基金管理人:易方达基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:二〇二〇年七月二十一日
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 17
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达信用债债券
基金主代码 000032
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 4月 24日
报告期末基金份额总额 5,959,452,775.67份
投资目标 本基金主要投资于信用债券,力争获得高于业绩比
较基准的投资收益。
投资策略 本基金采取积极管理的投资策略,在分析和判断宏
观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,确
定和动态调整信用债券、非信用债券和银行存款等
资产类别的配置比例;自上而下地决定债券组合久
期及类属配置;同时在严谨深入的信用分析的基础
上,自下而上地精选个券,力争获得超越业绩比较
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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基准的投资回报。
业绩比较基准 中债-信用债总指数
风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币
市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
易方达信用债债券 A 易方达信用债债券 C
下属分级基金的交易代
码
000032 000033
报告期末下属分级基金
的份额总额
4,977,222,018.89份 982,230,756.78份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 4月 1日-2020年 6月 30日)
易方达信用债债券 A 易方达信用债债券 C
1.本期已实现收益 56,100,562.54 11,851,310.83
2.本期利润 -21,515,178.59 -9,719,232.01
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0041 -0.0080
4.期末基金资产净值 5,539,722,809.69 1,088,647,710.53
5.期末基金份额净值 1.113 1.108
注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变
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动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
易方达信用债债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.18% 0.12% -0.45% 0.06% 0.27% 0.06%
过去六个
月
1.98% 0.10% 0.62% 0.06% 1.36% 0.04%
过去一年 4.33% 0.08% 1.20% 0.04% 3.13% 0.04%
过去三年 15.49% 0.07% 4.43% 0.04% 11.06% 0.03%
过去五年 28.72% 0.08% 2.65% 0.06% 26.07% 0.02%
自基金合
同生效起
至今
42.63% 0.10% 6.83% 0.07% 35.80% 0.03%
易方达信用债债券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-0.27% 0.12% -0.45% 0.06% 0.18% 0.06%
过去六个
月
1.81% 0.10% 0.62% 0.06% 1.19% 0.04%
过去一年 3.91% 0.08% 1.20% 0.04% 2.71% 0.04%
过去三年 14.41% 0.07% 4.43% 0.04% 9.98% 0.03%
过去五年 26.51% 0.08% 2.65% 0.06% 23.86% 0.02%
自基金合
同生效起
至今
38.78% 0.10% 6.83% 0.07% 31.95% 0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
易方达信用债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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(2013年 4月 24日至 2020年 6月 30日)
易方达信用债债券 A
易方达信用债债券 C
注:自基金合同生效至报告期末,A类基金份额净值增长率为 42.63%,C类基金
份额净值增长率为 38.78%,同期业绩比较基准收益率为 6.83%。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
胡
剑
本基金的基金经理、易方
达稳健收益债券型证券
投资基金的基金经理、易
方达裕惠回报定期开放
式混合型发起式证券投
资基金的基金经理、易方
达丰惠混合型证券投资
基金的基金经理(自 2017
年 03月 24日至 2020年
06月 08日)、易方达瑞富
灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理、易方
达 3年封闭运作战略配售
灵活配置混合型证券投
资基金(LOF)的基金经
理、易方达岁丰添利债券
型证券投资基金的基金
经理、易方达恒利 3个月
定期开放债券型发起式
证券投资基金的基金经
理、易方达恒益定期开放
债券型发起式证券投资
基金的基金经理、易方达
恒盛 3个月定期开放混合
型发起式证券投资基金
的基金经理、易方达富惠
纯债债券型证券投资基
金的基金经理、易方达中
债 7-10年期国开行债券
指数证券投资基金的基
金经理、易方达中债 3-5
年期国债指数证券投资
基金的基金经理、固定收
益研究部总经理、固定收
益投资部总经理
2013-
04-24
- 14年
硕士研究生,具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
有限公司固定收益部债券
研究员、基金经理助理、固
定收益研究部负责人、固定
收益总部总经理助理、易方
达中债新综合债券指数发
起式证券投资基金(LOF)
基金经理、易方达纯债债券
型证券投资基金基金经理、
易方达永旭添利定期开放
债券型证券投资基金基金
经理、易方达纯债 1年定期
开放债券型证券投资基金
基金经理、易方达裕景添利
6 个月定期开放债券型证
券投资基金基金经理、易方
达瑞智灵活配置混合型证
券投资基金基金经理、易方
达瑞兴灵活配置混合型证
券投资基金基金经理、易方
达瑞祥灵活配置混合型证
券投资基金基金经理、易方
达高等级信用债债券型证
券投资基金基金经理、易方
达瑞祺灵活配置混合型证
券投资基金基金经理、易方
达瑞财灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
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纪
玲
云
本基金的基金经理、易方
达 3年封闭运作战略配售
灵活配置混合型证券投
资基金(LOF)的基金经
理、易方达瑞财灵活配置
混合型证券投资基金的
基金经理、易方达恒利 3
个月定期开放债券型发
起式证券投资基金的基
金经理、易方达恒盛 3个
月定期开放混合型发起
式证券投资基金的基金
经理、易方达恒裕一年定
期开放债券型发起式证
券投资基金的基金经理、
易方达稳健收益债券型
证券投资基金的基金经
理助理、易方达丰惠混合
型证券投资基金的基金
经理助理(自 2019年 01
月 18日至 2020年 06月
09日)、固定收益研究部
总经理助理、投资经理
2013-
09-14
- 11年
硕士研究生,具有基金从业
资格。曾任易方达基金管理
有限公司固定收益研究员、
投资经理助理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前
提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重
视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,
通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期
内,公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 42次,均为指数量化
投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2020年二季度经济基本面进入疫情后的回升阶段。4月份经济增长出现较为快速
的回升,结构上表现为工业增速好于投资增速、投资增速好于需求增速的特点。进入
5月份之后经济回升速度有所放缓,但是下游需求恢复有所加强。从细分情况来看,
基建投资和房地产投资恢复较快,房地产和汽车等非必须消费品销售恢复较快;制造
业投资恢复较慢,截至 5月份较疫情前仍有 15%左右的降幅,零售中的餐饮恢复也相
对较慢,截至 5月份较疫情前仍有 23%的降幅。
政策对冲在二季度有所加码,财政方面通过增加发行特别国债、增加专项债额度
和提高赤字率的方式在短期内快速提升基建投资力度。货币政策则通过增加银行信贷
额度、增加专项再贷款额度等方式侧重进行结构性宽松,并探索开发直达实体经济的
货币宽松工具。总量货币政策在 3、4 月份宽松后,随即在 5 月份快速边际收紧,银
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行间融资成本从最低的 1%以下的水平回升至 2.2%附近。
债券市场收益率中枢和期限利差水平受货币政策变化影响,出现较为明显的波
动。收益率曲线先陡峭化下行,5月之后出现快速的熊平走势,至 6月底收益率水平
基本达到疫情之后第一个工作日的水平。单看二季度的情况,10年金融债收益率上行
15BP,3-5 年金融债收益率上行 30-40BP。信用债券的利差同样出现先走扩后收缩的
走势,高等级利差波动达到 20-30BP。3、4月份基于货币政策宽松带来的期限利差和
信用利差的拉升体现出市场更多地将疫情的影响视为短期负面冲击。
操作上,组合自 4月中下旬开始降低久期,并积极调整期限结构,降低 0-3年信
用债券的持仓,在后续曲线平坦化上行的过程中降低了对净值的负面冲击。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金 A类基金份额净值为 1.113元,本报告期份额净值增长率
为-0.18%,同期业绩比较基准收益率为-0.45%;C 类基金份额净值为 1.108 元,本报
告期份额净值增长率为-0.27%,同期业绩比较基准收益率为-0.45%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 7,303,058,705.20 96.58
其中:债券 7,141,861,705.20 94.45
资产支持证券 161,197,000.00 2.13
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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6 银行存款和结算备付金合计 122,112,215.30 1.61
7 其他资产 136,664,044.89 1.81
8 合计 7,561,834,965.39 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 341,739,000.00 5.16
其中:政策性金融债 341,739,000.00 5.16
4 企业债券 2,302,352,705.20 34.73
5 企业短期融资券 50,253,000.00 0.76
6 中期票据 4,447,517,000.00 67.10
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 7,141,861,705.20 107.75
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金
资产净
值比例
(%)
1 101651031 16贵州高速 1,800,000 182,754,000.00 2.76
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
11
MTN001
2 101901150
19赣高速
MTN002
1,500,000 152,775,000.00 2.30
3 102000425
20青岛国信
MTN003
1,200,000 119,028,000.00 1.80
4 101801485
18中铁股
MTN002A
1,000,000 102,490,000.00 1.55
5 101901238
19大唐集
MTN002
1,000,000 102,210,000.00 1.54
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 138393 云庐 2A1 300,000 30,144,000.00 0.45
2 165814 PR安吉 5A 300,000 20,661,000.00 0.31
3 138332 19桃源 2A 100,000 10,058,000.00 0.15
4 138379 永熙优 22 100,000 10,048,000.00 0.15
4 138380 永熙优 23 100,000 10,048,000.00 0.15
4 138381 云庐 1A1 100,000 10,048,000.00 0.15
4 138407 联易融 18 100,000 10,048,000.00 0.15
8 138427 桂语 1A1 100,000 10,046,000.00 0.15
9 138452 瑞新 14A1 100,000 10,029,000.00 0.15
10 138456 链融 22A1 100,000 10,028,000.00 0.15
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 2020年 1月 6日,深圳市交通运输局依据《建设工程安全生产管理条例》第六
十二条第(三)项、《中华人民共和国安全生产法》第九十六条第(一)项,对中国
中铁股份有限公司“未在施工现场的危险部位设置明显的安全警示标志,或者未按照
国家有关规定在施工现场设置消防通道、消防水源、配备消防设施和灭火器材“、”未
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
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在有较大危险因素的生产经营场所和有关设施、设备上设置明显的安全警示标志”的
行为罚款 10000元。
本基金投资 18中铁股MTN002A的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除 18 中铁股 MTN002A 外,本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监
管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票,因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规
定的备选股票库情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 57,029.63
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 120,775,826.87
5 应收申购款 15,831,188.39
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 136,664,044.89
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 易方达信用债债券A 易方达信用债债券C
报告期期初基金份额总额 5,002,486,487.44 918,183,819.62
报告期基金总申购份额 1,895,397,163.09 958,392,103.56
易方达信用债债券型证券投资基金 2020年第 2季度报告
13
减:报告期基金总赎回份额 1,920,661,631.64 894,345,166.40
报告期基金拆分变动份额(份额减
少以“-”填列)
- -
报告期期末基金份额总额 4,977,222,018.89 982,230,756.78
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1.中国证监会核准易方达信用债债券型证券投资基金募集的文件;
2.《易方达信用债债券型证券投资基金基金合同》;
3.《易方达信用债债券型证券投资基金托管协议》;
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
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二〇二〇年七月二十一日