基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2017年 8月 28日
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 2 页 共 81 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017年 8月 24日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017年 1月 1日起至 6月 30日止。
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 3 页 共 81 页
1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 7
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5其他相关资料 ............................................................................................................................... 8
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 9
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 9
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 9
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 11
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 11
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 13
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 14
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 14
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 15
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 15
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 16
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 16
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 17
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 17
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 17
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ........................ 17
§6 半年度财务会计报告(未经审计) ................................................................................................. 18
6.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 18
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 19
6.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 21
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 4 页 共 81 页
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 22
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 46
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 46
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 46
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 47
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 67
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 69
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 69
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 69
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 69
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 69
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 69
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 70
7.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 70
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 72
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 72
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 72
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 72
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 73
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................................... 74
10.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 74
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 74
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 74
10.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 74
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 74
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 74
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 74
10.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 76
§11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 79
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 79
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 5 页 共 81 页
§12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 81
12.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 81
12.2 存放地点 .................................................................................................................................. 81
12.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 81
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 6 页 共 81 页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金
基金简称 大摩量化配置混合
基金主代码 233015
交易代码 233015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 12月 11日
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,049,419,365.82份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金通过数量化模型,优化资产配置权重,力争在降低组合风险的同
时,获得超越比较基准的超额收益。
投资策略
1、资产配置策略
资产配置采取“自上而下”的多因素分析决策支持,结合定性分析和定
量分析,确定中长期的资产配置方案。
2、行业配置策略
本基金通过量化方法分析各个行业的股价表现与宏观经济、产业链指标
之间的关系,并结合各行业的估值水平、一致预期、盈利水平、动量反
转等指标,获得各行业的预期收益率,并运用 BL模型对行业配置权重进
行优化。
3、股票配置策略
在行业内选股策略上,本基金采用量化模型的方法进行选股。量化选股
模型包括但不限于以下两种:一种是持有行业内若干权重股,并优化其
在基金中的权重以拟合行业平均收益;另一种是通过量化多因子选股模
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 7 页 共 81 页
型挑选优势个股。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×80%+标普中国债券指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金,其预期收益和风险高于货币型基金、债
券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险、中高
收益品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称
摩根士丹利华鑫基金管理
有限公司
中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 李锦 林葛
联系电话 (0755) 88318883 (010) 66060069
电子邮箱 xxpl@msfunds.com.cn tgxxpl@abchina.com
客户服务电话 400-8888-668 95599
传真 (0755) 82990384 (010) 68121816
注册地址
深圳市福田区中心四路 1
号嘉里建设广场第二座第
17层 01-04室
北京市东城区建国门内大街 69
号
办公地址
深圳市福田区中心四路 1
号嘉里建设广场第二座第
17层
北京市西城区复兴门内大街 28
号凯晨世贸中心东座 F9
邮政编码 518048 100031
法定代表人 YU HUA(于华) 周慕冰
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券日报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 www.msfunds.com.cn
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 8 页 共 81 页
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处。
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 深圳市福田区中心四路 1号嘉里建
设广场第二座第 17层
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 9 页 共 81 页
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2017年 1月 1日 - 2017年 6月 30日 )
本期已实现收益 32,324,235.14
本期利润 42,652,147.12
加权平均基金份额本期利润 0.0482
本期加权平均净值利润率 2.50%
本期基金份额净值增长率 1.49%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
期末可供分配利润 363,756,141.41
期末可供分配基金份额利润 0.3466
期末基金资产净值 1,711,987,515.84
期末基金份额净值 1.631
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2017年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 104.71%
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为
期末余额,而非当期发生数);
3.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
业绩比较
基准收益
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 10 页 共 81 页
准差② 率③ 准差④
过去一个月 3.69% 0.48% 4.19% 0.54% -0.50% -0.06%
过去三个月 -1.91% 0.59% 4.87% 0.50% -6.78% 0.09%
过去六个月 1.49% 0.54% 8.45% 0.46% -6.96% 0.08%
过去一年 6.01% 0.63% 12.91% 0.54% -6.90% 0.09%
过去三年 88.67% 1.66% 59.29% 1.41% 29.38% 0.25%
自基金合同
生效起至今
104.71% 1.46% 55.88% 1.30% 48.83% 0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 11 页 共 81 页
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(以下简称“公司”)是一家中外合资基金管理公司,前身
为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于 2003年 3月 14日成立的巨田基金管理有
限公司。公司的主要股东包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司、深圳市招融投
资控股有限公司等国内外机构。
截止 2017年 6月 30日,公司旗下共管理二十四只开放式基金,包括摩根士丹利华鑫基础行
业证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)、摩根士丹利华鑫领先优
势混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫卓越成长
混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫消费领航混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多因子精
选策略混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫深证 300 指数增强型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫主题优选混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元收益债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫量化配置混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫双利增强债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫纯债稳定增利 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫品质生活精选股票型证券
投资基金、摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫纯债稳定添利 18个月
定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫优质信价纯债债券型证券投资基金、摩根士丹利
华鑫量化多策略股票型证券投资基金、摩根士丹利华鑫新机遇灵活配置混合型证券投资基金、摩
根士丹利华鑫纯债稳定增值 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华鑫健康产业混合
型证券投资基金、摩根士丹利华鑫多元兴利 18个月定期开放债券型证券投资基金、摩根士丹利华
鑫睿成中小盘弹性股票型证券投资基金和摩根士丹利华鑫睿成大盘弹性股票型证券投资基金。同
时,公司还管理着多个特定客户资产管理投资组合。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理(助理)期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
吴国雄
基金经
理
2016年 6月 3日 - 10
金融风险管理师(FRM),
香港科技大学金融数学与
统计专业硕士,曾任职于
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 12 页 共 81 页
安信证券股份有限公司风
险管理部。2013年 5月加
入本公司,历任风险管理
部风险管理经理、数量化
投资部基金经理助理、数
量化投资部投资经理。
2016年 6月起任本基金基
金经理,2016年 7月起任
摩根士丹利华鑫深证 300
指数增强型证券投资基金
基金经理,2017年 1月起
任摩根士丹利华鑫睿成中
小盘弹性股票型证券投资
基金基金经理,2017年 4
月起担任摩根士丹利华鑫
睿成大盘弹性股票型证券
投资基金基金经理。
夏青
数量化
投资部
总监
2017年 6月 15
日
- 11
美国马里兰大学金融数学
博士。曾担任美国摩根士
丹利机构证券部副总裁,
美国芝加哥交易对冲基金
投资经理,美国斯考特交
易对冲基金投资经理,万
向资源有限公司量化投资
部总经理,东吴证券股份
有限公司投资总部董事总
经理。2016年 7月加入本
公司,现任数量化投资部
总监。2017年 6月起任摩
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 13 页 共 81 页
根士丹利华鑫多因子精选
策略混合型证券投资基
金、摩根士丹利华鑫量化
多策略股票型证券投资基
金和本基金基金经理。
杨雨龙
数量化
投资部
副总监、
基金经
理
2015年 6月 26
日
2017年 6月 17
日
8
北京大学金融数学硕士。
曾任招商银行总行计划财
务部管理会计,博时基金
管理有限公司交易员,兴
业证券股份有限公司研究
所金融工程高级分析师。
2014年 7月份加入本公
司,历任数量化投资部投
资经理,2015年 6月至
2017年 6月任摩根士丹利
华鑫多因子精选策略混合
型证券投资基金及本基金
基金经理,2015年 7月至
2017年 6月任摩根士丹利
华鑫量化多策略股票型证
券投资基金基金经理。
注:1、基金经理的任职、离任日期为根据本公司决定确定的聘任、解聘日期;
2、基金经理的任职、离任已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册、注销;
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,
为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 14 页 共 81 页
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益
率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3日内、5日内)不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析,未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 40 次,为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017上半年,上证综指维持在 3000点区间上方窄幅运行,而创业板指数则跌至 2015年 7月
以来的新低。
经过 1 月中旬的小幅调整,各指数在春节过后和两会期间震荡上行。3 月,因美国宣布再次
加息、国内资金面开始收紧,市场开始调整。清明小长假归来,在“雄安新区规划”的政策刺激
下,各大指数吹响号角开启了新征程。然而仅过了一周,市场发现此前吹响的为集结号而非冲锋
号:因预期美国六月宣布再次加息,叠加国内金融去杠杆,市场资金面收紧趋势明显,中小市值
股票纷纷掉头往下;而价值类股票则在小幅调整后,悄然走出了“漂亮 50”独立上涨行情。五月
底,央行释放“维稳”信号,并于六月初进行 4980亿元一年期 MLF(中期借贷便利)操作,加大
流动性投放力度,中小市值股票开始企稳,跟随“漂亮 50”反弹。
2017年 6月中国官方制造业 PMI 51.7,预期为 51,前值为 51.2,意外反弹至年内次高点,
连续 11个月位于荣枯线上方。保持扩张态势的主要原因是外需状况较好,新出口订单指数上升。
6 月制造业呈现以下特点:一是供需增速加快,市场环境逐步改善;二是国内外需求回暖,进出
口继续回稳向好;三是产业结构优化升级,供给质量不断提升;四是企业采购意愿增强,价格指
大摩量化配置混合 2017年半年度报告
第 15 页 共 81 页
数有所回升。中国经济走势或比投资者普遍预期的更为乐观。
本基金主要通过数量化模型优化资产配置权重。报告期内,我们在精选低估值蓝筹的基础上,
进行分散化投资,力争在降低组合风险的同时,以超越沪深 300指数为目标进行量化配置。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2017年 6月 30日,本基金份额净值为 1.631元,累计份额净值为 2.031元,
报告期内基金份额净值增长率为 1.49%,同期业绩比较基准收益率为 8.45%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在 2016年报中,我们指出接下来一段时间,国内将实行中性偏紧的货币政策,以抑制资产泡
沫、对抗通货膨胀、应对人民币贬值。而经过上半年调整以后,去年底的资产泡沫已得到了有效
控制,人民币贬值预期大幅减弱,金融去杠杆也初见成效。预计央行将保持灵活操作,对不同货
币政策工具搭配使用,维护流动性处于中性适度水平。
综上,国内流动性紧张局面或已缓解。在限售股即将大量解禁上市的情况下,A 股依然面临
一定的向上压力。预计 2017年下半年市场将继续演绎指数区间震荡、个股表现分化的结构性行情。
本基金将继续在相对较低估值的大盘蓝筹股中挖掘长期投资机会,并期望能从供给侧改革中
受益。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
基金管理人对旗下基金持有的资产按规定以公允价值进行估值。对于相关品种,特别是长期
停牌股票等没有市价的投资品种,基金管理人根据中国证监会发布的《关于进一步规范证券投资
基金估值业务的指导意见》的要求进行估值,具体采用的估值政策和程序说明如下:
基金管理人成立基金估值委员会,委员会由主任委员(分管基金运营部的助理总经理)以及
相关成员(包括基金运营部负责人、基金会计、风险管理部及监察稽核部相关业务人员)构成。
估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验,具有良好的专业能力,并能在相关工作
中保持独立性。其中基金运营部负责具体执行公允价值估值、提供估值建议、跟踪长期停牌股票
对资产净值