0.986元,鹏华丰和债券A类基金份额的份额总额为130,545,480.99份,份额净值1.073元
利润表
会计主体:鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)
本报告期:2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日 至 2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日 至 2017年6月30日
一、收入
733,848.41
12,243,504.55
1.利息收入
5,053,077.05
26,508,555.98
其中:存款利息收入
41,358.83
204,489.35
债券利息收入
4,997,515.73
26,294,370.40
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
14,202.49
9,696.23
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
-4,004,721.72
-4,219,285.50
其中:股票投资收益
-3,755,111.98
-
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-318,511.74
-4,219,285.50
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
68,902.00
-
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-319,359.50
-10,094,753.07
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
4,852.58
48,987.14
减:二、费用
2,139,235.05
6,714,231.48
1.管理人报酬
6.4.8.2.1
688,602.26
2,470,831.35
2.托管费
6.4.8.2.2
172,150.61
617,707.81
3.销售服务费
6.4.8.2.3
-
-
4.交易费用
393,703.17
1,031.12
5.利息支出
640,703.03
3,383,931.60
其中:卖出回购金融资产支出
640,703.03
3,383,931.60
6.税金及附加
14,943.18
-
7.其他费用
229,132.80
240,729.60
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
-1,405,386.64
5,529,273.07
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
-1,405,386.64
5,529,273.07
所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)
本报告期:2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2018年1月1日 至 2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
188,317,531.44
15,812,337.94
204,129,869.38
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
-1,405,386.64
-1,405,386.64
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-57,772,040.45
-4,920,443.07
-62,692,483.52
其中:1.基金申购款
184,179.21
15,020.78
199,199.99
2.基金赎回款
-57,956,219.66
-4,935,463.85
-62,891,683.51
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
130,545,490.99
9,486,508.23
140,031,999.22
项目
上年度可比期间
2017年1月1日 至 2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
612,189,066.73
34,635,174.83
646,824,241.56
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
5,529,273.07
5,529,273.07
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-85,102,314.70
-4,614,332.43
-89,716,647.13
其中:1.基金申购款
48,175,435.17
2,793,529.37
50,968,964.54
2.基金赎回款
-133,277,749.87
-7,407,