基金管理人:天治基金管理有限公司
基金托管人:上海银行股份有限公司
送出日期:2017年8月28日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本基金由天治成长精选混合型证券投资基金于2016年7月6日通过转型变更而来。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至6月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称
天治新消费混合
基金主代码
350008
交易代码
350008
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016年7月6日
基金管理人
天治基金管理有限公司
基金托管人
上海银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
15,333,510.18份
基金合同存续期
不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
在灵活配置股票和债券资产的基础上,精选受益于新消费主题的相关企业,追求持续稳健的超额回报。
投资策略
1、资产配置策略
本基金采用“大类资产比较研究”的分析视角,在综合考量中国宏观经济运行态势、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素的基础上,综合评价各类资产的风险收益水平,进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例,并采取动态调整策略。在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例;在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,同时采取金融衍生产品对冲下行风险,控制基金净值回撤幅度,力求实现基金财产的长期稳定增值,提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。
2、股票投资策略
经济社会发展主要任务之一是加快培育新的消费增长点,大力促进养老家政健康、信息、旅游休闲、绿色、教育文化体育等领域消费。在基本面上,刺激消费增长是政府发展经济的重要手段和目标,新兴消费在中长期将迎来发展机遇。
业绩比较基准
申银万国消费品指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,其长期平均风险和预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
天治基金管理有限公司
上海银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
赵正中
闻怡
联系电话
021-60371155
021-68475888
电子邮箱
zhaozz@chinanature.com.cn
wenyi@bankofshanghai.com
客户服务电话
400-098-4800(免长途通话费用)、021-60374800
95594
传真
021-60374934
021-68476936
2.4信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.chinanature.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人及基金托管人的办公场所
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2017年1月1日 - 2017年6月30日)
本期已实现收益
136,688.70
本期利润
3,534,677.46
加权平均基金份额本期利润
0.2254
本期基金份额净值增长率
16.03%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2017年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.6361
期末基金资产净值
25,087,518.44
期末基金份额净值
1.636
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
10.69%
1.00%
3.30%
0.39%
7.39%
0.61%
过去三个月
8.20%
1.04%
-0.43%
0.40%
8.63%
0.64%
过去六个月
16.03%
0.92%
0.68%
0.38%
15.35%
0.54%
自基金合同生效起至今
-4.05%
0.92%
2.47%
0.41%
-6.52%
0.51%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:本基金于2016年7月6日由天治成长精选混合型证券投资基金通过转型变更而来,截止本报告期末,基金合同生效尚未满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人——天治基金管理有限公司于2003年5月成立,注册资本1.6亿元,注册地为上海。公司股权结构为:吉林省信托有限责任公司出资9800万元,占注册资本的61.25%;中国吉林森林工业集团有限责任公司出资6200万元,占注册资本的38.75%。截至2017年6月30日,本基金管理人旗下共有十一只开放式基金,除本基金外,另外十只基金——天治财富增长证券投资基金、天治核心成长混合型证券投资基金(LOF)、天治天得利货币市场基金、天治稳健双盈债券型证券投资基金、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、天治可转债增强债券型证券投资基金、天治研究驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金合同(转型自2011年12月28日生效的天治稳定收益债券型证券投资基金)、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金(转型自2008年5月8日生效的天治创新先锋混合型证券投资基金)、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金(转型自2005年1月12日生效的天治品质优选混合型证券投资基金)、天治鑫利半年定期开放债券型证券投资基金分别于2004年6月29日、2006年1月20日、2006年7月5日、2008年11月5日、2009年7月15日、2013年6月4日、2015年6月9日、2016年4月7日、2016年4月18日、2016年12月7日生效。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理(助理)期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
尹维国
研究发展部总监、本基金基金经理、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
2015年2月17日
-
6年
2010年8月至今就职于天治基金管理有限公司,历任助理研究员、行业研究员、研究发展部总监助理,现任研究发展部总监、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、本基金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产,为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节,并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。
报告期内,本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形,未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
报告期内,本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年宏观经济走势高于市场预期,主要经济指标向好,在结构性供给侧改革的带动下内需复苏比较强劲,并且出口、制造业投资、房地产投资、基建等均超预期回升,通胀水平在较低的水平运行,PPI阶段性创了新高。上半年国内外良好的环境都对经济企稳起到了正面推动作用,其中,美国经济向好并且产生订单外溢,以及国内地方政府换届后的投资效应显现,叠加一二线和部分三四线地产补库需求使得相关的产业链都表现比较好。另外,人民币汇率也保持相对强势,高于市场预期。消费中只有汽车消费走势较弱,新兴产业仍然保持相对较高的增速。综上,本基金认为一季度的宏观经济形势良好主要受益于需求复苏和供给出清,以及外围市场经济体良好的表现。
2017年上半年,宏观经济在基本面上对市场形成了一定的支撑,但是市场受到的阶段性事件性冲击较大,从而指数之间表现出较大的差异,高压的监管政策对中小创的成长逻辑形成了一定的冲击,在流动性稳中偏紧,风险偏好较低的市场环境下,表现最好的指数是以价值蓝筹股为代表的上证50、中证100,而创业板指持续低迷。二季度初,“雄安新区”的成立形成了局部热点,相关板块和个股表现强劲,但是其形成了一定的虹吸效应,叠加“金融去杠杆”的持续发酵,市场波动较大。在“一带一路大会”召开之前,相关概念板块开始出现较大的回调。随后,价值蓝筹继续引领了行情,其中“价值回归、业绩为王”仍然是主要驱动力,结构性行情特征明显,其中代表估值合理稳定增长的消费版块超额收益较为明显,以家电、白酒等为主要代表;受益于经济复苏,不良率下降的银行股也表现较好;另外,以“消费电子”和“新能源汽车”为代表的成长股超额收益较为明显;同时,内生不足,估值较高,受到再融资新规和减持新规影响的部分新兴行业跌幅较大。
2017年市场在一个区间窄幅波动,但是指数分化非常大,上证50、中证100等指数表现较好,创业板表现较差。其中“价值回归、业绩为王”仍然是主要驱动力,结构性行情特征明显,其中代表估值合理稳定增长的消费版块超额收益较为明显,以白酒、家电等为主要代表;另外,以反映经济复苏和政策驱动为代表的“一带一路”、“PPP”、基建等主题的建筑、建材、钢铁、交运等周期行业同样有大幅的超额收益;最后,以“苹果产业链”和“新能源汽车”为代表的成长股也表现较好。而内生不足,估值较高,受到再融资新规影响的部分新兴行业跌幅较大。
报告期内,本基金大幅跑赢市场平均水平和业绩比较基准,主要原因在于本基金有效的把握了市场脉搏:1)聚焦低估值价值蓝筹股;2)受益于政策驱动和改革红利的版块和主题;3)真价值成长股。其中,在家电、白酒、建筑、家居、消费电子等行业取得了超额收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期末,本基金份额净值为1.636元,报告期内本基金份额净值增长率为16.03%,业绩比较基准收益率为0.68%,高于同期业绩比较基准收益率15.35%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本基金认为,2017年下半年市场的主基调仍然不会发生大的变化,虽然预期房地产投资和销售在调控的大背景下出现降温,基建投资在地方政府融资受到一定约束,但是经济向好的趋势仍然不会发生大的变化。政策依然贯彻“稳中求进”的思想,“金融去杠杆”仍然会继续推进。下半年主要关注美联储缩表的进程,以及国内政府换届之后对政策方面的指引方向。
基于对经济形势的乐观预期,并且流动性边际影响上有所缓解,下半年权益资产仍然有较好的投资机会,本基金重点关注以下领域:一、业绩稳定估、值合理的大消费行业(白酒、家电、家居等);二、受益于供给侧改革,以及全球经济回暖的周期行业;三、业绩高增长,估值相对合理的成长股版块(消费电子、新能源汽车等)。
对于下半年的风险因素,我们将密切关注几个方面:一、金融去杠杆的实质性影响;二、经济数据走向等。
经过2017年上半年行情的演绎,本基金本着“价值回归、业绩为王”的投资理念,用长期的投资思路,帮助投资者抓住中国经济发展脉络,不辜负投资者的信赖。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人的基金估值和会计核算由基金结算部负责,根据相关的法律法规规定、基金合同的约定,制定了内部控制措施,对基金估值和会计核算的各个环节和整个流程进行风险控制。基金结算部人员均具备基金从业资格和会计专业工作经历。为确保基金资产估值的公平、合理、合规,有效维护投资人的利益,本基金管理人设立了天治基金管理有限公司估值委员会(以下简称"估值委员会"),制定了有关议事规则。估值委员会成员包括公司投资决策委员会成员、负责基金结算的管理层、监察稽核部总监、产品创新及量化投资部总监等,所有相关成员均具有丰富的证券基金行业从业经验。公司估值委员会对于权益投资部、固定收益部及产品创新及量化投资部提交的估值模型和估值结果进行论证审核,并签署最终意见。基金经理会参与估值,与产品创新及量化投资部一同根据估值模型、估值程序计算提供相关投资品种的公允价值以进行估值处理,将估值结果提交公司估值委员会。
参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任,当存有异议时,托管银行有责任要求基金管理公司作出合理解释,通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金报告期内未分配利润。根据相关法律法规和基金合同要求以及基金实际运作情况,不需分配利润。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,出现上述情形的时间段为2016年7月6日至2017年6月30日。本基金报告期内基金份额持有人数在200人以上。本基金管理人已于2016年9月30日向中国证监会报告了相关事项及解决方案。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期,本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和《天治新消费灵活配置混合型证券投资基金托管协议》的有关约定,诚实、尽责地履行了基金托管人义务,不存在损害本基金份额持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期,本托管人根据国家有关法律法规、基金合同、托管协议的规定,对本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内,本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,认为复核内容真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体:天治新消费灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日: 2017年6月30日
单位:人民币元
资 产
附注号
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
资 产:
银行存款
2,712,105.80
3,177,514.47
结算备付金
70,895.87
358,543.67
存出保证金
70,978.85
117,914.59
交易性金融资产
22,498,375.00
18,594,752.00
其中:股票投资
22,017,375.00
18,594,752.00
基金投资
-
-
债券投资
481,000.00
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
239,732.90
786,921.40
应收利息
1,784.70
880.33
应收股利
-
-
应收申购款
5,659.00
2,456.32
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
25,599,532.12
23,038,982.78
负债和所有者权益
附注号
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
负 债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
-
应付赎回款
42,630.97
142,134.24
应付管理人报酬
29,537.04
29,756.32
应付托管费
4,922.83
4,959.38
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
322,840.43
176,550.46
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
112,082.41
67,829.48
负债合计
512,013.68
421,229.88
所有者权益:
实收基金
15,333,510.18
16,043,937.69
未分配利润
9,754,008.26
6,573,815.21
所有者权益合计
25,087,518.44
22,617,752.90
负债和所有者权益总计
25,599,532.12
23,038,982.78
注:报告截止日2017年6月30日,基金份额净值1.636元,基金份额总额15,333,510.18份。
6.2 利润表
会计主体:天治新消费灵活配置混合型证券投资基金
本报告期: 2017年1月1日至2017年6月30日
单位:人民币元
项 目
附注号
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年6月30日
一、收入
4,071,601.83
-
1.利息收入
13,234.37
-
其中:存款利息收入
12,614.99
-
债券利息收入
18.63
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
600.75
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
659,023.43
-
其中:股票投资收益
518,339.03
-
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
140,684.40
-
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
3,397,988.76
-
4. 汇兑收益 (损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列)
1,355.27
-
减:二、费用
536,924.37
-
1.管理人报酬
173,053.43
-
2.托管费
28,842.27
-
3.销售服务费
6.4.8.2.3
-
-
4.交易费用
239,888.31
-
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.其他费用
95,140.36
-
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
3,534,677.46
-
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
3,534,677.46
-
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:天治新消费灵活配置混合型证券投资基金
本报告期:2017年1月1日 至 2017年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
16,043,937.69
6,573,815.21
22,617,752.90
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
3,534,677.46
3,534,677.46
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-710,427.51
-354,484.41
-1,064,911.92
其中:1.基金申购款
677,154.96
334,031.91
1,011,186.87
2.基金赎回款
-1,387,582.47
-688,516.32
-2,076,098.79
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
15,333,510.18
9,754,008.26
25,087,518.44
项目
上年度可比期间
2016年1月1日至2016年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
-
-
-
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
-
-
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
其中:1.基金申购款
-
-
-
2.基金赎回款
-
-
-
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
-
-
-
注:报告附注为财务报表的组成部分。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署:
______徐克磊______ ______闫译文______ ____黄宇星____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
天治新消费灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”),系由天治成长精选混合型证券投资基金转型而来,天治成长精选混合型证券投资基金(原名天治成长精选股票型证券投资基金)系经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2011]737号文《关于核准天治成长精选股票型证券投资基金募集的批复》的核准,由基金管理人天治基金管理有限公司向社会公开发行募集,基金合同于2011年8月4日正式生效,首次设立募集规模为524,890,436.66份基金份额。根据《天治基金管理有限公司关于天治成长精选混合型证券投资基金基金份额持有人大会决议生效的公告》及《天治基金管理有限公司关于天治成长精选混合型证券投资基金名称变更的公告》,基金份额持有人大会于2016年7月6日表决通过了《关于天治成长精选混合型证券投资基金转型有关事项的议案》。自该日起,天治成长精选混合型证券投资基金正式更名为天治新消费灵活配置混合型证券投资基金,其投资目标、投资范围、投资策略、收益分配方式等内容进行相应修订,原《天治成长精选混合型证券投资基金基金合同》同日起失效。本基金为契约型开放式,存续期限不定。本基金的基金管理人及注册登记机构为天治基金管理有限公司,基金托管人为上海银行股份有限公司。
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、中小企业私募债券、可转换债券及其他经中国证监会允许投资的债券或票据)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、权证、股指期货以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。本基金股票资产投资比例为基金资产的0%-95%,其中,投资于受益于新消费主题相关企业的证券不低于非现金基金资产的80%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
本基金的业绩比较基准为:申银万国消费品指数收益率×50