基金管理人:西部利得基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二〇年七月二十一日
西部利得景程灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 西部利得景程混合
场内简称 -
基金主代码 673141
交易代码 673141
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 6月 20日
报告期末基金份额总额 85,714,280.69份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产高流动性的前提下,努力实
现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略,通过对宏观经济、微观
经济运行态势、政策环境、利率走势、证券市场走势及证券市
场现阶段的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产的风
险和预期收益率进行分析评估,实现投资组合动态管理最优
化。
2、股票投资策略
本基金遵循行业间优势配置、各行业内优选个股相结合的股票
投资策略,综合评判行业所处的状况和未来发展趋势,筛选出
经济周期不同阶段的优势行业,这些优势行业具有综合性的比
较优势、较高的投资价值、能够取得超越各行业平均收益率的
投资收益;行业内优选个股是以若干财务指标、成长性、估值、
在所属行业当中的竞争地位、企业的盈利前景及成长空间、是
否具有主题型投资机会等定性与定量指标为基础,筛选出经济
周期与行业发展的不同阶段下,具有较高投资价值、持续成长
性较好的优势个股。
(1)行业间优势配置策略
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本基金管理人在进行行业配置时,将采用自上而下与自下而上
相结合的方式,以证监会行业分类为标准,对行业配置定期进
行综合评估,遴选出优势行业,并制定以及调整行业资产配置
比例。在投资组合管理过程中,基金管理人也将根据宏观经济
形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地
调整,以把握行业景气轮动带来的投资机会。
(2)个股筛选策略
在行业配置策略的基础上,本基金重点投资于优势行业中获益
程度较高且具有核心竞争优势的上市公司。基金管理人将综合
采用定量和定性相结合的方式;基于公司基本面全面考量、筛
选优势企业,分析股票内在价值,结合风险管理,构建股票组
合并对其进行动态调整。
定量分析:
成长性指标包括未来 3年公司主营业务收入、毛利率及净利率
增长率;累计及新增研发支出;资本支出;人员招聘情况等。
盈利能力指标包括毛利率和净利率的变动趋势;净资产回报率
等。
估值水平指标包括 P/E(市盈率)、P/S(市销率)、P/B(市净率)
等。
定性分析:
在定量分析的基础上,基金管理人还将发挥其在股票研究方面
的专业优势,综合利用卖方研究报告、实地调研和财务分析等
多种手段,对进入研究范围的上市公司基本面进行深入分析,
从定性的角度筛选出基本面良好、成长潜力较大的股票进行投
资。
3、债券投资策略
本基金可投资于国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券
(含可交换债券)、央行票据、次级债、地方政府债券等债券
品种,基金经理通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价
等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于国
债、金融债、企业债、短期金融工具等产品的比例,构造债券
组合。
在选择国债品种中,本产品将重点分析国债品种所蕴含的利率
风险和流动性风险,根据利率预测模型构造最佳期限结构的国
债组合;在选择金融债、企业债品种时,本基金将重点分析债
券的市场风险以及发行人的资信品质。资信品质主要考察发行
机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约/担保纪录等。
本基金还将关注可转债价格与其所对应股票价格的相对变化,
综合考虑可转债的市场流动性等因素,决定投资可转债的品种
和比例,捕捉其套利机会。
4、股指期货投资策略
在股指期货投资上,本基金以避险保值和有效管理为目标,在
控制风险的前提下,谨慎适当参与股指期货的投资,以管理投
资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。
5、资产支持证券投资策略
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本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、
提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券
价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价
模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决
策。
6、权证投资策略
本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增发配售等原因
被动获得权证,或者本基金在进行套利交易、避险交易等情形
下将主动投资权证。本基金进行权证投资时,将在对权证标的
证券进行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动率、剩余
期限、标的证券价格走势等参数,运用数量化期权定价模型,
确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合,力
求取得最优的风险调整收益。
7、同业存单投资策略
本基金根据对存单发行银行的信用资质和存单流动性进行分
析,严控信用风险底线的前提下,根据信用资质、流动性、收
益率的综合考虑,选择具有良好投资价值的存单品种进行投
资。信用资质分析,采用外部评级机构和内部评级相结合的方
式,对信用风险进行审慎甄别。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
风险收益特征
本基金为混合型基金,在通常情况下其预期风险和预期收益高
于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券
投资基金中等风险水平的投资品种。
基金管理人 西部利得基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 西部利得景程混合 A 西部利得景程混合 C
下属分级基金的场内简称 - -
下属分级基金的交易代码 673141 673143
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额
总额
85,670,418.76份 43,861.93份
下属分级基金的风险收益特征 - -
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 )
西部利得景程混合 A 西部利得景程混合 C
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1.本期已实现收益 -63,658.61 -60.78
2.本期利润 184,245.54 571.43
3.加权平均基金份额本期利润 0.0024 0.0086
4.期末基金资产净值 99,662,947.24 50,962.49
5.期末基金份额净值 1.1633 1.1619
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
西部利得景程混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.51% 0.20% 6.14% 0.45% -5.63% -0.25%
过去六个
月
1.88% 0.57% 2.46% 0.74% -0.58% -0.17%
过去一年 4.12% 0.40% 7.64% 0.60% -3.52% -0.20%
自基金合
同生效日
以来
16.33% 0.36% 15.30% 0.68% 1.03% -0.32%
西部利得景程混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.48% 0.20% 6.14% 0.45% -5.66% -0.25%
过去六个
月
1.84% 0.57% 2.46% 0.74% -0.62% -0.17%
过去一年 4.01% 0.40% 7.64% 0.60% -3.63% -0.20%
自基金合
同生效日
以来
16.19% 0.36% 15.30% 0.68% 0.89% -0.32%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:按照基金合同的约定,本基金自基金合同生效日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金
合同的有关约定。
本基金建仓期为 2018年 6月 20日至 2018年 12月 19日。
3.3 其他指标
无
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
唐煜
基金经
理
2020 年 3
月 13日
- 5年
南开大学经济学硕士,曾任
广发银行总行资产管理部
固定收益处投资经理,太平
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洋资产管理有限公司固定
收益经理。2018 年 11 月加
入本公司,具有基金从业资
格,中国国籍。
刘荟
公募投
资部副
总经理、
基金经
理
2018 年 6
月 25日
- 12年
辽宁大学理学硕士,曾任群
益证券股份有限公司研究
员。2014年 1月加入本公司,
具有基金从业资格,中国国
籍。
严志勇
公募固
定收益
部总经
理、基金
经理
2018 年 6
月 25日
2020 年 3 月
16日
9年
复旦大学经济学硕士,曾任
上海强生有限公司管理培
训生、中国国际金融股份有
限公司研究员、中证指数有
限公司研究员、兴业证券股
份有限公司研究员、鑫元基
金管理有限公司债券研究
主管。2017年 5月加入本公
司,具有基金从业资格,中
国国籍。
注:1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起
即任职,则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券
投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,力争为基金份额持有人谋求最大
利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定,无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
对于场内交易,本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则,对满足限价条件且对同一证
券有相同交易需求的基金,采用了系统中的公平交易模块进行操作,实现了公平交易;对于场外
交易,本基金管理人按照公司制度和流程执行。
本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察,在每日公平交易报表中记录
不同投资组合当天整体收益率、分投资类别(股票、债券)同向(1日、3日、5日)交易价差分
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析、银行间交易价格偏离度分析;并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分
析报告,对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)不
同时间窗口同向(1日、3日、5日)交易的交易价差以及 T检验、银行间交易价格偏离度进行了
分析。
当监控到疑似异常交易时,本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释,
该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查,公平交易季报及年报由投资组合
经理、督察长、总经理签署后,由风险管理部妥善保存分析报告备查。
报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析,公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量 5%的交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,国内新冠疫情逐渐得到控制,国内复工复产带动经济逐渐复苏,同时在全球货币宽
松的背景下,权益资产震荡上行。受疫情影响,医药板块相对受益,同时国内疫情控制效果明显
优于海外,内需行业景气优于出口板块。基于目前市场环境的分析和判断,本基金以波段操作为
主,综合分析目前的经济环境和上市公司未来发展潜力进行结构调整。
衷心感谢持有人的支持,我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金,努力为持有人
带来良好的回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内基金业绩表现参见本报告第三部分“主要财务指标和基金净值表现”。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 7,210,073.00 7.07
其中:股票 7,210,073.00 7.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 28,710,923.28 28.16
其中:债券 28,710,923.28 28.16
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 39,000,000.00 38.25
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 26,635,538.57 26.12
8 其他资产 407,463.48 0.40
9 合计 101,963,998.33 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3,709,863.00 3.72
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 517,776.00 0.52
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
989,346.00 0.99
J 金融业 987,996.00 0.99
K 房地产业 1,005,092.00 1.01
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
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P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 7,210,073.00 7.23
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 300207 欣旺达 62,600 1,183,140.00 1.19
2 600728 佳都科技 108,600 989,346.00 0.99
3 600036 招商银行 29,300 987,996.00 0.99
4 600482 中国动力 62,800 985,960.00 0.99
5 002572 索菲亚 21,700 524,489.00 0.53
6 601933 永辉超市 55,200 517,776.00 0.52
7 300408 三环集团 18,600 515,220.00 0.52
8 600048 保利地产 34,400 508,432.00 0.51
9 600038 中直股份 12,200 501,054.00 0.50
10 000002 万科 A 19,000 496,660.00 0.50
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 8,208,750.00 8.23
其中:政策性金融债 8,208,750.00 8.23
4 企业债券 50,210.00 0.05
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债(可交换债) 20,451,963.28 20.51
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 28,710,923.28 28.79
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 018007 国开 1801 51,000 5,107,650.00 5.12
2 132011 17浙报 EB 50,000 4,900,000.00 4.91
3 132012 17巨化 EB 34,200 3,471,300.00 3.48
4 018008 国开 1802 30,000 3,101,100.00 3.11
5 132007 16凤凰 EB 25,000 2,550,000.00 2.56
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 26,578.48
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 377,733.51
5 应收申购款 3,151.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 407,463.48
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例(%)
1 132011 17浙报 EB 4,900,000.00 4.91
2 132012 17巨化 EB 3,471,300.00 3.48
3 132007 16凤凰 EB 2,550,000.00 2.56
4 132005 15国资 EB 1,720,000.00 1.72
5 132006 16皖新 EB 1,405,300.00 1.41
6 128045 机电转债 713,760.00 0.72
7 128033 迪龙转债 705,025.23 0.71
8 128080 顺丰转债 271,800.00 0.27
9 113019 玲珑转债 247,440.00 0.25
10 113550 常汽转债 247,120.00 0.25
11 110042 航电转债 226,200.00 0.23
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12 113537 文灿转债 225,820.00 0.23
13 128058 拓邦转债 179,202.75 0.18
14 110051 中天转债 123,870.00 0.12
15 128035 大族转债 107,060.00 0.11
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 西部利得景程混合 A 西部利得景程混合 C
报告期期初基金份额总额 60,248,813.94 85,706.66
报告期期间基金总申购份额 85,445,005.81 10,616.76
减:报告期期间基金总赎回份额 60,023,400.99 52,461.49
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 85,670,418.76 43,861.93
注:其中“总申购份额”含红利再投、转换入份额;“总赎回份额”含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
西部利得景程灵活配置混合型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1
2020/4/1-2020/4/
27
60,001,500.
00
-
60,001,500.
00
- -
2
2020/4/28-2020/6
/30
-
42,716,905.
25
-
42,716,905.
25
49.84
%
个
人
- - - - - - -
产
品
1
2020/4/28-2020/6
/30
-
42,716,905.
25
-
42,716,905.
25
49.84
%
产品特有风险
报告期内,本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过 20%的情况,由此可能导致的特有风险主
要包括:当投资者持有份额占比较为集中时,个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值
表现产生较大影响;极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的
赎回申请,可能带来流动性风险;如个别投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据基金
合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请,可能影响投资者赎回业务办理;若个别投
资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000万元,基金还可能面临转换运
作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证监会批准本基金设立的相关文件;
(2)本基金《基金合同》;
(3)本基金更新的《招募说明书》;
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(4)本基金《托管协议》;
(5)基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》;
(6)报告期内涉及本基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点
本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场 3号楼 11楼
9.3 查阅方式
(1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资人可免费查阅,也可
按工本费购买复印件。
(2)网站查询:基金管理人网址:http://www.westleadfund.com投资人对本报告如有疑问,
可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司,咨询电话 4007-007-818(免长途话费)或发电
子邮件,E-mail:service@westleadfund.com。
西部利得基金管理有限公司
2020年 7月 21日