0.6791% 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期：二〇一八年八月二十四日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自2018年01月01日起至06月30日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
工银绝对收益混合发起
基金主代码
000667
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年6月26日
基金管理人
工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
131,217,950.34份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称：
工银绝对收益混合发起A
工银绝对收益混合发起B
下属分级基金的交易代码：
000667
000672
报告期末下属分级基金的份额总额
99,199,769.79份
32,018,180.55份
基金产品说明
投资目标
合理地灵活配置股票和债券等各类资产的比例，优选数量化投资策略进行投资，在有效控制风险的基础上，运用股指期货对冲市场波动风险，追求稳定的长期正投资回报。
投资策略
本基金借助于数量化投研团队在模型计算、组合构建、风险管理的专业能力，相机使用组合Alpha 对冲策略、个股Alpha 策略、事件驱动策略等多个量化策略，通过合理匹配收益与风险水平构建投资组合。
业绩比较基准
中国人民银行公布的一年期定期存款基准利率（税后）+3%（如遇中国人民银行就该等基准利率进行调整则作相应调整）。
风险收益特征
本基金具有低波动率、低下方风险的特点，并且运用股指期货对冲投资组合的系统性风险，其预期收益及风险水平低于股票型基金，但高于债券型基金。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
工银瑞信基金管理有限公司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
朱碧艳
陆志俊
联系电话
400-811-9999
95559
电子邮箱
customerservice@icbccs.com.cn
luzj@bankcomm.com
客户服务电话
400-811-9999
95559
传真
010-66583158
021-62701216
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.icbccs.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人和基金托管人的住所
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
基金级别
工银绝对收益混合发起A
工银绝对收益混合发起B
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日)
本期已实现收益
7,335,803.89
1,458,246.67
本期利润
-1,089,004.85
-391,961.18
加权平均基金份额本期利润
-0.0082
-0.0111
本期基金份额净值增长率
-0.63%
-1.12%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.1070
0.0643
期末基金资产净值
109,811,531.75
34,077,804.43
期末基金份额净值
1.107
1.064
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
4、本基金基金合同生效日为2014年6月26日。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银绝对收益混合发起A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-0.54%
0.25%
0.37%
0.01%
-0.91%
0.24%
过去三个月
0.00%
0.20%
1.12%
0.01%
-1.12%
0.19%
过去六个月
-0.63%
0.22%
2.23%
0.01%
-2.86%
0.21%
过去一年
0.36%
0.21%
4.50%
0.01%
-4.14%
0.20%
过去三年
-1.25%
0.17%
13.62%
0.01%
-14.87%
0.16%
自基金合同生效起至今
10.70%
0.23%
19.43%
0.01%
-8.73%
0.22%
工银绝对收益混合发起B
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
-0.56%
0.28%
0.37%
0.01%
-0.93%
0.27%
过去三个月
-0.19%
0.21%
1.12%
0.01%
-1.31%
0.20%
过去六个月
-1.12%
0.23%
2.23%
0.01%
-3.35%
0.22%
过去一年
-0.47%
0.21%
4.50%
0.01%
-4.97%
0.20%
过去三年
-3.88%
0.17%
13.62%
0.01%
-17.50%
0.16%
自基金合同生效起至今
6.40%
0.23%
19.43%
0.01%
-13.03%
0.22%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2014年6月26日生效。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、权证、中央银行票据、中期票据、银行存款、债券回购、资产支持证券、股指期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)；本基金权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范围在80％—120％之间；每个交易日日终，持有的买入期货合约价值和有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%；在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，成立于2005年6月，是我国第一家由银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司。公司目前在北京、上海、深圳设有分公司，在香港和上海设有全资子公司——工银瑞信资产管理（国际）有限公司、工银瑞信投资管理有限公司。
公司（含子公司）拥有公募基金、特定资产管理、企业年金基金投资管理、全国社会保障基金境内外投资管理、基本养老保险基金证券投资管理、保险资产管理、企业年金养老金产品投资管理、QDII、QFII、RQFII等多项业务资格。
截至2018年6月30日，公司旗下管理工银瑞信核心价值混合型证券投资基金、工银瑞信增强收益债券型证券投资基金、工银瑞信货币市场基金、工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金、工银瑞信沪深300指数证券投资基金、工银瑞信添颐债券型证券投资基金、工银瑞信60天理财债券型证券投资基金、工银瑞信金融地产股票型证券投资基金、工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金、工银瑞信沪港深股票型证券投资基金等113只公募基金。
公司始终坚持“以稳健的投资管理，为客户提供卓越的理财服务”为使命，依托强大的股东背景、稳健的经营理念、科学的投研体系、严密的风控机制和资深的管理团队，立足市场化、专业化、规范化和国际化，坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”，致力于为广大投资者提供一流的投资管理服务。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
游凛峰
本基金的基金经理
2014年6月26日
-
22
斯坦福大学统计学专业博士；先后在Merrill Lynch Investment Managers担任美林集中基金和美林保本基金基金经理，Fore Research & Management担任Fore Equity Market Neutral组合基金经理，Jasper Asset Management担任Jasper Gemini Fund基金基金经理；2009年加入工银瑞信基金管理有限公司，现任权益投资部量化投资团队负责人；2009年12月25日至今，担任工银瑞信中国机会全球配置股票基金的基金经理；2010年5月25日至今，担任工银全球精选股票基金的基金经理；2012年4月26日至今担任工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金基金经理；2014年6月26日至今，担任工银瑞信绝对收益混合型基金基金经理；2015年12月15日至2017年12月22日，担任工银瑞信新趋势灵活配置混合型基金基金经理；2016年3月9日至2017年10月9日，担任工银瑞信香港中小盘股票型基金基金经理；2016年10月10日至2018年2月23日，担任工银瑞信新焦点灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年4月14日至今，担任工银瑞信新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年4月27日至今，担任工银瑞信新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理人对外披露的离职日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济数据略显乏力，工业增加值、固定资产投资和社消数据均有所下滑。5月份，工业增加值增速6.8%，环比下降。5月份固定资产投资增速6.1%，环比下滑。5月社会消费品零售总额同比增速8.5%，比前期有所下降。领先指标方面，6月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报51.5，连续23个月位于荣枯线上方。通胀方面，5月居民消费价格总水平（CPI）同比增速1.8%，与前期持平，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长4.1%，比前期上涨。
流动性方面，5月份人民币贷款增加11500亿元。M2同比增速8.3%，M1同比增速6%，M2增速基本保持稳定，M1数据明显下降。
股市方面，上半年，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌13.9%，沪深300指数下跌12.9%，深证成指收益率为-15.04%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-11.77%和-15.14%，中小板指和创业板指回报分别为-14.26%和-8.33%。分行业来看，餐饮旅游、医药、食品饮料表现排名前三，收益率分别为10.15%、4.46%和1.82%，电力设备、通信、有色金属回报列最后三位，分别为-27.0%、-26.66%和-23.21%。
受交易规则和市场情绪的影响，股指期货与现货处于长期贴水状态，不利于进行对冲操作。本基金进行了积极的策略调整，一直保持低仓位以避免极端负基差对基金带来的负面影响。本基金在策略调整上包括三类对冲策略：量化组合 alpha 对冲、事件驱动、个股精选策略，通过更为集中的策略并采用时间分散的策略来防范风险。闲置资金主要用于新股申购以及现金管理，积极参与可转债申购、协议存款、隔夜回购等稳健收益类标的。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银绝对收益混合发起A份额净值增长率为-0.63%，工银绝对收益混合发起B份额净值增长率为-1.12%，业绩比较基准收益率为2.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，在经历了两年的持续扩张后，经济增速的周期性下滑恐怕势所难免，企业盈利增速同样会受到负面影响，企业盈利增速下滑会表现出一定的滞后性。通胀大概率保持低位，看不到大幅攀升的可能性。流动性方面，随着央行货币政策表态上的微调，下半年市场流动性将维持合理充裕。出于对中美贸易战等因素的担忧，当前的市场估值水平已经被极度压缩，在现阶段可能过度反映了未来企业盈利下滑的预期。
就市场整体表现而言，下半年大盘可能会呈现出底部震荡的状态。一方面，企业盈利增速仍然保持韧性，会带来脉冲性的股价修复。另一方面，尽管估值已经被极度压缩，但是各方面的不确定性压制了投资者的风险偏好，使我们难以看到估值大幅修复的可能性。
尽管如此，我们认为市场上仍存在与上述因素关联度较低的优质公司，这些公司的估值在未来继续下降的空间有限，可以作为我们未来的重点投资标的。在未来的操作中，本基金倾向于在保持现有相对均衡的持仓风格基础上，在科技和消费服务类板块中，寻找和布局具备长期成长性的标的，力争取得正收益。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
4.6.1参与估值流程各方及人员（或小组）的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历
4.6.1.1职责分工
参与估值小组成员为4人，分别是公司运作部负责人、研究部负责人、风险管理部负责人、法律合规部负责人，组长由运作部负责人担任。
各部门负责人也可推荐代表各部门参与估值小组的成员，如需更换，由相应部门负责人提出。小组成员需经运作部主管副总批准同意。
4.6.1.2专业胜任能力及相关工作经历
小组由具有多年从事估值运作、证券行业研究、风险管理及熟悉业内法律法规的专家型人员组成。
4.6.2基金经理参与或决定估值的程度
本公司基金经理参与讨论估值原则及方法，但不参与最终估值决策。
4.6.3参与估值流程各方之间存在的任何重大利益冲突
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.6.4已签约的与估值相关的任何定价服务的性质与程度
尚无已签约的任何定价服务。本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过会计师事务所鉴证，并经托管银行复核确认。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内，本基金未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2017年上半年，基金托管人在工银瑞信绝对收益混合型基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2017年上半年度，工银瑞信基金管理有限公司在工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2017年上半年，由工银瑞信基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关工银瑞信绝对收益混合型基金的季度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
半年度财务会计报告（未经审计）
资产负债表
会计主体：工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
23,726,327.49
4,746,983.82
结算备付金
21,047,972.19
66,182,942.65
存出保证金
4,412,672.39
12,844,782.36
交易性金融资产
49,275,086.69
125,391,731.70
其中：股票投资
39,275,086.69
105,392,531.70
基金投资
-
-
债券投资
10,000,000.00
19,999,200.00
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
46,000,000.00
20,000,000.00
应收证券清算款
1,013,261.61
291,635.87
应收利息
497,862.73
815,608.21
应收股利
-
-
应收申购款
102,453.61
17,885.77
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
146,075,636.71
230,291,570.38
负债和所有者权益
附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
818,888.90
2,794,411.73
应付赎回款
525,326.02
801,991.76
应付管理人报酬
177,467.35
289,762.41
应付托管费
278,434.55
48,293.75
应付销售服务费
22,590.23
30,974.88
应付交易费用
174,205.25
284,899.19
应交税费
4,049.44
-
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
185,338.79
359,354.02
负债合计
2,186,300.53
4,609,687.74
所有者权益：
实收基金
131,217,950.34
203,943,125.81
未分配利润
12,671,385.84
21,738,756.83
所有者权益合计
143,889,336.18
225,681,882.64
负债和所有者权益总计
146,075,636.71
230,291,570.38
注：1、本基金基金合同生效日为2014年6月26日。
2、报告截止日2018年6月30日，基金份额总额为131,217,950.34份,其中A类基金份额净值为人民币1.107元，份额总额为99,199,769.79份；B类基金份额净值为人民币1.064元，份额总额为32,018,180.55份。
利润表
会计主体：工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
一、收入
1,515,058.93
8,674,644.75
1.利息收入
2,457,081.55
3,317,991.22
其中：存款利息收入
560,304.46
1,456,524.56
债券利息收入
900,391.41
428,566.10
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
996,385.68
1,432,900.56
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
9,294,448.87
-609,401.37
其中：股票投资收益
5,333,687.99
4,274,969.64
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-116,298.77
7,460.00
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
3,814,003.56
-5,502,042.35
股利收益
263,056.09
610,211.34
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-10,275,016.59
5,931,469.31
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
38,545.10
34,585.59
减：二、费用
2,996,024.96
3,231,179.92
1．管理人报酬
1,380,845.06
2,128,747.23
2．托管费
230,140.80
354,791.23
3．销售服务费
149,142.05
358,390.37
4．交易费用
1,023,337.37
167,420.93
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
13,730.40
-
7．其他费用
198,829.28
221,830.16
三、利润总额 （亏损总额以“-”号填列）
-1,480,966.03
5,443,464.83
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-1,480,966.03
5,443,464.83
注：本基金基金合同生效日为2014年6月26日。
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
203,943,125.81
21,738,756.83
225,681,882.64
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
-1,480,966.03
-1,480,966.03
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-72,725,175.47
-7,586,404.96
-80,311,580.43
其中：1.基金申购款
6,817,880.50
722,334.28
7,540,214.78
2.基金赎回款
-79,543,055.97
-8,308,739.24
-87,851,795.21
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
131,217,950.34
12,671,385.84
143,889,336.18
项目
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
391,188,012.03
28,715,267.12
419,903,279.15
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
5,443,464.83
5,443,464.83
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-138,398,739.13
-9,937,253.08
-148,335,992.21
其中：1.基金申购款
109,683,083.97
10,111,872.12
119,794,956.09
2.基金赎回款
-248,081,823.10
-20,049,125.20
-268,130,948.30
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
252,789,272.90
24,221,478.87
277,010,751.77
注�