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基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
重要提示
招商双债增强分级债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委
员会2012年12月13日《关于核准招商双债增强分级债券型证券投资基金募集的批复》（证
监许可〔2012〕1685号文）核准公开募集。本基金的基金合同于2013年3月1日正式生效。
根据《基金合同》的有关规定，招商双债增强分级债券型证券投资基金在《基金合同》生效
后2年期届满，本基金无需召开基金份额持有人大会，已自动转换为上市开放式基金（LOF），
基金名称已变更为“招商双债增强债券型证券投资基金（LOF）”，双债A、双债B的基金
份额已转换为上市开放式基金（LOF）的C类基金份额。
招商基金管理有限公司（以下称“本基金管理人”或“管理人”）保证招募说明书的内
容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准，但中国证监会对本基金募集的核
准，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没
有风险。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保
证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前
所支付的金额。如对本招募说明书有任何疑问，应寻求独立及专业的财务意见。
当本基金持有特定资产且存在或潜在大额赎回申请时，基金管理人履行相应程序后，
可以启动侧袋机制，具体详见基金合同和本招募说明书“侧袋机制”等有关章节。侧袋机
制实施期间，基金管理人将对基金简称进行特殊标识，并不办理侧袋账户的申购赎回。请
基金份额持有人仔细阅读相关内容并关注本基金启用侧袋机制时的特定风险。
从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。
本基金基金合同生效之日起2年内，本基金的基金份额划分为双债增强A、双债增强B
两级份额，所募集的基金资产合并运作。本基金基金合同生效后2年期届满，本基金无需
召开基金份额持有人大会，自动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为“招商双
债增强债券型证券投资基金（LOF）”。双债增强A、双债增强B的基金份额将以各自的基
金份额净值为基准转换为上市开放式基金（LOF）的C类基金份额。
投资有风险，过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并
不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在认购（或申购）本基金时应认真阅读本招募说明
书。
《基金合同》生效后，基金招募说明书信息发生重大变更的，基金管理人应当在三个工
作日内，更新基金招募说明书，并登载在指定网站上。基金招募说明书其他信息发生变更
的，基金管理人至少每年更新一次。基金终止运作的，基金管理人可以不再更新基金招募
说明书。
本基金本次更新招募说明书主要根据《公开募集证券投资基金侧袋机制指引（试行）》
和修订后的基金合同及托管协议对相关信息进行了更新，更新截止日为2021年4月27日。
除非另有说明，本招募说明书其他所载内容截止日为2021年2月8日，有关财务和业绩表
现数据截止日为2020年12月31日，财务和业绩表现数据未经审计。
目录
§1 绪言............................................................................................................................................. 5
§2 释义............................................................................................................................................. 6
§3 基金管理人 ............................................................................................................................... 13
§4 基金托管人 ............................................................................................................................... 24
§5 相关服务机构 ........................................................................................................................... 27
§6 基金份额的分级 ....................................................................................................................... 47
§7 基金的募集与基金合同的生效 ............................................................................................... 52
§8 双债增强A的份额折算 .......................................................................................................... 53
§9 基金份额的申购、赎回、转换、非交易过户与转托管 ....................................................... 55
§10 基金份额的上市交易 ............................................................................................................. 70
§11 基金合同生效后2年期届满时基金的转换 ......................................................................... 72
§12 基金的投资 ............................................................................................................................. 74
§13 基金的业绩 ............................................................................................................................. 86
§14 基金的财产 ............................................................................................................................. 88
§15 基金资产的估值 ..................................................................................................................... 89
§16 基金的收益分配 ..................................................................................................................... 94
§17 基金的费用与税收 ................................................................................................................. 96
§18 基金的会计和审计 ................................................................................................................. 99
§19 基金的信息披露 ................................................................................................................... 100
§20 侧袋机制 ............................................................................................................................... 106
§21 风险揭示与管理 ................................................................................................................... 109
§22 基金合同的变更、终止与基金财产的清算 ....................................................................... 114
§23 基金合同的内容摘要 ........................................................................................................... 116
§24 基金托管协议的内容摘要 ................................................................................................... 134
§25 对基金份额持有人的服务 ................................................................................................... 151
§26 其他应披露事项 ................................................................................................................... 153
§27 招募说明书的存放及查阅方式 ........................................................................................... 156
§28 备查文件 ............................................................................................................................... 157
§1 绪言
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）等
相关法律法规和《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》（以下简称“《基金合
同》”）编写。
基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对
其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请
募集的。本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，
或对本招募说明书作任何解释或者说明。
本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基
金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基
金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的
承认和接受，并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资
人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。
§2 释义
在本招募说明书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
基金或本基金 指招商双债增强分级债券型证券投资基金
基金管理人 指招商基金管理有限公司
基金托管人 指中国农业银行股份有限公司
指《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》及对该基
基金合同
金合同的任何有效修订和补充
指《招商双债增强分级债券型证券投资基金招募说明书》及其更
招募说明书
新
指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《招商双债增强分级
托管协议 债券型证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订
和补充
基金份额发售公告 指《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金份额发售公告》
指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司
法律法规 法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、
决议、通知等
指2012年12月28日经第十一届全国人民代表大会常务委员会
《基金法》 第三十次会议通过，自2013年6月1日起实施的《中华人民共
和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订
指中国证监会2013年3月15日颁布、同年6月1日实施的《证
《销售办法》
券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订
指中国证监会2019年7月26日颁布、同年9月1日实施的《公
《信息披露办法》 开募集证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做
出的修订
指中国证监会2014年7月7日颁布、同年8月8日实施的《公
《运作办法》 开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的
修订
指中国证监会2017年8月31日颁布、同年10月1日实施的《公
《流动性风险规定》
开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关对
其不时做出的修订
中国证监会 指中国证券监督管理委员会
银行业监督管理机构 指中国人民银行和/或中国银行保险监督管理委员会
指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义务的法律主
基金合同当事人
体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人
个人投资者 指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人
指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登
机构投资者 记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法
人、社会团体或其他组织
指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投资者以及法律法规
投资者
或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称
基金份额持有人 指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人
指基金管理人或销售机构宣传推介基金，发售基金份额，办理基
基金销售业务 金份额的申购、赎回、转换、非交易过户、转托管及定期定额投
资等业务
指招商基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国证监会规
销售机构 定的其他条件，取得基金代销业务资格并与基金管理人签订了基
金销售服务代理协议，代为办理基金销售业务的机构
指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资
人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、
登记业务
清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册和
办理非交易过户等
指办理登记业务的机构。基金的登记机构为基金管理人或基金管
登记机构
理人委托的其他符合条件的机构
指登记机构为投资人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理
基金账户
的基金份额余额及其变动情况的账户
指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构买卖基
基金交易账户
金的基金份额变动及结余情况的账户
基金募集期 指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得超
过3个月
指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理
基金合同生效日 人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面
确认的日期
指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完
基金合同终止日
毕，清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期
指自基金合同生效之日起2年内，本基金的基金份额划分为双债
基金份额分级 增强A、双债增强B两级份额，两者的份额配比原则上不超过7∶
3
指招商双债增强分级债券型证券投资基金之双债增强A份额。双
双债增强A 债增强A根据基金合同的规定获取约定收益，并自基金合同生效
之日起每满6个月开放一次，接受申购与赎回申请
指招商双债增强分级债券型证券投资基金之双债增强B份额。本
基金在扣除双债增强A的应计收益后的全部剩余收益归双债增
双债增强B
强B享有，亏损以双债增强B的资产净值为限由双债增强B承担；
双债增强B在基金合同生效后封闭运作，封闭期为2年
双债增强A的开放日 指自基金合同生效之日起2年内每满6个月的最后一个工作日
指自基金合同生效之日起2年内每满6个月的最后一个工作日
双债增强A的基金份额折（但基金合同生效之日起2年内第四个双债增强A的开放日双债
算 增强A不折算），双债增强A的基金份额净值调整为1.000元，
其基金份额数按折算比例相应增加或减少的行为
指自基金合同生效之日起至2年后对应日止。如该对应日为非工
双债增强B的封闭期
作日，则顺延至下一个工作日
指自基金合同生效之日起2年的对应日。如该对应日为非工作
基金合同生效后2年期届
日，则顺延至下一个工作日。即基金合同生效后2年期届满日与
满日
双债增强B的封闭期届满日为同一日
指基金合同生效后2年期届满，本基金按照基金合同约定转换为
基金合同生效后2年期届
上市开放式基金（LOF）的行为。转换后的基金名称变更为“招
满时基金的转换
商双债增强债券型证券投资基金（LOF）”
存续期 指基金合同生效至终止之间的不定期期限
日/天 指公历日
月 指公历月
工作日 指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日
指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的
T日
开放日
T+n日 指自T日起第n个工作日（不包含T日），n为自然数
开放日 销售机构办理本基金份额申购、赎回等业务的工作日
开放时间 指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段
《业务规则》 指本基金注册登记机构办理注册登记业务的相应规则
认购 指在基金募集期内，投资人申请购买基金份额的行为
指基金合同生效后，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申
申购
请购买基金份额的行为
指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同规定的条件要求
赎回
将基金份额兑换为现金的行为
指基金份额持有人按照本基金合同和基金管理人届时有效公告
基金转换 规定的条件，申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金
份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为
指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所
转托管
持基金份额销售机构的操作
指投资人通过有关销售机构提出申请，约定每期申购日、扣款金
定期定额投资计划 额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行
账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式
指基金合同生效之日起2年内，在双债增强A的单个开放日，经
过申购与赎回申请的成交确认后，双债增强A的净赎回金额超过
本基金前一日基金资产净值的10%时的情形；基金合同生效后2
巨额赎回
年期届满转换为上市开放式基金（LOF）后，在单个开放日，本
基金的基金份额净赎回申请（赎回申请总数加上基金转换中转出
申请份额总数后扣除申购申请总数及基金转换中转入申请份额
总数后的余额）超过上一日本基金总份额10%时的情形
元 指人民币元
指基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存
基金收益 款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和
费用的节约
指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收申购款及
基金资产总值
其他资产的价值总和
基金资产净值 指基金资产总值减去基金负债后的价值
基金份额净值 指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数
指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金
基金资产估值
份额净值的过程
投资者通过场内会员单位以集中竞价的方式买卖基金份额的行
上市交易
为
通过深圳证券交易所外的销售机构办理本基金基金份额的认购、
场外 申购和赎回的场所。通过该等场所办理基金份额的认购、申购、
赎回也称为场外认购、场外申购、场外赎回
通过深圳证券交易所内具有相应业务资格的会员单位利用交易
场内 所开放式基金交易系统办理本基金基金份额的认购、申购、赎回
和上市交易的场所
指《招商双债增强分级债券型证券投资基金之双债增强B份额上
上市交易公告书
市交易公告书》
注册登记系统：指中国证券登记结算有限责任公司开放式基金注
册登记系统或招商基金管理有限公司基金注册登记系统，各类基
注册登记系统
金份额通过场外销售机构认购、申购的基金份额登记在相应注册
登记系统
指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券登记结算系
证券登记结算系统
统，通过场内会员单位认购、申购或买入的基金份额登记在证券
登记结算系统
指基金份额持有人将其持有的基金份额在同一注册登记系统内
系统内转托管 不同销售机构（网点）之间或证券登记结算系统内不同会员单位
（席位）之间进行转托管的行为
指基金份额持有人将其持有的基金份额在中国证券登记结算有
跨系统转托管 限责任公司开放式基金注册登记系统和证券登记结算系统之间
进行转登记的行为
指假定T日为本基金在分级运作期内的提前终止日，本基金按照
虚拟清算 基金合同约定的份额收益分配和资产分配规则进行资产分配从
而计算得到T日本基金两级基金份额的估算价值
指在T日基金资产净值计算的基础上，采用“虚拟清算”原则计
算得到T日本基金两级基金份额的估算价值。基金份额参考净值
基金份额参考净值
是对两类基金份额价值的一个估算，并不代表基金份额持有人可
获得的实际价值
指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格
予以变现的资产，包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆
流动性受限资产 回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、
停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券、
因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等
指中国证监会指定的用以进行信息披露的全国性报刊及指定互
指定媒介 联网网站（包括基金管理人网站、基金托管人网站、中国证监会
基金电子披露网站）等媒介
不可抗力 指本合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件
转型为招商双债增强债券型证券投资基金（LOF）后根据申购费
基金份额的类别 用、销售服务费收取方式、登记机构的不同，将基金份额分为不
同的类别
在投资者申购时收取申购费用，而不从本类别基金资产中计提销
C类、D类基金份额 售服务费的，称为“C类基金份额”或“D类基金份额”，C类
基金份额的登记机构为中国证券登记结算有限责任公司，D类基
金份额的登记机构为招商基金管理有限公司
在投资者申购时不收取申购费用，而是从本类别基金资产中计提
E类基金份额 销售服务费的，称为“E类基金份额”，E类基金份额的登记机
构为招商基金管理有限公司
指《招商双债增强债券型证券投资基金（LOF）基金产品资料概
基金产品资料概要
要》及其更新
指将基金投资组合中的特定资产从原有账户分离至专门账户进
行处置清算，目的在于有效隔离并化解风险，确保投资者得到公
侧袋机制
平对待，属于流动性风险管理工具。侧袋机制实施期间，原有账
户称为主袋账户，专门账户称为侧袋账户
包括：（一）无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公
允价值存在重大不确定性的资产；（二）按摊余成本计量且计提
特定资产
资产减值准备仍导致资产价值存在重大不确定性的资产；（三）
其他资产价值存在重大不确定性的资产
§3 基金管理人
3.1 基金管理人概况
公司名称：招商基金管理有限公司
注册地址：深圳市福田区深南大道7088号
设立日期：2002年12月27日
注册资本：人民币13.1亿元
法定代表人：刘辉
办公地址：深圳市福田区深南大道7088号
电话：（0755）83199596
传真：（0755）83076974
联系人：赖思斯
股权结构和公司沿革：
招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会证监基金字[2002]100号文
批准设立，是中国第一家中外合资基金管理公司。目前公司注册资本金为人民币十三亿一
千万元（RMB1,310,000,000元），股东及股权结构为：招商银行股份有限公司（以下简称
“招商银行”）持有公司全部股权的55%，招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）
持有公司全部股权的45%。
2002年12月，公司由招商证券、ING Asset Management B.V.（荷兰投资）、中国电
力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司共同投资组建，成
立时注册资本金人民币一亿元，股东及股权结构为：招商证券持有公司全部股权的40%，
ING Asset Management B.V.（荷兰投资）持有公司全部股权的30%，中国电力财务有限公
司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司各持有公司全部股权的10%。
2005年4月，经公司股东会审议通过并经中国证监会批复同意，公司注册资本金由人
民币一亿元增加至人民币一亿六千万元，股东及股权结构不变。
2007年5月，经公司股东会审议通过并经中国证监会批复同意，招商银行受让中国电
力财务有限公司、中国华能财务有限责任公司、中远财务有限责任公司及招商证券分别持
有的公司10％、10％、10％及3.4%的股权； ING Asset Management B.V.（荷兰投资）受
让招商证券持有的公司3.3％的股权。上述股权转让完成后，公司的股东及股权结构为：
招商银行持有公司全部股权的33.4%，招商证券持有公司全部股权的33.3%，ING Asset
Management B.V.（荷兰投资）持有公司全部股权的33.3%。同时，公司注册资本金由人民
币一亿六千万元增加至人民币二亿一千万元。
2013年8月，经公司股东会审议通过并经中国证监会批复同意， ING Asset
Management B.V.（荷兰投资）将其持有的公司21.6%股权转让给招商银行、11.7%股权转让
给招商证券。上述股权转让完成后，公司的股东及股权结构为：招商银行持有全部股权的
55％，招商证券持有全部股权的45％。
2017年12月，经公司股东会审议通过并经报备中国证监会，公司股东招商银行和招商
证券按原有股权比例向公司同比例增资人民币十一亿元。增资完成后，公司注册资本金由
人民币二亿一千万元增加至人民币十三亿一千万元，股东及股权结构不变。
公司主要股东招商银行股份有限公司成立于1987年4月8日。招商银行始终坚持“因
您而变”的经营服务理念，已成长为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。2002年4
月9日，招商银行在上海证券交易所上市（股票代码：600036）；2006年9月22日，招商
银行在香港联合交易所上市（股份代号：3968）。
招商证券股份有限公司是百年招商局集团旗下的证券公司，经过多年创业发展，已成
为拥有证券市场业务全牌照的一流券商。2009年11月17日，招商证券在上海证券交易所
上市（代码600999）；2016年10月7日，招商证券在香港联合交易所上市（股份代号：
6099）。
公司以“为投资者创造更多价值”为使命，秉承诚信、理性、专业、协作、成长的核
心价值观，努力成为中国资产管理行业具有差异化竞争优势、一流品牌的资产管理公司。
3.2 主要人员情况
3.2.1 董事会成员
刘辉女士，经济学硕士。1995年4月加入招商银行股份有限公司，2010年至2013年任
招商银行计划财务部副总经理，2013年至2015年任招商银行市场风险管理部总经理，2015
年至2017年任招商银行资产负债管理部总经理兼招商银行投资管理部总经理，2017年12
月起任招商银行投行与金融市场总部总裁兼招商银行资产管理部总经理。2019年4月起任
招商银行行长助理兼招商银行资产管理部总经理，同时兼任招银理财有限责任公司董事长、
招商信诺人寿保险有限公司董事长、招商信诺资产管理有限公司董事长。现任公司董事
长。
金旭女士，北京大学硕士研究生。1993年7月至2001年11月在中国证监会工作。2001
年11月至2004年7月在华夏基金管理有限公司任副总经理。2004年7月至2006年1月在
宝盈基金管理有限公司任总经理。2006年1月至2007年5月在梅隆全球投资有限公司北京
代表处任首席代表。2007年6月至2014年12月任国泰基金管理有限公司总经理。2015年
1月加入招商基金管理有限公司，2015年4月起任公司总经理、董事兼招商资产管理（香港）
有限公司董事长，2018年7月起任公司副董事长、总经理兼招商资产管理（香港）有限公
司董事长，2020年11月起兼任领地控股集团有限公司独立非执行董事，现任公司副董事长
兼招商资产管理（香港）有限公司董事长。
杜凯先生，工商管理硕士。1992年8月至1993年11月先后在蛇口工业区商业服务公
司和蛇口集装箱码头有限公司工作。1993年12月起在招商证券股份有限公司工作，历任证
券营业部交易员、市场拓展部副主任、经理助理、负责人，深圳分公司总经理，渠道管理
部总经理，财富管理及机构业务总部负责人。2019年5月起兼任招商证券资产管理有限公
司董事、招商期货有限公�