-1.5129% 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
送出日期：二〇一九年八月二十八日
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年8月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计 。
本报告期自2019年01月01日起至06月30日止。
基金简介
基金基本情况
基金简称
工银新趋势灵活配置混合
基金主代码
001716
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年12月15日
基金管理人
工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人
兴业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额
101,940,961.72份
基金合同存续期
不定期
下属分级基金的基金简称：
工银新趋势灵活配置混合A
工银新趋势灵活配置混合C
下属分级基金的交易代码：
001716
001997
报告期末下属分级基金的份额总额
5,387,624.04份
96,553,337.68份
基金产品说明
投资目标
通过识别宏观经济周期与资本市场轮动的行为模式，深入研究不同周期与市场背景下各类型资产的价值与回报，通过“自上而下”的大类资产配置与“自下而上”的个券选择，在风险可控的范围内追求组合收益的最大化。
投资策略
本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏观形势判断和策略分析的基础上，通过“自上而下”的资产配置及动态调整策略，将基金资产在各类型证券上进行灵活配置。在市场上涨阶段中，增加权益类资产配置比例；在市场下行周期中，增加固定收益类资产配置比例，最终力求实现基金资产组合收益的最大化，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。
业绩比较基准
30%×中证800指数收益率＋70%×一年期人民币定期存款基准利率（税后）。
风险收益特征
本基金为灵活配置混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。
基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人
基金托管人
名称
工银瑞信基金管理有限公司
兴业银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名
朱碧艳
龚小武
联系电话
400-811-9999
021-52629999-212056
电子邮箱
customerservice@icbccs.com.cn
gongxiaowu@cib.com.cn
客户服务电话
400-811-9999
95561
传真
010-66583158
021-62159217
信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
www.icbccs.com.cn
基金半年度报告备置地点
基金管理人和基金托管人的住所
主要财务指标和基金净值表现
主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
基金级别
工银新趋势灵活配置混合A
工银新趋势灵活配置混合C
3.1.1 期间数据和指标
报告期(2019年1月1日 - 2019年6月30日)
报告期(2019年1月1日 - 2019年6月30日)
本期已实现收益
691,866.95
11,175,428.49
本期利润
772,034.29
12,481,871.77
加权平均基金份额本期利润
0.1408
0.1292
本期基金份额净值增长率
12.76%
12.51%
3.1.2 期末数据和指标
报告期末( 2019年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.2285
0.1602
期末基金资产净值
6,618,500.48
112,023,900.55
期末基金份额净值
1.228
1.160
3.1.3 累计期末指标
报告期末( 2019年6月30日 )
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、期末可供分配利润，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
4、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
5、本基金基金合同生效日为2015年12月15日。
基金净值表现
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银新趋势灵活配置混合A
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
1.07%
0.29%
1.38%
0.36%
-0.31%
-0.07%
过去三个月
0.33%
0.74%
-0.68%
0.47%
1.01%
0.27%
过去六个月
12.76%
0.82%
7.83%
0.47%
4.93%
0.35%
过去一年
8.10%
0.64%
3.29%
0.46%
4.81%
0.18%
过去三年
23.92%
0.64%
6.90%
0.34%
17.02%
0.30%
自基金合同生效起至今
22.80%
0.59%
2.67%
0.38%
20.13%
0.21%
工银新趋势灵活配置混合C
阶段
份额净值增长率①
份额净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去一个月
1.05%
0.27%
1.38%
0.36%
-0.33%
-0.09%
过去三个月
0.17%
0.74%
-0.68%
0.47%
0.85%
0.27%
过去六个月
12.51%
0.83%
7.83%
0.47%
4.68%
0.36%
过去一年
7.41%
0.65%
3.29%
0.46%
4.12%
0.19%
过去三年
17.41%
0.63%
6.90%
0.34%
10.51%
0.29%
自基金合同生效起至今
16.00%
0.59%
2.67%
0.38%
13.33%
0.21%
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2015年12月15日生效。
2、根据基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至报告期末，本基金的投资符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：股票资产占基金资产的比例为0%–95%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
管理人报告
基金管理人及基金经理情况
基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，成立于2005年6月，是我国第一家由银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司。公司目前在北京、上海、深圳设有分公司，在香港和上海设有全资子公司——工银瑞信资产管理（国际）有限公司、工银瑞信投资管理有限公司。
公司（含子公司）拥有公募基金、特定资产管理、企业年金基金投资管理、全国社会保障基金境内外投资管理、基本养老保险基金证券投资管理、保险资产管理、企业年金养老金产品投资管理、QDII、QFII、RQFII等多项业务资格。
截至2019年6月30日，公司旗下管理工银瑞信核心价值混合型证券投资基金、工银瑞信货币市场基金、工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金、工银瑞信沪深300指数证券投资基金、工银瑞信添颐债券型证券投资基金、工银瑞信消费服务行业混合型证券投资基金、工银瑞信60天理财债券型证券投资基金、工银瑞信金融地产行业混合型证券投资基金、工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金、工银瑞信沪港深股票型证券投资基金、深证红利交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信上证50交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信沪深300交易型开放式指数证券投资基金、工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）等逾130只公募基金。
公司始终坚持“以稳健的投资管理，为客户提供卓越的理财服务”为使命，依托强大的股东背景、稳健的经营理念、科学的投研体系、严密的风控机制和资深的管理团队，立足市场化、专业化、规范化和国际化，坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”，致力于为广大投资者提供一流的投资管理服务。
基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名
职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
何肖颉
权益投资部联席总监，本基金的基金经理
2015年12月29日
-
21
曾任博时基金基金裕阳的基金经理助理、基金裕华的基金经理、博时新兴成长股票型基金的基金经理；2004年5月至2005年1月担任社保基金管理小组基金经理助理；2008年加入工银瑞信，现任权益投资部联席总监，2014年3月6日至今，担任工银瑞信核心价值混合型证券投资基金基金经理；2015年1月27日至今，担任工银国企改革主题股票型基金基金经理；2015年6月2日至今，担任工银瑞信生态环境行业股票型基金基金经理；2015年12月29日至今，担任工银瑞信新趋势灵活配置混合型基金基金经理。
注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理人对外披露的离职日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
从二季度公布的数据来看，经济增长依然承压但部分指标有所改善。6月份工业增加值增速6.3%，固定资产投资增速5.8%，两指标二季度均有所改善。社会消费品零售总额同比增长9.8%，略有回升。领先指标方面，19年6月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报49.4，企业经营信心保持在荣枯线下方。通胀方面，6月居民消费价格总水平（CPI）同比增速2.7%，增速维持高位，受猪肉价格上涨压力仍然较大；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长0%，比前期进一步回落。
流动性方面，信贷规模保持较高增长，6月份人民币贷款增加16600亿元，社融新增22629亿元，比上期明显增加。M2同比增速8.5%，M1同比增速4.4%，M2增速保持稳定，M1数据增速持续提升。
股市方面，上半年，从指数表现看，各指数普遍上涨，其中上证综指上涨19.45%，沪深300指数上涨27.07%，深证成指收益率为26.78%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为28.81%和23.21%，中小板指和创业板指回报分别为20.75%和20.87%。分行业来看，食品饮料、非银金融、农林牧渔表现排名前三，收益率分别为60.9%、44.69%和43.28%，建筑、传媒、汽车回报列最后三位，分别为6.59%、7.97%和9.85%。
操作方面，增持地产、电子、钢铁，减持农林牧渔、机械、建筑。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银新趋势灵活配置A份额净值增长率为12.76%，工银新趋势灵活配置C份额净值增长率为12.51%，业绩比较基准收益率为7.83%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为经济增长有较大概率进入底部区间，企业盈利增速有望在下半年见底企稳，但随着经济的增速降低，仍旧难以看到企业盈利增长出现较大幅度改善。通胀大概率保持在可控范围内，四季度由于猪肉价格上涨压力较大。流动性方面，随着美联储态度转向鸽派，国内货币政策所受外部制约减轻，下半年国内流动性环境有望保持中性略偏宽松。
就市场整体表现而言，我们认为下半年大盘可能难以看到整体性机会，但仍存在结构性机会。一方面，中美贸易摩擦走向仍然存在很大不确定性，尽管程度上进一步加剧的可能性有限，但波折反复恐怕难以避免，很难看到市场估值系统性地抬升。另一方面，内部政策适度温和放松，流动性环境保持相对偏宽松的状态，但监管力度并未减弱，信用分层现象明显。在盈利增速企稳、流动性保持略宽松的环境下，市场结构上有利于经营稳健、现金流充沛、融资成本较低的龙头公司。
在当前环境下，我们倾向于在保持现有偏价值的持仓风格基础上，适当地在科技和消费服务类板块寻找和布局具备长期成长性的、估值合理的投资标的。
管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
1、参与估值流程各方及人员（或小组）的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历
（1）职责分工
估值小组成员为4人，分别来自公司运作部、固定收益部（或研究部）、风险管理部、法律合规部，组长由运作部负责人担任。
各部门负责人推荐各部门成员，如需更换，由相应部门负责人提出。小组成员需经运作部分管副总批准同意。
（2）专业胜任能力及相关工作经历
小组由具有多年从事估值运作、证券行业研究、风险管理及熟悉业内法律法规的专家型人员组成。
2、投资经理参与或决定估值的程度
投资经理可参与讨论估值原则和方法，但不得参与最终估值决策。
3、参与估值流程各方之间存在的任何重大利益冲突
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4、已签约的与估值相关的任何定价服务的性质与程度
尚无已签约的任何定价服务。本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过会计师事务所鉴证，并经托管银行复核确认。
管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内，本基金未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。
托管人报告
报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。
托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认真复核了本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
半年度财务会计报告（未经审计）
资产负债表
会计主体：工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日： 2019年6月30日
单位：人民币元
资 产
附注号
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
资 产：
银行存款
30,526,851.67
57,559,579.08
结算备付金
3,148,569.83
3,253,054.55
存出保证金
259,337.72
85,701.42
交易性金融资产
46,169,818.82
14,688,338.00
其中：股票投资
46,169,818.82
14,688,338.00
基金投资
-
-
债券投资
-
-
资产支持证券投资
-
-
贵金属投资
-
-
衍生金融资产
-
-
买入返售金融资产
24,200,000.00
-
应收证券清算款
14,839,543.38
30,707,160.82
应收利息
21,980.62
24,404.26
应收股利
-
-
应收申购款
3,027.67
50.00
递延所得税资产
-
-
其他资产
-
-
资产总计
119,169,129.71
106,318,288.13
负债和所有者权益
附注号
本期末
2019年6月30日
上年度末
2018年12月31日
负 债：
短期借款
-
-
交易性金融负债
-
-
衍生金融负债
-
-
卖出回购金融资产款
-
-
应付证券清算款
-
-
应付赎回款
1,807.71
117.92
应付管理人报酬
96,580.89
89,915.00
应付托管费
24,145.23
22,478.74
应付销售服务费
54,706.80
50,876.07
应付交易费用
262,353.83
24,126.93
应交税费
-
0.63
应付利息
-
-
应付利润
-
-
递延所得税负债
-
-
其他负债
87,134.22
199,300.00
负债合计
526,728.68
386,815.29
所有者权益：
实收基金
101,940,961.72
102,413,812.20
未分配利润
16,701,439.31
3,517,660.64
所有者权益合计
118,642,401.03
105,931,472.84
负债和所有者权益总计
119,169,129.71
106,318,288.13
注：1、本基金基金合同生效日为2015年12月15日。
2、报告截止日2019年6月30日，基金份额总额为101,940,961.72份,其中A类基金份额净值为人民币1.228元，份额总额为5,387,624.04份；C类基金份额净值为人民币1.160元，份额总额为96,553,337.68份。
利润表
会计主体：工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2019年1月1日至2019年6月30日
单位：人民币元
项 目
附注号
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
一、收入
15,605,924.18
-4,888,010.76
1.利息收入
663,467.70
363,825.87
其中：存款利息收入
361,711.25
263,121.97
债券利息收入
-
-
资产支持证券利息收入
-
-
买入返售金融资产收入
301,756.45
100,703.90
其他利息收入
-
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
13,555,434.66
5,582,100.59
其中：股票投资收益
13,287,924.90
5,104,061.13
基金投资收益
-
-
债券投资收益
-
-
资产支持证券投资收益
-
-
贵金属投资收益
-
-
衍生工具收益
-
-
股利收益
267,509.76
478,039.46
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
1,386,610.62
-10,842,874.29
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
411.20
8,937.07
减：二、费用
2,352,018.12
2,432,756.32
1．管理人报酬
570,597.32
601,066.95
2．托管费
142,649.36
150,266.72
3．销售服务费
322,991.41
338,199.49
4．交易费用
1,218,689.05
1,229,446.80
5．利息支出
-
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
-
6．税金及附加
-
-
7．其他费用
97,090.98
113,776.36
三、利润总额 （亏损总额以“-”号填列）
13,253,906.06
-7,320,767.08
减：所得税费用
-
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
13,253,906.06
-7,320,767.08
注：本基金基金合同生效日为2015年12月15日。
所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2019年1月1日至2019年6月30日
单位：人民币元
项目
本期
2019年1月1日至2019年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
102,413,812.20
3,517,660.64
105,931,472.84
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
13,253,906.06
13,253,906.06
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-472,850.48
-70,127.39
-542,977.87
其中：1.基金申购款
318,597.17
52,471.03
371,068.20
2.基金赎回款
-791,447.65
-122,598.42
-914,046.07
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
101,940,961.72
16,701,439.31
118,642,401.03
项目
上年度可比期间
2018年1月1日至2018年6月30日
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
97,349,271.48
14,161,700.86
111,510,972.34
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）
-
-7,320,767.08
-7,320,767.08
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
6,194,193.18
1,818,104.50
8,012,297.68
其中：1.基金申购款
8,266,927.87
2,240,611.93
10,507,539.80
2.基金赎回款
-2,072,734.69
-422,507.43
-2,495,242.12
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）
-
-
-
五、期末所有者权益（基金净值）
103,543,464.66
8,659,038.28
112,202,502.94
注：本基金基金合同生效日为2015年12月15日。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______王海璐______ ______赵紫英______ ____关亚君____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
报表附注
基金基本情况
工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2015]1495号《关于准予工银瑞信新趋势灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》核准，由工银瑞信基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《工银瑞信新趋势灵活配置混合型