基金报告

基金周报:指数全面上涨,A份额让利B份额

2017年11月17日来源:国泰君安证券股份有限公司

规模指数方面,23个主要规模和风格指数全部上涨,平均涨跌幅3.03%,其中深证100、中小板指和深证300涨跌幅较高,幅度分别为4.60%、4.02%和4.01%。涨幅最小的指数为恒生指数、恒生国企指数和中证转债,幅度分别为1.81%、1.24%和1.20%。 行业指数方面,54个行业和主题指数49个上涨5个下跌,平均涨跌幅2.99%。其中CSSW电子(CSI)、中证新能和国证新能涨幅最大,分别上涨6.61%、6.35%和6.31%。跌幅最大指数为中证800地产、地产等权(CSI)和高铁产业,幅度分别为-0.85%、-1.28%和-1.65%。 本周分级A基金大多下跌,日均成交额超过五百万的13只分级A份额5只上涨8只下跌,平均周涨跌幅-0.51%。涨幅最大的为证券A级(150223)、中航军A(150221)和深成指A(150022),幅度分别为1.08%、0.91%和0.48%。跌幅最大的A份额为国企改A(150209)、医药A(150130)和银华稳进(150018),幅度为-0.93%、-1.02%和-5.71%。 分级A目前隐含收益率集中在4%-6%,成交萎缩下分级A投资注重长期配置作用,选取隐含收益率较高品种,同时考虑短期配对转换价值,综合考虑推荐:网金融A(150331)、房地产A(150117)。 本周分级B大多上涨,日均成交额超过五百万的23只分级B份额22只上涨1只下跌,平均周涨跌幅6.77%,其中银华锐进(150019)、互联网B(150195)和钢铁B(150288)上涨最多,涨幅为14.33%、13.03%和11.88%。涨跌幅最小的为中航军B(150222)、银行B(150228)和房地产B(150118),跌幅分别为2.19%、1.40%和-2.61%。 中期牛市继续,短期走势不明,分级B是杠杆型工具,风险较大投资者需注意。根据国泰君安相似匹配模型,本周推荐行业:传媒、计算机、电子和家用电器,推荐相关分级B:TMT中证B(150174)。 147只分级基金35只整体溢价,92只整体折价,考虑到流动性,可考虑溢价套利中融中证煤炭(168204),折价套利国泰国证房地产(160218)。