3.3466% 基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：二〇一八年八月二十八日
1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至6月30日止。
2 基金简介
2.1基金基本情况
基金简称
易方达军工分级
基金主代码
502003
交易代码
502003
基金运作方式
契约型开放式、分级基金
基金合同生效日
2015年7月8日
基金管理人
易方达基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
450,706,474.05份
基金合同存续期
不定期
基金份额上市的证券交易所
上海证券交易所
上市日期
2015年7月15日
下属分级基金的基金简称
易方达军工分级
易方达军工分级A
易方达军工分级B
下属分级基金场内简称
军工分级
军工A
军工B
下属分级基金的交易代码
502003
502004
502005
报告期末下属分级基金的份额总额
271,620,668.05份
89,542,903.00份
89,542,903.00份
2.2 基金产品说明
投资目标
紧密追踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度与跟踪误差的最小化。
投资策略
本基金主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数的成份股组成及权重构建基金投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，以达到紧密跟踪标的指数的目的。本基金力争将年化跟踪误差控制在4%以内，日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.35%以内。
业绩比较基准
95%×中证军工指数收益率＋5%×同期银行活期存款利率（税后）
风险收益特征
本基金为股票型基金，主要采用完全复制策略跟踪标的指数的表现，其风险收益特征与标的指数相似。长期而言，其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金；A类份额具有预期风险、收益较低的特征；B类份额具有预期风险、收益较高的特征。
下属分级基金的风险收益特征
基础份额为股票型基金，其风险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
与基础份额相比，A类份额的预期收益和预期风险低于基础份额。
与基础份额相比，B类份额的预期收益和预期风险高于基础份额。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
易方达基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
张南
田青
联系电话
020-85102688
010-67595096
电子邮箱
service@efunds.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400 881 8088
010-67595096
传真
020-85104666
010-66275853
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.efunds.com.cn
基金半年度报告备置地点
广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦43楼
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期（2018年1月1日至2018年6月30日）
本期已实现收益
-55,664,707.50
本期利润
-63,709,054.07
加权平均基金份额本期利润
-0.1372
本期基金份额净值增长率
-17.26%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2018年6月30日)
期末可供分配基金份额利润
-0.8429
期末基金资产净值
330,423,608.02
期末基金份额净值
0.7331
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-8.19%
2.03%
-8.28%
2.08%
0.09%
-0.05%
过去三个月
-17.35%
1.65%
-17.66%
1.68%
0.31%
-0.03%
过去六个月
-17.26%
1.76%
-16.88%
1.75%
-0.38%
0.01%
过去一年
-21.97%
1.50%
-21.85%
1.48%
-0.12%
0.02%
过去三年
-
-
-
-
-
-
自基金合同生效起至今
-52.85%
2.04%
-38.51%
2.07%
-14.34%
-0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达军工指数分级证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2015年7月8日至2018年6月30日）
/
注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为-52.85%，同期业绩比较基准收益率为-38.51%。
4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司（简称“易方达”）成立于2001年4月17日，总部设在广州，在北京、上海、成都、大连等地设有分公司，并全资拥有易方达资产管理有限公司与易方达国际控股有限公司两家子公司。易方达始终坚持在诚信规范的前提下，通过市场化、专业化的运作，为投资人的资产实现持续稳定的保值增值，成为国内领先的综合性资产管理机构，具有较强的综合实力。易方达是国内为数不多的具有基金公司全部业务牌照的公司之一，拥有公募、社保、年金、特定客户资产管理、QDII、QFII、RQFII、QDIE、QFLP、基本养老保险基金投资等业务资格，投资业务包括主动权益、固定收益、指数量化、海外投资、多资产投资、另类投资等六大板块，为境内外投资者提供个性化、多样化的投资管理服务。截至2018年6月30日，易方达旗下管理的各类资产规模总计1.3万亿元，服务各类客户总数7580万户，公募基金累计分红超过1000亿元。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
余海燕
本基金的基金经理、易方达中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证军工交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证海外中国互联网50交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达中证500交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达证券公司指数分级证券投资基金的基金经理、易方达上证50指数分级证券投资基金的基金经理、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理、易方达沪深300非银行金融交易型开放式指数证券投资基金的基金经理、易方达国企改革指数分级证券投资基金的基金经理
2015-07-08
-
13年
硕士研究生，曾任汇丰银行Consumer Credit Risk 信用风险分析师，华宝兴业基金管理有限公司分析师、基金经理助理、基金经理，易方达基金管理有限公司投资发展部产品经理。
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共66次，其中64次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；2次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年国内宏观经济增长在一季度保持了稳健回升的态势后在二季度增长动能有所减弱，前期货币、财政政策收紧的效果开始逐步传导到实体经济。宏观数据显示二季度国内实际GDP同比增速6.7%，较一季度回落0.1个百分点；名义GDP同比增速9.8%，较一季度回落0.4个百分点。二季度规模以上工业增加值同比增速6.6%，较一季度回落0.2个百分点，其中6月份同比增速6.0%，较5月份大幅下滑0.8个百分点。2018年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月回落0.4个百分点。二季度以来社会融资大幅下滑，经济下行压力加大，央行定向降准，货币政策逐步转向中性偏松。人民币对美元即期汇率在一季度保持升值态势，二季度伴随实体经济下行风险的增加，叠加中美贸易摩擦升级的影响，人民币汇率贬值预期增强，在半年末一度出现快速贬值态势，在岸和离岸美元对人民币即期汇率均贬至6.6以上。资本市场方面，上半年A股市场在经历了年初的快速上涨后转为颓势，面临去杠杆、财政及金融环境收紧、贸易摩擦、人民币贬值、债券信用风险暴露速度加快、股权质押等风险因素影响，上半年上证综指以下跌13.90%收官；在市场风格方面，大小盘齐跌，上证50指数、沪深300指数、创业板综指分别下跌13.30%、12.90%、11.92%；行业方面，休闲服务、医药生物、食品饮料等板块涨幅居前，通信、电气设备、机械设备、有色金属、建筑装饰、国防军工等板块跌幅较大。报告期内中证军工指数下跌17.78%。
报告期内本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.7331元，本报告期份额净值增长率为-17.26%，同期业绩比较基准收益率为-16.88%，日跟踪偏离度的均值为0.05%，年化跟踪误差为1.445%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一阶段，中美贸易争端叠加全球经济复苏放缓将对出口带来冲击、房地产市场降温对经济增长的负面影响以及宏观政策与改革力图稳增长依然是影响未来A股市场最值得关注的因素。内外部的环境可能使得下半年宏观政策更加注重增长平稳、提振内需，为改革创造稳定环境。货币政策为了实现全年中性的目标会有更加灵活的空间，财政政策也可能会更加积极。从海外因素来看，中美贸易摩擦依然存在升级风险，但市场对中国出口到美国的商品关税提升已有一定的预期，未来市场反应上可能会逐步钝化；政策协调性增加后经济企稳预期的提升也将有助于缓和人民币汇率的波动。考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性，在宏观政策的“预调微调”下，下半年经济仍然有望实现平稳增长。如果未来货币政策适度并使物价水平不出现大的波动，同时各项改革措施稳步推进的背景下，考虑到当前A股市场整体估值水平仍偏低，未来A股市场的机会仍将大于风险。从长期来看改革与创新仍然值得期待，中国新老经济的结构转换仍在深化中，消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点。A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地，因此在战略上对于当前A股市场不必悲观。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。
军工改革作为十八届三中全会深化改革的重要任务，其深度受益于全面改革的红利，包括国企改革、一带一路走出去战略、《中国制造2025》，以及行业自身改革——包括军民融合、军工资产证券化、军工科研院所改制。中长期来看，军工行业景气度持续提升，行业未来上升空间充足，具有较大的长期投资价值。
作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具，又为长期看好军工行业投资前景的投资者提供方便、高效的投资工具。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会，公司首席运营官担任估值委员会主席，主动权益板块、固定收益板块、投资风险管理部、监察部和核算部指定人员担任委员。估值委员会负责组织制定和适时修订基金估值政策和程序，指导和监督整个估值流程。估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备行业研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议，由中央国债登记结算有限责任公司按约定提供银行间同业市场的估值数据，由中证指数有限公司按约定提供交易所交易的债券品种的估值数据和流通受限股票的折扣率数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《易方达军工指数分级证券投资基金基金合同》的约定，分级运作期内，本基金(包括军工分级基础份额、军工A类份额、军工B类份额)不进行收益分配。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：易方达军工指数分级证券投资基金
报告截止日：2018年6月30日
单位：人民币元
资产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资产：
银行存款
21,242,633.82
24,242,706.51
结算备付金
49,309.84
170,661.90
存出保证金
53,990.31
52,004.88
交易性金融资产
312,292,275.70
393,382,545.23
其中：股票投资
312,292,275.70
392,804,547.76
基金投资
-
-
债券投资
-
577,997.47
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
1,257,532.79
-
应收利息
3,852.66
5,164.44
应收股利
-
-
应收申购款
1,237,238.45
878,212.26
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
336,136,833.57
418,731,295.22
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
856,633.56
应付赎回款
4,708,166.80
1,161,351.25
应付管理人报酬
270,190.84
362,456.47
应付托管费
59,441.97
79,740.43
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
199,685.07
93,939.24
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
475,740.87
414,287.70
负债合计
5,713,225.55
2,968,408.65
所有者权益：
实收基金
700,758,891.83
729,582,330.98
未分配利润
-370,335,283.81
-313,819,444.41
所有者权益合计
330,423,608.02
415,762,886.57
负债和所有者权益总计
336,136,833.57
418,731,295.22
注：报告截止日2018年6月30日，易方达军工分级份额净值0.7331元，易方达军工分级A份额参考净值1.0441元，易方达军工分级B份额参考净值0.4221元；基金份额总额450,706,474.05份，下属分级基金的份额总额分别为：易方达军工分级基金份额总额271,620,668.05份，易方达军工分级A基金份额总额89,542,903.00份，易方达军工分级B基金份额总额89,542,903.00份。
6.2 利润表
会计主体：易方达军工指数分级证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
-60,568,682.46
-76,113,805.07
1.利息收入
93,886.73
159,581.01
其中：存款利息收入
93,847.31
159,581.01
债券利息收入
39.42
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
-
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-53,156,710.09
-46,465,370.56
其中：股票投资收益
-53,851,901.24
-47,727,155.67
基金投资收益
-
-
债券投资收益
4,394.15
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
690,797.00
1,261,785.11
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-8,044,346.57
-30,472,194.33
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
538,487.47
664,178.81
减：二、费用
3,140,371.61
5,309,975.21
1．管理人报酬
1,917,402.76
3,214,635.20
2．托管费
421,828.58
707,219.72
3．销售服务费
-
-
4．交易费用
479,454.89
1,060,132.16
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
0.13
-
7．其他费用
321,685.25
327,988.13
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
-63,709,054.07
-81,423,780.28
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-63,709,054.07
-81,423,780.28
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：易方达军工指数分级证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
729,582,330.98
-313,819,444.41
415,762,886.57
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
-63,709,054.07
-63,709,054.07
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）
-28,823,439.15
7,193,214.67
-21,630,224.48
其中：1.基金申购款
588,982,407.92
-273,423,768.25
315,558,639.67
2.基金赎回款
-617,805,847.07
280,616,982.92
-337,188,864.15
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
700,758,891.83
-370,335,283.81
330,423,608.02
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
940,351,670.94
-301,735,384.30
638,616,286.64
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
-81,423,780.28
-81,423,780.28
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）
-66,735,129.00
37,435,514.24
-29,299,614.76
其中：1.基金申购款
753,157,839.76
-247,723,088.77
505,434,750.99
2.基金赎回款
-819,892,968.76
285,158,603.01
-534,734,365.75
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
873,616,541.94
-345,723,650.34
527,892,891.60
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：刘晓艳，主管会计工作负责人：陈荣，会计机构负责人：邱毅华
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
易方达军工指数分级证券投资基金(以下简称“本基金”) 根据中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2015] 672号《关于准予易方达军工指数分级证券投资基金注册的批复》进行募集，由易方达基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《易方达军工指数分级证券投资基金基金合同》公开募集。经向中国证监会备案，《易方达军工指数分级证券投资基金基金合同》于2015年7月8日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为213,341,670.94份基金份额，其中认购资金利息折合86,164.67份基金份额。根据《易方达军工指数分级证券投资基金基金合同》的约定，本基金为契约型开放式基金，存续期限不定。本基金的基金管理人为易方达基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《易方达军工指数分级证券投资基金基金合同》和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
本财务报表以持续经营为基础编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金本报告期末的财务状况以及本报告期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用�