基金管理人:汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2018 年 07 月 18 日
汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月17日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年04月01日起至2018年06月30日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 汇丰晋信平稳增利债券
基金主代码 540005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年12月03日
报告期末基金份额总额 78,728,913.14份
投资目标
本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋
势,自上而下进行宏观分析,自下而上精选个券,
在控制信用风险、利率风险、流动性风险前提下,
获取债券的利息收入及价差收益。通过参与股票一
级市场投资,获取新股发行收益,为投资者谋取稳
定的当期收益与较高的长期投资回报。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、
规范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相
结合,在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场
运行趋势的基础上,动态调整大类金融资产比例,
自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券
类别配置;同时在对企业债券进行信用评级的基础
上,综合考量企业债券(含公司债、企业短期融资
券)的信用评级以及包括其它券种在内的债券流动
性、供求关系、收益率水平等因素,自下而上地配
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置债券类属和精选个券。通过综合运用骑乘操作、
套利操作、新股认购等策略,提高投资组合收益。
业绩比较基准 中债新综合指数收益率(全价)。
风险收益特征
本基金属于债券型基金产品,在开放式基金中,风
险和收益水平低于股票型基金和混合型基金,高于
货币基金和中短债基金,属于中低风险的产品。
基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 汇丰晋信平稳增利债券A 汇丰晋信平稳增利债券C
下属分级基金的交易代码 540005 541005
报告期末下属分级基金的份额总
额
63,386,456.99份 15,342,456.15份
注:本基金自2011年6月7日起增加C类份额。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日)
汇丰晋信平稳增利债
券A
汇丰晋信平稳增利债
券C
1.本期已实现收益 -391,183.33 -121,578.72
2.本期利润 1,049,439.27 243,716.82
3.加权平均基金份额本期利润 0.0145 0.0133
4.期末基金资产净值 67,098,819.50 16,169,176.02
5.期末基金份额净值 1.0586 1.0539
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购
赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
本基金自 2011 年 6 月 7 日起分级为 AC 类
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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汇丰晋信平稳增利债券A净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
1.39% 0.10% 1.01% 0.10% 0.38% 0.00%
汇丰晋信平稳增利债券C净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
1.30% 0.10% 1.01% 0.10% 0.29% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:
1.按照基金合同的约定,本基金主要投资于具有较高息票率的债券品种,包括国债、
企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券(含资产收益计划)、可转换债券等,投资
比例不低于基金资产的 80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净
值的 5%,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。按照基金合同的约定,
本基金自基金合同生效日起不超过 6 个月内完成建仓,截止 2009 年 6 月 3 日,本基金
的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2.基金合同生效日(2008 年 12 月 3 日)至 2014 年 5 月 31 日,本基金业绩比较基准
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为"中信标普全债指数"。自 2014 年 6 月 1 日起,本基金业绩比较基准调整为"中债新综
合指数收益率(全价)"。
注:
1.按照基金合同的约定,本基金主要投资于具有较高息票率的债券品种,包括国债、
企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券(含资产收益计划)、可转换债券等,投资
比例不低于基金资产的 80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净
值的 5%,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
2.本基金份额成立之日起至 2014 年 5 月 31 日,本基金业绩比较基准为"中信标普全
债指数"。自 2014 年 6 月 1 日起,本基金业绩比较基准调整为"中债新综合指数收益率
(全价)"。
3.本基金自 2011 年 6 月 7 日起增加 C类份额。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李媛媛
投资部固
定收益副
总监、本
基金、汇
丰晋信货
2016-06-
04
- 13
李媛媛女士,曾任广东发展银
行上海分行国际部交易员、法
国巴黎银行(中国)有限公司
资金部交易员、比利时富通银
行上海分行环球市场部交易员
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币市场基
金基金经
理
和汇丰晋信基金管理有限公司
投资经理。现任汇丰晋信平稳
增利债券型证券投资基金和汇
丰晋信货币市场基金基金经
理、投资部固定收益副总监。
注:1.任职日期为本基金管理人公告李媛媛女士担任本基金基金经理的日期;
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证
监会的规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,
在严格控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份
额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待,充分保护基金份额持有人的合
法权益,汇丰晋信基金管理有限公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券
投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
律法规,制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》规定:在投资管理活动中应公平对待
不同投资组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输
送。《公平交易制度》适用于投资的全过程,用以规范基金投资相关工作,包括授权、
研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投
资管理活动相关的各个环节。
报告期内,公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、研究分
析活动以及交易活动。同时,我公司切实履行了各项公平交易行为监控、分析评估及报
告义务,并建立了相关记录。
报告期内,未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合,或直接或者通过与
第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司制定了《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》,加强防范不
同投资组合之间可能发生的利益输送,密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常
交易行为。
报告期内,公司按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《汇丰晋
信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》的规定,对同一投资组合以及不同投资
组合中的交易行为进行了监控分析,未发现异常交易行为。
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报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾2018年第二季度,经济总体稳中趋缓。2018年4-5月全国规模以上工业增加值
分别为7.0%和6.8%,而工业增加值的放缓,主要是由于制造业的拖累,受环保稽查和投
资水平较低影响。整体来看,5月投资和消费数据均加速下滑,工业生产起步偏弱,指
向经济供需两端均有所转弱,而5月社融增速腰斩,下半年经济下行风险正在升温。再
考虑到近期信用格局明显偏紧,信用收缩也将对实体经济产生负面影响。从领先指标来
看,4-6月官方制造业PMI分别为51.4%,51.9%和51.5%,连续23个月高于荣枯线。生产
方面,6月份PMI指数小幅下滑,中微观高频指标同样有所走弱,发电耗煤同比增速下滑,
全国高炉开工率涨幅减弱。投资方面,基建保持弱势,房地产增加动能减弱。消费方面,
受汽车零售的下滑,消费同比下滑,消费维持弱势,同时社会消费品零售总额名义增速
在5月也创下2004年以来的新低。外贸方面,受全球经济放缓和中美贸易战的拖累,出
口恐对GDP造成拖累。CPI方面,受猪肉价格的拖累,CPI始终低于2%以下,不太受市场
关注。外汇方面,美元强势上涨,人民币对美元剧烈调整,CFETS人民币汇率指数单季
下跌1.11%。
海外方面,美国经济依然维持良好复苏,美联储如市场预期,在6月再次加息25个
基点。我们维持全年加息3-4次的判断。由于美国经济一枝独秀,美元强势升值,美元
指数从低位反弹。欧洲方面,经济复苏在二季度停滞不前,市场预期欧洲货币政策退出
将延后。
货币市场方面,4月17日,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调主要商业
银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照"先借先还"的顺序,
使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。本次降准释放资金约1.3
万亿,考虑MLF到期对冲,释放资金主要集中在城农商行。同时,央行在4月上调了公开
市场14天逆回购的操作利率后,在5月,上调了28天的逆回购中标利率,从2.80%上调到
2.85%,基本符合预期。2018年6月24日,央行宣布从2018年7月5日起,下调国有大型商
业银行、股份制商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分比。本次降准释放大约7000
亿的资金,比之前力度更大,而此次降准带有定向的意味,用于支持相关银行开拓小微
企业市场,发放小微企业贷款。央行认为,此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆,
有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持和力度,属于定向调控和精准调控。我们倾向
认为,在经历了紧资金利率去金融杠杆并落定金融监管框架后,央行正采取偏宽松的去
实体杠杆的政策。但是,实体去杠杆的需求,资管新规导致表外转表内的资金压力还有
整个社会融资成本压力仍然存在。流动性方面,在4月和5月基本维持月初宽松月末紧张
的局面。在定向降准即将实施,财政支出助力以及公开市场操作配合下,6月末资金面
并没有出现一季度末快速上行的局面,银行体系流动性合理充裕,资金面平稳跨季。同
时,央行货币政策委员会第二季度报告也暗示了货币政策的微调,央行将流动性调控表
述由"合理稳定"调整为"合理充裕"。
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回顾2018年第二季度债券市场,市场基本维持震荡下行的态势,4月和6月两次降准
提振了债券做多的热情,而债券的行情,在5月也有所反复,由于信用事件的发酵,偏
强的经济数据,尤其是工业数据,加之原油价格的上涨,带动CPI预期上行,美元指数
大幅上行,美国国债升到近年来的高位3.11%,海外因素对国内的债市造成一定的压制。
而意大利政局的动荡,又催生了避险情绪,多重因素交织,债券走势较为动荡。中国人
民银行6月1日晚间宣布,适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围。此次新增的担保品
主要包括:一是不低于AA级的小微、绿色和"三农"金融债券;二是AA+、AA级公司信用
类债券,包括企业债、中期票据、短期融资券等;三是优质的小微企业贷款和绿色贷款。
扩大担保品范围将有利于中低等级债券的一级市场发行,缓解即将到来的集中兑付期相
关企业融资压力;鼓励银行配置相关主体的债券以及贷款,提高货币乘数。截至季末,
中债新综合全价总值指数上涨1.01%。
回顾2018年第二季度平稳增利基金的操作,还是以维持前期仓位为主,适当降低转
债仓位。久期维持中性偏乐观。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类份额净值增长率为1.39%,同期业绩比较基准收益率为
1.01%;本报告期内,本基金A类份额净值增长率为1.3%,同期业绩比较基准收益率为
1.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 74,861,504.83 87.65
其中:债券 74,861,504.83 87.65
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 6,000,000.00 7.03
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
2,614,908.54 3.06
8 其他资产 1,930,724.91 2.26
9 合计 85,407,138.28 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
1 国家债券 8,093,398.40 9.72
2 央行票据 - -
3 金融债券 44,123,122.50 52.99
其中:政策性金融债 44,123,122.50 52.99
4 企业债券 19,779,235.20 23.75
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 2,865,748.73 3.44
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 74,861,504.83 89.90
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 160206 16国开06 200,000 19,448,000.00 23.36
2 170210 17国开10 100,000 9,774,000.00 11.74
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3 136159 16沪国资 80,000 7,678,400.00 9.22
4 018003 国开1401 49,850 5,695,362.50 6.84
5 018005 国开1701 52,000 5,219,760.00 6.27
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 3,322.20
2 应收证券清算款 1,005,670.00
3 应收股利 -
4 应收利息 894,589.88
5 应收申购款 27,142.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,930,724.91
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 128016 雨虹转债 519,090.00 0.62
2 113011 光大转债 507,400.00 0.61
3 113503 泰晶转债 498,200.00 0.60
4 128027 崇达转债 490,703.73 0.59
5 128029 太阳转债 363,555.00 0.44
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,投资组合报告中,市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
汇丰晋信平稳增利债券
A
汇丰晋信平稳增利债券
C
报告期期初基金份额总额 79,822,554.28 21,281,540.67
报告期期间基金总申购份额 637,515.45 687.18
减:报告期期间基金总赎回份额 17,073,612.74 5,939,771.70
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报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列)
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 63,386,456.99 15,342,456.15
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金在指定媒体上披露的各项公
告
9) 中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
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上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼17楼本基金管理人办公地
址。
9.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话:021-20376888
公司网址:http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一八年七月十八日