基金报告

基金周报:市场大跌B大批下折,A份额成避风港

2018年02月22日来源:国泰君安证券股份有限公司

规模指数方面,23个主要规模和风格指数0个上涨23个下跌,平均涨跌幅-8.71%,其中中证转债、创业板指和中小300跌幅最小,幅度分别为-4.87%、-6.46%和-6.54%。跌幅最大的指数为上证50、沪深300高贝塔和恒生中国企业指数,幅度分别为-10.78%、-11.56%和-12.09%。 行业指数方面,54个行业和主题指数0个上涨54个下跌,平均涨跌幅-9.04%。其中CSSW电子(CSI)、中证TMT和中证医疗(CSI)跌幅最小,分别下跌-5.59%、-5.80%和-5.91%。跌幅最大指数为国证地产、中证800地产和地产等权(CSI),幅度分别为-15.00%、-15.69%和-16.83%。 本周分级A基金大多上涨,日均成交额超过五百万的21只分级A份额14只上涨7只下跌,平均周涨跌幅0.72%。涨跌幅最大的为券商A(150200)、军工A(150181)和高铁A(150277),幅度分别为5.86%、5.27%和5.03%。跌幅最大的A份额为深成指A(150022)、军工A级(150186)和国投创A(150213),幅度为-5.35%、-5.67%和-9.70%。 分级A目前隐含收益率集中在4%-6%,成交萎缩下分级A投资注重长期配置作用,选取隐含收益率较高品种,同时考虑短期配对转换价值,综合考虑推荐:白酒A(150269)和钢铁A(150287)。 本周分级B大多下跌,日均成交额超过五百万的23只分级B份额0只上涨23只下跌,平均周涨跌幅-20.97%,其中深成指B(150023)、银华锐进(150019)和银行B(150228)跌幅最小,幅度为-11.59%、-15.61%和-15.91%。跌幅最大的为军工B(150182)、房地产B(150118)和券商B(150201),跌幅分别为-28.79%、-30.48%和-34.45%。 在有行业板块机会时分级B能够博取收益,但其属于杠杆型金融产品,需注意风险。近期市场风险较高,不建议投资者参与分级B投资。 147只分级基金69只整体溢价,45只整体折价,考虑到流动性,关注溢价套利:招商中证证券公司(161720)、易方达银行(161121),折价套利:招商中证白酒(161725)和中融国证钢铁(168203)。