基金市场月报(2018年2月):仓位高企,成长来袭

市场规模方面,基金数量、基金份额和资产规模增加,表明虽然股市2月虽然出现一定程度回调,但是基金市场逆势上扬,市场活跃有着一定的提升。基金类型的资产结构分布方面,混合型基金数量与资产微升,基金分布小幅从低风险和高风险资产转向中风险资产。新基金发行方面,基金成立数量高企,平均首募份额下降,发行渠道降温;权益类基金密集成立,预计对A股存在一定的输血作用。基金仓位方面,不同类基金仓位集体出现上调,当前仓位位于近一年历史前2%的位置,基金经理底部加仓至高位,表现出对后市乐观的态度。基金分红方面,基金分红骤减,债基成分红主力。 2月基金市场关注到的两大信息:一是权益类基金发行高企,对A股存在输血作用;二是监管趋严,迷你基金加速清盘。 2018年2月,各个板块指数表现都有不同程度的下跌,带动了基金市场业绩的下行。权益类基金整体业绩告负,其中重仓成长性较强的互联网科技主题和受到政策面支持的新能源汽车产业链个基领涨;随着楼市成交量的大幅下滑和股市大跌的影响,重仓房地产、证券主题个基领跌。债市方面信用债由于金融监管的推进、信用风险的上升叠加资管的退潮利差有所走阔,长债优于短债,债基整体收益稳定,但是可转债受股市影响触底,虽然后期反弹,但整体来看全月表现仍然不佳。QDII基金中受美国股市大跌的影响,联动效应带动全球股市都存在不同程度的下跌,其中港股主题和原油主题领跌。 权益类基金方面,2月受海外股市的影响,叠加个别个股业绩爆雷以及资管计划续期等问题的影响,股市急跌,目前已慢慢回调。随着3月基本面和政策面的明朗,年报和季报的公布在望,而之前以创业板为主的成长类主题个股前期跌幅较大,估值较低,存在较高的安全边际且有望业绩兑现实现爆发,建议关注相关主题基金;同时也可以关注选股能力强,能够穿越不同市场风格和周期的基金经理所管理的基金。债券基金类节后资金面较为宽松平稳,信用利差趋势向上,不过仍存在季末MPA考核、美联储加息等不确定性,建议适当关注。QDII基金方面,美国经济的不确定性容易引发海外的联动风险,建议关注具有避险资产如黄金等。 推荐品种:上投摩根核心成长(000457.OF),深红利(159905.SZ)广发创业板ETF(159952.SZ),华泰柏瑞量化A(000172.OF),财富宝 E(511850.SH),场内货币(511700.SH),黄金ETF(159934.SZ)。 风险提示:本报告仅依据历史数据总结,未来市场价格变化可能不及预期,推荐品种为非保本产品,建议投资者谨慎投资。