0.0115% 基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2019年3月29日
重要提示
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告期自2018年01月01日起至12月31日止。
根据2018年12月20日生效的基金份额持有人大会决议，自2019年1月23日起，本基金转型为长城久盈纯债债券型证券投资基金。详见2019年1月23日登载于本基金管理人网站的《长城久盈纯债债券型证券投资基金基金合同》，变更后的基金合同于2019年1月23日生效。
基金简介
基金基本情况
基金简称
长城久盈分级债券
基金主代码
000768
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2014年10月28日
基金管理人
长城基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
12,032,723.57份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称：
长城久盈分级债券A
长城久盈分级债券B
下属分级基金的交易代码：
000769
000770
报告期末下属分级基金的份额总额
8,379,406.76份
3,653,316.81份
注：本基金于2019年1月23日转型为长城久盈纯债债券型证券投资基金。
基金产品说明
投资目标
在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1、资产配置策略：本基金采用“自上而下”的策略进行基金的大类资产配置，主要通过对宏观经济运行周期、财政政策、货币政策、利率走势、证券市场估值水平等可能影响资本市场的重要因素进行研究和预测，分析债券市场、债券品种、现金等大类资产的预期风险和收益，动态调整基金大类资产的投资比例，以控制系统性风险。本基金将择机利用债券回购交易放大组合债券资产杠杆，在严格控制信用风险、流动性风险的基础上增强基金整体收益。
2、固定收益类资产投资策略：本基金通过综合分析宏观经济形势、财政政策、货币政策、债券市场券种供求关系及资金供求关系，主动判断市场利率变化趋势，确定和动态调整固定收益类资产的平均久期及债券资产配置。本基金具体投资策略包括久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、可转换债券投资策略、中小企业私募债投资策略、债券回购杠杆策略等。
业绩比较基准
中国债券综合全价指数
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
长城久盈分级债券A
长城久盈分级债券B
下属分级基金的风险收益特征
久盈A份额的预期收益和预期风险要低于普通的债券型基金份额。
久盈B份额的预期收益和预期风险要高于普通的债券型基金份额。
注：本基金于2019年1月23日转型为长城久盈纯债债券型证券投资基金，其变更后的投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征详见2019年1月23日登载于本基金管理人网站的《长城久盈纯债债券型证券投资基金基金合同》。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
长城基金管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
车君
田青
联系电话
0755-23982338
010-67595096
电子邮箱
chejun@ccfund.com.cn
tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
400-8868-666
010-67595096
传真
0755-23982328
010-66275853
信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址
www.ccfund.com.cn
基金年度报告备置地点
深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层
主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标
2018年
2017年
2016年
本期已实现收益
-30,226,496.88
36,948,638.82
26,854,157.95
本期利润
-3,139,530.69
23,340,327.86
3,208,582.13
加权平均基金份额本期利润
-0.0034
0.0135
0.0040
本期基金份额净值增长率
0.02%
-2.06%
7.65%
3.1.2 期末数据和指标
2018年末
2017年末
2016年末
期末可供分配基金份额利润
0.1532
0.2487
0.1392
期末基金资产净值
12,075,976.47
1,009,707,455.42
2,993,481,046.77
期末基金份额净值
1.0036
0.973
0.994
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
③根据2018年4 月27 日《长城基金管理有限公司关于旗下部分基金变更基金份额净值小数点后保留位数及修改基金合同、托管协议的公告》，本基金份额净值和累计份额净值的计算小数点后保留位数由小数点后3位变更为小数点后4位，小数点后第5位四舍五入，该条款于2018年5月4日起生效。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
-4.53%
0.56%
1.99%
0.05%
-6.52%
0.51%
过去六个月
-3.18%
0.39%
2.57%
0.06%
-5.75%
0.33%
过去一年
0.02%
0.28%
4.79%
0.07%
-4.77%
0.21%
过去三年
5.46%
0.25%
-0.41%
0.08%
5.87%
0.17%
自基金合同生效至今
34.14%
0.36%
4.23%
0.09%
29.91%
0.27%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金合同规定本基金的投资组合比例为：债券的投资比例不低于基金资产的80%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。
自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
其他指标
注：1、久盈A的约定年收益率计算公式
根据《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）的约定，长城久盈纯债分级债券型证券投资基金之久盈A份额（以下简称“久盈A”）的约定年收益率将在每个申购开放日重新设定一次，并于次日起执行新的约定年收益率。
久盈A的约定年收益率计算公式如下：
久盈A的年收益率（单利）＝1年期银行定期存款利率（税后）+利差
久盈A的年收益率采用四舍五入法保留到以百分比表示的小数点后第2位。
1年期银行定期存款利率（税后）是指在基金合同生效日或久盈A的每个申购开放日中国人民银行公布并执行的、该日适用的金融机构人民币1年期银行定期存款基准利率。
2、本报告期久盈A的约定年收益率
（1）定期折算日2017年11月14日后6个月：久盈A的年收益率（单利）＝1.50%+1.50%＝3.00%。
（2）定期折算日2018年5月14日后6个月：久盈A的年收益率（单利）＝1.50%+1.50%＝3.00%。
（3）2018年11月23日（第三个分级运作周期起始日）起至2019年1月22日(长城久盈纯债分级债券型证券投资基金存续期最后一日)：久盈A的年收益率（单利）＝1.50%+1.50%＝3.00%。
公告详见：《关于长城久盈纯债分级债券型证券投资基金之久盈A份额折算和赎回结果的公告》（2017年11月16日、2018年5月16日）、《关于长城久盈纯债分级债券型证券投资基金过渡期确认结果的公告》（2018年11月26日）、《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金份额转换结果公告》（2019年1月24日）。
3、本基金的过渡期
根据《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金第二个分级运作期到期及转入下一分级运作期的相关规则公告》（2018年10月31日），本基金第二个分级运作期到期日为2018年11月14日，本基金本次过渡期的时间为2018年11月15日至2018年11月22日，过渡期内，基金管理人停收管理费，基金托管人停收托管费，销售机构停收销售服务费。过渡期结束后的下一工作日为久盈A约定年化收益率起算日，即下一个分级运作期起始日。自过渡期结束后第一个工作日（2018年11月23日）起，本基金进入下一分级运作期。
4、转型后《长城久盈纯债债券型证券投资基金基金合同》的生效
根据《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金份额转换结果公告》（2019年1月24日），本基金管理人于2019年1月22日对登记在册的本基金份额进行了份额转换。自基金份额转换日的次一工作日起，即自2019年1月23日起，《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金合同》失效，《长城久盈纯债债券型证券投资基金基金合同》同日生效，长城久盈纯债分级债券型证券投资基金正式转型为长城久盈纯债债券型证券投资基金。
过去三年基金的利润分配情况
注：本基金合同于2014年10月28日生效，自基金合同生效以来未进行利润分配。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，由长城证券股份有限公司（40％）、东方证券股份有限公司（15％）、西北证券有限责任公司（15％）、北方国际信托股份有限公司（15％）、中原信托有限公司（15％）于2001年12月27日共同出资设立，当时注册资本为壹亿元人民币。2007年5月21日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有股东为长城证券股份有限公司（47.059%）、东方证券股份有限公司（17.647%）、北方国际信托股份有限公司（17.647%）和中原信托有限公司（17.647%）。2007年10月12日，经中国证监会批准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司管理的基金有：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、长城久恒灵活配置混合型证券投资基金、长城久泰沪深300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值混合型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金、长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)、长城品牌优选混合型证券投资基金、长城稳健增利债券型证券投资基金、长城双动力混合型证券投资基金、长城景气行业龙头灵活配置混合型证券投资基金、长城中小盘成长混合型证券投资基金、长城积极增利债券型证券投资基金、长城中证500指数增强型证券投资基金、长城优化升级混合型证券投资基金、长城稳健成长灵活配置混合型证券投资基金、长城久利保本混合型证券投资基金、长城增强收益定期开放债券型证券投资基金、长城医疗保健混合型证券投资基金、长城工资宝货币市场基金、长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金、长城久盈纯债分级债券型证券投资基金、长城稳固收益债券型证券投资基金、长城新兴产业灵活配置混合型证券投资基金、长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金、长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金、长城久惠灵活配置混合型证券投资基金、长城久祥灵活配置混合型证券投资基金、长城新策略灵活配置混合型证券投资基金、长城久安保本混合型证券投资基金、长城新优选混合型证券投资基金、长城久润保本混合型证券投资基金、长城久益灵活配置混合型证券投资基金、长城新视野混合型证券投资基金、长城久源保本混合型证券投资基金、长城久鼎保本混合型证券投资基金、长城久盛安稳纯债两年定期开放债券型证券投资基金、长城久稳债券型证券投资基金、长城久信债券型证券投资基金、长城中国智造灵活配置混合型证券投资基金、长城转型成长灵活配置混合型证券投资基金、长城创新动力灵活配置混合型证券投资基金、长城收益宝货币市场基金、长城智能产业灵活配置混合型证券投资基金、长城久荣纯债定期开放债券型发起式证券投资基金。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
蔡旻
长城稳健增利基金、长城久盈分级债券、长城久源保本、长城久稳债券、长城增强收益债券、长城稳固收益债券、长城久利保本、长城久信债券基金和长城久荣定期开放债券型发起式基金的基金经理
2016年5月20日
-
8年
男，中国籍，厦门大学金融工程学士、硕士。2010年进入长城基金管理有限公司，曾任债券研究员，“长城货币市场证券投资基金”基金经理助理，“长城淘金一年期理财债券型证券投资基金”、“长城岁岁金理财债券型证券投资基金”、“长城保本混合型证券投资基金”、“长城新优选混合型证券投资基金”、“长城新视野混合型证券投资基金”、“长城久惠保本混合型证券投资基金”和“长城久祥保本混合型证券投资基金”的基金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
③自2019年1月23日，本基金转型为“长城久盈纯债债券型证券投资基金”，由蔡旻继续担任该基金的基金经理。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度和控制方法
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》和《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，本基金管理人制定并实施了《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》。
本基金管理人通过信息系统以及人工控制等方法，严格保证公平交易制度的执行。在投资决策环节，本基金管理人制定和完善投资授权制度、投资对象库和交易对手库管理制度、投资信息保密措施，保证各投资组合投资决策的独立性。在交易执行环节，本基金管理人建立和完善公平的交易分配制度，按照价格优先、时间优先、综合平衡、比例分配的原则，保证了交易在各投资组合间的公平。在风险监控环节，本基金管理人内控等相关部门进行事前、事中、事后的监控。
公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年国内经济基本面整体走弱，社融增速持续回落，央行全年四次降准释放低成本资金，流动性总量宽裕，带动国内债券利率下行。海外局势动荡，中美经济走势出现罕见的背离，美国经济在减税政策的带动下稳步复苏，美联储连续加息及缩表导致流动性紧缩，推升美债收益率，并带动美元走强，全球经济和金融资产受到冲击。反观国内经济，去杠杆与监管收紧带来社融增速的回落和融资结构的弱化，叠加贸易战带来的负面影响，导致18年经济生产和需求整体承压。
2018年债券市场呈现牛市格局，利率债和高评级信用债收益率下行明显，而低评级信用债在信用环境恶化的情况下表现一般。
组合操作上，2018年我们保持了合理的仓位和久期，在信用债方面进行了结构优化，利率债方面做了灵活的波段操作。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为0.02%，业绩比较基准收益率为4.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年经济基本面更加错综复杂。国内经济下行的压力依然存在，2018年地产投资和出口增速好于预期，但在2019年二者对经济的负面影响将进一步显现，另一方面，逆周期调节和财政政策将更加积极，但政策托底的效果存在不确定性，政策冲击将进一步加大债券市场波动性。目前美国部分领先经济指标显示美国经济有向中国经济趋同的迹象，美联储加息进程不确定性提高，若美国经济增长放缓，国内货币政策受中美利差制约的情况预计将有所缓解，债券收益率下行空间将会打开。
展望2019年，债券市场机会仍大于风险，但收益率下行的空间将小于18年。总体上，我们仍将保持必要的谨慎，根据经济基本面，资金面和政策的推进情况，对组合进行灵活操作。合理安排仓位和久期，有效控制组合净值回撤，力求为持有人带来稳健的投资回报。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在0.25%以上的，则及时就所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。
本基金管理人成立了受托资产估值委员会，为基金估值业务的最高决策机构，由公司总经理、分管估值业务副总经理、督察长、投资总监、研究部总经理、运行保障部总经理、基金会计、基金经理和行业研究员、金融工程研究员等组成，公司监察稽核人员列席受托资产估值委员会。受托资产估值委员会负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法，以保证其持续适用。受托资产估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。基金经理作为估值委员会成员，凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，向受托资产估值委员会建议应采用的估值方法及合理的估值区间。 基金经理有权出席估值委员会会议，但不得干涉估值委员会作出的决定及估值政策的执行。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署债券估值数据服务协议、流通受限股票流动性折扣委托计算协议，由其按约定提供债券品种的估值数据及流通受限股票流动性折扣数据。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金合同》关于收益分配的规定：
本基金的分级运作期为2年，按运作期滚动的方式运作。在基金合同生效后每个分级运作期内，本基金不进行收益分配。
本基金自2018年11月23日起进入第三个分级运作期，本报告期处于分级运作期，根据基金合同的规定，不进行收益分配。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期内，本基金自2018年11月23日起至2018年12月29日止连续27个工作日基金资产净值低于人民币五千万元。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
根据《长城久盈纯债分级债券型证券投资基金基金合同》，本基金的分级运作期为2年，本基金本期处于分级运作期，不进行收益分配。
托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
审计报告
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
年度财务报表
资产负债表
会计主体：长城久盈纯债分级债券型证券投资基金
报告截止日： 2018年12月31日
单位：人民币元
资 产
附注号
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
76,241.08
377,254.67
结算备付金
66,146.76
9,724,214.40
存出保证金
29,907.27
6,184.67
交易性金融资产
10,014,000.00
1,426,189,817.70
其中：股票投资
-
-
基金投资
-
-
债券投资
10,014,000.00
1,426,189,817.70
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
1,728,122.59
-
应收证券清算款
-
3,005,194.52
应收利息
558,493.25
18,909,515.21
应收股利
-
-
应收申购款
-
-
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
12,472,910.95
1,458,212,181.17
负债和所有者权益
附注号
本期末
2018年12月31日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
447,118,473.51
应付证券清算款
-
-
应付赎回款
-
-
应付管理人报酬
11,641.94
514,534.02
应付托管费
4,506.91
171,511.34
应付销售服务费
5,560.10
5,211.86
应付交易费用
16,225.53
25,967.45
应交税费
-
-
应付利息
-
280,027.57
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
359,000.00
389,000.00
负债合计
396,934.48
448,504,725.75
所有者权益：
实收基金
9,965,902.74
751,644,527.76
未分配利润
2,110,073.73
258,062,927.66
所有者权益合计
12,075,976.47
1,009,707,455.42
负债和所有者权益总计
12,472,910.95
1,458,212,181.17
注：报告截止日2018年12月31日，长城久盈分级债券份额净值1.0036元，长城久盈分级债券A的份额参考净值1.0035元，长城久盈分级债券B的份额参考净值1.0038元。基金份额总额为12,032,723.57份，其中长城久盈分级债券A的份额8,379,406.76份，长城久盈分级债券B的份额3,653,316.81份。
利润表
会计主体：长城久盈纯债分级债券型证券投资基金
本报告期： 2018年1月1日至2018年12月31日
单位：人民币元
项 目
附注号
本期
2018年1月1日至2018年12月31日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年12月31日
一、收入
15,609,484.28
47,269,744.99
1.利息收入
57,031,194.49
92,802,783.55
其中：存款利息收入
398,278.87
5,750,641.91
债券利息收入
56,533,008.95
83,796,484.35
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
99,906.67
3,255,657.29
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-68,508,676.40
-31,924,727.60
其中：股票投资收益
-
-
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-68,508,676.40
-31,924,727.60
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
-
-
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
27,086,966.19