基金管理人:长安基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
送出日期:2017年8月24日
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年8月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至6月30日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称
长安宏观策略混合型证券投资基金
基金简称
长安宏观策略混合
基金主代码
740001
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2012年3月9日
基金管理人
长安基金管理有限公司
基金托管人
中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
60,796,617.05份
基金合同存续期
不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在宏观策略研判的基础上,通过强化配置景气行业及精选基本面良好、成长性突出的上市公司,在有效控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采用"自上而下"的大类资产配置策略和"自下而上"选股策略相结合的方法进行资产配置和组合风险管理。??(一)大类资产配置策略?本基金的大类资产配置采用"自上而下"的多因素分析决策支持系统,结合定性分析和定量分析,确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化动态调整配置比例,以平衡投资组合的风险和收益。本基金进行大类资产配置时,重点考察宏观经济状况、政府政策和资本市场等三个方面的因素:?1、宏观经济状况:重点关注GDP、工业增加值、CPI、PPI、投资、消费、进出口、流动性状况、利率、汇率等经济指标,以评估未来经济发展所处阶段及宏观经济变化趋势;?2、政府政策:重点关注政府货币政策、财政政策和产业政策的变动趋势,评估其对经济发展和各行业及资本市场的影响;?3、资本市场因素:重点关注资金供求、市场情绪和不同市场的相对估值等指标,以判断未来市场变动趋势。??(二)股票投资策略?随着中国经济增长方式的转变和经济机构的调整持续推进,中国的产业结构升级和自主创新速度不断加快,以及互联网对经济和公司运营管理的影响日益广泛和深入的背景下,在某些方面具有领先优势的企业将充分发挥其优势,保持快速成长。本基金将充分发挥基金管理人在个股选择方面的优势,采取"自下而上"为主的投资策略,通过定性与定量分析的有机结合,精选具有持续领先优势和估值合理的上市公司股票进行投资。?1、定性分析?定性分析方面,本基金将通过实地调研和案头工作,精选在以下某方面或几方面具有领先优势的企业:?(1)行业地位领先:细分行业中的龙头企业,市场占有率高,能够更好把握行业发展的机会;?(2)资源禀赋领先:企业在自然资源等稀缺资源的开发和销售等方面具有垄断优势;?(3)运营管理领先:具有运作良好的管理理念、经营机制、制度流程,人才激励有效;?(4)团队领先:管理层稳定,具有前瞻眼光和进取精神,制定了明确可执行的企业发展战略,具备领先的团队组织建设能力,实现对企业的有效治理;?(5)技术领先:在技术上具有独特的领先优势,掌握专门技术或专利;?(6)市场领先:企业提供的产品及服务在市场上处于领先地位,企业形成较高的品牌知名度,客户忠诚度较高;?(7)商业模式领先:企业在商业模式、流程管理、业务创新等方面保持领先,竞争者难以模仿。?2、定量分析?本基金将通过主营业务收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率、EBIT增长率等指标评估公司成长性。同时,通过分析公司的市盈率、市净率、PEG、EV/EBITDA以及行业或同行业同类公司的估值比较,判断公司的估值,选取具有良好成长性且估值合理的公司构建股票投资组合。??(三)债券投资策略?1、普通债券投资策略?本基金在分析宏观经济走势、财政货币政策的前提下,积极主动的进行债券投资,以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险、提高基金投资组合整体收益的目的。本基金将通过分析利率变动趋势及市场信用环境变化方向,综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素,构造债券投资组合。在实际的投资运作中,本基金将采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略,精选安全边际较高的个券进行投资,以获取债券市场的长期稳健收益。?2、可转债投资策略?本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,采用数量化估值工具评定其投资价值,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面优良的品种进行投资。本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况,积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现"双低"特征的可转债品种,捕捉相关套利机会。??(四)衍生品投资策略?1、股指期货投资策略?本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货投资。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机,采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。?2、权证投资策略?本基金对权证的投资以对冲下跌风险、实现保值和锁定收益为主要目的。本基金在权证投资中综合考虑股票合理价值、标的股票价格,结合权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素估计权证合理价值,采用杠杆交易策略、看跌保护组合策略、保护组合成本策略、获利保护策略、买入跨式投资等策略达到改善组合风险收益特征的目的。??(五)资产支持证券投资策略?本基金将通过分析市场利率、发行条款、资产池结构及其资产池所处行业的景气变化和提前偿还率等影响资产支持证券价值的相关要素,并综合运用久期管理、收益率曲线变动分析和收益。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投资基金中具有较高风险、较高预期收益品种。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
长安基金管理有限公司
中国邮政储蓄银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
李永波
田东辉
联系电话
021-20329761
010-68858113
电子邮箱
liyongbo@changanfunds.com
tiandonghui@psbc.com
客户服务电话
400-820-9688
95580
传真
021-20329888
010-68858120
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.changanfunds.com
基金半年度报告备置地点
上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦16层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2017年01月01日 - 2017年06月30日)
本期已实现收益
3,993,846.69
本期利润
2,500,735.79
加权平均基金份额本期利润
0.0332
本期加权平均净值利润率
2.51%
本期基金份额净值增长率
1.15%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末(2017年06月30日)
期末可供分配利润
16,450,611.67
期末可供分配基金份额利润
0.2706
期末基金资产净值
80,265,444.71
期末基金份额净值
1.320
3.1.3 累计期末指标
报告期末(2017年06月30日)
基金份额累计净值增长率
116.04%
1、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去一个月
2.72%
0.98%
4.15%
0.54%
-1.43%
0.44%
过去三个月
-3.37%
0.87%
4.67%
0.50%
-8.04%
0.37%
过去六个月
1.15%
0.88%
8.06%
0.46%
-6.91%
0.42%
过去一年
2.01%
0.92%
12.00%
0.54%
-9.99%
0.38%
过去三年
66.31%
1.87%
55.87%
1.40%
10.44%
0.47%
自基金合同生效起至今
116.04%
1.69%
33.35%
1.25%
82.69%
0.44%
注:本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
/
注:根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束后,各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例的约定。图示日期为2012年3月9日至2017年6月30日。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
长安基金管理有限公司成立于2011年9月5日,公司的股东分别为:长安国际信托股份有限公司、上海景林投资发展有限公司、上海恒嘉美联发展有限公司、五星控股集团有限公司、兵器装备集团财务有限责任公司。
目前,除本基金外,长安基金管理有限公司另管理7只开放式证券投资基金,基本情况如下:
?1、长安沪深300非周期行业指数证券投资基金
基金运作方式:契约型开放式
成立日期:2012年6月25日
投资目标:本基金为股票型指数基金,力求通过对沪深300非周期行业指数进行完全复制,在严格控制跟踪误差的基础上,为投资者提供一个投资于沪深300非周期行业指数的有效工具。?
2、长安货币市场证券投资基金
?基金运作方式:契约型开放式
?成立日期:2013年1月25日
?投资目标:本基金在保持基金资产的安全性和流动性的前提下,通过主动式管理,力求获得超过基金业绩比较基准的稳定回报。
?3、长安产业精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
?基金动作方式:契约型开放式
?成立日期:2014年5月7日
?投资目标:本基金通过把握宏观经济转折点,灵活配置权益类资产和固定收益类资产,并在严格控制下行风险的基础上,力争实现基金资产较高的长期稳健回报。
?4、长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金
?基金运作方式:契约型开放式
成立日期:2015年5月18日
投资目标:本基金在深入分析宏观经济形势和资本市场变动趋势的基础上,充分挖掘市场潜在的投资机会,追求基金资产的长期稳定增值。
5、长安鑫益增强混合型证券投资基金
基金运作方式:契约型开放式
成立日期:2016年2月22日
投资目标:在严格控制风险和保持流动性的前提下,通过动态配置固定收益类和权益类资产,追求超越业绩比较基准的投资回报和长期稳健增值。
?6、长安泓泽纯债债券型证券投资基金
?基金运作方式:契约型开放式
?成立日期:2016年11月16日
?投资目标:在严格控制风险的前提下,通过积极主动的投资管理,追求超越业绩比较基准的投资回报和长期稳健增值。
?7、长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金
?基金运作方式:契约型开放式
?成立日期:2017年2月22日
?投资目标:在严格控制风险和保持流动性的前提下,通过灵活的资产配置策略和积极主动的投资管理,追求基金资产的长期稳健增值。?
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
栾绍菲
本基金的基金经理
2015年5月25日
-
6年
经济学硕士。曾任长安基金管理有限公司研究部研究员、基金经理助理。现任长安基金管理有限公司长安宏观策略混合型证券投资基金、长安产业精选灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。
注:1、任职日期和离任日期均指公司做出决定后正式对外公告之日;
2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人树立价值投资理念,设置合理的组织架构和科学的投资决策体系,确保投资、研究、交易各个环节的独立性。同时,建立健全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库,共享研究成果,在确保投资组合间的信息隔离与保密的情况下,保证建立信息公开、资源共享的公平投资管理环境。
公司建立了专门的公平交易制度,并在交易系统中采用公平交易模块,保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节,并经过严格的报告和审批程序,防范和控制异常交易。
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长安基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年上半年A股市场呈现出抱团取暖的特点。尽管上半年中国的经济数据呈现出前高后低的走势,但并没有影响投资者对于传统的大市值公司的追捧,上证50指数一骑绝尘,走出完全独立的上涨行情,而大多数中小市值公司都有不同程度的下跌。这种典型的"一九"分化体现出了市场参与者风险偏好急剧下降,选择最安全的大市值公司为避风港。
?? 本基金的持仓一直以来都是以估值合理的优质成长股和有显著预期差的股票为主,并不以市值大小作为参考依据,因此在上半年股票市场大小市值股票走势分化极为剧烈的背景下,本基金并未跑赢大市,但随着时间的推移,优质成长股和有显著预期差的股票会在业绩增长和预期修复的推动下走出长牛行情。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2017年06月30日,本基金份额净值为1.320元,累计净值为2.140元。报告期内,本基金份额净值增长率为1.15%,同期业绩基准增长率为8.06%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年下半年,在房地产调控的大背景下,大宗商品将大概率见顶回落,2017年的整体经济增速稳中趋降,因此传统行业股票在未来半年将不太可能有太好的表现,而很多优质的成长股由于2017年上半年的大幅回调,不论是相对收益还是绝对收益都显示出了很好的性价比,因此优质成长股将是2017年下半年股票市场的最好选择。
? ?机构投资者期盼多年的注册制、加强对内幕交易的打击以及加入MSCI在2017年上半年都有实质性的进展,都有标志性意义的事件,这些政策都利在长远,为2017年下半年及之后较长时间的长线资金的入场提供了实质性的制度保护,为A股真正的慢牛打下基础。
我们未来中长期的配置方向依然是估值合理的优质成长股,如医疗服务、新能源、先进制造业等方向,这是真正的稀缺资源,是中国经济转型的希望所在,也是资金愿意追逐的主要方向。
我们坚持认为,未来随着经济转型的深入,改革红利的逐步释放,代表新经济生命力的新兴产业成长股依然会创出新高。我们珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任,我们将继续规范运作,审慎投资,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人制订了健全、有效的估值政策和程序,清算登记部按照管理层批准后的估值政策进行估值。?对于在交易所上市的证券(除固定收益品种外),采用交易所发布的行情信息来估值。对本基金所持有的在上海证券交易所、深圳证券交易所和银行间上市交易或挂牌转让的固定收益品种(估值处理标准另有规定的除外)采用第三方估值机构提供的价格进行估值。除了投资总监外,其他基金经理不参与估值政策的决策。但是对于非活跃投资品种,基金经理可以提供估值建议。?上述参与估值流程各方之间无任何重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未进行利润分配。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内无需要说明的相关情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,中国邮政储蓄银行股份有限公司(以下称"本托管人")在长安宏观策略混合型证券投资基金(以下称"本基金")的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内,本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定,对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督,对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核,未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告,投资组合报告等数据真实、准确和完整。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体:长安宏观策略混合型证券投资基金
报告截止日:2017年6月30日
单位:人民币元
资产
本期末
2017年6月30日
上年度末
2016年12月31日
资产:
银行存款
5,911,735.62
7,622,059.32
结算备付金
62,956.81
155,124.60
存出保证金
135,319.24
165,001.04
交易性金融资产
74,886,404.58
130,202,116.32
其中:股票投资
74,886,404.58
130,202,116.32
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
-
-
应收证券清算款
-
6,876,540.63
应收利息
1,333.10
1,821.65
应收股利
-
-?
应收申购款
18,563.87
17,826.89
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
81,016,313.22
145,040,490.45
负债和所有者权益
本期末?
2017年06月30日
上年度末?
2016年12月31日
负债:
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
5,752,310.19
应付赎回款
88,371.45
299,442.32
应付管理人报酬
98,340.81
177,601.61
应付托管费
16,390.15
29,600.26
应付销售服务费
-
-
应付交易费用
53,088.79
137,253.08
应交税费
-
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
494,677.31
435,607.04
负债合计
750,868.51
6,831,814.50
所有者权益:
实收基金
60,796,617.05
105,941,418.26
未分配利润
19,468,827.66
32,267,257.69
所有者权益合计
80,265,444.71
138,208,675.95
负债和所有者权益总计
81,016,313.22
145,040,490.45
注:1、报告截止日2017年06月30日,基金份额净值1.320元,基金份额总额80,265,444.71份。
2、本基金合同于2012年3月9日生效,本财务报表的实际编制期间为2017年01月01日至2017年06月30日。
6.2 利润表
会计主体:长安宏观策略混合型证券投资基金
本报告期:2017年1月1日至2017年6月30日
单位:人民币元
项目
本期2017年01月01日至2017年06月30日?
上年度可比期间?
2016年01月01日至2016年06月30日?
一、收入
3,936,866.53
-2,145,694.29
1.利息收入
27,693.18
136,832.47
其中:存款利息收入
27,693.18
136,832.47
债券利息收入
-
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
-
-
其他利息收入
-
-
2.投资收益(损失以“-”填列)
5,343,179.55
-12,882,307.81
其中:股票投资收益
4,973,710.31
-13,441,117.61
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
369,469.24
558,809.80
3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-1,493,110.90
10,594,763.54
4.汇兑收益(损失以“-”号填列)
-
-
5.其他收入(损失以“-”号填列
59,104.70
5,017.51
减:二、费用
1,436,130.74
1,843,597.71
1.管理人报酬
746,505.14
1,065,211.54
2.托管费
124,417.50
177,535.28
3.销售服务费
-
-
4.交易费用
444,037.58
467,535.79
5.利息支出
-
-
其中:卖出回购金融资产支出
-
-
6.其他费用
121,170.52
133,315.10
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
2,500,735.79
-3,989,292.00
减:所得税费用
-
-
四、净利润(净亏损以“-”号填列)
2,500,735.79
-3,989,292.00
6.3 所有者权益(基金净值)变动表
会计主体:长安宏观策略混合型证券投资基金
本报告期:2016年1月1日至2016年6月30日
单位:人民币元
项目
本期
2017年01月01日至2017年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
105,941,418.26
32,267,257.69
138,208,675.95
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
2,500,735.79
2,500,735.79
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数(净值减少以“-”号填列)
-45,144,801.21
-15,299,165.82
-60,443,967.03
其中:1.基金申购款
9,856,780.43
3,423,695.93
13,280,476.36
2.基金赎回款
-55,001,581.64
-18,722,861.75
-73,724,443.39
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
60,796,617.05
19,468,827.66
80,265,444.71
项目
上年度可比期间
2016年01月01日至2016年06月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益(基金净值)
121,041,772.16
39,714,159.26
160,755,931.42
二、本期经营活动产生的基金净值变动数(本期利润)
-
-3,989,292.00
-3,989,292.00
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数(净值减少以“-”号填列)
809,698.19
58,126.28
867,824.47
其中:1.基金申购款
4,315,408.04
768,392.15
5,083,800.19
2.基金赎回款
-3,505,709.85
-710,265.87
-4,215,975.72
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动(净值减少以“-”号填列)
-
-
-
五、期末所有者权益(基金净值)
121,851,470.35
35,782,993.54
157,634,463.89