公募基金每周一基系列:大成债券

大成债券为大成基金旗下的一只可投转债型基金,成立于03年6月12日,截止至18年一季度,资产规模2.08亿元。业绩比较基准为中国债券总指数。该基金可以投资可转债、参与一级市场新股申购,投资国债的比例不低于基金资产的20%。 基金经理王立,经济学硕士,曾任职于申银万国、南京市商业银行资金营运中心,05年4月加入大成基金,现任固定收益总部总监、固定收益投资决策委员会委员兼公募投资部总监助理。目前管理两只债基,合计管理规模4.15亿元。从其管理产品的历史业绩来看,王立的风格偏激进,在牛市中的表现优于熊市,尤其在14、15年可转债牛市中获得了丰厚的回报,但相对的,产品的回撤也较大,业绩持续性不够理想。 截止至18年4月19日,近三年涨幅14.34%,处于行业前20%水平,其中在牛市中的表现明显好于熊市;风控方面的表现则不尽如意;业绩稳定性较差。从短期表现看,今年以来收益4.33%,最大回撤1.95%,同样呈现出高波动、高收益的特征。从收益分解上看,票息收益较高,可转债贡献了较多资本利得。利率债投资偏右侧,信用债以城投为主,可转债的投资较成功;杠杆稳定维持在120%附近,久期在逐步降低,但仍高于同类平均,业绩弹性较大。 风险提示:本报告基于历史数据进行分析,历史业绩不代表未来。