基金经理看市:经济开始缓慢回升,沪港通风险需谨慎

经济经济仍然疲弱,但开始缓慢回升 基本面方面,10月份种种迹象都表明经济下行压力犹存。而近期SHIBOR利率价格平稳,中长期利率水平持续回落,也表明当前市场流动性较为充裕。下周一为沪港通开通的第一个交易日,资金流入大概率低于预期,同时股指期货也将迎来交割,另外,11家企业获IPO批文,短期对资金需求或加大,因此不排除市场回调整理的可能性。(富安达基金)尽管宏观经济较为疲软,但是大量沉淀在楼市的资金正在寻求新的投资途径,而宽松的货币政策也将使无风险利率延续下行趋势,国企改革、区域合作会进一步推升市场的风险偏好,市场中长期向好的逻辑不变。(摩根士丹利华鑫基金)国内方面,经济数据仍较为平稳,投资数据累计增速下降,但单月增速都已回升,消费更加平稳。资金面,仍较为乐观,市场需求不振,但央行继续实施宽松政策,两者叠加压低了市场资金利率。政策面,10月以来发改委批复基建额度接近8500亿,保增长、保投资中基建投资继续承担重要任务。叠加宽松货币政策,将有利于四季度经济增速反弹,也有利于A股的继续震荡上行。(南方基金)从本周公布的数据来看,也印证了经济增长动力不足。在流动性较为充裕的情况下,央行连续5周资金净投放为0,虽然资金价格仍在下行,但是面对短期货币政策的不确定性,短期来市场可能会有所波动,低估值的蓝筹股仍值得关注。中长期来看,随着无风险利率的下行以及改革政策最终带动经济向好,股市将更值得期待。(工银瑞信)从上周公布的经济数据看,经济仍在维持低位运行的态势,但地产新开工数据的回暖及政府加大基建投资的托底效应都预示着未来经济转好的可能性要更大。(民生加银基金) 沪港通开通超预期,是机遇也是挑战 沪港通终于走完了长达半年的准备期。此同时,市场对沪港通的了解在渐渐加深,了解到长期资金不太可能第一天就不顾成本的冲进来,最早的一批投资者短期资金可能会更多,两地投资者互猜底牌的现象会越来越明显。(博时基金)沪港通正式开闸,象征着中国资本市场双向行使的首班车今早从沪港两地同时驶出。沪港通开闸有里程碑式的意义,有利于增强两地证券市场的竞争力,推动人民币国际化,未来我们将持续关注沪港通开闸带来的投资机会。作为资本市场期待已久的一项重磅改革,沪港通的正式开闸对资本市场影响深远。(国海富兰克林基金)“沪港通”将在周一正式启动,A股市场已经反映了一定的预期,前期抢跑的投资者有获利离场的可能,并且相对A股,港股的融资利率要更低,部分内地投资者也有转战H股的可能性,“沪港通”是双向开放的,资金流向将成为关键指标。(民生加银基金)沪港通17日将启动,开启两地金融合作互利新模式,有利于完善市场投资者结构,改变市场的涨跌结构,高估值、垃圾股、蓝筹股有望向价值中枢靠拢,市场热情不断升温。随着沪港通进入实际操作,所涉及的沪股和港股也将出现价值重估,重估的一个重要标准在于该股是否为所在市场本身缺乏的板块,沪港两地投资者会更加关注那些相对于自身市场存在估值差距、稀缺性和蓝筹概念板块。(国投瑞银基金)沪股通的额度可能将一直处于供不应求的状态,海外投资者看好A股的中长期投资价值,目前还只处于小量资金试水阶段,后续大量资金将不断涌入。港股通遇冷的一个主要原因是国内公募基金通过港股通投资港股的规定尚未明确,而个人投资者则面临50万的门槛,导致增量资金不足。(前海开源) 投资方向 关注房地产、券商、医药生物、节能环保、农林牧渔等行业板块;有业绩支撑的国企改革概念股、一带一路策略相关板块、高铁概念以及核电重启概念也值得关注。同时还需要注意自贸区、京津冀等区域板块,以及体育产业等重要主题投资机会。