西证国际每周基金报告

高收益债券 国际货币基金组织(IMF)发布了最新一期的《世界经济展望报告》,下调2015年全球经济增幅预期至3.1%,较7月时的预测下调0.2个百分点。另外,维持中国2016年经济增长6.3%的预测不变、预计美国经济分别增长2.8%、日本经济分别增长1.0%、欧元区经济分别增长1.6%、印度经济分别增长7.5%。 而近月环球股市走弱,投资者对避险资产需求上升,因此今次先为大家介绍债券产品中的-高收益债券。顾名思义,高收益债券就是只相对其他投资级债券有更高回报的债券,但亦反映债券发行者因为债务杠杆比例较高,通常以支付投资人较高的利息,来吸引并增加投资人承担额外风险的意愿。同时,发债方投资信用评级未达BBB(标普)或Baa(穆迪),或为经信用评级机构评级之债券。此债券有较高企业风险,因此部分有可能为垃圾等级债券。目前,高收益债券在美国企业债券市场上大约占有25%的份额,而发债方主要为制造业、金融、保险、房地产等行业。这类债券的投资者主要是投资公司、保险公司、基金带动。 而可见环球经济体系如美国、英国、等先进国家经济开始复苏。因此,投资者如果相信部分企业未来能够受惠经济复苏,而股市又未能充分反映企业的价值的话,可以考虑高收益债券基金作为投资选择,但千万要留意高回报背後的高风险,投资者应衡量高收益债券的违约风险与回报,同时投资组合中的高收益债券比例亦不应超过百分之十。