基金管理人:国泰基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年四月二十日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定,于2018年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称
国泰瞬利货币ETF
基金主代码
511620
交易代码
511620
基金运作方式
交易型开放式
基金合同生效日
2017年8月4日
报告期末基金份额总额
162,283.98份
投资目标
在保持基金资产的低风险和高流动性的前提下,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金将结合宏观分析和微观分析制定投资策略,力求在满足安全性、流动性需要的基础上实现更高的收益率。
1、本基金的投资策略将基于以下研究分析:
(1)市场利率研究
A、宏观经济趋势
宏观经济状况是央行制定货币政策的基础,也是影响经济总体货币需求的关键因素,因此宏观经济趋势基本上确定了未来较长时期内的利率水平。在分析宏观经济趋势时,本基金重点关注两个因素。一是经济增长前景;二是通货膨胀率及其预期。
B、央行的货币政策取向
包括基准存、贷款利率,法定存款准备金率,公开市场操作的方向、力度,以及央行的窗口指导等。央行的货币政策取向是影响货币市场利率的最直接因素。在央行紧缩货币、提高基准利率时,市场利率一般会相应上升;而央行放松货币、降低基准利率时,市场利率则相应下降。
C、商业银行的信贷扩张
商业银行的信贷扩张是央行实现其货币政策目标的重要途径,也是经济总体货币需求的体现。因此商业银行的信贷扩张对货币市场利率具有举足轻重的影响。一般来说,商业银行信贷扩张越快,表明经济总体的货币需求越旺盛,货币市场利率也越高;反之,信贷扩张越慢,货币市场利率也越低。
D、国际资本流动
中国日益成为一个开放的国家,国际资本进出也更加频繁,并导致央行被动的投放或收回基础货币,造成货币市场利率的波动。在人民币汇率制度已经从钉住美元转为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度的情况下,国际资本流动对国内市场利率的影响也越发重要。
E、其他影响短期资金供求关系的因素
包括财政存款的短期变化,市场季节性、突发性的资金需求等。
(2)市场结构研究
银行间市场与交易所市场在资金供给者和需求者结构上均存在差异,利率水平因此有所不同。不同类型市场工具由于存在税负、流动性、信用风险上的差异,其收益率水平也略有不同。资金供给者、需求者结构的变化也会引起利率水平的变化。积极利用这些利率差异、利率变化就可能在保证流动性、安全性的基础上为基金资产带来更高的收益率。
(3)企业信用分析
直接融资的发展是一个长期趋势,企业债、企业短期融资券因此也将成为货币市场基金重要的投资对象。为了保障基金资产的安全,本基金将按照相关法规仅投资于具有满足信用等级要求的企业债券、短期融资券。与此同时,本基金还将深入分析发行人的财务稳健性,判断发行人违约的可能性,严格控制企业债券、短期融资券的违约风险。
2、本基金具体投资策略
(1)滚动配置策略
本基金将根据具体投资品种的市场特性采用持续投资的方法,既能提高基金资产变现能力的稳定性,又能保证基金资产收益率与市场利率的基本一致。
(2)久期控制策略
本基金将根据对货币市场利率趋势的判断来配置基金资产的久期。在预期利率上升时,缩短基金资产的久期,以规避资本损失或获得较高的再投资收益;在预期利率下降时,延长基金资产的久期,以获取资本利得或锁定较高的收益率。
(3)套利策略
套利策略包括跨市场套利和跨品种套利。跨市场套利是利用同一金融工具在各个子市场的不同表现进行套利。跨品种套利是利用不同金融工具的收益率差别,在满足基金自身流动性、安全性需要的基础上寻求更高的收益率。
(4)时机选择策略
股票、债券发行以及年末效应等因素可能会使市场资金供求情况发生暂时失衡,从而推高市场利率。充分利用这种失衡就能提高基金资产的收益率。
3、参与证券质押业务
本基金可通过中国证券登记结算有限责任公司所开发的质押平台参与证券质押业务,该业务主要包括资金的融入和融出。本基金参与资金融入业务将以不影响本基金投资组合久期和本身风险收益特征为原则。
4、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
业绩比较基准
同期七天通知存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为货币市场证券投资基金,是证券投资基金中的低风险品种。本基金的预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人
国泰基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2018年1月1日-2018年3月31日)
1.本期已实现收益
84,004.86
2.本期利润
84,004.86
3.期末基金资产净值
16,228,398.07
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值收益率①
净值收益率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
0.3148%
0.0023%
0.3329%
0.0000%
-0.0181%
0.0023%
注:本基金收益分配按日结转份额。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰瞬利交易型货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年8月4日至2018年3月31日)
注:本基金的合同生效日为2017年8月4日,截止至2018年3月31日,本基金运作时间未满一年。 本基金在6个月建仓结束时,各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
韩哲昊
本基金的基金经理、国泰现金管理货币、国泰货币市场、国泰民安增利债券、国泰上证5年期国债ETF、国泰上证5年期国债ETF联接、国泰利是宝货币 、国泰润利纯债债券、国泰润泰纯债债券、国泰润鑫纯债债券、上证10年期国债ETF、国泰民润纯债债券、国泰润享纯债债券的基金经理
2017-08-04
-
8年
硕士。2010年9月至2011年9月在旻盛投资有限公司工作,任交易员。2011年9月加入国泰基金管理有限公司,历任债券交易员、基金经理助理。2015年6月起任国泰货币市场证券投资基金、国泰现金管理货币市场基金、国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金的基金经理,2015年6月至2017年3月任国泰信用债券型证券投资基金的基金经理,2015年7月至2017年3月任国泰淘金互联网债券型证券投资基金的基金经理,2015年7月至2017年8月兼任国泰创利债券型证券投资基金(由国泰6个月短期理财债券型证券投资基金转型而来)的基金经理,2016年12月起兼任国泰利是宝货币市场基金的基金经理,2017年2月起兼任国泰润利纯债债券型证券投资基金的基金经理,2017年3月起兼任国泰润泰纯债债券型证券投资基金的基金经理,2017年3月至2017年10月兼任国泰现金宝货币市场基金的基金经理,2017年7月起兼任国泰润鑫纯债债券型证券投资基金的基金经理,2017年8月起兼任国泰瞬利交易型货币市场基金和上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2017年12月起兼任国泰民润纯债债券型证券投资基金和国泰润享纯债债券型证券投资基金的基金经理。
黄志翔
本基金的基金经理、国泰信用债券、国泰润利纯债债券、国泰民丰回报定期开放灵活配置混合、国泰润鑫纯债、上证10年期国债ETF、国泰民安增益定期开放灵活配置混合、国泰安惠收益定期开放债券的基金经理
2017-08-29
-
8年
学士。2010年7月至2013年6月在华泰柏瑞基金管理有限公司任交易员。2013年6月加入国泰基金管理有限公司,历任交易员和基金经理助理。2016年11月至2017年12月兼任国泰淘金互联网债券型证券投资基金的基金经理,2016年11月起兼任国泰信用债券型证券投资基金的基金经理,2017年3月起兼任国泰润利纯债债券型证券投资基金的基金经理,2017年3月至2017年10月兼任国泰现金宝货币市场基金的基金经理,2017年4月起兼任国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2017年7月起兼任国泰润鑫纯债债券型证券投资基金的基金经理,2017年8月起兼任国泰瞬利交易型货币市场基金和上证10年期国债交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2017年9月起兼任国泰民安增益定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年2月起兼任国泰安惠收益定期开放债券型证券投资基金的基金经理。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日,首任基金经理,任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定,严格遵守基金合同和招募说明书约定,本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,未发生损害基金份额持有人利益的行为,未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为,信息披露及时、准确、完整,本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待,基金管理小组保持独立运作,并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系,有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定,通过严格的内部风险控制制度和流程,对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易,确保公平对待所管理的所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
一季度的债券小牛市受多方面影响因素共同催化,一方面央行维稳下市场整体流动性超预期宽松,另一方面监管政策在金融机构改革尚未落地影响暂退,市场谨慎情绪有所缓解。叠加市场对经济基本面预期分化加大,中美贸易战加剧市场避险情绪升温对收益率下行形成支撑。具体来看,1月债市情绪仍较为悲观,月初多项监管政策陆续出台,银监会4号文实为2017年“三三四”检查的操作落地,一行三会联合发布302号文规范债券交易业务,10年国债一度从3.88%升至3.98%。1月下旬起央行超额续作MLF、PSL以及实施CRA和定向降准,均显示出央行呵护流动性的意图。数据空窗期内信号尚未明确,悲观情绪有所修复,收益率震荡。3月以来,政策维稳力度加大,资金面超预期宽松,监管节奏明显放缓,开年偏强的经济数据并未对债市形成太大冲击,下旬中美贸易战加剧避险情绪升温,收益率出现快速下行。全季度来看,1年国债上行9.1bp至3.22%,10年国债下行8bp至3.74%,1年国开下行66.7bp至4.01%,10年国开下行17.6bp至4.65%,隐含税率下降至19.5%。
本基金以流动性管理为首要任务,提高持仓券种评级,配置较短久期债券和存款应对资金面冲击,降低组合风险同时力求为持有人获取稳定回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2018年第一季度的净值增长率为0.3148%,同期业绩比较基准收益率为0.3329%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,资金面和监管态度逐渐明朗下,影响债市的主要因素仍在于基本面的边际变化。3月PMI数据好于预期,制造业节后复工生产和需求均有所回升,但上游价格指数继续回落。高频数据显示高炉开工率和电厂耗煤量3月以来开始回升,新建住宅商品房价格环比下跌,二手房价格回暖。监管对地方政府融资进一步规范,房地产和基建投资受制于资金来源下行压力加大。监管政策来看,随着央行和银保监会主帅落地,“一委一行两会”新监管体系正式成立,资管新规通过,财政23号文正式下发,全方位封锁地方政府违规融资行为,监管思路逐渐明朗化,长期来看监管对市场的扰动将逐渐收敛。海外市场来看,鉴于中美贸易战可能更多体现为美国作为加大我国金融服务业开放、增加知识产权保护等领域的谈判筹码,后续事件演变可能随着协商、谈判而逐渐解决,对应风险偏好在剧烈波动后出现一定恢复。操作上我们仍然会配置短久期、高评级的信用债或短融,以期获取确定性收益,后续可根据市场情况进行调整。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
截至本报告期末,本基金已超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元;本报告期内,本基金出现过超过连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形,截至本报告期末,本基金的基金份额持有人数量已恢复至两百人以上。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
固定收益投资
7,984,848.08
48.99
其中:债券
7,984,848.08
48.99
资产支持证券
-
-
2
买入返售金融资产
6,000,000.00
36.82
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
3
银行存款和结算备付金合计
2,189,292.35
13.43
4
其他各项资产
123,477.73
0.76
5
合计
16,297,618.16
100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号
项目
占基金资产净值的比例(%)
1
报告期内债券回购融资余额
-
其中:买断式回购融资
-
序号
项目
金额
占基金资产净值的比例(%)
2
报告期末债券回购融资余额
-
-
其中:买断式回购融资
-
-
注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例取报告期内每交易日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目
天数
报告期末投资组合平均剩余期限
17
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
24
报告期内投资组合平均剩余期限最低值
4
报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明
本报告期内本货币市场基金投资组合的平均剩余存续期未超过120天。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号
平均剩余期限
各期限资产占基金资产净值的比例(%)
各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1
30天以内
62.77
-
其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债
-
-
2
30天(含)—60天
36.92
-
其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债
-
-
3
60天(含)—90天
-
-
其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债
-
-
4
90天(含)—120天
-
-
其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债
-
-
5
120天(含)—397天(含)
-
-
其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债
-
-
合计
99.69
-
5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明
本报告期内本货币市场基金投资组合的平均剩余存续期未超过240天。
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
4,000,202.95
24.65
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中:政策性金融债
-
-
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
同业存单
3,984,645.13
24.55
8
其他
-
-
9
合计
7,984,848.08
49.20
10
剩余存续期超过397天的浮动利率债券
-
-
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
债券数量
(张)
摊余成本(元)
占基金资产净值比例(%)
1
170009
17国债09
40,000
4,000,202.95
24.65
2
111810043
18兴业银行CD043
20,000
1,993,798.58
12.29
3
111820033
18广发银行CD033
20,000
1,990,846.55
12.27
5.7“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目
偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数
0次
报告期内偏离度的最高值
0.0286%
报告期内偏离度的最低值
-0.0024%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.0103%
报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明
本基金本报告期内未出现负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。
报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明
本基金本报告期内未出现正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按实际利率或商定利率每日计提利息,并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在100.00元。
5.9.2本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.3其他各项资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
3,138.91
3
应收利息
120,338.82
4
应收申购款
-
5
其他应收款
-
6
待摊费用
-
7
其他
-
8
合计
123,477.73
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额
529,052.96
报告期基金总申购份额
135,915.97
报告期基金总赎回份额
502,684.95
报告期基金拆分变动份额
-
报告期期末基金份额总额
162,283.98
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号
交易方式
交易日期
交易份额(份)
交易金额(元)
适用费率
1
买入
2018-01-11
130,000.00
-
-
2
红利再投资
2018-01-12
5.00
-
-
3
红利再投资
2018-01-15
22.00
-
-
4
红利再投资
2018-01-16
6.00
-
-
5
红利再投资
2018-01-17
6.00
-
-
6
红利再投资
2018-01-18
5.00
-
-
7
红利再投资
2018-01-19
4.00
-
-
8
红利再投资
2018-01-22
10.00
-
-
9
红利再投资
2018-01-23
2.00
-
-
10
红利再投资
2018-01-25
2.00
-
-
11
红利再投资
2018-01-26
1.00
-
-
12
红利再投资
2018-01-29
3.00
-
-
13
红利再投资
2018-01-30
1.00
-
-
14
红利再投资
2018-01-31
1.00
-
-
15
红利再投资
2018-02-01
1.00
-
-
16
红利再投资
2018-02-02
1.00
-
-
17
红利再投资
2018-02-05
4.00
-
-
18
红利再投资
2018-02-06
1.00
-
-
19
红利再投资
2018-02-07
1.00
-
-
20
红利再投资
2018-02-08
1.00
-
-
21
红利再投资
2018-02-09
1.00
-
-
22
红利再投资
2018-02-12
4.00
-
-
23
红利再投资
2018-02-13
5.00
-
-
24
红利再投资
2018-02-14
5.00
-
-
25
红利再投资
2018-02-22
49.00
-
-
26
红利再投资
2018-02-23
6.00
-
-
27
红利再投资
2018-02-26
4.00
-
-
28
红利再投资
2018-02-27
5.00
-
-
29
红利再投资
2018-02-28
5.00
-
-
30
红利再投资
2018-03-01
5.00
-
-
31
红利再投资
2018-03-02
2.00
-
-
32
红利再投资
2018-03-05
10.00
-
-
33
红利再投资
2018-03-06
4.00
-
-
34
红利再投资
2018-03-07
2.00
-
-
35
红利再投资
2018-03-08
1.00
-
-
36
红利再投资
2018-03-09
2.00
-
-
37
红利再投资
2018-03-12
6.00
-
-
38
红利再投资
2018-03-13
5.00
-
-
39
红利再投资
2018-03-14
5.00
-
-
40
红利再投资
2018-03-15
6.00
-
-
41
红利再投资
2018-03-16
5.00
-
-
42
红利再投资
2018-03-19
18.00
-
-
43
红利再投资
2018-03-20
6.00
-
-
44
红利再投资
2018-03-21
6.00
-
-
45
红利再投资
2018-03-22
5.00
-
-
46
红利再投资
2018-03-23
5.00
-
-
47
红利再投资
2018-03-26
12.00
-
-
48
红利再投资
2018-03-27
5.00
-
-
49
红利再投资
2018-03-28
5.00
-
-
50
红利再投资
2018-03-29
7.00
-
-
51
红利再投资
2018-03-30
8.00
-
-
合计
130,291.00
-
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰瞬利交易型货币市场基金基金合同
2、国泰瞬利交易型货币市场基金托管协议
3、关于准予国泰瞬利交易型货币市场基金注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话:(021)31089000,400-888-8688
客户投诉电话:(021)31089000
公司网址:http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年四月二十日