基金报告

4月私募基金月报:风险资产整体走弱避险配置为宜

2017年05月10日来源:海通证券股份有限公司

行业要闻:私募基金服务机构登记系统正式运行;第八届中国私募金牛奖揭晓:41家私募机构、24名基金经理获奖;证监会已现场检查近千家私募。 产品发行:4月各策略私募发行量在3月大幅增长后迎来萎缩,发行数量出现明显下降,产品4月发行数量与同年3月相比下降51.44%,与16年同期相比下降63.69%。备案私募证券基金数量和实缴基金规模首次出现负增长。 业绩表现:4月宏观策略私募基金表现较好,其余策略均有不同程度的下跌。 标准差较大的策略为事件驱动、股票多头和宏观策略。其中当月收益为正的基金数量占比最高的是宏观策略、套利策略和固定收益策略,市场中性及时间驱动策略大部分基金收益为负。 投资策略:股票市场:4月中以来市场的下跌,诱因是金融监管使得资金面阶段性紧张。展望中期,中枢抬升的震荡市未变,核心逻辑是基本面改善。 不过短期来看,虽然市场回调空间有限,但需要时间消化,因此短期建议保持谨慎,中期稳中求进,因此给予股票市场的股票多头和股票多空策略标准配置,由于政策原因,依然建议低配事件驱动策略产品。股指期货市场:整体来看,近期股指弱势震荡可能性加大,建议低配市场中性、标配套利策略。 债券市场:整体来看,监管对市场的冲击或将缓慢释放,债市可能较长时间处于调整状态。同时在货币收紧、严监管挤泡沫的大环境下,融资环境趋紧、金融机构风险偏好下降、再融资难度加大,需高度警惕信用风险。因此短期我们仍对债市保持谨慎,给予固定收益策略产品标准偏低配置。商品市场:市场在连续的大跌之后,4月末黑色系强势回归,投资者情绪升温,5月商品市场有望延续反弹,但从机构持仓态度,资金流向,供需关系来看,对后市建议持谨慎偏多的态度。因此我们对商品总体持谨慎观点,给予管理期货策略较低配置。总体而言,风险资产整体走弱,建议投资者谨慎投资,将剩余资金配置在流动性高的货币类资产抵御风险。 风险提示:本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评,涉及的基金不构成投资建议;投资建议部分,需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币贬值影响。