基金专题报告:公募基金公司的QDII投资实力

2018年4月11日,国家外汇管理局宣布再启QDII额度的审批。时隔三年,冻结的QDII额度终于迎来了扩容,由899.93亿美元增加至983.33亿美元。稀缺额度的松动使得投资者对于海外市场配置的意愿高涨。目前,综合专业能力、投资门槛、操作便捷程度等方面的因素,QDII基金依然是最适合普通个人投资者的美元理财产品及海外投资渠道。然而,令不少投资者困惑的是,在市场上众多的QDII基金中,该如何做选择呢?特此,我们研究和分析了公募基金公司旗下的QDII基金,试图为对该问题提供参考借鉴。 主动管理QDII产品规模较大的公司包括南方基金、嘉实基金、华夏基金、工银瑞信基金、上投摩根基金、华安基金、博时基金、富国基金、广发基金、鹏华基金等。规模较大,现任基金经理平均年限较高的公司有银华基金、易方达基金、上投摩根基金、华安基金、工银瑞信基金、南方基金、富国基金等。大中华区中长期业绩领先的QDII产品包括“富国中国中小盘”、“华宝海外中国成长”(原“华宝兴业中国成长”)及“华安香港精选”。亚太区(日本除外)产品中,“上投摩根亚太优势”一直以来表现较好,并为唯一一只分散投资于亚太地区的细分产品。“上投摩根新兴市场”亦为新兴市场产品中业绩领先的产品。但值得注意的是,该产品长期重仓港股,更类似于港股产品。欧美市场仅有一只主动管理型基金“嘉实美国成长”。全球市场产品中,工银瑞信的两只产品“工银瑞信全球精选”及“工银瑞信全球配置”业绩长期排名靠前,重仓美股,为最分散投资的全球类产品。另类以及主题产品因其主投行业和地区配置的差异巨大,难以进行合适的对比。债券产品中,大批美元债基金成立时间较晚。从中长期业绩来看,“博时亚洲票息”、“华夏海外收益”、“鹏华全球高收益”、“国泰境外高收益”及“广发亚太中高收益”排名靠前。混合基金类别较新,包括定义为投资范围兼跨不同资产大类,投资目标为资产配置的产品。值得注意的是,大多混合产品目前并未配置于债券。各产品间亦缺乏可比性。而商品QDII基金均为被动型管理产品。 综上,我们从QDII产品管理经验、人员配置、产品历史业绩几个角度对市场上的QDII产品进行了分析。总体而言,工银瑞信基金、富国基金、上投摩根基金、嘉实基金、鹏华基金等几家基金公司享有较强的海外市场投资能力。广发基金、华安基金、华夏基金、南方基金、博时基金等公司亦具备亮点。