分级基金交易周报:稳健份额续涨,分级基金四连发

上周,上证指数收于2,227点,上涨0.63%;深证成指上涨0.97%,创业板指上涨4.97%。股票进取份额价格平均下跌0.7%;股票稳健份额价格平均上涨1.1%。债券市场窄幅震荡,中债总财富指数下跌0.08%,债券进取份额价格平均下跌0.28%。 上周,主板市场弱势震荡,中小盘股涨幅较大。股票进取份额净值平均上涨1.93%,但由于溢价率继续回落,价格平均仅上涨0.7%,显示进取份额投资者对后市谨慎情绪浓厚。创业板指涨幅较大,创业板B价格上涨8.4%,领涨同类;非银行B价格下跌3.1%,领跌同类。整体溢价套利交易影响因素消失,稳健份额价格继续回归,平均涨幅1.1%。 前周,我们提示在整体溢价影响因素消失后,相关稳健份额存在一定估值修复空间。上周,稳健份额平均收益率下降6.6BP至6.75%,价格平均上涨1.1%。目前比较基准10年期AA评级信用债收益率为6.6%,利差缩减至15BP。预计短期内稳健份额价格会回归震荡,短线投资者可考虑逢高减仓。中线来看,市场普遍预期债券市场下半年会有较好表现,并综合考虑估值修复、分红效应等因素,预计稳健份额年内仍有3~4%的上涨空间,推荐军工A、证券A、创业板A、商品A、中小板A。 本周,有四只分级基金同时发行,分别为新华中证环保产业指数分级、富国中证移动互联网指数分级、鹏华中证800地产指数分级、中海惠祥分级债券型。其中,富国中证移动互联是市场首只移动互联概念分级基金;新华中证环保、鹏华中证800地产均为市场上第二只同概念分级基金。这三只股票分级基金份额配比均为1:1,存续期均不固定,看好相应指数的投资者可以考虑认购。 上周,汇丰PMI预览值超预期回落,显示经济复苏动能趋弱。目前,信贷投放依然低迷,显示银行“惜贷”情绪浓厚。本周将会有10新股同时发行,将会对资金面产生较大冲击。 上周情绪指标大幅回落至-0.865,显示市场情绪处在非常悲观的区域,预示后市继续调整的概率较大。