基金报告

兴证·知彼:基金经理行为观测

2017年02月21日来源:兴业证券股份有限公司

投资要点 《孙子·谋攻》有云:“知彼知己者,百战不殆。”《知彼·基金经理行为观测》的推出,正是基于公募基金追求相对收益的特点,为其管理者量身打造的研判工具。 在《知彼》里,公募基金经理可以知悉同行们在业绩表现、仓位控制、行业配置以及风格特征等方面的布局状况,找到自己的位置;更可根据上述数据的最新动向,进行旗下基金的动态调整。 范围调整:按照监管部门的新规定,自8月8日起股票型基金的仓位下限从60%提至80%。此前,我们观察到大量股票型基金已更名至混合型基金,数量达到200余只,占到我们所覆盖基金的50%以上。因此我们决定从本周起,将《知彼》覆盖的基金范围从主动股票型基金扩大至偏股主动型基金(包括主动股票型基金和偏股混合型基金),望投资者留意。 市场回顾:本周指数绝大多数上涨。截至本周五,上证综指收于3229.62点,全周上升1.03%;行业指数过半数上涨。 业绩表现:上周偏股主动型基金的净值平均下跌0.26%。其中:净值表现最好的前五只基金分别是易方达消费行业、银华富裕主题、易方达中小盘、银华沪港深增长、汇添富成长焦点,一周净值增长率分别是2.51%、2.49%、2.12%、2.11%和1.79%。 仓位分布:据测算,上周偏股主动型基金的平均仓位为79.03%。其中普通股票型基金的平均仓位约83.41%,偏股混合型基金的平均仓位约77.58%。较最近一期仓位情况,上周普通股票型基金平均仓位上调0.17%,偏股混合型基金平均仓位下调0.49%。 行业配置:与最近一期的行业配置情况相比,上周配置比例明显上调的行业有申万电气设备、申万家用电器、申万纺织服装、申万公用事业等,配比明显下调的行业有申万医药生物、申万有色金属、申万电子、申万通信等。 投资风格:上周偏股主动型基金主要偏好小盘成长,占比为34.21%。