1.3660% 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2018年 1月 22日
大摩主题优选混合 2017年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 1月 18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩主题优选混合
基金主代码 233011
交易代码 233011
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 3月 13日
报告期末基金份额总额 206,120,355.02份
投资目标
本基金力图通过把握中国经济发展和结构转型环境
下的主题投资机会，在控制风险并保持基金资产良好
的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增
值。
投资策略
（1） 资产配置策略
本基金将通过对宏观经济环境的深入分析，采取“自
上而下”的顺序，结合定性分析和定量分析方法的结
论，以实现大类资产的动态配置。
（2） 主题选择策略
本基金采用自上而下的“主题投资分析框架”，通过
主题挖掘、主题配置和主题投资三个步骤，筛选出主
题特征明显、成长性好的优质股票构建股票投资组
合。
本基金所指的“主题”，是指国内外实体经济、政府
政策、科学技术、社会变迁、金融市场等层面已经发
生或预期将发生的，将导致行业或企业竞争力提升、
盈利水平改善的驱动因素。
（3） 行业选择和配置
大摩主题优选混合 2017年第 4季度报告
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本基金将挑选主题特征明显和预期具有良好增长前
景的行业进行重点投资。
（4） 股票选择
在前述主题配置和行业优选的基础上，本基金综合运
用各种股票研究分析方法和其它投资分析工具，采用
自下而上方式精选主题特征鲜明，具有投资潜力的股
票构建股票投资组合。
（5） 债券投资
在债券投资方面，本基金可投资于国债、央行票据、
金融债、企业债和可转换债券等债券品种。本基金的
债券投资采取主动的投资管理方式，获得与风险相匹
配的投资收益，以实现在一定程度上规避股票市场的
系统性风险和保证基金资产的流动性。
（6） 权证投资策略
本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础，配
以权证定价模型寻求其合理估值水平，以主动式的科
学投资管理为手段，充分考虑权证资产的收益性、流
动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，
追求基金资产稳定的当期收益。
（7） 资产支持证券的投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益
率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，
在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管
理，选择风险调整后的收益高的品种进行投资，以期
获得长期稳定收益。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×80%+标普中国债券指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高
于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属
于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年 10月 1日 － 2017年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 8,680,294.67
2.本期利润 8,051,660.61
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3.加权平均基金份额本期利润 0.0408
4.期末基金资产净值 442,571,362.88
5.期末基金份额净值 2.147
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.75% 1.00% 3.98% 0.65% -2.23% 0.35%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金基金合同于 2012年 3月 13日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自
基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本
基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
缪东航 基金经理
2017 年 1 月
25日
- 7
北京大学金融学硕士。曾任
华安基金管理有限公司研究
员。2012年 9月加入本公司，
历任研究管理部研究员、基
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金经理助理。2017 年 1 月起
担任本基金基金经理，2017
年 5 月起任摩根士丹利华鑫
进取优选股票型证券投资基
金、摩根士丹利华鑫新机遇
灵活配置混合型证券投资基
金基金经理，2017年 11月起
担任摩根士丹利华鑫新趋势
灵活配置混合型证券投资基
金基金经理，2017年 12月起
担任摩根士丹利华鑫万众创
新灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2017年四季度，市场总体呈现震荡走势，以家电和白酒为代表的价值蓝筹股大幅上涨。
主要原因是：在政府去地产库存政策的推动下，国内的地产销售大幅回暖，带动了相关家电的销
售；同时，在地产产业链景气好转等多个因素的驱动下，国内的经济景气度维持较高水平，客观
上促进了白酒的热销。
本基金四季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定。本基金采取
了以下个股调整思路：1） 受到苹果手机和国产手机销量可能低于预期的影响，消费电子相关个
股的业绩有可能低于预期，本基金因而减持了消费电子板块的个股；2）由于传统汽车的销售总体
较为低迷，本基金降低了汽车零部件相关个股的配置；3）本基金增持了受到政府政策大力支持的
半导体行业，以及库存处于低位、估值与盈利匹配度较高的地产行业。
我们对于后市的展望是：预计宏观经济未来总体保持平稳，随着供给侧改革的推进，经济结
构总体向好。从流动性的角度来看，金融去杠杆仍将保持高压态势，可能会给流动性造成一定的
压力；但从防范金融系统性风险的角度来看，监管工作将平稳有序进行，因此对于流动性的看法
不必过于悲观。未来经济和流动性都将以稳为主，本基金将保持适当仓位，通过优选个股力求获
取超额收益。
本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市
场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金将重点关注以下个股的
投资机会：1）业务前景和行业格局良好、公司竞争力强、内生增长强劲的优秀公司；2）财务健
康和业绩增长稳定的行业龙头；3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优
秀公司；4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2017年 12月 31日, 本基金份额净值为 2.147元，累计份额净值为 2.627元，
报告期内基金份额净值增长率为 1.75%，同期业绩比较基准收益率为 3.98%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 356,992,603.72 78.81
其中：股票 356,992,603.72 78.81
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 95,573,125.95 21.10
8 其他资产 414,722.44 0.09
9 合计 452,980,452.11 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 236,776,013.33 53.50
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
8,513,496.00 1.92
E 建筑业 8,751,375.00 1.98
F 批发和零售业 11,923,128.00 2.69
G 交通运输、仓储和邮政业 6,518,702.76 1.47
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,063,788.55 2.27
J 金融业 46,393,809.08 10.48
K 房地产业 28,019,967.80 6.33
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 32,323.20 0.01
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 356,992,603.72 80.66
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601318 中国平安 361,000 25,262,780.00 5.71
2 000661 长春高新 116,801 21,374,583.00 4.83
3 600036 招商银行 728,154 21,131,029.08 4.77
4 002185 华天科技 2,232,400 19,020,048.00 4.30
5 600867 通化东宝 740,688 16,954,348.32 3.83
6 000002 万 科Ａ 540,500 16,787,930.00 3.79
7 601233 桐昆股份 738,900 16,617,861.00 3.75
8 002271 东方雨虹 382,000 15,264,720.00 3.45
9 300316 晶盛机电 727,024 15,202,071.84 3.43
10 600201 生物股份 467,020 14,823,214.80 3.35
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 142,242.83
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 22,034.62
5 应收申购款 250,444.99
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 414,722.44
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 186,600,037.65
报告期期间基金总申购份额 46,016,677.88
减:报告期期间基金总赎回份额 26,496,360.51
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 206,120,355.02
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人
未持有本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017年 10月 1
日至 2017 年
12月 31日
42,106,037.25 - - 42,106,037.25 20.42%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金，在本基金存续期
间，若上述投资者集中大额赎回本基金，可能会发生巨额赎回的情形，本基金投资者可能会面临
以下风险：
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1.基金份额净值波动风险
由于我国证券市场的波动性较大，在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形，此时若出现
巨额赎回可能会导致基金资产变现困难，从而产生流动性风险，甚至影响基金份额净值。此外，
当出现巨额赎回时，因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券
价格波动等因素，也可能会影响基金份额净值，极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。
2.无法赎回基金的流动性风险
当发生巨额赎回时，根据《基金合同》的约定，基金管理人可能决定部分延期赎回，如果连续 2
个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请，投资人将面
临无法及时赎回所持有基金份额的风险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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