基金报告

私募基金月报:价值投资助推股票策略靓丽业绩

2018年01月18日来源:华宝证券有限责任公司

投资要点: 私募市场回顾。本次截至12月底的私募分策略业绩情况较好,稍稍扭转了上个月的颓势。其中,股票市场12月份结束了11月下半月的急剧下跌,进入了震荡盘整期,但是热点主题较为活跃,白酒和医药行业迅速收复失地再创新高,地产个别龙头表现优异。股票多头类私募抓住了机会,多空类市场中性类策略也微微上涨。12月份商品期货市场整体震荡,仅有有色明确上涨趋势,农产品一路下跌,而多数品种在无规则的盘整。管理期货策略在这种抓不住头绪的市场下继续回吐盈利,其中CTA主观类策略下跌最为明显,但CTA套利策略继续稳健上行,原因可能是此类策略市场上较少,且容量很低,数据库里采集到的普遍业绩较好。债券市场全月资金偏紧,整月债券策略私募几乎没有盈利。宏观对冲产品涨幅明显,主要也受益于股票二级市场的上涨。 业绩表现。股票策略共考察5260只基金,中位数收益5.86%,收益区间在【-83.59%,449.22%】。相对价值共考察479只基金,中位数收益3.35%,收益区间在【-25.03%,139.77%】。管理期货共考察655只基金,中位数收益2.82%,收益区间在【-41.10%,246.00%】。宏观策略共考察139只基金,中位数收益4.52%,收益区间在【-43.72%,86.95%】。债券策略共考察1042只基金,中位数收益2.30%,收益区间在【-58.99%,37.18%】。组合基金共考察357只基金,中位数收益4.96%,收益区间在【-41.51%,112.48%】。 发行与清盘。2017年5月至7月股票策略及债券策略的发行量降低,主要由于银行委外业务收缩,策略业绩表现不佳。而在2017年7月股票市场回暖后,发行量也开始回升。2017第四季度,债券私募基金明显发行下滑,市场对于2018年债市并不乐观。2017年12月发行数据虽然由于数据统计迟后的问题较少,但是从我们市场上了解来看,2017年12月和2018年1月初的这段时间,股票多头类私募的发行数量和募集基金都在较快增长,市场的认购热情非常大。