-2.2075% 基金管理人：国联安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二一年四月二十二日
国联安德盛小盘精选证券投资基金 2021年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 4月 21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国联安小盘精选混合
基金主代码 257010
交易代码 257010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004年 4月 12日
报告期末基金份额总额 841,640,397.24份
投资目标
本基金是一只积极成长型股票基金，专注投资于中国 A股
市场上具有成长潜力的小盘股。基金管理人将充分利用国
内外成功的基金管理经验，在严格的风险控制机制下，采
用积极主动的投资策略，通过多角度、多层次的基本面研
究，充分发掘小盘股所具有的潜在成长性带来的投资机
会，并通过波段操作的择时策略追求较高的资本利得收
益，从而实现投资者资产的长期增值。
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投资策略
本基金的投资管理主要分为两个层次：第一个层次是自下
而上的证券选择。总体上说，对于本基金的投资重点——
小盘股而言，将采取自下而上的方式，综合使用数量化的
金融工程模型、科学严谨的财务分析和深入的上市公司调
研与独特的草根研究等多种手段精选个股，并在此基础上
构建股票投资组合。第二个层次是资产类别配置层面的风
险管理，即对基金资产在股票、债券和现金三大资产类别
间的配置进行实时监控，并根据当时的宏观经济形势和证
券市场行情调整资产配置比例，达到控制基金风险的目
的。总之，本基金在投资管理的每一个层次都将定性研究
和量化分析有机地结合起来，从而保证投资决策的科学性
与风险收益结构的最优性。
业绩比较基准
（天相小盘股指数×60%＋天相中盘股指数×40%）×60%＋
上证国债指数×40%
风险收益特征
本基金是一只积极成长型的股票基金，由于其股票投资组
合以小盘股为主，本基金的风险与预期收益都要高于平衡
型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力
争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比
较基准的单位风险收益值。
基金管理人 国联安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2021年 1月 1日-2021年 3月 31日)
1.本期已实现收益 51,818,361.74
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2.本期利润 15,946,723.49
3.加权平均基金份额本期利润 0.0197
4.期末基金资产净值 897,982,423.43
5.期末基金份额净值 1.067
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含
停牌股票按公允价值调整的影响；
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费
等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.79% 1.17% -1.57% 0.81% 3.36% 0.36%
过去六个月 7.08% 1.02% 1.89% 0.75% 5.19% 0.27%
过去一年 46.15% 1.14% 16.72% 0.81% 29.43% 0.33%
过去三年 46.41% 1.21% 12.01% 0.89% 34.40% 0.32%
过去五年 56.29% 1.07% 11.03% 0.79% 45.26% 0.28%
自基金合同
生效起至今
700.73% 1.36% 254.68% 1.10% 446.05% 0.26%
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国联安德盛小盘精选证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2004年 4月 12日至 2021年 3月 31日)
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注：1、本基金业绩比较基准为（天相小盘股指数×60%＋天相中盘股指数×40%）×60%＋上
证国债指数×40%；
2、本基金基金合同于2004年4月12日生效。本基金建仓期自基金合同生效之日起6个月，建
仓期结束时除小盘股投资比例低于合同规定的范围外，其他各项资产配置符合合同约定；
3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
邹新进
本基金
基金经
理、兼
任国联
安安稳
灵活配
置混合
型证券
2010-03-06 -
17年（自
2004年起）
邹新进先生，硕士研究生。
2004年 7月至 2007年 7月
在中信建投证券有限责任
公司（前身为华夏证券有限
责任公司）担任分析师。
2007 年 7 月加入国联安基
金管理有限公司，历任高级
研究员、基金经理助理、研
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投资基
金基金
经理、
国联安
价值优
选股票
型证券
投资基
金基金
经理、
国联安
添利增
长债券
型证券
投资基
金基金
经理、
权益投
资部总
经理。
究部副总监，现任权益投资
部总经理。2010年 3月起担
任国联安德盛小盘精选证
券投资基金的基金经理，
2012年 2月至 2013年 4月
兼任国联安信心增长债券
型证券投资基金的基金经
理，2018年 3月起兼任国联
安安稳灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，
2018 年 9 月起兼任国联安
价值优选股票型证券投资
基金的基金经理，2019 年
12 月起兼任国联安添利增
长债券型证券投资基金的
基金经理。
注：1、基金经理的任职日期和离职日期以公司对外公告为准；
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安德盛
小盘精选证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最
大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有
人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司
公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、
交易执行以及投资管理过程中涉及的实施效果与业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确
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保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策等方面均享有平等机会；在交易环节严
格按照时间优先，价格优先的原则执行指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件
都满足时，及时执行交易系统中的公平交易模块；采用公平交易分析系统对不同投资组合的
交易价差进行定期分析；对投资流程独立稽核等。
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量未发现有超过该证券当日成交量 5%的情况。公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
春节在某种程度上对于中国股市来说具有强烈的日历效应，今年也不例外。以 2021
年春节为界，持续 2年多的结构性牛市也许已告一段落，或者更准确地来说，持续一年的疫
情牛市和抱团牛市或许已结束。疫情牛（抱团牛）的演绎动力来源：1）疫情导致上市公司
的基本面发生变化，核心资产的相对确定性更强；2）疫情导致流动性泛滥，进而导致贴现
率下降，远期确定性更强的核心资产 DCF 估值无限扩张；3）抱团资产的 K 线图好看，动
量投资愈演愈烈；4）抱团基金净值表现与申购资金形成正循环。而随着疫情的缓解和局部
抱团的难以为继（估值和集中度都达到了极致），春节之后的中国股市经过短期抱团资产的
暴跌之后趋于回归正常。
我们投资的基本理念和策略依然是从性价比角度出发的价值投资，即我们关注公司的基
本面，但也同时关注股票的估值，我们会综合评估股票的性价比并做出投资决策。在一季度
的市场大幅震荡中，本基金保持了策略上的定力，依然取得了不错的正收益。
从同业角度来说，我们的组合与主流公募基金的偏离较大，市场关注度很高且前期涨幅
较大的板块如 TMT和白酒配置都很低。这与我们的投资理念和经验相关，我们更加看重资
产的安全性，也更愿意持有相对熟悉和有把握的资产即能力圈内的资产；当然，能力圈外的
资产特别是市场关注度高的，将是我们学习和反思的重点。对于接下去的市场形势，虽然目
前的抱团核心资产仍难言企稳，但我们相信既不会是全面熊市，也不会是非核心资产的牛市，
而是回归正常（既看基本面，也看估值）的走势，这将更加考验投资和研究的能力，也更加
体现专业投资和研究的价值。
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4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的份额净值增长率为 1.79%，同期业绩比较基准收益率为-1.57%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 666,225,164.85 72.97
其中：股票 666,225,164.85 72.97
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 227,793,545.23 24.95
其中：债券 227,793,545.23 24.95
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 15,837,627.27 1.73
8 其他各项资产 3,169,990.44 0.35
9 合计 913,026,327.79 100.00
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
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比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
28,727,784.00
3.20
C 制造业 386,344,797.73 43.02
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 24,036.12 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 57,263,674.06 6.38
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 413,808.04 0.05
J 金融业 67,633,353.93 7.53
K 房地产业 86,629,819.55 9.65
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 178,764.60 0.02
N 水利、环境和公共设施管理业 39,009,126.82 4.34
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 666,225,164.85 74.19
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 000028 国药一致 1,360,000 57,256,000.00 6.38
2 002706 良信股份 1,812,900 55,891,707.00 6.22
3 600597 光明乳业 3,000,000 54,990,000.00 6.12
4 000581 威孚高科 2,156,000 51,054,080.00 5.69
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5 000671 阳 光 城 8,022,800 48,778,624.00 5.43
6 600486 扬农化工 306,800 36,791,456.00 4.10
7 000910 大亚圣象 2,136,600 33,501,888.00 3.73
8 600380 健康元 2,600,130 33,333,666.60 3.71
9 002159 三特索道 2,618,200 31,601,674.00 3.52
10 000923 河钢资源 1,237,200 28,727,784.00 3.20
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 20,078,000.00 2.24
2 央行票据 - -
3 金融债券 19,104,500.00 2.13
其中：政策性金融债 19,104,500.00 2.13
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 188,611,045.23 21.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 227,793,545.23 25.37
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 128130 景兴转债 220,180 25,840,324.80 2.88
2 128085 鸿达转债 277,004 25,653,340.44 2.86
3 019645 20国债 15 200,000 20,078,000.00 2.24
4 128034 江银转债 188,869 19,984,228.89 2.23
5 108604 国开 1805 190,000 19,104,500.00 2.13
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货，没有相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，经查询上海证券交易所、深圳证券交易所等机构公开信息披
露平台，本基金投资的前十名证券的发行主体中除阳光城、大亚圣象和国药一致
外，没有出现被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、
处罚的情形。
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阳光城（000671）的发行主体阳光城集团股份有限公司，因存在未披露财务资助
的表外项目，于 2020年 5月 27日被深交所出具监管函。
大亚圣象（000910）的发行主体大亚圣象家居股份有限公司，因未按规定履行相
应信息披露义务，于 2020年 9月 19日被江苏证监局出具警示函。
国药一致（000028）的发行主体国药集团一致药业股份有限公司，因涉嫌销售不
符合标准医疗器械，于 2021年 3月 22日被深圳市市场监督管理局福田局没收违
法所得、没收非法财物。
本基金管理人在严格遵守法律法规、本基金《基金合同》和公司管理制度的前提
下履行了相关的投资决策程序，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 71,209.70
2 应收证券清算款 1,952,985.67
3 应收股利 -
4 应收利息 1,054,259.36
5 应收申购款 91,535.71
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,169,990.44
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 128130 景兴转债 25,840,324.80 2.88
2 128085 鸿达转债 25,653,340.44 2.86
3 128034 江银转债 19,984,228.89 2.23
4 123002 国祯转债 18,886,411.80 2.10
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5 123004 铁汉转债 14,977,480.00 1.67
6 110057 现代转债 12,719,031.60 1.42
7 123028 清水转债 11,107,200.00 1.24
8 128057 博彦转债 10,476,858.60 1.17
9 128081 海亮转债 9,347,670.75 1.04
10 113601 塞力转债 8,576,100.00 0.96
11 110065 淮矿转债 8,477,000.00 0.94
12 123010 博世转债 8,340,258.25 0.93
13 113034 滨化转债 4,730,800.00 0.53
14 127005 长证转债 4,589,200.00 0.51
15 113525 台华转债 3,816,960.00 0.43
16 128025 特一转债 1,088,180.10 0.12
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 700,438,753.72
报告期期间基金总申购份额 201,191,442.70
减：报告期期间基金总赎回份额 59,989,799.18
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 841,640,397.24
注：总申购份额包含本报告期内发生的转换入和红利再投资份额；总赎回份额包含本报告期
内发生的转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金。
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
国联安德盛小盘精选证券投资基金 2021年第 1季度报告
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1、中国证监会批准国联安德盛小盘精选证券投资基金设立的文件
2、《国联安德盛小盘精选证券投资基金基金合同》
3、《国联安德盛小盘精选证券投资基金招募说明书》
4、《国联安德盛小盘精选证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件和营业执照
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7、中国证监会要求的其他文件
8.2存放地点
中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318号 9楼
8.3查阅方式
网址：www.cpicfunds.com
国联安基金管理有限公司
二〇二一年四月二十二日