基金管理人:万家基金管理有限公司
基金托管人:华夏银行股份有限公司
报告送出日期:2020 年 7 月 20 日
万家瑞益 2020 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2020年 7月 17日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020 年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家瑞益
基金主代码 001635
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年 12月 7日
报告期末基金份额总额 225,773,883.31份
投资目标
本基金通过灵活运用资产配置策略及多种股票
市场、债券投资策略,充分挖掘潜在的投资机会,
追求基金资产长期稳定增值。
投资策略
基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观
市场主体的基础上,采取积极主动的投资管理策
略,通过定性与定量分析,对利率变化趋势、债
券收益曲线移动方向、信用利差等影响固定收益
投资品价格的因素进行评估,对不同投资品种运
用不同的投资策略,并充分利用市场的非有效
性,把握各类套利的机会。在信用风险可控的前
提下,寻求组合流动性与收益最佳配比,力求持
续取得达到或超过业绩比较基准的收益。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率*50%+中证全债指数收益率
*50%
风险收益特征
本基金是混合型基金,风险高于货币市场基金和
债券型基金但低于股票型基金,属于中高风险、
中高预期收益的证券投资基金。
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基金托管人 华夏银行股份有限公司
万家瑞益 2020 年第 2 季度报告
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下属分级基金的基金简称 万家瑞益 A 万家瑞益 C
下属分级基金的交易代码 001635 001636
报告期末下属分级基金的份额总额 1,238,787.67份 224,535,095.64 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2020年 4月 1日 - 2020年 6月 30日 )
万家瑞益 A 万家瑞益 C
1.本期已实现收益 25,155.51 3,962,204.42
2.本期利润 49,892.32 8,057,500.20
3.加权平均基金份额本期利润 0.0345 0.0337
4.期末基金资产净值 1,771,713.96 312,387,605.05
5.期末基金份额净值 1.4302 1.3913
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家瑞益 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.56% 0.47% 6.14% 0.45% -3.58% 0.02%
过去六个月 -0.45% 0.70% 2.46% 0.74% -2.91% -0.04%
过去一年 8.89% 0.59% 7.64% 0.60% 1.25% -0.01%
过去三年 24.35% 0.51% 16.99% 0.62% 7.36% -0.11%
自基金合同
生效起至今
43.02% 0.54% 19.47% 0.61% 23.55% -0.07%
万家瑞益 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 2.51% 0.47% 6.14% 0.45% -3.63% 0.02%
过去六个月 -0.53% 0.70% 2.46% 0.74% -2.99% -0.04%
过去一年 8.67% 0.59% 7.64% 0.60% 1.03% -0.01%
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过去三年 22.44% 0.51% 16.99% 0.62% 5.45% -0.11%
自基金合同
生效起至今
39.13% 0.54% 19.47% 0.61% 19.66% -0.07%
注:基金业绩比较基准增长率=沪深 300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:本基金于 2015年 12月 7日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合
法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的
基金经理期
限
证券从
业年限
说明
任职
日期
离任
日期
李文宾
万家瑞益灵活配置混合型证
券投资基金、万家成长优选
灵活配置混合型证券投资基
金、万家智造优势混合型证
券投资基金、万家科创主题 3
2017
年 4
月 14
日
- 9.5年
复旦大学工商管理硕士。
2010年 7月至 2014年 4月
在中银国际证券有限责任
公司工作,担任研究员职
务;
2014年 5月至 2015年
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年封闭运作灵活配置混合型
证券投资基金、万家汽车新
趋势混合型证券投资基金的
基金经理
11 月在华泰资产管理有限
公司工作,担任研究员职
务;
2015年 11月进入万家
基金管理有限公司,从事股
票研究工作,自 2017 年 1
月起担任投资研究部基金
经理职务。
周潜玮
万家恒瑞 18个月定期开放债
券型证券投资基金、万家 3-5
年政策性金融债纯债债券型
证券投资基金、万家鑫璟纯
债债券型证券投资基金、万
家瑞益灵活配置混合型证券
投资基金、万家鑫享纯债债
券型证券投资基金、万家 1-3
年政策性金融债纯债债券型
证券投资基金、万家玖盛纯
债 9 个月定期开放债券型证
券投资基金、万家鑫悦纯债
债券型证券投资基金、万家
民瑞祥和 6 个月持有期债券
型证券投资基金的基金经
理。
2018
年 8
月 15
日
-
13.5
年
上海交通大学公共管理硕
士。
2006 年 7 月至 2016 年 8 月
在上海银行股份有限公司
工作,其中 2012 年 2 月至
2016年 8月在总行金融市场
部债券交易部工作,2012年
10 月起担任债券交易部副
主管,主要负责债券投资及
交易等相关工作;
2016年 9月加入万家基金管
理有限公司,曾任固定收益
部投资经理,主要从事债券
类专户产品的投资及研究
等相关工作,2018年 3月起
担任固定收益部基金经理
职务。
注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基
金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原
则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基
金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平
交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。
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公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平
的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;
对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控
制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内,本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4次,为不同基金经理管理的组合间因投
资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年受新冠疫情影响,A股呈现一个宽幅震荡格局,但整体波动明显小于海外市场。
指数方面,创业板指大涨 35%,上证综指和上证 50小幅收跌,沪深 300仅微涨 1%,市场风格分化
剧烈,低估值的价值股明显跑输成长股。增量资金方面,因海外市场大幅波动,陆股通一季度净
流出近 200亿,但二季度开始大幅回流,上半年累计净流入 1200亿,两融方面,年内增加超 1200
亿,成交占比稳步提升。权益基金发行火爆,上半年累计发行超过 6000亿,资金开始加速入场。
万家瑞益是一只偏绝对收益的产品,投资风格偏稳健,以逆势、左侧投资为主要策略,投资
逻辑具有前瞻性和连续稳定性,目前结构上主要配置在低估值、高分红的地产龙头,整体仓位较
之前有所上升,并在板块内部随着持仓个股的涨跌和基本面的变化略有调整。
二季度疫情影响逐步扩散,全球主要央行投放流动性应对经济下行压力。国内货币政策更加
灵活适度,季末月份略有调整。从数据上看,经济基本在二季度触底,逐步开始进入恢复通道。
相应的,债券收益率走出 V字型走势,在后期出现了较为明显的上行。
组合继续采用低波动的稳健操作思路,根据资产的到期情况,逐步配置新的资产。控制组合
的整体信用风险,根据市场的变化,择机波段操作长久期利率债。
随着国内疫情的控制良好,生产生活逐步恢复常态,从发电煤耗和地产销售的数据以及工业
品价格的回升,以及欧美发达国家的复工复产的节奏加快,我们可以看到经济数据的持续改善。
资金面上,两融和北上资金持续流入,近期呈现加速入市态势,新发权益基金的规模也显著上升。
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另外,社融增速与名义 GDP的差值代表着社会的闲余资金的总量,这个数据今年来保持很高的数
值,接近于 2009年的水平,代表着场外资金非常充沛,这为未来的行情奠定了基础。
从上市公司的价值来看,金融地产的龙头公司在宏观经济企稳回升的初期是强烈受益,主要
是行业集中度提升趋势非常明显,在存量经济时代,传统行业因为行业空间稳定,资本开支将逐
步下降,带来现金流持续改善,龙头公司会变成现金牛企业,派息率进而提升,这对于低利率时
代的场外银行系资金来讲,有着很强的吸引力,因此如果市场开始向上突破,那么增量资金将会
快速地加大配置低估值的蓝筹股,使得风格发生轮换。目前我们仍然看好低估值、高分红的地产
和金融板块,以及受益于经济修复预期改善的周期板块。
三季度整体国内经济继续企稳向好,预计风险资金能有较好的表现。关注银行间市场的流动
性变化趋势,关注机构的大类资产配置思路。在保持组合稳定的基础上,采取择机波段操作的策
略。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家瑞益 A基金份额净值为 1.4302元,本报告期基金份额净值增长率为
2.56%;截至本报告期末万家瑞益 C基金份额净值为 1.3913元,本报告期基金份额净值增长率为
2.51%;同期业绩比较基准收益率为 6.14%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 113,364,702.12 35.62
其中:股票 113,364,702.12 35.62
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 174,565,068.00 54.86
其中:债券 174,565,068.00 54.86
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 5,806,066.03 1.82
8 其他资产 24,484,293.90 7.69
9 合计 318,220,130.05 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,474,535.57 0.47
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
12,766.32 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
1,018,651.17 0.32
J 金融业 - -
K 房地产业 110,858,749.06 35.29
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 113,364,702.12 36.09
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 600048 保利地产 1,923,149 28,424,142.22 9.05
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2 000002 万 科A 825,055 21,566,937.70 6.86
3 600383 金地集团 1,522,010 20,851,537.00 6.64
4 000961 中南建设 1,636,100 14,561,290.00 4.64
5 002146 荣盛发展 1,330,992 10,781,035.20 3.43
6 000671 阳 光 城 1,402,500 8,891,850.00 2.83
7 600340 华夏幸福 252,929 5,781,956.94 1.84
8 688158 优刻得 14,720 1,006,553.60 0.32
9 688085 三友医疗 8,807 595,529.34 0.19
10 688312 燕麦科技 7,390 308,680.30 0.10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 25,037,500.00 7.97
其中:政策性金融债 25,037,500.00 7.97
4 企业债券 58,349,718.00 18.57
5 企业短期融资券 10,056,000.00 3.20
6 中期票据 20,410,000.00 6.50
7 可转债(可交换债) 2,417,850.00 0.77
8 同业存单 58,294,000.00 18.56
9 其他 - -
10 合计 174,565,068.00 55.57
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 111904065 19中国银行 CD065 300,000 29,139,000.00 9.28
2 018007 国开 1801 250,000 25,037,500.00 7.97
3 101800229 18国电集 MTN001 200,000 20,410,000.00 6.50
4 136253 16中油 03 200,000 20,060,000.00 6.39
5 111910341 19兴业银行 CD341 200,000 19,430,000.00 6.18
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 76,569.36
2 应收证券清算款 19,759,409.13
3 应收股利 -
4 应收利息 3,552,274.30
5 应收申购款 1,096,041.11
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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9 合计 24,484,293.90
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例(%)
1 113009 广汽转债 1,035,900.00 0.33
2 128028 赣锋转债 314,010.00 0.10
3 113550 常汽转债 247,120.00 0.08
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情况说明
1 688158 优刻得 1,006,553.60 0.32 科创板股票流通受限
2 688085 三友医疗 595,529.34 0.19 科创板股票流通受限
3 688312 燕麦科技 308,680.30 0.10 科创板股票流通受限
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 万家瑞益 A 万家瑞益 C
报告期期初基金份额总额 1,528,955.37 247,210,894.56
报告期期间基金总申购份额 254,903.71 20,803,413.74
减:报告期期间基金总赎回份额 545,071.41 43,479,212.66
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
- -
报告期期末基金份额总额 1,238,787.67 224,535,095.64
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公
告。
5、万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金 2020年第二季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站:www.wjasset.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
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