0.0000% 基金管理人：红土创新基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
送出日期：2018年 8月 23日
红土创新改革红利混合 2018年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独
立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 8月 21日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 1月 1日起至 6月 30日止。
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ...................................................................................................................2
1.1 重要提示 ......................................................................................................................2
1.2 目录 .............................................................................................................................3
§2 基金简介 ..............................................................................................................................6
2.1 基金基本情况 ...............................................................................................................6
2.2 基金产品说明 ...............................................................................................................6
2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................6
2.4 信息披露方式 ...............................................................................................................7
2.5 其他相关资料 ...............................................................................................................7
§3 主要财务指标和基金净值表现 ..............................................................................................8
3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................8
3.2 基金净值表现 ...............................................................................................................8
3.3 其他指标 ........................................................................................错误！未定义书签。
§4 管理人报告 ........................................................................................................................ 10
4.1 基金管理人及基金经理情况 ........................................................................................ 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ..................................................... 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................... 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ................................................. 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ................................................. 12
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ............................................................ 12
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................... 13
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ............................ 13
§5 托管人报告 ........................................................................................................................ 14
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................... 14
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ....... 14
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ..................... 14
§6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................... 15
6.1 资产负债表 ................................................................................................................ 15
6.2 利润表 ....................................................................................................................... 16
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6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................................................................. 17
6.4 报表附注 .................................................................................................................... 18
§7 投资组合报告 ..................................................................................................................... 37
7.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................... 37
7.2 期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................................. 37
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ............................ 38
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................. 38
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .......................................................................... 44
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ......................... 44
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .............. 44
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .............. 44
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ......................... 44
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .......................................................... 44
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .......................................................... 44
7.12 投资组合报告附注 .................................................................................................... 44
§8 基金份额持有人信息 .......................................................................................................... 46
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ...................................................................... 46
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ............................................................ 46
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ............................ 46
8.4 发起式基金发起资金持有份额情况 ............................................................................. 46
§9 开放式基金份额变动 .......................................................................................................... 47
§10 重大事件揭示 ................................................................................................................... 48
10.1 基金份额持有人大会决议.......................................................................................... 48
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.................................. 48
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................................... 48
10.4 基金投资策略的改变................................................................................................. 48
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ........................................................................ 48
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ............................................ 48
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况..................................................................... 48
10.8 其他重大事件 ........................................................................................................... 49
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§11 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................... 51
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况.................................. 51
11.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................................................... 51
§12 备查文件目录 ................................................................................................................... 52
12.1 备查文件目录 ........................................................................................................... 52
12.2 存放地点 .................................................................................................................. 52
12.3 查阅方式 .................................................................................................................. 52
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
基金简称 红土创新改革红利混合
基金主代码 002250
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 1月 26日
基金管理人 红土创新基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 21,464,636.13份
2.2 基金产品说明
投资目标
我国全面深化改革将对经济和资本市场产生深远影响，改革红利的释放有
望带来超额投资收益。本基金主要投资受益于全面深化改革的行业股票，
包括受益于国企制度改革、资源要素价格改革、人口制度、户籍制度、土
地制度、医药卫生体制、生态文明制度、国防等领域改革的相关行业上市
公司，追求超越业绩比较基准的长期回报。
投资策略
本基金将结合宏观经济环境、政策形势等因素对各个行业及上市公司的影
响以及核心股票资产的估值水平，综合分析证券市场的走势，主动判断市
场时机，通过稳健的资产配置，合理确定基金资产在股票、债券等各类资
产类别上的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。
业绩比较基准 60%×沪深 300指数收益率+40%×中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金是灵活配置混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金
和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称
红土创新基金管理有限公
司
中信银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 张洗尘 李修滨
联系电话 0755-33011878 4006800000
电子邮箱 zhangxc@htcxfund.com lixiubin@citicbank.com
客户服务电话 0755-33011866 95558
传真 0755-33011855 010-85230024
注册地址
广东省深圳市前海深港合
作区前湾一路 1号 A栋 201
室
北京市东城区朝阳门北大街 9
号
办公地址
深圳市福田区深南大道
4011号港中旅大厦 6楼
北京市东城区朝阳门北大街 9
号
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邮政编码 518048 100010
法定代表人 邵钢 李庆萍
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.htcxfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 红土创新基金管理有限公司 深圳市福田区深南大道 4011号港中旅大厦 6层
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年 1月 1日 - 2018年 6月 30日 )
本期已实现收益 -2,561,573.63
本期利润 -3,168,750.28
加权平均基金份额本期利润 -0.1427
本期加权平均净值利润率 -15.78%
本期基金份额净值增长率 -14.72%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2018年 6月 30日 )
期末可供分配利润 -3,800,794.91
期末可供分配基金份额利润 -0.1771
期末基金资产净值 17,663,841.22
期末基金份额净值 0.823
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2018年 6月 30日 )
基金份额累计净值增长率 -16.01%
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为
期末余额，不是当期发生数）。
3.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
4.本基金合同生效日为 2016年 01月 26日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 -3.52% 1.46% -4.50% 0.77% 0.98% 0.69%
过去三个月 -9.36% 1.08% -5.58% 0.68% -3.78% 0.40%
过去六个月 -14.72% 1.32% -6.95% 0.69% -7.77% 0.63%
过去一年 -15.76% 1.16% -2.34% 0.57% -13.42% 0.59%
自基金合同
生效起至今
-16.01% 1.10% 5.89% 0.59% -21.90% 0.51%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：本基金合同生效日为 2016年 01月 26日，建仓期为自基金合同生效之日起 6个月内，建仓期
结束时各项资产配置符合合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
红土创新基金管理有限公司（以下简称“红土创新基金”）经中国证监会证监许可【2014】562
号文批准设立。红土创新基金总部位于深圳，注册资本金为 1.5亿元人民币，是国内首家创投系
公募基金管理公司。公司股东为深圳市创新投资集团有限公司，持有股权 100%。
红土创新基金在公募基金业务的优良传承基础上，借力股东对创业投资行业的深入理解，外
加国内独创的博士后工作站研究支持，充分利用一级市场优势向二级市场延伸，将红土创新基金
打造成为以权益类投资为特色的创新型资产管理机构。截至 2018年 6月 30日，红土创新基金共
管理五只公募基金，资产管理规模 63.38亿元。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
梁冬冬 基金经理 2018年 3月 13日 - 10
10年证券行业投研经验，
吉林大学理学硕士。曾在
江海证券、华宝兴业基金、
鹏华基金从事医药行业研
究、投资工作。2014年 9
月担任鹏华医疗保健股票
型证券投资基金基金经
理，2015年 6月担任鹏华
医药科技股票型证券投资
基金基金经理。现担任红
土创新改革红利灵活配置
混合型发起式证券投资基
金基金经理。
丁硕 基金经理 2016年 1月 26日
2017年 12月
29日
12
清华大学工商管理硕士。
先后在招商证券股份有限
公司、兴凯投资公司工作；
历任阳光保险集团交易主
管、研究员、投资经理，
东莞证券资产管理分公司
权益投资负责人、投资经
理。曾担任红土创新改革
红利灵活配置混合型发起
式证券投资基金、红土定
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增灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。
侯世霞 基金经理 2017年 9月 5日 - 8
兰州大学 MBA。历任平安
证券有限责任公司新能源
汽车行业研究员；日信证
券有限责任公司化工行业
首席分析师、证券投资部
投资经理、投资部总经理
助理、公司投资决策委员
会委员。现任红土创新新
兴产业混合证券投资基
金、红土创新改革红利灵
活配置混合型发起式证券
投资基金基金经理。
注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决
定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施
细则、《红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的
规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基
金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害
基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的
规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善
相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗
下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
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4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
上半年行情整体呈现震荡走势，板块轮动表现的淋漓尽致，总体上前高后低。首先，年初经
济平稳运行，加之政府对科技行业支持力度不断加大，因此蓝筹股及以芯片为代表的科技股表现
较好。然而进入三月份下旬，在去杠杆和中美贸易摩擦升级为贸易战的背景下，市场风险偏好出
现下降，上证指数和创业板指数纷纷走出了震荡下跌行情。
为了应对下跌，我们首先在仓位上进行了控制，取得了一定的效果。其次增加了消费股的配
置，阶段性的取得了收益。但市场下跌幅度依然超出了我们的预期，导致我们保留的仓位随大盘
出现了较大幅度的下跌，从而拖累了净值表现。展望下半年，我们觉得影响市场的负面因素没有
消失，并且市场对于经济的预期开始变得悲观，整体上没有趋势性行情。阶段性的行情来自于政
府对政策的调整和中美贸易战可能出现的好转迹象。行业方面，以云计算为代表的科技股经过大
幅下跌，逐步进入投资区间，很多公司性价比逐步显现，我们将加大对这类公司的配置，同时继
续保持灵活的仓位，争取获得较好表现。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.823元；累计份额净值 0.843元；本报告期基金份额净
值增长率为-14.72%，业绩比较基准收益率为-6.95%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济方面，我们认为随着去杠杆的深入推进以及中美贸易战的升级，宏观经济将不可避
免的受到阶段性的冲击，短期增速有下滑的可能性。但是长期看，这是个出清的过程，经过这个
阵痛，中国经济将重新步入快速增长的通道，且增长的质量将提高。进入 7月份，国家也在政策
上进行了一定的调整，这种调整将有助于实体经济在受到尽量小的冲击的情况下完成去杠杆过程。
此外，中美贸易战成为又一个不确定因素，如果美国采取极端措施，将有可能对中国及全球经济
造成冲击，我们也将密切观察这方面的动向，及时应对。对于证券市场，我们认为在众多干扰因
素下，下半年没有趋势性行情，但是随着国家政策的调整以及中美贸易战进入短暂的消息真空期，
市场将在三季度迎来一波反弹，之后会进入最后的寻底阶段，经过这个阵痛，市场有望迎来长期
牛市。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金
所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
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本基金管理人设有估值工作组，由投研部门、运营部门及监察稽核部门的相关人员组成。估
值工作组负责公司基金估值政策、程序及方法的制定和修订，负责定期审议公司估值政策、程序
及方法的科学合理性，保证基金估值的公平、合理，特别是应当保证估值未被歪曲以免对基金份
额持有人产生不利影响。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期无利润分配情况。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金为发起式基金，自本基金合同生效之日起至报告期末本基金合同生效未满三年，根据
《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，基金管理人不对本基金持有人数及基金资产净值
进行监控。
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§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中信银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对红土创新改革红利灵活配置
混合型发起式证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及
其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，
完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议
的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购
赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金
份额持有人利益的行为。本基金本报告期无利润分配情况。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金
融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、准确和完整。
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§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：红土创新改革红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
报告截止日： 2018年 6月 30日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2018年 6月 30日
上年度末
2017年 12月 31日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 8,702,763.87 2,866,631.76
结算备付金 309,114.81 162,786.63
存出保证金 36,131.28 55,870.22
交易性金融资产 6.4.7.2 8,505,876.00 19,303,361.48
其中：股票投资 8,505,876.00 19,303,361.48
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款 315,322.87 -
应收利息 6.4.7.5 755.54 386.57
应收股利 - -
应收申购款 998.50 295.57
递延所得税资产 - -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计 17,870,962.87 22,389,332.23
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018年 6月 30日
上年度末
2017年 12月 31日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - -
应付赎回款 - 4,725.67
应付管理人报酬 22,079.50 28,011.04
应付托管费 3,679.93 4,668.49
应付销售服务费 - -
应付交易费用 6.4.7.7 102,020.87 90,805.75
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应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 6.4.7.8 79,341.35 160,008.88
负债合计 207,121.65 288,219.83
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 21,464,636.13 22,899,230.07
未分配利润 6.4.