基金管理人:国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一七年一月二十一日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
国投瑞银中国价值发现股票(QDII-LOF)
场内简称
国投中国
基金主代码
161229
交易代码
161229
基金运作方式
上市契约型开放式(LOF)
基金合同生效日
2015年12月21日
报告期末基金份额总额
141,431,127.75份
投资目标
本基金主要投资于具有"中国概念"的企业在中国内地证券市场以及海外证券市场发行的证券,通过对估值水平的横向与纵向比较来发现具有潜在价值的投资机会,在严格控制投资风险的基础上,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
投资策略
本基金的核心投资策略是价值发现,通过对估值水平进行跨市场的横向比较和对个股估值的历史纵向比较来发现潜在的投资机会,精选价值相对被低估的股票构建投资组合。
1、类别资产配置策略
本基金将根据对宏观经济发展趋势、财政/货币政策、证券市场的估值水平等因素的分析研究,确定股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例。
2、区域配置策略
本基金主要投资于具有“中国概念”的企业在中国内地证券市场以及海外证券市场发行的证券,通过对各区域的证券市场的估值水平进行分析,决定在各个证券市场的配置比例。
3、股票投资策略
构建股票组合的步骤是:确定股票初选库;通过对基本面的深入研究分析股票内在价值,精选价值相对被低估的股票构建投资组合;结合风险管理,构建股票组合并对其进行动态调整。
4、债券投资策略
本基金采取“自上而下”的债券分析方法,通过计量分析评估债券价值(即均衡收益率),与市场价格得到的到期收益率进行比较,按照“价格/内在价值”的基本理念筛选债券,并综合运用久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略等策略,结合风险管理,确定债券组合。
5、金融衍生品投资策略
本基金投资于金融衍生品仅限于投资组合避险和有效管理。
6、参与融资业务的策略
在注重风险管理的前提下,本基金可适度参与融资业务,以减少基金组合资产配置与跟踪标的之间的差距,提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准
MSCI中国指数×95%+同期人民币一年期定期存款利率(税后)×5%。
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金,属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期风险与收益水平高于债券型基金和混合型基金。
基金管理人
国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
境外资产托管人英文名称
Bank of China (Hong Kong) Limited
境外资产托管人中文名称
中国银行(香港)有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2016年10月1日-2016年12月31日)
1.本期已实现收益
1,676,636.00
2.本期利润
-4,809,668.24
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0343
4.期末基金资产净值
161,187,836.23
5.期末基金份额净值
1.140
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如基金申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
-2.90%
0.85%
-3.31%
0.95%
0.41%
-0.10%
注:1、本基金业绩比较基准为MSCI中国指数×95%+同期人民币一年期定期存款利率(税后)×5%。其中MSCI中国指数是按照自由流通市值调整方法编制的跟踪全球成熟市场和新兴市场中“中国概念”为主的全球性投资指数,是适合作为全球市场投资业绩比较基准的指数。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2015年12月21日至2016年12月31日)
/
注:本基金建仓期为自基金合同生效日起的六个月。截至建仓期结束,本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
汤海波
本基金基金经理,国际业务部副总监
2015-12-21
-
17
中国籍,硕士,具有基金从业资格。美国特许金融分析师(CFA)。曾任职于华安基金、摩根大通证券、美林证券、中信资本投资研究有限公司。2010年7月加入国投瑞银。现任国投瑞银全球新兴市场精选股票型证券投资基金和国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)基金经理。
注:任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内,本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)基金合同》等有关规定,本着恪守诚信、审慎勤勉,忠实尽职的原则,为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内,基金的投资决策规范,基金运作合法合规,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度,通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现,以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待,通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督,形成了有效的公平交易体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度,在前期供给侧改革以及房地产市场火爆的推动下,中国的宏观经济数据出现明显改善,PMI等重要指标显著回升。但与此同时,政府的宏观经济政策开始由稳增长转为防范风险,具体表现为各地纷纷出台新一轮的房地产市场调控政策,以及央行引导货币市场利率上行,后者导致了债券市场以及国内A股市场的大幅回调。国际方面,特朗普当选为美国下一任总统以及美联储如期加息均推动了美元持续走强,人民币对美元的贬值压力显著上升。以上因素导致投资者对海外中国股票的信心有所走弱,MSCI中国指数(美元计价)在四季度回调7.1%。报告期内,本基金坚持自下而上精选个股的方法,重点关注两类股票:一类是估值低的价值型公司;另一类是估值具有吸引力同时受宏观经济影响较小的成长型公司。期内我们继续高配医药行业以及估值较低的工业类股票;同时,出于对房地产调控政策以及银行整体信贷质量的担心,我们继续低配金融地产行业的相关股票。
展望2017年,国内宏观政策总体转向防范风险,一方面意味着政府可能会容忍更低的经济增长速度,从而影响企业利润增速;但是另一方面也降低了宏观经济的风险,有助于提升海外投资者对中国经济的信心。国际方面,美国可能会在2017年进一步加息,推动美元保持强势,人民币的贬值压力将继续存在,该因素可能将继续扰动海外中资股。总体而言,我们认为目前海外中国股的估值仍处于低位,该估值水平已经在很大程度上反映了经济放缓以及汇率波动等风险。从资金面的角来看,当前海外投资者对中国股票的配置较低,而沪港通、深港通又带来了新的配置需求。一旦中国经济增速企稳,海外中国股有望获得较大的价值重估。因此,在当前估值水平下,我们继续长期看好海外中国股的上升空间;在选股上我们仍旧倾向于受宏观经济影响较小,具有结构性增长机会的公司,例如医疗保健以及互联网相关行业中的具有领先地位的公司以及一些估值处于历史低位的工业类股票。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.140元,本报告期份额净值下降2.90%,业绩比较基准同期下降3.31%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(人民币元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
137,976,002.10
84.70
其中:普通股
117,801,808.36
72.32
存托凭证
20,174,193.74
12.38
优先股
-
-
房地产信托
-
-
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中:债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
其中:远期
-
-
期货
-
-
期权
-
-
权证
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
货币市场工具
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
24,779,050.04
15.21
8
其他各项资产
145,445.89
0.09
9
合计
162,900,498.03
100.00
注:本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家(地区)
公允价值(人民币元)
占基金资产净值比例(%)
香港
117,801,808.36
73.08
美国
20,174,193.74
12.52
合计
137,976,002.10
85.60
注:以上国家(地区)均按照股票及存托凭证上市交易地点进行统计。若股票及存托凭证按照发行人注册地或者主要经济活动所属国家(地区)统计,相关国家(地区)投资比例分布如下:中国85.60%。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别
公允价值(人民币元)
占基金资产净值比例(%)
工业
34,185,063.77
21.21
非必需消费
21,044,648.70
13.06
医疗保健
21,016,118.87
13.04
科技
20,144,517.27
12.50
通讯
16,088,764.08
9.98
公用事业
12,230,527.89
7.59
金融
9,912,002.69
6.15
必需消费品
3,354,358.83
2.08
合计
137,976,002.10
85.61
注:以上行业分类采用彭博行业分类标准。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
序号
公司名称(英文)
公司名称(中文)
证券代码
所在证
券市场
所属国家
(地区)
数量
(股)
公允价值(人民币元)
占基金资产净值比例(%)
1
TECENT HOLDINGS LTD
腾讯控股
700 HK
香港联合交易所
香港
78,700.00
13,354,489.00
8.29
2
ALIBABA GROUP HOLDING
阿里巴巴
BABA US
美国纽约证券交易所
美国
17,615.00
10,729,965.00
6.66
3
CHINA MOBILE LTD
中国移动
941 HK
香港联合交易所
香港
137,500.00
10,110,199.00
6.27
4
SINOPHARM GROUP CO
国药控股
1099 HK
香港联合交易所
香港
339,600.00
9,705,630.30
6.02
5
HUADIAN FUXIN ENETGY CORP
华电福新
816 HK
香港联合交易所
香港
4,794,000.00
7,375,843.20
4.58
6
SINOTRANS LIMITED
中国外运
598 HK
香港联合交易所
香港
2,028,000.00
6,276,669.30
3.89
7
CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LTD
石药集团
1093 HK
香港联合交易所
香港
838,000.00
6,206,682.90
3.85
8
BAIDU INC
百度
BIDU US
纳斯达克证券交易所
美国
5,242.00
5,978,564.80
3.71
9
QINGDAO PORT INTERNATIONAL
青岛港
6198 HK
香港联合交易所
香港
1,760,000.00
5,809,305.70
3.60
10
SINO BIOPHARMACEUTICAL
中国生物制药
1177 HK
香港联合交易所
香港
1,045,000.00
5,103,805.70
3.17
注:上述表格”所属国家(地区)“均按照股票及存托凭证上市交易地点统计。若股票及存托凭证按照发行人注册地或者主要经济活动所属国家(地区)统计,相关股票及存托凭证所属国家(地区)均为中国。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品投资。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.10.2本基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.10.3其他资产构成
序号
名称
金额(人民币元)
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
320.85
5
应收申购款
145,125.04
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
145,445.89
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额
133,838,707.72
报告期基金总申购份额
37,977,398.99
减:报告期基金总赎回份额
30,384,978.96
报告期基金拆分变动份额
-
报告期期末基金份额总额
141,431,127.75
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额
29,569,253.11
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
29,569,253.11
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
20.91
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对本基金暂停申购(含定期定额投资)和赎回业务进行公告,指定媒体公告时间为2016年10月22日。
2、报告期内基金管理人对本基金恢复大额申购(定期定额投资)进行公告,指定媒体公告时间为2016年11月4日。
3、报告期内基金管理人对调整从业人员在子公司兼职情况进行公告,指定媒体公告时间为2016年12月17日。
4、报告期内基金管理人对本基金暂停及恢复申购(含定期定额投资)和赎回业务进行公告,指定媒体公告时间为2016年12月22日。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)注册的批复》(证监许可[2015]1985号)
《关于国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)备案确认的函》(机构部函[2015]3276号)
《国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)基金合同》
《国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金(LOF)2016年第4季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址:http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
咨询电话:400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一七年一月二十一日