基金报告

基金周报:分级A放量上涨,注意部分B下折风险

2017年02月21日来源:国泰君安证券股份有限公司

摘要: 规模指数方面,23个主要规模和风格指数13个上涨10个下跌,平均涨跌幅0.14%,其中恒生国企指数、恒生指数和深证100涨幅最大,涨幅分别为2.32%、1.95%和0.85%。跌幅最大指数为中证500、中证1000、创业板指,分别下跌-0.47%、-0.67%和-1.15%。 行业指数方面,54个行业和主题指数20个上涨34个下跌,平均涨跌幅-0.09%。其中中证白酒、中证酒(CSI)、国证食品上涨最多,分别上涨4.19%、2.99%和1.45%。跌幅最大指数为高铁产业、信息安全和中证体育,跌幅分别为-1.13%、-1.25%和-2.22%。 分级A目前隐含收益率集中在3.5%-6%,我们认为应当继续注重分级A的长期配置作用,推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、传媒A级(150247)和创业股A(150303)。 本周分级B涨跌各半,日均成交额超过千万的30只分级B份额15个上涨15个下跌,平均周涨跌幅0.09%,其中白酒B(150270)、煤炭B级(150290)和H股B(150176)涨幅最大,涨幅分别为7.58%、3.72%和2.16%。跌幅最大的为互联网B(150195)和创业板B(150153),跌幅分别为-2.76%和-2.90%。 互联网B(150195)、可转债B(150165)母基金距离下折还有不到6%,注意防范风险。 根据国泰君安金融工程行业相似匹配模型,本周推荐行业:银行、证券、非银金融和传媒。推荐流动性较好的相关分级B:银行B(150228)、券商B(150201)和传媒B级(150248)。 147只分级基金45只整体溢价,90只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,暂无套利机会。