基金管理人:银河基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
送出日期:2020 年 4 月 29 日
银河回报债券 2019年年度报告
第 2 页 共 118 页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司(以下简称邮储银行)根据本基金合同规定,于
2020 年 4 月 24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
经与基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司协商一致,我司研究决定(详见相关附件)
银河岁岁回报定期开放债券型证券投资基金变更注册为“银河久益回报 6 个月定期开放债券型证
券投资基金”。转型后基金托管人及基金登记机构不变,本基金简称不变,两类基金代码保持不
变。转型后基金的投资目标、投资范围、投资策略、投资比例、业绩比较基准、估值方法及基金
费率等按照《银河久益回报 6 个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》相关规定进行运作。
本报告财务资料已经审计,请投资者注意阅读。
本报告期自 2019 年 1 月 1日起至 12月 31 日止。其中自 2019 年 6 月 25 日起“银河岁岁回报
定期开放债券型证券投资基金“转型为“银河久益回报 6 个月定期开放债券型证券投资基金”,
银河久益回报 6个月定期开放债券型证券投资基金的基金合同及托管协议于该日生效。
银河回报债券 2019年年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况(转型后) .......................................................................................................... 6
2.1 基金基本情况(转型前) .......................................................................................................... 6
2.2 基金产品说明(转型后) .......................................................................................................... 7
2.2 基金产品说明(转型前) .......................................................................................................... 8
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 9
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 9
2.5 其他相关资料 ............................................................................................................................ 10
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................. 11
3.1 主要会计数据和财务指标 ........................................................................................................ 11
3.2 基金净值表现(转型后) ........................................................................................................ 14
3.2 基金净值表现(转型前) ........................................................................................................ 18
3.3 其他指标 .................................................................................................................................... 22
3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................ 22
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 24
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 24
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 27
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 28
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 29
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 30
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 30
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 31
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 31
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 32
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 33
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 33
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 33
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 33
§6 审计报告(转型后) ......................................................................................................................... 34
6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 34
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 34
§6 审计报告(转型前) ......................................................................................................................... 37
6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 37
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 37
§7 年度财务报表(转型后) ................................................................................................................. 40
7.1 资产负债表(转型后) ............................................................................................................ 40
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 41
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 42
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 43
§7 年度财务报表(转型前) ................................................................................................................. 67
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7.1 资产负债表(转型前) ............................................................................................................ 67
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 68
7.3 所有者权益(基金净值)变动表 ............................................................................................ 69
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 70
§8 投资组合报告(转型后) ................................................................................................................. 97
8.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 97
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 97
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 97
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 97
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 98
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 98
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 98
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 99
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 99
8.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 99
8.11 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 99
§8 投资组合报告(转型前) ............................................................................................................... 101
8.1 期末基金资产组合情况 .......................................................................................................... 101
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 .......................................................................................... 101
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .............................. 101
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ...................................................................................... 101
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................. 102
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .......................... 102
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .............. 102
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .............. 102
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 .......................... 102
8.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................................................ 103
8.11 投资组合报告附注 ................................................................................................................ 103
§9 基金份额持有人信息(转型后) ................................................................................................... 104
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .............................................................................. 104
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................. 104
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 .............................. 104
§9 基金份额持有人信息(转型前) ................................................................................................... 106
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .............................................................................. 106
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................. 106
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 .............................. 106
§10 开放式基金份额变动(转型后) .................................................................................................... 108
§10 开放式基金份额变动(转型前) .................................................................................................... 109
§11 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 110
11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................................................................... 110
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................................... 110
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ........................................................ 110
11.4 基金投资策略的改变 ............................................................................................................ 110
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................................................................ 111
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ................................................ 111
银河回报债券 2019年年度报告
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11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况(转型后) ........................................................ 111
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况(转型前) ........................................................ 112
11.9 其他重大事件(转型后) .................................................................................................... 113
11.9 其他重大事件(转型前) .................................................................................................... 114
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................. 117
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 .................................... 117
12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ........................................................................................ 117
§13 备查文件目录 ................................................................................................................................. 118
13.1 备查文件目录 ........................................................................................................................ 118
13.2 存放地点 ................................................................................................................................ 118
13.3 查阅方式 ................................................................................................................................ 118
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况(转型后)
基金名称 银河久益回报 6 个月定期开放债券型证券投资基金
基金简称 银河回报债券
场内简称 -
基金主代码 519662
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 6月 25 日
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,644,762,220.71 份
基金合同存续期 -
下属分级基金的基金简称 银河回报债券 A 银河回报债券 C
下属分级基金的场内简称 - -
下属分级基金的交易代码 519662 519663
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额总额 1,636,299,383.68 份 8,462,837.03 份
2.1 基金基本情况(转型前)
基金名称 银河岁岁回报定期开放债券型证券投资基金
基金简称 银河回报债券
场内简称 -
基金主代码 519662
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 8月 9日
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,972,135,832.14 份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称 银河回报债券 A 银河回报债券 C
下属分级基金的场内简称 - -
下属分级基金的交易代码 519662 519663
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额总额 1,962,455,575.80 份 9,680,256.34 份
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2.2 基金产品说明(转型后)
投资目标 本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基础上,通过
积极主动的投资管理,力争为持有人提供长期持续稳定的投
资回报,实现基金资产持续稳定增值。
投资策略 本基金将结合封闭期和开放期的设置,采用不同的投资策
略。
(一)封闭期内的投资策略 本基金以自上而下的分析方法
为基础,依据国内外宏观经济、物价、利率、 汇率、流动
性、风险偏好等变化趋势,拟定债券资产配置策略。
1、久期选择 本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期
波动趋势,判断债券市场的未来走势,并形成对未来市场利
率变动方向的预期,动态调整组合的久期。当预期收益率曲
线下移时,适当提高组合久期,以分享债券市场上涨的收益;
当预期收益率曲线上移时,适当降低组合久期,以规避债券
市场下跌的风险。考虑信用溢价对久期的影响,若经济下行,
预期利率将持续下行的同时,长久期产品比短久期产品将面
临更多的信用风险,信用溢价要求更高。因此应缩短久期,
并尽量配置更多的信用级别较高的产品。
2、收益率曲线分析 本基金除考虑系统性的利率风险对收益
率曲线形状的影响之外,还将考虑债券市场微观因素对收益
率曲线的影响,如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆
借利率等,形成一定阶段内的收益率曲线变动趋势的预期,
并适时调整基金的债券投资组合。
3、债券类属选择 本基金依据宏观经济层面的信用风险周期
和代表性行业的信用风险结构变 化,做出信用风险收缩或
扩张的基本判断。根据对金融债、企业债、公司债、中 期
票据等债券品种与同期限国债之间收益率利差的扩大和收
窄的预期,主动调整 债券类属品种的投资比例,获取不同
债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
4、个债选择 本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模
型对单个债券进行估值分析, 并结合债券的信用评级、流
动性、息票率、税赋等因素,选择具有良好投资价值的债券
品种进行投资。
5、债券回购杠杆策略 本基金将密切跟踪债券市场收益率情
况及资金成本水平,实时把握不同市场和不同期限品种之间
的收益率差异,在控制流动性风险的基础上,采取适度的回
购杠杆操作,有效增厚基金资产收益。
6、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券的资
产池的资产特征进行分析,估计资产违约风险和提前偿付风
险,并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券
的本 金偿还和利息收益的现金流过程,利用合理的收益率
曲线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持证券
时,还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动
性,控制资产支持证券投资的风险,获取较高的投资收益。
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(二)开放期内的投资策略 在开放期内,本基金为保持较
高的流动性,在遵守本基金合同中有关投资限制与投资比例
的前提下,调整配置高流动性的投资品种,通过合理配置组
合期限 结构等方式,积极防范流动性风险,在满足组合流
动性需求的同时,尽量减小基金净值的波动。
业绩比较基准 中债综合全价指数收益率
风险收益特征 本基金是债券型基金,其风险收益预期高于货币市场基金,
低于混合型基金和股票型基金。
银河回报债券 A 银河回报债券 C
下属分级基金的风险收益特征 - -
2.2 基金产品说明(转型前)
投资目标 本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具,通过严谨的
风险管理与主动管理,力求实现基金资产持续稳定增值。
投资策略 本基金以自上而下的分析方法为基础,依据国内外宏观经
济、物价、利率、汇率、流动性、风险偏好等变化趋势,拟
定债券资产配置策略。
1、久期选择 本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期
波动趋势,判断债券市场的未来走势,并形成对未来市场利
率变动方向的预期,动态调整组合的久期。当预期收益率曲
线下移时,适当提高组合久期,以分享债券市场上涨的收益;
当预期收益率曲线上移时,适当降低组合久期,以规避债券
市场下跌的风险。考虑信用溢价对久期的影响,若经济下行,
预期利率将持续下行的同时,长久期产品比短久期产品将面
临更多的信用风险,信用溢价要求更高。因此应缩短久期,
并尽量配置更多的信用级别较高的产品。
2、收益率曲线分析 本基金除考虑系统性的利率风险对收益
率曲线形状的影响之外,还将考虑债券市场微观因素对收益
率曲线的影响,如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆
借利率等,形成一定阶段内的收益率曲线变动趋势的预期,
并适时调整基金的债券投资组合。
3、债券类属选择 本基金依据宏观经济层面的信用风险周期
和代表性行业的信用风险结构变 化,做出信用风险收缩或
扩张的基本判断。根据对金融债、企业债、公司债、 中期
票据等债券品种与同期限国债之间收益率利差的扩大和收
窄的预期,主动调整债券类属品种的投资比例,获取不同债
券类属之间利差变化所带来的投资收益。
4、个债选择 本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模
型对单个债券进行估值分析, 并结合债券的信用评级、流
动性、息票率、税赋等因素,选择具有良好投资价值的债券
品种进行投资。对于含权类债券品种,如可转债等,本基金
还将结合公司基本面分析,综合运用衍生工具定价模型分析
债券的内在价值。
银河回报债券 2019年年度报告
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5、债券回购杠杆策略 本基金将密切跟踪债券市场收益率情
况及资金成本水平,实时把握不同市场和不同期限品种之间
的收益率差异,在控制流动性风险的基础上,采取适度的回
购杠杆操作,有效增厚基金资产收益。
6、附权债券投资 附权债券指对债券发行体授予某种期权,
或者赋予债券投资者某种期权, 从而使债券发行体或投资
者有了某种灵活的选择余地,从而增强该种金融工具对不同
发行体融资的灵活性,也增强对各类投资者的吸引力。
7、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券的资
产池的资产特征进行分析,估计资产违约风险和提前偿付风
险,并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券
的本金偿还和利息收益的现金流过程,利用合理的收益率曲
线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持证券时,
还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,控
制资产支持证券投资的风险,获取较高的投资收益。
业绩比较基准 每个封闭期起始日的三年期银行定期存款税后收益率+1.5%
风险收益特征 本基金是以债券等固定收益类资产投资为主的债券型投资
基金,属于中低风险、中低收益预期的基金品种,其风险收
益预期高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
银河回报债券 A 银河回报债券 C
下属分级基金的风险收益特征 - -
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银河基金管理有限公司 中国邮政储蓄银行股份有限公司
信息披露负责
人
姓名 秦长建 田东辉
联系电话 021-38568989 010-68858113
电子邮箱 qinchangjian@galaxyasset.com tiandonghui@psbc.com
客户服务电话 400-820-0860 95580
传真 021-38568769 010-68858120
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